$13,4 tỷ USD doanh thu lập kỷ lục mới, AMD bước vào "thời gian trung tâm dữ liệu", bà Tô ra tay "cứu thị trường"?

Tác giả gốc: Tô Dương

Biên tập gốc: Từ Thanh Dương

Nguồn gốc: Tencent Technology

Theo giờ địa phương ngày 3 tháng 11 tại Hoa Kỳ, AMD đã công bố báo cáo tài chính quý tài chính thứ ba của công ty tính đến ngày 26 tháng 9 năm 2026. Nhờ hưởng lợi từ nhu cầu xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo tiếp tục tăng trưởng, hiệu suất kinh doanh quý thứ ba của AMD đã đạt mức cao kỷ lục mới, cả doanh thu và lợi nhuận ròng đều vượt kỳ vọng của Phố Wall.

Doanh thu hoạt động kinh doanh trong quý của công ty đạt 13,377 tỷ USD, tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 16% so với quý trước, vượt mức 10,9 tỷ USD mà Phố Wall kỳ vọng. Mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu đã trở thành động lực tăng trưởng chính trong quý này, doanh thu đạt 8,546 tỷ USD, tăng 97% so với cùng kỳ năm ngoái, tỷ trọng trong tổng doanh thu của công ty tăng lên 64%.

Theo tính toán GAAP (Nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung), lợi nhuận ròng của công ty là 2,428 tỷ USD, tăng 95% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận ròng phi GAAP đạt 3,471 tỷ USD, tăng 77% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng phi GAAP là 2,09 USD, cao hơn mức 1,20 USD của cùng kỳ năm ngoái, vượt mức 1,95 USD mà Phố Wall kỳ vọng.

Được thúc đẩy bởi hiệu suất kinh doanh vượt kỳ vọng của Phố Wall, cổ phiếu AMD sau giờ giao dịch có lúc tăng mạnh 8%.

AMD dự kiến doanh thu quý thứ tư sẽ đạt khoảng 17 tỷ USD, theo tính toán trung vị của hướng dẫn, tăng khoảng 66% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng khoảng 27% so với quý trước.

Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành AMD, bà Tô Tư Phong, trong tuyên bố về hiệu suất kinh doanh cho biết doanh thu mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu gần như tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, do đó hiệu suất kinh doanh quý thứ ba của công ty đã lập kỷ lục mới. Nhu cầu thị trường đối với dòng GPU AMD Instinct và bộ xử lý máy chủ AMD EPYC tiếp tục mạnh mẽ. Khi hệ thống tủ rack tích hợp Helios và các sản phẩm kiến trúc "Venice" dần dần mở rộng sản xuất, công ty dự kiến tăng trưởng kinh doanh quý thứ tư sẽ tăng tốc hơn nữa.

Tỷ suất lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động cùng tăng

Lợi nhuận gộp GAAP của AMD trong quý này là 7,210 tỷ USD, tỷ suất lợi nhuận gộp là 54%, tăng 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, giữ nguyên so với quý trước. Theo tính toán phi GAAP, lợi nhuận gộp là 7,483 tỷ USD, tỷ suất lợi nhuận gộp là 56%, cũng tăng 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.

Tỷ suất lợi nhuận gộp theo cả hai tiêu chuẩn đều được cải thiện so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy trong khi quy mô doanh thu mở rộng, mức độ sinh lời của danh mục sản phẩm tổng thể của công ty cũng được nâng cao. Tỷ trọng doanh thu mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu tiếp tục tăng là bối cảnh quan trọng để quan sát sự thay đổi này.

Về chi phí hoạt động, chi phí hoạt động GAAP trong quý này là 4,378 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái; chi phí hoạt động phi GAAP là 3,560 tỷ USD, tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, chi phí nghiên cứu và phát triển GAAP là 2,803 tỷ USD, cao hơn mức 2,139 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái.

Sự gia tăng chi phí nghiên cứu và phát triển phản ánh AMD vẫn đang tăng cường đầu tư vào công nghệ cốt lõi và sản phẩm. Khi các thẻ tăng tốc AI, bộ xử lý máy chủ hiệu suất cao và các sản phẩm phần mềm đi kèm tiếp tục được cập nhật, công ty cần không ngừng đầu tư nguồn lực nghiên cứu và phát triển để duy trì khả năng cạnh tranh của sản phẩm và đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của thị trường trung tâm dữ liệu.

Về lợi nhuận hoạt động, lợi nhuận hoạt động GAAP trong quý này là 2,832 tỷ USD, tăng 123% so với cùng kỳ năm ngoái, tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng từ 14% của cùng kỳ năm ngoái lên 21%. Lợi nhuận hoạt động phi GAAP là 3,923 tỷ USD, tăng 75% so với cùng kỳ năm ngoái, tỷ suất lợi nhuận hoạt động đạt 29%, cao hơn mức 24% của cùng kỳ năm ngoái.

Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hoạt động GAAP cao hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu, tỷ suất lợi nhuận hoạt động cũng tăng 7 điểm phần trăm. Điều này cho thấy tăng trưởng doanh thu trong quý này không chỉ thúc đẩy mở rộng quy mô lợi nhuận mà còn giúp công ty đạt được lợi nhuận kinh doanh cao hơn. Kết hợp với hiệu suất tỷ suất lợi nhuận gộp, tăng trưởng mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu và cải thiện cơ cấu sinh lời tổng thể đã cung cấp hỗ trợ cho tăng trưởng lợi nhuận của AMD trong quý này.

Trung tâm dữ liệu trở thành cốt lõi tăng trưởng

Làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo đang ảnh hưởng đến thị trường PC truyền thống. Nhu cầu của máy chủ AI đối với chip bộ nhớ tiếp tục tăng trưởng, đã chèn ép nguồn cung chip cần thiết cho máy tính xách tay và máy tính để bàn, đồng thời đẩy giá tăng, các nhà sản xuất chip PC như AMD cũng bị ảnh hưởng.

Đồng thời, AMD đang mở rộng kinh doanh trên thị trường cơ sở hạ tầng AI thông qua việc ra mắt thế hệ CPU và sản phẩm tăng tốc AI mới, cũng như giải pháp máy chủ tủ rack tích hợp Helios.

Kinh doanh của AMD chủ yếu được chia thành ba mảng lớn: trung tâm dữ liệu, khách hàng và trò chơi, nhúng. Trong quý thứ ba, mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu tiếp tục mở rộng lợi thế dẫn đầu, mảng khách hàng và trò chơi bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm của mảng trò chơi, mảng nhúng tiếp tục xu hướng phục hồi.

Doanh thu mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu trong quý này là 8,546 tỷ USD, tăng 97% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 27% so với quý trước; lợi nhuận hoạt động là 2,882 tỷ USD, tăng 168% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu của mảng này chiếm khoảng 64% tổng doanh thu của công ty, tăng rõ rệt so với mức 47% của cùng kỳ năm ngoái, đã trở thành nguồn thu nhập và lợi nhuận lớn nhất của AMD.

Tăng trưởng kinh doanh chủ yếu đến từ thẻ tăng tốc AI dòng Instinct và bộ xử lý máy chủ EPYC. AMD tiết lộ trong tài liệu chính thức rằng giải pháp tủ rack tích hợp Helios được thúc đẩy bởi dòng GPU AMD Instinct MI450 và bộ xử lý AMD EPYC thế hệ thứ sáu, đã được đưa vào vận hành trong cơ sở hạ tầng AI của các khách hàng như Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI và Oracle Cloud Infrastructure.

Khi các ứng dụng AI tạo sinh phát triển sang AI tác tử (Agentic AI), suy luận mô hình, điều phối nhiệm vụ và tính toán phức tạp đặt ra yêu cầu cao hơn đối với sức mạnh tính toán của trung tâm dữ liệu. GPU đảm nhận nhiệm vụ huấn luyện và suy luận AI, CPU máy chủ chịu trách nhiệm điều phối hệ thống và tính toán thông dụng, nhu cầu của cả hai loại sản phẩm cùng thúc đẩy tăng trưởng mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu của AMD.

Doanh thu mảng khách hàng và trò chơi trong quý này tổng cộng là 3,722 tỷ USD, giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, doanh thu mảng khách hàng là 2,949 tỷ USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái; doanh thu mảng trò chơi là 773 triệu USD, giảm 40% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mảng khách hàng duy trì tăng trưởng chủ yếu nhờ nhu cầu máy tính xách tay được trang bị bộ xử lý di động AMD Ryzen, cũng như bố cục sản phẩm của công ty trên thị trường doanh nghiệp và máy trạm cao cấp. AMD cũng đã ra mắt dòng bộ xử lý Ryzen AI Max PRO 400 dành cho tính toán AI cục bộ và thúc đẩy bố cục liên quan đến nền tảng Ryzen AI Halo.

Mảng trò chơi bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như thay đổi nhu cầu chip bán tùy chỉnh cho máy chơi game, doanh thu giảm 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng của mảng khách hàng không thể bù đắp sự sụt giảm của mảng trò chơi, dẫn đến tổng doanh thu của mảng khách hàng và trò chơi thấp hơn cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu mảng nhúng trong quý này là 1,109 tỷ USD, tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 14% so với quý trước; lợi nhuận hoạt động đạt 453 triệu USD, tăng 60% so với cùng kỳ năm ngoái.

Khi nhu cầu trong các lĩnh vực hàng không vũ trụ, quốc phòng, ô tô, viễn thông và công nghiệp dần được cải thiện, mảng nhúng tiếp tục phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh tồn kho trước đó. AMD trong quý này cũng đã