华尔街六大行Q2业绩集体向好：高盛利润翻倍涨8%，SpaceX IPO成「最强催化剂」

深潮TechFlow

特邀专栏作者

2026-07-15 11:00

Bài viết này có khoảng 3092 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 5 phút

Mùa xuân của cổ phiếu môi giới Mỹ.

Tóm tắt AI

Mở rộng

Quan điểm chính: Ngày 14 tháng 7 năm 2025, năm ngân hàng lớn tại Phố Wall bao gồm JPMorgan Chase và Goldman Sachs đã công bố báo cáo tài chính quý 2 vượt kỳ vọng. Lợi nhuận của Goldman Sachs tăng gấp đôi, lập kỷ lục, trong khi lợi nhuận ròng của JPMorgan Chase đạt mức cao kỷ lục theo quý. Động lực cốt lõi cho kết quả vượt kỳ vọng này là biến động thị trường do xung đột địa chính trị (thúc đẩy thu nhập từ giao dịch) và đợt IPO lớn nhất lịch sử của SpaceX (mang lại khoản phí ngân hàng đầu tư khổng lồ). Tuy nhiên, diễn biến giá cổ phiếu có sự phân hóa rõ rệt, và tâm điểm chú ý của thị trường đã chuyển sang hướng dẫn về chi phí trong tương lai và chiến lược phân bổ vốn.
Các yếu tố then chốt:
1. EPS quý 2 của Goldman Sachs đạt 20,98 USD, tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập từ giao dịch cổ phiếu tăng 72% so với cùng kỳ, đạt mức kỷ lục. Phí ngân hàng đầu tư tăng 55% so với cùng kỳ nhờ giữ vai trò ngân hàng bảo lãnh chính cho đợt IPO của SpaceX.
2. Lợi nhuận ròng của JPMorgan Chase đạt 21,2 tỷ USD, lập kỷ lục theo quý. Tuy nhiên, việc điều chỉnh tăng dự báo chi phí cả năm đã kéo giá cổ phiếu giảm 2% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, sau đó đảo chiều tăng khoảng 2% khi đóng cửa. Các nhà đầu tư tỏ ra nhạy cảm với chi phí gia tăng.
3. Doanh thu quý 2 của Citigroup đạt mức cao nhất trong 10 năm, vượt tất cả các chỉ tiêu dự báo. Tuy nhiên, giá cổ phiếu lại giảm 4,5% vì thị trường không hài lòng khi ban lãnh đạo không điều chỉnh tăng mục tiêu tỷ suất lợi nhuận cả năm (mặc dù thực tế đã vượt phạm vi mục tiêu).
4. Hai yếu tố thúc đẩy kết quả vượt kỳ vọng: Xung đột địa chính trị gây ra biến động mạnh trên thị trường cổ phiếu và hàng hóa, tổng thu nhập từ giao dịch của năm ngân hàng lớn trong quý 2 đạt khoảng 39 tỷ USD; SpaceX huy động được 86 tỷ USD từ đợt niêm yết, trở thành đợt IPO lớn nhất lịch sử.
5. Morgan Stanley sẽ công bố báo cáo tài chính vào ngày 15 tháng 7. Thị trường kỳ vọng EPS tăng khoảng 35,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, một số nhà phân tích đã hạ xếp hạng, và kỳ vọng chung đã bị đẩy lên cao bởi các ngân hàng đồng nghiệp.

Tác giả: Claude, TechFlow (Thâm Trào)

Giới thiệu của Thâm Trào: Ngày 14 tháng 7, năm ngân hàng lớn gồm JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup và Wells Fargo đồng loạt công bố báo cáo tài chính quý 2, tất cả đều vượt kỳ vọng. EPS của Goldman Sachs đạt 20,98 USD, gần gấp đôi so với năm ngoái, giá cổ phiếu tăng gần 8% lên mức cao nhất mọi thời đại; lợi nhuận ròng của JPMorgan Chase đạt 21,2 tỷ USD, lập kỷ lục hàng quý. Sự biến động mạnh của thị trường do xung đột địa chính trị lại giúp các bộ phận giao dịch kiếm bộn tiền, và đợt IPO lớn nhất lịch sử của SpaceX (86 tỷ USD) cũng mang lại nguồn thu phí khổng lồ cho mảng ngân hàng đầu tư. Tuy nhiên, 'vượt kỳ vọng' không đồng nghĩa với 'tăng giá'. Citigroup dù vượt kỳ vọng toàn diện nhưng lại giảm 4,5%, trong khi JPMorgan Chase có lúc giảm 2% trước giờ giao dịch mới đảo chiều. Morgan Stanley sẽ công bố kết quả vào ngày 15 tháng 7, thị trường dự đoán EPS tăng hơn 30% so với cùng kỳ.

Năm ngân hàng đầu tư lớn ở Phố Wall cùng công bố kết quả vào ngày 14 tháng 7, và bảng điểm của mỗi ngân hàng đều ấn tượng hơn ngân hàng kia.

Goldman Sachs ghi nhận kết quả quý tốt nhất trong lịch sử công ty. Lợi nhuận ròng của JPMorgan Chase phá vỡ kỷ lục mọi thời đại. Bank of America, Citigroup và Wells Fargo cũng đều vượt kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, diễn biến giá cổ phiếu lại phân hóa mạnh: Goldman Sachs tăng gần 8%, chạm mức cao nhất lịch sử, trong khi Citigroup lại giảm 4,5%. Việc SpaceX niêm yết vào tháng 6 huy động 86 tỷ USD với mức định giá 1,77 nghìn tỷ USD, trở thành đợt IPO lớn nhất lịch sử, đã mang lại khoản phí khổng lồ cho hầu hết các ngân hàng lớn.

Lợi nhuận Goldman Sachs tăng gấp đôi, lập kỷ lục, cổ phiếu tăng gần 8%

EPS quý 2 của Goldman Sachs đạt 20,98 USD, gần gấp đôi so với mức 10,91 USD của cùng kỳ năm ngoái, vượt xa dự báo 14,48 USD của các nhà phân tích. Doanh thu thuần đạt 20,34 tỷ USD, tăng 39% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 6,63 tỷ USD, so với 3,72 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái.

Theo Bloomberg, doanh thu từ mảng giao dịch cổ phiếu của Goldman Sachs đạt 7,42 tỷ USD, tăng 72% so với cùng kỳ, đây là quý thứ ba liên tiếp phá vỡ kỷ lục doanh thu của bất kỳ ngân hàng nào trước đó. Mảng phái sinh, sản phẩm tiền mặt và dịch vụ môi giới chính đều tăng trưởng mạnh. Phí ngân hàng đầu tư đạt 3,4 tỷ USD, tăng 55% so với cùng kỳ, trong đó mảng bảo lãnh phát hành cổ phiếu tăng vọt 130%, và bảo lãnh phát hành trái phiếu tăng 75%. Theo Barron's, Goldman Sachs là ngân hàng bảo lãnh phát hành chính cho đợt IPO của SpaceX vào tháng 6. Theo Bloomberg, ngân hàng này đã tư vấn cho các thương vụ M&A đã công bố trong nửa đầu năm với tổng giá trị vượt 1 nghìn tỷ USD.

Doanh thu mảng quản lý tài sản và tài sản đạt 4,6 tỷ USD, tăng 20% so với cùng kỳ. Tổng tài sản quản lý đạt 4,04 nghìn tỷ USD, so với 3,29 nghìn tỷ USD của một năm trước. Hội đồng quản trị Goldman Sachs đã tăng cổ tức hàng quý lên 11% lên 5 USD/cổ phiếu. Trong quý, ngân hàng đã hoàn trả 5,36 tỷ USD cho cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu và cổ tức.

CEO David Solomon cho biết trong một tuyên bố rằng khách hàng đang giao cho Goldman Sachs những giao dịch chiến lược nhất, những giao dịch thường thúc đẩy toàn bộ chuỗi hoạt động kinh doanh.

Theo Schaeffer's Investment Research, cổ phiếu Goldman Sachs đã tăng khoảng 8% trong ngày, chạm mức cao nhất lịch sử trong phiên, đánh dấu mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Cổ phiếu đã tăng khoảng 27% từ đầu năm đến nay.

Lợi nhuận ròng của JPMorgan Chase đạt 21,2 tỷ USD, lập kỷ lục hàng quý, nhưng hướng dẫn chi phí kéo giá cổ phiếu giảm trước giờ giao dịch

Lợi nhuận ròng quý 2 của JPMorgan Chase đạt 21,2 tỷ USD, tương đương 7,70 USD/cổ phiếu, là mức lợi nhuận quý cao nhất trong lịch sử công ty. Tuy nhiên, con số này bao gồm khoản lãi 4,6 tỷ USD từ việc nắm giữ cổ phiếu Visa và 1 tỷ USD lợi nhuận từ các khoản đầu tư vốn cổ phần khác. Sau khi loại trừ các khoản mục bất thường, lợi nhuận ròng đạt 16,9 tỷ USD, tương đương 6,14 USD/cổ phiếu, tăng 13% so với cùng kỳ. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (ROTCE) đạt 23%.

Doanh thu đạt 58 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ, với tất cả các mảng kinh doanh đều đạt kỷ lục. Doanh thu giao dịch cổ phiếu đạt 6 tỷ USD, tăng vọt 86% so với cùng kỳ. Doanh thu giao dịch thu nhập cố định đạt 6,1 tỷ USD, tăng 6% so với cùng kỳ. Tổng cộng hai mảng này đạt 12,1 tỷ USD, vượt kỷ lục doanh thu giao dịch mà ngân hàng này mới thiết lập trong quý 1 năm 2026. Phí ngân hàng đầu tư đạt 3,3 tỷ USD, tăng 30% so với cùng kỳ, đạt mức cao nhất kể từ năm 2021.

Ban lãnh đạo đã nâng dự báo thu nhập lãi thuần cả năm lên khoảng 105,5 tỷ USD (trước đó là 103 tỷ USD), nhưng đồng thời cũng nâng dự báo chi phí điều chỉnh cả năm lên khoảng 107,5 tỷ USD. Điều này là nguyên nhân chính khiến cổ phiếu giảm khoảng 2% trước giờ giao dịch. Theo FX Leaders, JPMorgan Chase cuối cùng đã đóng cửa tăng khoảng 2% lên 341 USD, thực hiện một cú đảo chiều trong ngày.

CEO Jamie Dimon đã có những phát biểu thận trọng. Ông cho rằng nền kinh tế Mỹ đang cho thấy 'sức bền đáng kể', chi tiêu vốn cho AI và kích thích tài khóa là những yếu tố thuận lợi, nhưng cũng cảnh báo rằng bất ổn địa chính trị, lạm phát dai dẳng, nợ chính phủ gia tăng và định giá tài sản cao 'đang di chuyển dưới lòng đất giống như các mảng kiến tạo'.

EPS của Bank of America tăng 34% so với cùng kỳ, doanh thu Citigroup mạnh nhất trong thập kỷ nhưng vẫn bị bán tháo

EPS quý 2 của Bank of America đạt 1,21 USD, tăng 34% so với cùng kỳ, vượt dự báo 1,12 USD của thị trường. Doanh thu đạt 31,6 tỷ USD, tăng 15% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 9,1 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ. Doanh thu giao dịch bán hàng tăng 33% so với cùng kỳ, phí ngân hàng đầu tư tăng 50% so với cùng kỳ, và phí quản lý tài sản tăng 20% so với cùng kỳ. Tỷ lệ hiệu quả (chi phí trên doanh thu) được cải thiện xuống còn 59%. CEO Brian Moynihan cho biết người tiêu dùng và doanh nghiệp đang thể hiện sức bền.

EPS quý 2 của Citigroup đạt 3,15 USD, vượt dự báo của toàn bộ 20 nhà phân tích (dự báo đồng thuận là 2,74 USD). Theo Bloomberg, doanh thu đạt 24,8 tỷ USD, mức cao nhất trong một thập kỷ, lợi nhuận ròng đạt 5,8 tỷ USD, tăng 45% so với cùng kỳ. Doanh thu giao dịch cổ phiếu đạt 2,3 tỷ USD, tăng 45% so với cùng kỳ, và phí ngân hàng đầu tư đạt 1,55 tỷ USD, tăng 44% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, cổ phiếu Citigroup lại giảm khoảng 4,5% trong ngày. Theo Investing.com, sự không hài lòng của thị trường tập trung vào việc ban lãnh đạo đã không nâng mục tiêu tỷ suất lợi nhuận cả năm (duy trì ROTCE ở mức 10%-11%), trong khi con số thực tế từ đầu năm đến nay đã đạt 13,1%. CEO Jane Fraser cho biết công ty chọn tái đầu tư lợi nhuận vượt mức vào hoạt động kinh doanh thay vì hy sinh sự phát triển lâu dài để đạt được những con số ngắn hạn đẹp. CFO Gonzalo Luchetti thừa nhận Citigroup chưa mở rộng đủ nhanh trong mảng kinh doanh cổ phiếu và việc bắt kịp các đối thủ sẽ là một quá trình dần dần.

Wells Fargo đạt doanh thu quý 2 là 22,62 tỷ USD, tăng 8,6% so với cùng kỳ. EPS đạt 2,00 USD, tăng 25% so với cùng kỳ. Thu nhập lãi thuần đạt 12,3 tỷ USD, tăng 5% so với cùng kỳ. Cổ phiếu đóng cửa giảm nhẹ 0,56%.

Hai chất xúc tác chính: Biến động địa chính trị nuôi sống bàn giao dịch, IPO SpaceX nuôi sống ngân hàng đầu tư

Động lực thúc đẩy kết quả vượt kỳ vọng trong đợt này tập trung cao độ vào hai yếu tố.

Thứ nhất là biến động thị trường. Xung đột Mỹ-Iran vẫn tiếp diễn gay gắt, tình hình eo biển Hormuz đẩy giá dầu tăng cao, thị trường cổ phiếu, hàng hóa và ngoại hối biến động dữ dội. Môi trường này cực kỳ có lợi cho các bộ phận giao dịch của ngân hàng. Doanh thu giao dịch cổ phiếu của Goldman Sachs tăng 72% so với cùng kỳ, của JPMorgan Chase tăng 86%, của Citigroup tăng 45%, và doanh thu giao dịch bán hàng của Bank of America tăng 33% so với cùng kỳ. Theo Bloomberg, tổng doanh thu giao dịch của năm ngân hàng lớn trong quý 2 đạt gần 39 tỷ USD.

Thứ hai là đợt IPO của SpaceX. Vào ngày 12 tháng 6, SpaceX niêm yết, huy động 86 tỷ USD, với mức định giá 1,77 nghìn tỷ USD, trở thành đợt IPO lớn nhất lịch sử. Goldman Sachs là ngân hàng bảo lãnh phát hành chính, trong khi JPMorgan Chase, Bank of America và Citigroup là các ngân hàng đồng bảo lãnh chính. Theo indmoney, ngoài phí bảo lãnh phát hành, các ngân hàng còn hưởng lợi từ các thỏa thuận tài trợ nợ sau đó và các khách hàng quản lý tài sản mới. Theo dữ liệu từ công ty luật M&A A.O. Shearman, tổng giá trị giao dịch M&A toàn cầu trong nửa đầu năm 2026 đạt 2,8 nghìn tỷ USD, mức cao nhất kể từ năm 2021. Goldman Sachs cũng là cố vấn đồng hành cho đợt IPO dự kiến của Anthropic trong nửa cuối năm.