OpenAI làm điện thoại: Cọng rơm cứu mạng, hay tự đào mồ chôn?

Tác giả: Ada, TechFlow

Nhà phân tích chứng khoán thiên phong Kuo Ming-chi đã đăng một tin nhắn, nói rằng OpenAI đang hợp tác với MediaTek và Qualcomm để phát triển bộ xử lý điện thoại di động, Luxshare Precision là đối tác sản xuất độc quyền, dự kiến sẽ sản xuất hàng loạt vào năm 2028. Tin tức này cũng đã được nhiều phương tiện truyền thông xác nhận và đưa tin.

Tin tức lan truyền, cổ phiếu chuỗi cung ứng tăng trước. Các nhà phân tích bắt đầu tính toán đơn hàng gia tăng của MediaTek, tối ưu hóa cơ cấu khách hàng của Luxshare Precision, doanh thu từ cấp phép giải pháp băng cơ sở của Qualcomm.

Nhưng vấn đề là, một công ty dự kiến đến năm 2030 mới có lãi, tổng mức tiêu hao tiền mặt có thể lên tới khoảng 115 tỷ USD, tại sao lại làm điện thoại di động?

Bẫy mô hình đăng ký

Doanh thu năm 2025 của OpenAI đạt 20 tỷ USD ARR, tăng trưởng 3628 lần kể từ năm 2020. Người dùng hoạt động hàng tuần của ChatGPT là 500 triệu, là sản phẩm internet tiêu dùng hàng đầu thế giới.

Nhưng theo báo cáo tháng 10 năm 2025 của Deutsche Bank, chỉ có khoảng 5% người dùng trả tiền.

95% còn lại là người dùng miễn phí, mỗi cuộc trò chuyện đều đốt sức mạnh tính toán, tiền điện và GPU. Ngay cả Sam Altman cũng thừa nhận rằng ngay cả gói Pro 200 USD/tháng cũng đang lỗ. Tổng mức tiêu hao tiền mặt cả năm 2025 là khoảng 9 tỷ USD, 70% doanh thu bốc hơi trực tiếp trên máy chủ.

Ngoài ra, theo báo cáo của nhà phân tích Adrian Cox của Deutsche Bank, số lượng người dùng trả phí của ChatGPT tại châu Âu trong nửa cuối năm 2025 gần như bị đình trệ. Trần tỷ lệ trả phí có thể thấp hơn nhiều so với tưởng tượng, mô hình tăng trưởng dựa trên đăng ký đang chạm tường.

Vấn đề của mô hình đăng ký là, mặc dù chi phí tăng tỷ lệ thuận với số lượng người dùng, nhưng tăng trưởng doanh thu đến một điểm nào đó thì không thể tăng lên được. Vấn đề không tồn tại trong SaaS truyền thống này lại rất nghiêm trọng trong các công ty AI.

Vậy làm thế nào?

Quảng cáo là một con đường. OpenAI đã bắt đầu thử nghiệm quảng cáo trong ChatGPT, họ đã mời giám đốc kiếm tiền của Meta, Fidji Simo, làm CEO ứng dụng. Nhưng làm quảng cáo có nghĩa là cạnh tranh trực diện với Google, mỗi năm Google có hàng trăm tỷ USD dòng tiền từ quảng cáo tìm kiếm, hào phòng thủ cũng đủ sâu, OpenAI khó lòng giành thức ăn từ miệng đối thủ.

Dịch vụ doanh nghiệp là một con đường khác. Hiện tại, doanh thu từ doanh nghiệp đã chiếm hơn 40% tổng doanh thu của OpenAI, tăng trưởng thực sự nhanh. Nhưng doanh thu hàng năm của Anthropic trong các công cụ lập trình doanh nghiệp đã lên tới 30 tỷ USD vào tháng 3 năm 2026, giá giao dịch thị trường thứ cấp từng vượt qua OpenAI. Con đường này cũng đầy rẫy đối thủ cạnh tranh.

Vậy chỉ còn con đường thứ ba: Phần cứng.

Phần cứng không phải là giấc mơ, mà là nỗi lo tài chính

CFO của OpenAI, Sarah Friar, trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, cho biết: "Phần cứng sẽ trở thành tầng giá trị gia tăng tiếp theo của ChatGPT và giúp thúc đẩy nâng cấp người dùng, tăng trưởng đăng ký."

Nói cách khác, OpenAI cần một vật mang để biến người dùng miễn phí thành người dùng trả phí. Bán một chiếc điện thoại, kèm theo đăng ký ChatGPT, người dùng tự động bị trừ tiền hàng tháng. Không cần phải đợi người dùng tự mở trình duyệt để nâng cấp Pro. Phần cứng khóa chặt lối vào, đăng ký trở thành mặc định. Giống như iPhone gắn với iCloud vậy.

Vì vậy, tầm nhìn mà Kuo Ming-chi mô tả, dùng AI Agent để định nghĩa lại điện thoại di động, người dùng không còn mở một đống ứng dụng mà trực tiếp thực hiện nhiệm vụ qua điện thoại, câu chuyện kỹ thuật nghe hay. Nhưng động lực cơ bản thì nguyên thủy hơn, OpenAI cần một kênh kiếm tiền mới để lấp đầy cái hố hàng chục tỷ USD mỗi năm.

Động cơ cốt lõi của OpenAI khi làm điện thoại cũng không liên quan đến đổi mới. Nó cần một cách để chuyển chi phí tính toán khỏi bảng cân đối kế toán của mình, phần cứng là vật mang chuyển giao đó. Người dùng mua điện thoại, đồng nghĩa với việc trả tiền cho suy luận trên đám mây.

OpenAI có kế hoạch IPO vào quý 4 năm 2026, với mục tiêu định giá 1 nghìn tỷ USD. Trước khi IPO, nó phải kể cho Phố Wall một câu chuyện tăng trưởng khác ngoài "mô hình ngày càng tốt hơn". Doanh thu doanh nghiệp bị Anthropic đuổi theo, quảng cáo mới bắt đầu, AI Agent vẫn còn trong giai đoạn ý tưởng. Điện thoại là một câu chuyện hay. Mỗi năm thế giới bán hơn một tỷ chiếc điện thoại, chỉ cần chiếm một phần nhỏ, đường cong doanh thu đã đủ đẹp.

Bài học từ quá khứ

Khoảng cách giữa một câu chuyện hay và một công việc kinh doanh tốt đã được chứng minh nhiều lần trong lĩnh vực phần cứng AI.

Humane AI Pin, đã huy động được 230 triệu USD, giá 699 USD kèm phí đăng ký hàng tháng 24 USD, xuất xưởng chưa đến 10.000 chiếc. Tháng 2 năm 2025, nó bán mình cho HP với giá 116 triệu USD, sản phẩm trở thành cục gạch, tất cả thiết bị của người dùng ngừng hoạt động.

Rabbit R1 là chiếc hộp cam nhỏ nổi bật tại CES, đã bán được 100.000 chiếc, sau đó bị trả hàng hàng loạt, người dùng phát hiện nhiều tính năng trình diễn không thể hoạt động bình thường. Độ trễ phản hồi giọng nói lên đến 10 giây khiến thiết bị không thể sử dụng cho tương tác thời gian thực. Đến đầu năm 2026, có phương tiện truyền thông đưa tin công ty thậm chí không đủ tiền trả lương cho nhân viên. Và người dùng phát hiện về cơ bản nó chỉ là một ứng dụng Android được bọc một lớp vỏ.

Hai trường hợp này có một nguyên nhân tử vong chung: đánh giá nhầm sự mới lạ của công nghệ là sự phù hợp giữa thị trường và sản phẩm. Demo rất bùng nổ, danh sách chờ dài, đội ngũ tưởng rằng đây là sự xác nhận của thị trường. Kết quả là người dùng nhận được sản phẩm, thấy rằng không bằng cài một ứng dụng ChatGPT trên điện thoại.

Bản thân Jony Ive trong một cuộc phỏng vấn đã công khai đánh giá Humane AI Pin và Rabbit R1 là "những sản phẩm rất tệ", toàn bộ ngành công nghiệp "thiếu những sản phẩm được thể hiện bằng tư duy mới". Sau đó, ông đã bán công ty io của mình cho OpenAI với giá 6,5 tỷ USD.

Đối thủ năm 2028, không phải là iPhone của hôm nay

Điện thoại OpenAI dự kiến sản xuất hàng loạt vào năm 2028. Còn hai năm nữa.

Thị trường điện thoại trong hai năm nữa sẽ ra sao?

Apple đã nhồi cả Google Gemini và ChatGPT vào iPhone, bản nâng cấp AI lớn của Siri dự kiến ra mắt vào năm 2026, Samsung Galaxy AI đã phủ sóng các dòng sản phẩm cao cấp và trung cấp, Google Pixel chạy nguyên bản Gemini, kính Android XR đang trên đường.

Nói cách khác, đến năm 2028, mọi chiếc điện thoại chính thống trên thị trường đều sẽ là "điện thoại AI". Khả năng AI sẽ trở thành tiêu chuẩn, giống như camera, GPS, cảm biến vân tay.

Vậy sự khác biệt của OpenAI ở đâu?

Kuo Ming-chi đưa ra câu trả lời: AI Agent cần hiểu liên tục bối cảnh của người dùng, chỉ có điện thoại mới có tất cả thông tin trạng thái tức thời của người dùng. Và OpenAI có mô hình tốt nhất, vì vậy trải nghiệm điện thoại làm ra sẽ khác.

Câu trả lời này có một lỗ hổng rõ ràng: khả năng mô hình có thể được cung cấp thông qua API. Hôm nay, OpenAI đã bán mô hình của mình cho Apple và Samsung qua API. Nếu mô hình là lợi thế cốt lõi, thì việc bán mô hình cho tất cả các nhà sản xuất điện thoại sẽ kiếm được nhiều hơn và rủi ro thấp hơn so với tự làm điện thoại.

Trừ khi OpenAI cho rằng chỉ bán API mô hình là không đủ doanh thu.

Điều này lại quay trở lại vấn đề cốt lõi: Làm điện thoại là vì lý tưởng kỹ thuật hay để tồn tại về tài chính?

Lịch sử công nghệ đầy rẫy những thất bại về phần cứng, và các công ty phần mềm làm phần cứng, có thể đếm trên đầu ngón tay những trường hợp thành công. Google làm Pixel 10 năm, thị phần toàn cầu chưa đến 2%. Microsoft làm Surface cũng lỗ nhiều năm mới miễn cưỡng hòa vốn. Những công ty này có ít nhất hàng chục tỷ USD dòng tiền để chống đỡ việc thử nghiệm, nhưng OpenAI thì không.

Vụ cá cược 852 tỷ USD

Câu chuyện điện thoại của OpenAI, về bản chất, là một nhu cầu tường thuật tương ứng với mức định giá 852 tỷ USD.

Khả năng mô hình đang hội tụ, cửa sổ dẫn đầu của các mô hình mới có thể chỉ là vài tháng, Gemini, Claude, Llama đều đang theo đuổi. Khi mô hình trở thành hàng hóa, lợi nhuận bán mô hình chỉ càng ngày càng mỏng.

Và doanh thu đăng ký đang chạm trần, tỷ lệ chuyển đổi trả phí 5% đã cho thấy ý định thực sự của thị trường. Thị trường doanh nghiệp cũng đang bị Anthropic giành giật. Trên thị trường thứ cấp, giá giao dịch của Anthropic đã vượt qua OpenAI, các nhà đầu tư đang bỏ phiếu bằng chân.

Trong bối cảnh này, "làm điện thoại" cho các nhà đầu tư một không gian tưởng tượng mới. Nếu OpenAI có thể bán được 100 triệu chiếc điện thoại AI, mỗi chiếc kèm đăng ký 20 USD mỗi tháng, đó là doanh thu mới 24 tỷ USD mỗi năm. Cộng với doanh thu từ phần cứng, tổng doanh thu lập tức tăng gấp đôi.

Bài toán này tất nhiên dễ tính. Nhưng bài toán của Humane, Rabbit lúc đó cũng dễ tính, chỉ là tính ra rất đẹp, nhưng bán ra rất thảm. Người tiêu dùng không muốn bỏ tiền mua một chiếc điện thoại không có hệ sinh thái ứng dụng, không