中美经贸磋商今晚开场，哪些中美AI、贸易及生物医药公司可能受益？

Khi vòng đàm phán thương mại cấp cao mới giữa Trung Quốc và Mỹ khai mạc tại New York, cùng với kỳ vọng ngày càng tăng về cuộc gặp thượng đỉnh tiếp theo và chuyến thăm Mỹ của phái đoàn doanh nghiệp, thị trường vốn đang đón nhận chất xúc tác giao dịch ngắn hạn. Bài viết này tổng hợp các chủ đề then chốt của vòng đàm phán lần này, tín hiệu cuộc chơi dòng tiền gần đây trên thị trường, cũng như ánh xạ cổ phiếu tiềm năng hưởng lợi thuộc chuỗi tính toán AI, bán dẫn, dược phẩm đổi mới sáng tạo.

I. Nhìn trước vòng đàm phán: Từ bàn đàm phán New York đến quốc yến Nhà Trắng

Đàm phán thương mại: Bộ Thương mại Trung Quốc ngày 17/9 thông báo, Phó Thủ tướng Quốc vụ viện Hà Lập Phong dẫn đoàn thăm Mỹ từ ngày 19 đến 23/9. Phiên đàm phán đầu tiên đã diễn ra vào sáng ngày 20/9 theo giờ địa phương tại trụ sở JPMorgan Chase ở New York, phía Mỹ do Bộ trưởng Tài chính Bessent dẫn đầu, cùng Đại diện Thương mại Greer tham gia, hai bên thống nhất tiến hành đối thoại dưới sự dẫn dắt của đồng thuận quan trọng giữa nguyên thủ hai nước.

Gặp thượng đỉnh: Phía Mỹ đã xác nhận sẽ tổ chức quốc yến tại Nhà Trắng vào ngày 24/9 để tiếp đón lãnh đạo Trung Quốc. Đây là cuộc gặp thượng đỉnh lần thứ hai giữa nguyên thủ hai nước sau tháng 5 năm nay. Nhịp điệu "đàm phán nhìn trước xây dựng khuôn khổ + gặp thượng đỉnh thực thi danh mục" đã tạo thành vật mang kỳ vọng cốt lõi của thị trường hiện tại.

Chủ đề đàm phán cốt lõi: Các chủ đề của vòng đàm phán lần này rộng hơn so với trước đây, bao gồm trí tuệ nhân tạo và an toàn AI cùng kiểm soát xuất khẩu công nghệ, gia hạn thuế quan, chuỗi cung ứng đất hiếm và khoáng sản then chốt, danh mục mua sắm thương mại, v.v. Thị trường tập trung vào hai chỉ tiêu cứng: liệu thời gian đình chiến thuế quan hết hạn vào ngày 10/11 năm nay có thể tiếp tục được gia hạn hay không; liệu kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và khoáng sản then chốt có thể hình thành cơ chế ổn định và có thể dự đoán hơn hay không.

Thành phần doanh nghiệp tham dự và tháp tùng hùng hậu: Theo tiết lộ của Reuters và các phương tiện truyền thông khác, phái đoàn tháp tùng phía Trung Quốc tuy vẫn đang trong quá trình soạn thảo nhưng đã tiết lộ bao gồm các đầu tàu ngành như BYD, Xiaomi, CATL, Gotion High-tech, Hisense, Wanxiang Group, cùng Ngân hàng Trung Quốc, COFCO. Khách mời dự quốc yến phía Mỹ sẽ có CEO Nvidia Jensen Huang, CEO OpenAI Altman, CEO Qualcomm Amon đã xác nhận tham dự; CEO Apple Cook cũng được dự kiến sẽ tham dự.

II. Nhìn lại thị trường và tỷ giá: Tín hiệu bố trí trước của thị trường vốn

Kể từ khi Bộ Thương mại công bố thông tin ngày 17/9, cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ và tỷ giá nhân dân tệ offshore đã thể hiện đặc điểm mạnh rõ rệt.

Bốn quan sát cốt lõi trên thị trường:

Cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ vượt trội rõ rệt so với chỉ số chung Mỹ: Thứ Sáu tuần trước ba chỉ số chứng khoán Mỹ biến động trái chiều (Dow -0,18%, S&P 500 +0,17%, Nasdaq +0,39%), trong khi chỉ số Nasdaq Golden Dragon China tăng mạnh 0,76%, các tài sản cốt lõi như Alibaba, Bilibili, Pinduoduo phổ biến đi ngược xu hướng tăng cao.

Dòng chính AI và điện toán đám mây dẫn dắt, phân hóa cơ cấu rõ rệt: Dòng tiền chạy trước thể hiện đặc điểm cơ cấu, mức tăng tập trung cao độ vào Alibaba và chuỗi tính toán IDC (GDS, 21Vianet), chủ yếu được thúc đẩy bởi hội nghị Yunqi sắp diễn ra của Alibaba và cộng hưởng chu kỳ AI, các cổ phiếu tiêu dùng và thương mại điện tử thể hiện tương đối ảm đạm.

Nhân dân tệ tăng giá mạnh cung cấp hỗ trợ định giá: Ngày 18/9, nhân dân tệ onshore và offshore so với USD đều vượt ngưỡng 6,70, lập đỉnh cao mới kể từ tháng 2/2023. Xuất khẩu tăng cao và nhu cầu kết hối của doanh nghiệp đã tạo thành hỗ trợ nội tại cho tỷ giá nhân dân tệ, điều này trực tiếp có lợi cho độ co giãn định giá của cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ tính bằng USD.

Chính sách trong nước và xếp hạng ngoại tệ hình thành cộng hưởng tích cực: Bắc Kinh công bố "Mười điều về kinh tế token" cấp tỉnh đầu tiên trên toàn quốc, rõ ràng thúc đẩy xây dựng "nhà máy token"; đồng thời Morgan Stanley nâng dự báo doanh thu có thể hiện thực hóa từ AI phía tiêu dùng Trung Quốc, cung cấp hỗ trợ logic độc lập cho chuỗi tính toán AI.

III. Cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ liên quan đến AI và chuỗi tính toán của Trung Quốc gồm những gì

IV. Lợi ích khác: Mỹ dự kiến nới lỏng giao dịch cấp phép dược phẩm đổi mới sáng tạo Trung Quốc

Ngày 18/9, Reuters dẫn lời ba nguồn tin cho biết, Bộ Tài chính Mỹ đang soạn thảo quy định mới về đầu tư dược phẩm vào Trung Quốc, dự kiến giữ khả năng để các công ty dược Mỹ hoàn thành phần lớn giao dịch cấp phép dược phẩm Trung Quốc (license-in), chỉ hạn chế khi liên quan đến mầm bệnh hoặc công nghệ sinh học có thể bị vũ khí hóa. Báo cáo cho biết khuôn khổ này rộng rãi hơn nhiều so với quan điểm của một số nghị sĩ Quốc hội, số tiền liên quan có thể lên tới mức hàng tỷ USD

Cổ phiếu liên quan đến dược phẩm đổi mới sáng tạo gồm những gì?

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Tài liệu này chỉ dành cho mục đích tham khảo thông tin chung và bình luận thị trường, là sự tổng hợp và phân tích thông tin công khai, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư, ý kiến khuyến nghị nào, cũng không cấu thành lời đề nghị hoặc lời mời chào mua bán bất kỳ chứng khoán hoặc công cụ tài chính nào, và không xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu cụ thể của bất kỳ người nhận cụ thể nào.