Solana链上治理新纪元：通缩力度大幅提高，销毁提案意外搁浅

Bài gốc: Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Tác giả: jk

Từ ngày 27 đến 28 tháng 8 năm 2026, mạng lưới Solana đã hoàn thành cuộc bỏ phiếu quản trị trên chuỗi mang tính ràng buộc thực sự đầu tiên trong lịch sử của mình, đánh dấu sự chuyển đổi mô hình quản trị của Solana từ "tham vấn tín hiệu ngoài chuỗi của người xác thực" sang "biểu quyết trên chuỗi theo trọng số cổ phần".

Đây là lần đầu tiên các nhà đầu tư tổ chức, công ty niêm yết và đại diện staking thông thường đối đầu trực tiếp trong cùng một quy trình bỏ phiếu. Hai trong số ba đề xuất đã được thông qua với tỷ lệ phiếu bầu cao, chỉ riêng đề xuất cải cách phí nhằm tăng lượng SOL bị đốt đã không thể vượt qua ngưỡng thông qua hai phần ba.

Ba đề xuất cụ thể là gì?

Cuộc bỏ phiếu này được tiến hành trong khuôn khổ SGP (Solana Governance Proposal) mới ra mắt của Solana, chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 7 năm 2026, thay thế cơ chế tham vấn tín hiệu ngoài chuỗi không chính thức và chỉ dành cho người xác thực trước đó. Thay đổi lớn nhất của khuôn khổ mới nằm ở việc giới thiệu "quyền phủ quyết của người ủy thác": Ngay cả khi token được ủy thác cho một người xác thực để staking, người nắm giữ thực tế vẫn có thể phủ quyết lựa chọn bỏ phiếu của người xác thực đó, từ đó ở một mức độ nhất định giải quyết vấn đề cũ về xung đột lợi ích giữa người xác thực và người nắm giữ thông thường.

Ba đề xuất được đưa ra bỏ phiếu lần lượt là:

SGP-0001 "Hiến pháp Solana", thiết lập các quy tắc cơ bản cho toàn bộ khuôn khổ quản trị, bao gồm số đại biểu tối thiểu (một phần ba lượng stake tham gia) và ngưỡng thông qua (đa số hai phần ba). Đề xuất này cuối cùng đã được thông qua với tỷ lệ ủng hộ khoảng 86%, phản đối khoảng 2% và trắng phiếu khoảng 12%.

SGP-0002 "Giảm phát gấp đôi" (tương ứng với đề xuất kỹ thuật SIMD-0550), tăng tỷ lệ giảm phát hàng năm của Solana từ 15% lên 30%, đưa thời điểm mạng lưới chạm mức lạm phát cuối cùng 1.5% từ khoảng năm 2032 ban đầu lên trước khoảng năm 2029, dự kiến trong sáu năm tới sẽ giảm tích lũy khoảng 18,9 triệu SOL nguồn cung mới.

Quá trình thông qua đề xuất này thực sự gay cấn: Khoảng 70 phút trước khi kết thúc bỏ phiếu, do người xác thực lớn nhất của sàn giao dịch tiền mã hóa Kraken tạm thời chuyển lập trường của khoảng 8,9 triệu SOL từ ủng hộ sang phản đối, đề xuất đã từng tụt lại phía sau với khoảng cách khoảng 58 triệu SOL. Tuy nhiên, vào phút cuối, Kraken lại chuyển lập trường của khoảng 8,1 triệu SOL trở lại trạng thái ủng hộ, đồng thời tổ chức đầu tư Galaxy cũng chuyển từ trắng phiếu sang ủng hộ trong những phút cuối, cùng với việc những người stake đại diện cho nhóm staking Jito đã phủ quyết một phần lập trường ủy thác, SGP-0002 cuối cùng đã được thông qua với tỷ lệ ủng hộ chính xác 67,00%, chỉ cao hơn ngưỡng hai phần ba khoảng 0,33 điểm phần trăm, được ví như một màn vượt cửa ải nghẹt thở.

SGP-0003 "Đề xuất phí tài nguyên và phí truy cập" (tương ứng với đề xuất kỹ thuật SIMD-0553) đã không được thông qua. Kết quả kiểm phiếu cuối cùng cho thấy, tỷ lệ phiếu ủng hộ chiếm 53,90%, phiếu phản đối chiếm 18,92%, phiếu trắng lên tới 27,18%. Mặc dù tỷ lệ tham gia bỏ phiếu đạt yêu cầu và vượt qua ngưỡng số đại biểu tối thiểu, nhưng tỷ lệ ủng hộ vẫn còn rất xa so với ngưỡng thông qua hai phần ba.

SGP-0003 không được thông qua, nguồn: Solana

Đề xuất đốt token không được thông qua đã đề xuất điều gì?

SGP-0003 không được thông qua này không phải là đề xuất "đốt quỹ kho bạc" hay "đốt doanh thu MEV" như một số báo cáo bên ngoài hiểu lầm. Nó thực sự nhắm vào cấu trúc phí giao dịch cơ bản nhất của mạng lưới. Hiện tại, mỗi chữ ký của mỗi giao dịch trên mạng lưới Solana phải trả một khoản phí thống nhất 5000 lamport, trong đó một nửa được đốt trực tiếp, một nửa thuộc về nút xác thực tạo khối trong lượt đó.

SGP-0003 đề xuất chia khoản phí này thành hai phần: một phần là "phí truy cập" cố định ở mức 2500 lamport, toàn bộ trả cho nút tạo khối; phần còn lại là "phí tài nguyên" được định giá linh hoạt dựa trên tài nguyên tính toán mà giao dịch thực tế tiêu thụ, phần phí này sẽ bị đốt toàn bộ, không chia cho bất kỳ bên nào.

Mục đích thiết kế ban đầu của đề xuất này là khiến những người dùng nặng ký chiếm dụng nhiều tài nguyên tính toán trên chuỗi phải chịu chi phí cao hơn, đồng thời giữ lại nhiều giá trị hơn cho chính giao thức thông qua việc đốt token, thay vì chảy vào các nút tạo khối. Theo ước tính của tổ chức phân tích 21Shares, một khi phương án này được triển khai, lượng SOL bị đốt hàng ngày sẽ tăng vọt từ khoảng 648 token hiện tại lên mức từ 7.500 đến 9.000 token; tính theo giá thời điểm đó, giá trị đốt hàng ngày sẽ tăng gần 14 lần.

Tuy nhiên, ngay cả khi ước tính theo mức trần, lượng đốt này vẫn thấp hơn nhiều so với lượng phát hành mới hàng ngày khoảng 60.000 token hiện nay. Vì vậy, bản thân đề xuất này sẽ không khiến SOL ngay lập tức trở thành tài sản giảm phát, mà chỉ làm tăng đáng kể mức độ giảm phát.

Giảm phát có lợi cho việc tăng giá, tại sao lại thất bại?

Xem xét kỹ nguyên nhân thất bại của SGP-0003, phiếu phản đối thực ra không phải là yếu tố chính, thứ thực sự quyết định số phận của nó là tỷ lệ phiếu trắng lên tới 27,18%.

Theo quy tắc kiểm phiếu được thiết lập trong "Hiến pháp Solana", phiếu trắng tuy được tính vào số liệu tham gia để đạt số đại biểu tối thiểu, nhưng đồng thời cũng được tính vào mẫu số của công thức tính tỷ lệ ủng hộ. Điều này có nghĩa là phiếu trắng càng nhiều thì ngưỡng cần vượt qua để thông qua trên thực tế càng cao.Tỷ lệ phiếu trắng của SGP-0003 rõ ràng cao hơn hai đề xuất còn lại, việc các nút xác thực lớn đồng loạt bỏ phiếu trắng thực chất đã chi phối kết quả cuối cùng.

Có tính toán cho thấy, nếu tính toán lại theo cách loại phiếu trắng khỏi mẫu số, tỷ lệ ủng hộ "stake quyết định" của SGP-0003 sẽ đạt khoảng 74%, lẽ ra có thể được thông qua một cách dễ dàng. Sự khác biệt trong cách tính toán này sau đó đã trở thành một cuộc tranh cãi công khai về quyền giải thích quy tắc kiểm phiếu: Michael Hubbard, CEO của công ty SOL Strategies, đã công khai bày tỏ rằng có sự khác biệt giữa các điều khoản của hiến pháp và cách tính toán được mô tả trong một số tài liệu truyền thông trước cuộc bỏ phiếu. Theo cách hiểu về các quy tắc mà người tham gia đã được thông báo ban đầu, đề xuất này lẽ ra phải được coi là đã được thông qua. Tuy nhiên, ông đồng thời cũng thẳng thắn thừa nhận rằng, mặc dù có sự khác biệt về mặt thủ tục, cá nhân ông cũng cho rằng việc đề xuất không được thông qua cuối cùng có lẽ là một kết quả tốt hơn.

Theo một số báo cáo trích dẫn dữ liệu trên chuỗi từ nhiều kênh khác nhau, giao thức trao đổi phi tập trung Jupiter, giao thức cho vay Drift, công ty niêm yết Forward Industries và nhà cung cấp dịch vụ staking Anagram Staking được cho là đã bỏ phiếu phản đối; nhà cung cấp dịch vụ staking Everstake được cho là đã bỏ phiếu trắng; còn các nhà cung cấp dịch vụ staking như Figment, Staking Facilities, P2P.org, cũng như các tổ chức đã bày tỏ sự ủng hộ trong giai đoạn tham vấn tín hiệu trước đó như Helius, OtterSec, Solana Compass, Blueshift, Temporal, và công ty kho bạc SOL niêm yết đầu tiên của Mỹ DeFi Development Corp (DFDV), được cho là đã bỏ phiếu ủng hộ.

Công ty niêm yết Nasdaq công khai phản đối, nhưng hầu hết các dự án trong hệ sinh thái đều ủng hộ

Trong cuộc bỏ phiếu này, điều thu hút sự chú ý nhất là tuyên bố công khai của công ty niêm yết Nasdaq The Solana Company (mã chứng khoán HSDT). Công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số có trụ sở tại Philadelphia và vận hành mảng kinh doanh nút xác thực cấp tổ chức tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương này đã công khai lập trường của mình vài ngày trước cuộc bỏ phiếu: bỏ phiếu ủng hộ đề xuất hiến pháp, đồng thời bỏ phiếu phản đối cả đề xuất giảm phát lẫn đề xuất đốt token.

Ông Joseph Chee, Chủ tịch kiêm CEO của công ty, cho biết dựa trên kinh nghiệm trao đổi với nhiều loại nhà đầu tư tổ chức, tốc độ phát hành hiếm khi được coi là rào cản khiến các tổ chức tham gia vào lĩnh vực tài sản mã hóa. Điều thực sự khiến các tổ chức e ngại là liệu các tham số kinh tế của mạng lưới có thể duy trì sự ổn định và đáng tin cậy trong suốt một chu kỳ kéo dài nhiều năm hay không. Việc ngay khi khuôn khổ quản trị vừa mới ra mắt, ngay trong chu kỳ bỏ phiếu chính thức đầu tiên đã đồng thời điều chỉnh hai tham số kinh tế cốt lõi và ổn định nhất của mạng lưới (tốc độ phát hành và cấu trúc phí), theo ông là rủi ro quá cao, và có thể làm chậm bước tiến của các tổ chức.

Đối với đề xuất giảm phát, Chee đặc biệt chỉ ra rằng, lợi suất staking đối với nhiều người nắm giữ SOL tương đương với một hạng mục trên báo cáo tài chính cần phải dự đoán, công bố và được kiểm toán, thậm chí có thể được coi là một phần của dòng tiền hoạt động. Công ty không muốn thấy một kế hoạch phát hành vốn đã chắc chắn và có thể dự đoán được này bị mở ra để thảo luận lại.Còn đối với đề xuất đốt token, tuyên bố của ông thậm chí còn trực tiếp hơn: Phí giao dịch hiện tại là một hằng số cố định đã biết, các tổ chức tài chính sử dụng mạng lưới Solana có thể lập ngân sách từ trước dựa trên đó; một khi biến chi phí giao dịch thành giá trị linh hoạt trong khi hệ sinh thái vẫn chưa thích nghi đầy đủ, thực chất là chuyển rủi ro ước tính chi phí cho người dùng cuối và các bên vận hành.

Theo số liệu báo cáo tài chính được truyền thông tiết lộ, thu nhập từ stake SOL của công ty này chiếm tới 99,4% trong tổng doanh thu quý 2 của họ; trong quý đó, công ty đã thu được hơn 30.000 SOL từ staking và chọn tự động tái stake, nhưng cùng kỳ do việc trích lập giảm giá trị tài sản từ đ