Phân tích 40 địa chỉ trên bảng xếp hạng Polymarket, chỉ có ba cách để kiếm tiền

Tác giả gốc: Leo (X: @runes_leo)

Người kiếm được 10 triệu đô la trên Polymarket, chiến lược của họ thực sự trông như thế nào?

Sử dụng Data API + dữ liệu on-chain, tôi đã phân tích ngược lại bảng xếp hạng Top 20 của hai lĩnh vực: thể thao và Crypto. 40 địa chỉ, hơn 100 nghìn giao dịch, được phân tích từng giao dịch một.

Không phải là xem ảnh chụp màn hình dashboard. Mà là khôi phục lại từng hành động mua, bán, rút tiền thành hành vi chiến lược. Phương pháp: Polymarket Data API kéo lịch sử giao dịch theo từng địa chỉ, LB API kiểm tra lãi lỗ, dữ liệu on-chain REDEEM/MERGE khôi phục dòng tiền thực tế. Mỗi địa chỉ có từ 2000 đến 15000 giao dịch.

Sau khi phân tích, tôi phát hiện ra rằng, bất kể là thể thao hay Crypto, các địa chỉ kiếm được tiền được chia thành ba loại. Sự khác biệt giữa ba loại này không phải là tham số khác nhau, mà là đang chơi những trò chơi hoàn toàn khác nhau.

Loại thứ nhất: Hướng đi, mua đúng và chờ đến cùng

Chiến lược kiếm tiền nhiều nhất trong lĩnh vực thể thao, đơn giản đến mức lúc đầu tôi không tin.

Trong 18 địa chỉ hiệu quả, 14 địa chỉ chỉ mua không bán. Nắm giữ đến khi thanh toán, thắng thì rút tiền, thua thì về không, không làm sóng.

Cùng là chỉ mua không bán, nhưng cách kiếm tiền hoàn toàn khác nhau.

swisstony: Khối lượng giao dịch 494 triệu đô la, tỷ suất lợi nhuận 1%, lãi ròng 4.96 triệu đô la. Hoàn toàn tự động, 30 phút đặt 353 lệnh, bao phủ năm giải đấu lớn. Mỗi trận chỉ kiếm được một chút, nhưng khối lượng quá lớn.

majorexploiter: Tỷ suất lợi nhuận 39%, lệnh đơn lẻ lớn nhất 990 nghìn đô la. Hơn 600 giao dịch hầu như đều đặt cược vào hai trận đấu của Arsenal. Dám đặt cược nặng, thắng là vài triệu.

Một bên trải lượng, một bên đặt cược, đều kiếm được vài triệu. Phương pháp trái ngược, nhưng đều có một điểm chung: có lợi thế thông tin về sự kiện mà họ đặt cược.

Người đứng đầu bảng xếp hạng đang mất đà

kch123, đứng đầu bảng xếp hạng thể thao, lợi nhuận tích lũy 10.35 triệu đô la.

Nhưng tính đến giữa tháng 3 khi phân tích, 30 ngày gần nhất lỗ 479 nghìn. Tỷ lệ thắng 7 ngày gần nhất chỉ 31% (15 thắng 33 thua). 14303 giao dịch tất cả đều là mua, 0 giao dịch bán. Trung bình mỗi ngày 493 giao dịch, 74% giao dịch có khoảng cách dưới 10 giây.

Cỗ máy kiếm được mười triệu, đang mất đà. Chỉ nhìn vào bảng xếp hạng bạn sẽ không biết điều này, phải phân tích dữ liệu on-chain mới thấy được.

Nhãn của chính tôi đã lừa tôi

fengdubiying, thể thao hạng 13, lợi nhuận 3.13 triệu đô la.

Khi phân tích hàng loạt, tôi đã gán cho anh ta nhãn "chủ đạo bán", trông giống như một người làm sóng.

Mổ xẻ dữ liệu: 93.6% tiền hoàn lại đến từ việc rút tiền, bán chỉ chiếm 6%. Chiến lược thực sự là đặt cược tập trung vào thể thao điện tử LoL. Thị trường đơn lẻ lớn nhất 1.58 triệu đô la (T1 vs KT Rolster), tỷ lệ thắng 74.4%, tỷ lệ lãi lỗ 7.5 trên 1.

Bán là công cụ cắt lỗ của anh ta, không phải chiến lược chính. Chỉ nhìn tỷ lệ mua bán trên dashboard, bạn sẽ hoàn toàn đánh giá sai người này đang làm gì.

Loại thứ hai: Cấu trúc, không kiếm tiền dựa trên dự đoán

Bảng xếp hạng Crypto hoàn toàn là một loài khác. Bên thể thao là đánh cược hướng đi, bên Crypto là làm nhà cái.

Đào sâu Top 5 Crypto: ba bot tạo lập thị trường chạy quyền chọn nhị phân tăng/giảm, một nhà tạo lập thị trường dùng ngưỡng giá MERGE để quản lý tồn kho, một người chuyên chênh lệch giá sự kiện mốc công khai (tỷ suất lợi nhuận 43.3%).

Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang đánh cược tăng giảm, người chơi hàng đầu đang làm nhà cái.

Nhà tạo lập thị trường kiếm tiền như thế nào

0x8dxd, nhà tạo lập thị trường cho tăng/giảm BTC 5/15 phút.

94% giao dịch là đặt lệnh đối xứng, đồng thời mua tăng và mua giảm. Chạy cả ngày, giá trị trung vị mỗi lệnh dưới 6 đô la. Giá mua tăng + giảm < 1 đô la, chênh lệch ở giữa chính là lợi nhuận. Ít nhất ba địa chỉ độc lập đang chạy cùng một mô hình.

Một địa chỉ tạo lập thị trường khác còn cực đoan hơn: gần như độc quyền cung cấp thanh khoản trong danh mục Economics. 982 lệnh mua, 0 lệnh bán, PnL sáu chữ số. Kiếm tiền từ hoàn phí maker cộng với phí bảo hiểm thanh khoản.

Code tốt không có nghĩa là kiếm được tiền

Đến đây bạn có thể nghĩ tạo lập thị trường là kiếm tiền ổn định? Trên GitHub có một bot tạo lập thị trường Polymarket mã nguồn mở, code viết rất bài bản, dữ liệu thời gian thực WebSocket, bộ ba quản lý rủi ro (cắt lỗ + đóng băng biến động + thời gian ngủ), tự động hợp nhất vị thế. Tác giả tự thừa nhận: không có lãi.

Lý do là logic định giá là penny jumping, chèn thêm một xu trước giá chào tốt nhất hiện có. Nói thẳng ra là theo đơn, không có khả năng định giá riêng.

Code có tinh vi đến đâu cũng vô dụng, tạo lập thị trường có kiếm được tiền hay không phụ thuộc vào việc mô hình định giá của bạn có thể chính xác hơn thị trường hay không.

Còn một dữ liệu đáng chú ý: Theo phân tích dấu thời gian giao dịch on-chain, hơn bảy phần mười lợi nhuận chênh lệch giá trong thị trường giá Crypto của Polymarket bị các bot có độ trễ dưới 100 mili giây lấy đi. Toàn bộ thị trường chỉ có dưới 8% ví là có lãi. Nếu độ trễ bot ở mức giây, về cơ bản là đang cung cấp thanh khoản cho người chơi tần suất cao.

Loại thứ ba: Nhận thức, đặt cược ít nhưng mỗi lần đều có phán đoán

Loại địa chỉ thứ ba hoàn toàn khác với hai loại trước. Tần suất giao dịch rất thấp, một tháng có thể chỉ ra tay hai ba lần, nhưng đằng sau mỗi lần đều có nghiên cứu.

Ví dụ vài trường hợp. Một địa chỉ trong danh mục thời tiết, sử dụng dữ liệu công khai của cơ quan khí tượng để xây dựng mô hình, chỉ tham gia khi tỷ lệ thắng vượt quá 0.77, một tháng có thể chỉ làm hai ba lệnh, lợi nhuận mỗi lệnh hàng chục nghìn đô la. Một địa chỉ khác 89% giao dịch đều mua NO, chu kỳ nắm giữ tính bằng tháng, tỷ lệ thắng không cao, nhưng hệ số payoff trung bình trên 9 lần, dựa vào vài lần đặt cược lớn đúng để bù đắp tất cả các khoản lỗ nhỏ.

Còn một trường hợp cực đoan hơn: trong thị trường FDV (toàn bộ kết quả) chỉ làm một việc, mua NO với giá 50-55 xu, chờ đến khi thanh toán nhận 1 đô la. Tỷ lệ thắng 100%. Không phải may mắn, mà là những người khác không để ý đến sai lệch định giá này.

Nhưng loại nhận thức không phải là "nghiên cứu đủ sâu là kiếm được tiền". Tôi đã phân tích một trường hợp, có người dùng 137 triệu dòng dữ liệu lịch sử làm ma trận xác suất sai lệch giá BTC, biểu hiện backtest hoàn hảo, vừa làm xác minh rolling là sụp đổ ngay. Hiệu quả thị trường tăng nhanh, quy luật hữu dụng tháng trước tháng này đã bị chênh lệch giá ăn mất.

Lợi thế thực sự của loại nhận thức là hiểu biết của bạn về một danh mục nào đó sâu hơn định giá của thị trường, chứ không phải mô hình phức tạp hơn.

So sánh ba cách sống

Bảng so sánh ba cách sống

Tôi đang làm gì

Nói xong người khác, nói về bản thân tôi.

Tôi đồng thời đang chạy vài tuyến: Tạo lập thị trường Crypto (cấu trúc), định giá xác suất thể thao (hướng đi), mô hình hóa dữ liệu thời tiết (nhận thức). Mỗi tuyến đều không lớn, không có quy mô 493 lệnh mỗi ngày như kch123, cũng không có khối lượng giao dịch 494 triệu như swisstony.

Sau khi phân tích 40 địa chỉ này, điều tôi suy nghĩ nhiều nhất: Làm rõ bản thân đang chơi trò chơi nào, quan trọng hơn bất kỳ việc tối ưu tham số nào.

Làm loại hướng đi nhưng không có lợi thế thông tin, thực thi tốt đến đâu cũng là đoán. Làm loại cấu trúc nhưng độ trễ không theo kịp, bạn chính là người bị thu hoạch. Đây không phải là sáo rỗng, mà là lời tôi nói với chính mình sau khi xem xong dữ liệu.

Hiện tại mỗi tuyến đều chạy xác minh quy mô nhỏ, xác nhận lợi thế tồn tại rồi mới tăng lượng. Không vội trải rộng, trước tiên chạy thông một hai danh mục.

Nguồn dữ liệu: Polymarket Data API + LB API + Dữ liệu on-chain Polygon | Chu kỳ phân tích: Tháng 1-3 năm 2026

Muốn thử trên Polymarket? Trước tiên hãy nghĩ rõ bạn muốn chơi trò chơi nào.

Liên kết bài viết gốc