Đảng Dân chủ phản đối AI?
- Quan điểm cốt lõi: Việc đánh đồng chính quyền Đảng Dân chủ với tín hiệu tiêu cực cho ngành AI là thiếu căn cứ lịch sử và chính sách; điều thực sự ảnh hưởng đến thị trường vốn AI là sự truyền dẫn chính sách, phân bổ chi phí hạ tầng và lợi nhuận doanh nghiệp, chứ không phải nhãn đảng phái.
- Yếu tố then chốt:
- Trong giai đoạn Đảng Dân chủ cầm quyền 2023–2024, Nasdaq tăng tổng cộng khoảng 84,5%, doanh thu mảng trung tâm dữ liệu của Nvidia tăng khoảng 7,7 lần trong hai năm tài chính.
- Chính quyền Biden đã ký Đạo luật CHIPS và Khoa học với khoản phân bổ 52,7 tỷ USD, đồng thời ban hành sắc lệnh hành pháp về AI, điều phối xây dựng trung tâm dữ liệu; chính sách mang mục tiêu kép vừa hỗ trợ đổi mới sáng tạo vừa giám sát.
- Năm 2023, các trung tâm dữ liệu trên toàn nước Mỹ tiêu thụ khoảng 176 TWh điện, chiếm 4,4% tổng điện năng quốc gia, dự kiến tỷ lệ này sẽ tăng lên 6,7%–12,0% vào năm 2028; việc phân bổ chi phí lưới điện trở thành chủ đề chung của cả hai đảng.
- Hạn chế đối với trung tâm dữ liệu không phải độc quyền của Đảng Dân chủ; Thống đốc bang Texas thuộc Đảng Cộng hòa và ứng viên Đảng Cộng hòa tại nhiều bang cũng đã áp dụng hoặc đề xuất các biện pháp rà soát và hạn chế.
- Tác động của chính sách lên giá cổ phiếu phải trải qua chuỗi truyền dẫn từ văn bản chính sách, thực thi hành chính, tính kinh tế của dự án, kỳ vọng lợi nhuận đến định giá; bất kỳ mắt xích nào cũng có thể bị gián đoạn.
- Rủi ro AI năm 2026 cần phân biệt ba giả thuyết: nhu cầu bị kìm hãm, tái phân bổ chi phí hạ tầng, định giá cao và vị thế tập trung kích hoạt định giá lại.
Nguồn bài viết: Vẻ đẹp của Bayes
Khi khẩu hiệu chính trị gặp lợi ích công nghiệp: nhìn thấu cuộc tranh chấp giữa hai đảng của Mỹ để thấy rõ logic thực sự của thị trường vốn AI. Sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 tại Mỹ, trên thị trường lại xuất hiện một câu chuyện quen thuộc: Đảng Dân chủ thắng, ngành AI của Mỹ sẽ gặp họa; việc xây dựng trung tâm dữ liệu có thể bị hạn chế, chi tiêu vốn của các gã khổng lồ công nghệ sẽ bị ảnh hưởng, và thị trường tăng giá AI do đó đối mặt với rủi ro hệ thống. Cách nói này nghe có vẻ logic hoàn chỉnh. Nhưng nếu chúng ta kéo dài lịch sử một chút, sẽ phát hiện ra một câu hỏi rất đáng để truy vấn:
Giai đoạn 2022—2024, Tổng thống Mỹ là Biden của Đảng Dân chủ. Giai đoạn 2023—2024, ngành AI của Mỹ đã trải qua những gì?
Đó là sự bùng nổ của AI tạo sinh, nhu cầu năng lực tính toán bùng nổ, chi tiêu vốn của các gã khổng lồ công nghệ mở rộng, cùng với sự tăng trưởng lợi nhuận mang tính lịch sử của các doanh nghiệp dẫn đầu ngành AI như Nvidia.
Chẳng lẽ những điều này xảy ra ở một nước Mỹ khác? Nếu Đảng Dân chủ tự nhiên phản đối sự phát triển của AI, vậy tại sao giai đoạn bùng nổ thương mại hóa quan trọng nhất của cuộc cách mạng AI Mỹ lại xảy ra đúng vào thời kỳ tổng thống Đảng Dân chủ nắm quyền?
Tất nhiên, thị trường tăng không có nghĩa là chính sách chính phủ nhất định đúng đắn. Nhưng sự thật lịch sử ít nhất nhắc nhở chúng ta rằng: đánh dấu bằng giữa Đảng Dân chủ cầm quyền và sự suy thoái của ngành AI là quá thô thiển về mặt logic và thiếu sự ủng hộ đầy đủ về mặt kinh nghiệm. Điều quan trọng hơn nhãn đảng phái là sự hiểu biết về chính sách thực tế, lợi ích kinh tế và cơ chế truyền dẫn công nghiệp.
1. Trước hết hãy tôn trọng lịch sử: Trong thời kỳ Đảng Dân chủ cầm quyền, AI đã tăng bao nhiêu?
Hãy xem vài con số trước.
Năm 2022, chỉ số tổng hợp Nasdaq giảm 33,10%.
Năm 2023, Nasdaq tăng 43,42%.
Năm 2024, Nasdaq tiếp tục tăng 28,64%.
Chỉ trong hai năm 2023—2024, mức tăng tích lũy của Nasdaq đã đạt khoảng 84,5%.
Hãy xem công ty đại diện nhất của ngành AI — Nvidia.
Theo báo cáo thường niên mà Nvidia nộp lên SEC, doanh thu mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu của công ty:
FY2023: 15,005 tỷ USD;
FY2024: 47,525 tỷ USD;
FY2025: 115,186 tỷ USD.
Chỉ trong hai năm tài chính ngắn ngủi, doanh thu mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu đã tăng khoảng 7,7 lần. FY2025 ở đây tính đến ngày 26 tháng 1 năm 2025, chủ yếu phản ánh sự phát triển kinh doanh của năm 2024. Cùng lúc đó, chi tiêu vốn của Meta trong năm 2024 (bao gồm thanh toán gốc thuê tài chính) đạt 39,23 tỷ USD, chi tiêu tiền mặt mua sắm tài sản và thiết bị của Microsoft trong năm tài chính 2024 đạt 44,48 tỷ USD. Những khoản chi này không phải tất cả đều thuộc về AI, nhưng đủ để chứng minh rằng các doanh nghiệp công nghệ lớn lúc đó đang tiến hành đầu tư cơ sở hạ tầng quy mô khổng lồ.
Những con số này không phải là suy đoán dư luận, mà là dữ liệu tài chính được doanh nghiệp công bố chính thức. Cần nhấn mạnh rằng, giai đoạn 2023—2024, Mỹ ở trong cục diện chính trị tổng thống Đảng Dân chủ, Quốc hội chia rẽ giữa hai đảng, không thể quy hoàn toàn mức tăng cho Đảng Dân chủ. Tương tự, năm 2022 khi Đảng Dân chủ kiểm soát Nhà Trắng và cả hai viện Quốc hội, cổ phiếu công nghệ vẫn giảm mạnh.
Điều này nói lên gì?
Cổ phiếu công nghệ tăng giảm chưa bao giờ là hàm một biến của biến số đảng phái. Thị trường gấu công nghệ năm 2022 gắn chặt với việc Fed tăng lãi suất nhanh, lãi suất thực tế tăng, định giá bị nén; thị trường tăng giá AI giai đoạn 2023—2024 lại được thúc đẩy bởi đột phá công nghệ, lợi nhuận doanh nghiệp được điều chỉnh tăng, chi tiêu vốn mở rộng và khẩu vị rủi ro phục hồi.
Nếu chỉ dùng một đảng phái là có thể giải thích được cổ phiếu công nghệ tăng giảm, vậy thì thị trường gấu năm 2022 và thị trường tăng năm 2023 trong cùng nhiệm kỳ của một tổng thống, hoàn toàn không thể giải thích đồng thời được.
2. Chính quyền Biden thực sự phản đối AI? Hãy xem họ đã làm gì
Điều đáng nghiên cứu hơn mức tăng thị trường, là chính sách thực tế năm đó.
Thứ nhất, tháng 8 năm 2022, "Đạo luật CHIPS và Khoa học" được chính thức ký kết.
Đạo luật này phân bổ 52,7 tỷ USD cho ngành bán dẫn Mỹ và các kế hoạch liên quan, trong đó khoảng 39 tỷ USD dùng cho ưu đãi sản xuất bán dẫn, khoảng 11 tỷ USD dùng cho nghiên cứu và phát triển. Đạo luật này nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng, không phải một mình Đảng Dân chủ hoàn thành. Nhưng nó thực sự được ký kết và thực thi trong thời kỳ Biden cầm quyền. Một trong những mục tiêu cốt lõi của nó, chính là tăng cường năng lực sản xuất bán dẫn của Mỹ, giảm tính dễ tổn thương của chuỗi cung ứng công nghệ then chốt.
Bán dẫn là thành phần quan trọng của cơ sở hạ tầng năng lực tính toán AI. Nếu nói chính quyền liên bang lúc đó hoàn toàn phản đối sự phát triển của ngành AI, thì rất khó giải thích sự tồn tại của loại chính sách công nghiệp quy mô lớn này.
Thứ hai, tháng 10 năm 2023, Biden ký sắc lệnh hành pháp về AI EO 14110.
Nhiều người ngày nay nhắc đến sắc lệnh này, chỉ nhớ đến kiểm thử an toàn, rủi ro thuật toán và giám sát của chính phủ. Nhưng văn bản đầy đủ không chỉ liên quan đến quản lý rủi ro, mà còn bao gồm nội dung hỗ trợ đổi mới AI, thúc đẩy cạnh tranh, thu hút nhân tài, thúc đẩy nghiên cứu khoa học và ứng dụng chính phủ. Sắc lệnh này thể hiện một tổ hợp chính sách: vừa mong muốn AI phát triển, vừa mong muốn AI được quản trị nhất định. Có thể tranh luận liệu chi phí tuân thủ có quá cao, hoặc một số yêu cầu an toàn có kìm hãm đổi mới. Nhưng không thể viết lại "giám sát AI" trực tiếp thành "phản đối phát triển công nghệ AI".
Thứ ba, tháng 9 năm 2024, Nhà Trắng chủ động điều phối việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI.
Ngày 12 tháng 9, chính quyền Biden triệu tập các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô, doanh nghiệp AI, nhà vận hành trung tâm dữ liệu và công ty điện lực, thảo luận về trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn, xây dựng lưới điện, năng lượng sạch, phê duyệt dự án và nhu cầu lao động. Sau đó, Nhà Trắng thúc đẩy thành lập tổ công tác cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu AI, điều phối các bộ ngành liên quan giải quyết nút thắt xây dựng. Điều này chính xác chứng minh rằng, chính quyền Đảng Dân chủ lúc đó đã nhận thức được: cạnh tranh AI không chỉ là cạnh tranh thuật toán, mà còn là cạnh tranh về GPU, năng lượng, điện lực, trung tâm dữ liệu và năng lực bàn giao cơ sở hạ tầng.
Thứ tư, tháng 10 năm 2024, AI chính thức bước vào cốt lõi chiến lược an ninh quốc gia Mỹ.
Chính quyền Biden ban hành bản ghi nhớ an ninh quốc gia NSM-25, yêu cầu Mỹ duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực AI tiên tiến, và điều phối cơ sở hạ tầng tính toán, nghiên cứu phát triển và ứng dụng an ninh quốc gia. Thậm chí đến ngày 14 tháng 1 năm 2025, trước khi Biden rời nhiệm, lại ký EO 14141, chuyên thúc đẩy xây dựng cơ sở hạ tầng AI của Mỹ, trong đó có yêu cầu Bộ Quốc phòng và Bộ Năng lượng xác định đất liên bang phù hợp để xây dựng trung tâm dữ liệu AI tiên tiến.
Tất nhiên, sắc lệnh hành pháp không có nghĩa là dự án đã hoàn thành, mục tiêu chính sách cũng không bằng hiệu quả cuối cùng. Nhưng ít nhất từ văn bản chính sách và hành động hành chính mà xem, cái gọi là "Đảng Dân chủ phản đối sự phát triển AI của Mỹ" khái quát, không phù hợp với những sự thật này.
3. Sự khác biệt thực sự: Ủng hộ công nghệ AI, không có nghĩa là ủng hộ vô điều kiện các gã khổng lồ công nghệ
Ở đây cần đưa ra một phân biệt quan trọng: ủng hộ một ngành phát triển, và ủng hộ tất cả các công ty trong ngành đó giữ lại toàn bộ lợi nhuận, không phải là một chuyện.
Chính quyền Biden một mặt ủng hộ bán dẫn và cơ sở hạ tầng AI, mặt khác cũng tăng cường chống độc quyền công nghệ, quản trị an toàn AI và kiểm soát xuất khẩu.
Tháng 1 năm 2024, FTC Mỹ chính thức điều tra quan hệ hợp tác giữa Microsoft và OpenAI, Amazon và Anthropic, Google và Anthropic, quan tâm liệu các công ty công nghệ lớn có hạn chế cạnh tranh thông qua lợi thế vốn, năng lực tính toán và hợp đồng hay không.
Năm 2022 và 2023, chính quyền Biden cũng lần lượt tăng cường kiểm soát xuất khẩu chip tính toán tiên tiến sang Trung Quốc. Những chính sách này thực sự có thể ảnh hưởng đến doanh thu, chi phí và lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp công nghệ, không thể xem nhẹ. Nhưng chúng nhắm vào cấu trúc thị trường, an ninh quốc gia và phổ biến công nghệ, không có nghĩa là chính phủ Mỹ mong muốn ngành AI nước mình ngừng đổi mới.
Từ góc độ kinh tế học, ở đây tồn tại ba loại lợi ích khác nhau:
Quốc gia mong muốn sở hữu công nghệ AI tiên tiến.
Doanh nghiệp mong muốn tạo ra
