Chip stocks have fully turned into meme stocks: If you want stability but don't want to miss out on AI, what other US stocks can you buy?

Một dữ liệu tích cực khác, nhưng cổ phiếu chip lại một lần nữa lao dốc.

Hôm qua, Bộ Lao động Hoa Kỳ công bố PPI tháng 6 là 5,5%, thấp hơn nhiều so với mức dự báo 6,2% của thị trường. Cùng với CPI ngày hôm trước cũng thấp hơn dự kiến, hai báo cáo liên tiếp cho thấy lạm phát hạ nhiệt, đáng lẽ ra phải khiến tài sản rủi ro tiếp tục bùng nổ.

Đúng vậy khi thị trường mở cửa. Các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều tăng điểm, nhiều cổ phiếu tăng giá theo.

Nhưng cổ phiếu chip AI lại vẽ ra một đường cong hoàn toàn ngược lại – SK Hynix giảm 9%, SanDisk giảm 8,12%, Micron giảm 8,02%. Và giao dịch sau giờ vẫn tiếp tục giảm sâu. Các công ty có vốn hóa nghìn tỷ đô la, ngày nào cũng tăng hoặc giảm hai con số, lối đi này không còn là kịch bản của "cổ phiếu blue-chip" nữa, mà giống như đang xác nhận nhịp điệu biến động của các meme coin trong giới tiền điện tử.

Nguyên nhân của sự lao dốc cổ phiếu chip đã được phân tích nhiều lần trước đây: tốc độ tăng chi tiêu vốn cho AI có thể đã đạt đỉnh, giá cổ phiếu đã vượt xa so với các yếu tố cơ bản, sự bất ổn kinh tế vĩ mô vẫn còn dai dẳng... Nhưng khi một cổ phiếu có vốn hóa nghìn tỷ đô la mỗi ngày biến động mạnh như một altcoin, ngày càng nhiều nhà đầu tư bắt đầu đặt một câu hỏi thực tế hơn:

Nếu không muốn hàng ngày bị hành hạ bởi đường cong đầy biến động của cổ phiếu chip, thì hiện tại còn có gì để mua? Vừa có thể tương đối an toàn, lại không bỏ lỡ cơ hội từ thời đại AI?

"Nhà tiên tri xứ Omaha" 95 tuổi, hôm qua đã đưa ra một câu trả lời.

I. Buffett nói: Thị trường đang trở thành sòng bạc, nhưng cổ phiếu này "có thể đánh bại 95% các khuyến nghị"

Ngày 15 tháng 7, Warren Buffett hiếm hoi xuất hiện trước ống kính của CNBC.

Năm qua, huyền thoại đầu tư 95 tuổi này gần như im lặng. Nhưng lần này, ông chọn lên tiếng trong bối cảnh thị trường có dòng tiền nhỏ lẻ đổ vào ồ ạt, khối lượng giao dịch quyền chọn trong ngày bùng nổ, và cổ phiếu chip tăng giảm chóng mặt như meme coin:

"Khi mọi người đều thích đánh bạc, thật khó để tìm thấy giá trị."

Ông ví thị trường hiện tại như một "nhà thờ có kèm sòng bạc" – chỉ trích sự bùng nổ của giao dịch quyền chọn trong ngày là một hành vi cờ bạc thuần túy. Ông chỉ ra rằng con người có bản chất yêu thích cờ bạc, điều này khiến cho "việc đào tạo con bạc có lợi hơn là đào tạo nhà đầu tư".

Nhưng đồng thời, ông cũng đưa ra một tín hiệu ngược lại rõ ràng – ủng hộ Alphabet (công ty mẹ của Google):

"Alphabet có khả năng trở thành người chiến thắng cao hơn 90% đến 95% các cổ phiếu mà Phố Wall đang chào bán, bởi vì Phố Wall chỉ quan tâm đến việc bán được hàng."

Câu nói này vừa là sự khẳng định dành cho Alphabet, vừa là lời chỉ trích một số nhà phân tích bên bán – những người bị ám ảnh bởi số liệu của quý tiếp theo, thay vì lợi nhuận thực sự dài hạn.

II. Tại sao lại là Alphabet? Logic cứng dựa trên các yếu tố cơ bản

Sự ủng hộ của Buffett dành cho Alphabet không dựa trên bất kỳ khái niệm công nghệ hay tâm lý thị trường nào, mà dựa trên một loạt dữ liệu vững chắc:

Tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ. Trong quý đầu năm nay, doanh thu của Alphabet tăng 22% so với cùng kỳ, đạt 110 tỷ đô la. Trong đó, doanh số bán hàng của Google Cloud tăng vọt 63% – đây là bằng chứng trực tiếp cho thấy nhu cầu AI đang thực sự chuyển đổi thành doanh thu.

Dòng tiền dồi dào. Trong 12 tháng qua, công ty đã tạo ra 174 tỷ đô la dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Điều này có nghĩa là nó không chỉ có đủ nguồn lực để hỗ trợ kế hoạch chi tiêu vốn hàng năm lên tới 180-190 tỷ đô la, mà còn có lượng tiền mặt dư thừa lớn sau khi đầu tư để dùng cho lợi nhuận của cổ đông.

Quy mô nắm giữ rất lớn. Giá trị thị trường cổ phiếu Alphabet mà Berkshire đang nắm giữ hiện đã vượt quá 31 tỷ đô la, đứng thứ ba trong danh mục đầu tư chứng khoán của họ, chỉ sau Apple và American Express. Berkshire xây dựng vị thế trong Alphabet qua ba giai đoạn: bắt đầu mua vào quý 3 năm 2025 và tiếp tục tăng tỷ trọng đến đầu năm 2026; tháng 6 năm 2026, thông qua một giao dịch tư nhân liên quan đến đợt huy động vốn AI trị giá 80 tỷ đô la của Alphabet, họ đã tăng thêm 10 tỷ đô la. Theo hồ sơ SEC, giá mua trung bình cổ phiếu Loại A của Berkshire là 351,81 đô la mỗi cổ phiếu và cổ phiếu Loại C là 348,20 đô la.

Ngoài ra, Alphabet cũng vừa gia nhập Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones vào ngày 29 tháng 6, ba tuần trước, thay thế gã khổng lồ viễn thông Verizon. Sự điều chỉnh này càng mở rộng phạm vi bao phủ của chỉ số đối với các lĩnh vực tăng trưởng cao như trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây và quảng cáo kỹ thuật số.

III. Định giá Alphabet: Không hẳn rẻ, nhưng cũng không quá điên rồ

Được thúc đẩy bởi sự ủng hộ của Buffett, cổ phiếu Alphabet đã tăng 3,6% trong ngày lên 370,2 đô la.

Nếu sử dụng mô hình DCF (Chiết khấu dòng tiền) truyền thống để tính toán, phạm vi giá trị hợp lý hiện tại của Alphabet là khoảng 308 đến 355 đô la. Điều này có nghĩa là mức giá khoảng 370 đô la hiện tại thực sự đã vượt quá giới hạn trên của "định giá thận trọng", tồn tại một mức phí bảo hiểm nhất định.

Nhưng mức phí bảo hiểm này, so với bong bóng định giá ở một số mảng cổ phiếu chip AI hiện tại, hoàn toàn là hai cấp độ khác nhau:

• Định giá DCF của Micron là khoảng 185-275 đô la, nhưng giá cổ phiếu đã từng vọt lên trên 1.200 đô la – phí bảo hiểm vượt quá 400%
• PE của SK Hynix đã từng cao gấp 6 lần mức trung bình lịch sử
• Định giá của SpaceX từ mức phát hành 135 đô la đã từng tăng vọt lên trên 200 đô la, nhưng định giá DCF chỉ là 50-60 đô la, giá cổ phiếu thiếu sự hỗ trợ từ lợi nhuận

So với đó, mức phí bảo hiểm của Alphabet nằm trong tầm kiểm soát. Nó không phải là một "quả bóng bay được đẩy lên bởi các câu chuyện", mà là một gã khổng lồ được hỗ trợ bởi doanh thu thực, dòng tiền thực và tiến trình thương mại hóa AI thực sự. Mức giá 370 đô la có yếu tố cảm xúc, nhưng phần lớn là trọng lượng từ các yếu tố cơ bản.

IV. Ngày 22 tháng 7: Báo cáo tài chính sẽ kiểm chứng tất cả

Tất nhiên, sự ủng hộ của Buffett không phải là 'lá bùa hộ mệnh'. Liệu Alphabet có thể tiếp tục đáp ứng kỳ vọng của thị trường hay không, cuối cùng vẫn phải dựa vào các con số.

Vào ngày 22 tháng 7, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, Alphabet sẽ công bố báo cáo tài chính quý mới nhất. Đây sẽ là thời điểm then chốt để kiểm tra liệu "hiệu ứng Buffett" có thể duy trì hay không. Thị trường sẽ tập trung vào:

• Liệu tăng trưởng doanh thu của Google Cloud có thể duy trì tốc độ cao hay không
• Liệu các khoản đầu tư AI đã bắt đầu tạo ra lợi nhuận có thể định lượng được hay chưa
• Khả năng phục hồi của mảng kinh doanh quảng cáo ra sao
• Liệu có tín hiệu điều chỉnh nào trong kế hoạch chi tiêu vốn không

Nếu báo cáo tài chính tiếp tục đưa ra những con số vững chắc, Alphabet có khả năng trở thành một trong số ít các mục tiêu "vừa tham gia vào câu chuyện, vừa không tách rời nghiêm trọng khỏi các yếu tố cơ bản" trong làn sóng AI hiện tại – đối với những nhà đầu tư vừa muốn nắm bắt cơ hội từ AI, vừa không muốn chịu đựng sự biến động như tàu lượn của cổ phiếu chip, đây chính xác là một lựa chọn khan hiếm.

V. Lời kết: Tìm kiếm "đầu tư thực sự" trong sòng bạc

Buffett nói thị trường đang trở thành sòng bạc, câu nói này không hề phóng đại.

Khi khối lượng giao dịch quyền chọn trong ngày đạt mức cao kỷ lục, khi cổ phiếu chip lên xuống hai con số mỗi ngày, khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô vào Micron và SpaceX để theo đuổi giấc mơ làm giàu thần tốc – bầu không khí đầu cơ của thị trường thực sự đã đến một điểm cực đoan.

Nhưng trong môi trường này, Buffett chọn đứng lên, chỉ vào một mục tiêu mà ông cho là "đầu tư thực sự". Đây không phải là lời kêu gọi mua bán, mà là dùng uy tín của mình và vị thế nắm giữ 31 tỷ đô la để truyền tải một thông điệp: Ngay cả trong sòng bạc, vẫn có người có thể tìm thấy tài sản đáng nắm giữ thông qua các yếu tố cơ bản vững chắc.

Trên nền tảng BIT Securities, người dùng có thể trực tiếp mua cổ phiếu Alphabet (GOOGL) thật được niêm yết trên Nasdaq, không phải chứng chỉ token hóa hay ánh xạ giá, mà là cổ phiếu thực được đăng ký trong hệ thống DTC, được hưởng đầy đủ quyền lợi cổ đông. Kết hợp với kênh nạp tiền USDT 24/7 gần như tức thời, bạn có thể hoàn tất việc nạp vốn và thiết lập vị thế trước khi báo cáo tài chính được công bố, không bỏ lỡ bất kỳ cơ hội quan trọng nào. Dù bạn chọn tham gia vào trò chơi biến động của cổ phiếu chip, hay tìm kiếm các gã khổng lồ AI có nền tảng cơ bản vững chắc như Buffett, trên nền tảng BIT Securities, cả hai lựa chọn hoàn toàn khác biệt đều có sẵn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này được viết bởi một tác giả bên ngoài, chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả, không đại diện cho quan điểm chính thức của BIT. BIT chưa xác minh độc lập dữ liệu và phân tích trong bài, không cấu thành lời khuyên đầu tư hay lời chào mời. Giao dịch ký quỹ liên quan đến đòn bẩy và cơ chế bán khống, có thể dẫn đến thua lỗ vượt quá vốn gốc và có rủi ro thanh lý bắt buộc. Lãi suất khuyến mại chỉ áp dụng trong thời gian diễn ra sự kiện, chi tiết dựa trên hiển thị của BIT App, có thể thay đổi sau khi kết thúc sự kiện. Việc đầu tư vào cổ phiếu Mỹ phải đáp ứng các điều kiện và quy định của khu vực tài phán nơi nhà đầu tư cư trú. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai, hãy hiểu rõ rủi ro và đưa ra quyết định một cách thận trọng.