Bầu cử giữa nhiệm kỳ kết thúc, giá dầu lao dốc: Liệu "kỳ vọng ngừng chiến" của thị trường có thành hiện thực?

Tác giả gốc: Zhao Ying

Nguồn gốc: Wall Street See

Đảng Dân chủ giành thắng lợi lớn trong bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, giá dầu lao dốc hơn 8% trong một ngày, thị trường đặt cược rằng sự thay đổi chính trị tại Washington sẽ đẩy nhanh việc chấm dứt chiến sự Iran. Tuy nhiên, từ những tuyên bố cứng rắn của Iran đến cuộc đấu tranh chính trị phức tạp tại Mỹ, triển vọng ngừng chiến khó dự đoán hơn nhiều so với diễn biến giá dầu.

Vào thứ Tư, tin Đảng Dân chủ giành chiến thắng áp đảo tại cả Thượng viện và Hạ viện trong bầu cử giữa nhiệm kỳ đã gây chấn động mạnh trên thị trường năng lượng. Dầu WTI có lúc giảm xuống còn 87,13 USD/thùng, mức giảm trong ngày vượt 9,3%; dầu Brent giảm xuống 93,22 USD/thùng, mức giảm trong ngày khoảng 10%, mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 5. Tính đến thời điểm hiện tại, WTI đã ổn định quanh mức 88 USD/thùng, Brent đóng cửa quanh mức 95 USD. Cùng lúc đó, giá dầu Biển Bắc giảm xuống mức thấp mới, giá khí đốt tự nhiên châu Âu cũng theo đó giảm mạnh.

Điều thúc đẩy phản ứng dữ dội của thị trường là một loạt tín hiệu chính trị được giải phóng tập trung. Phó Tổng thống Mỹ Vance công khai đổ lỗi thất bại thảm hại của Đảng Cộng hòa cho chiến sự Iran, thẳng thắn nói rằng "lý do chúng ta thua cuộc bầu cử chính là cuộc chiến này", và cho biết bản thân Trump vào tối thứ Ba cũng đã thừa nhận điều đó. Lãnh đạo thiểu số Thượng viện, đảng viên Dân chủ Chuck Schumer ngay sau đó tuyên bố sẽ thúc đẩy chấm dứt cuộc chiến đã kéo dài gần chín tháng này, và cho biết đã có một số đảng viên Cộng hòa tham gia. Lãnh đạo Đảng Dân chủ tại Hạ viện Hakeem Jeffries cũng cho biết Đảng Dân chủ sẽ thúc đẩy lập pháp để ngăn chặn chính sách thuế quan của Trump và chấm dứt chiến tranh Iran.

Tuy nhiên, "kỳ vọng ngừng chiến" của thị trường có nguy cơ bị đánh giá quá cao, phía Iran đã đưa ra tuyên bố cứng rắn, khẳng định rõ ràng rằng những người cho rằng kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ có thể thay đổi thái độ thù địch của Mỹ đối với Iran là "hoàn toàn sai lầm". Đồng thời, Trump hiện đang đối mặt với ba lựa chọn: phát động một đợt tấn công mới, nhanh chóng đạt được thỏa thuận, hoặc duy trì hiện trạng — mỗi con đường đều có cái giá đắt.

Chính trị biến động mạnh, không gian điều hành của Trump bị thu hẹp

Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Thượng viện và Hạ viện trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ lần này, lần đầu tiên trong nhiều thập kỷ giành được nhiều thành trì truyền thống của Đảng Cộng hòa, mang lại thất bại chính trị to lớn cho chính quyền Trump. Dư luận Mỹ nhìn chung cho rằng không gian điều hành của Trump trong hai năm tới sẽ bị thu hẹp rõ rệt.

Về mặt tài chính, việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội đồng nghĩa với việc có sức ràng buộc lớn hơn đối với chi tiêu quân sự của chính phủ. Phó Chủ tịch cấp cao mảng giao dịch của BOK Financial Securities Inc., Dennis Kissler, cho biết: "Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội có thể thắt chặt chi tiêu quân sự của Mỹ và thúc đẩy chiến tranh kết thúc sớm hơn." Ông đồng thời chỉ ra rằng sự phục hồi xuất khẩu dầu thô Trung Đông, cùng với việc Trump tuyên bố chưa có kế hoạch phát động đợt tấn công mới ngay lập tức nhằm vào Iran, cùng nhau tạo thành những yếu tố chính gây áp lực lên giá dầu hiện tại.

Về mặt quyết định ngoại giao và quân sự, Trump vẫn giữ quyền tự chủ khá lớn. Theo phân tích, mặc dù về lý thuyết Quốc hội có thể hạn chế kinh phí cho các hoạt động quân sự chống Iran, nhưng tổng thống vẫn có quyền hành pháp rộng rãi trong các hoạt động quân sự, đặc biệt là khi hoạt động đã được tiến hành. Trump đã dựa rất nhiều vào việc ban hành sắc lệnh hành pháp trong suốt nhiệm kỳ của mình, nhưng các biện pháp như vậy đối mặt với rủi ro bị Tòa án Tối cao thách thức. Môi trường chính trị đối địch tại Washington khó có thể trực tiếp buộc tổng thống thay đổi lập trường đối với Iran.

Iran tuyên bố cứng rắn, triển vọng đàm phán bị phủ bóng đen

Ngay khi thị trường đặt cược vào kỳ vọng ngừng chiến, phía Iran đã phát đi tín hiệu hoàn toàn trái ngược. Theo CCTV News, Lãnh tụ Tối cao Iran Mojtaba vào ngày 4 theo giờ địa phương đã ra tuyên bố về quan hệ Iran-Mỹ, khẳng định rõ ràng rằng những người cho rằng kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ có thể thay đổi thái độ thù địch của Mỹ đối với Iran là "hoàn toàn sai lầm".

Mojtaba cảnh báo rằng chỉ cần có xu hướng nhượng bộ nhẹ với "kẻ thù bá quyền", sẽ khiến chúng càng không kiêng nể gì. Ông nhấn mạnh rằng hành động của Iran kiểm soát eo biển Hormuz và phá hủy các căn cứ quân sự của Mỹ tại các quốc gia trong khu vực là phản ứng đối với sự xâm lược của Mỹ, cũng là một cuộc đấu tranh chống lại sự kiêu ngạo. Ông cũng cho biết nếu hành vi xâm lược của Mỹ lặp lại, phản ứng của Iran sẽ rộng lớn hơn, quy mô chiến tranh sẽ lớn hơn trước đây.

Đầu tuần này, Lãnh tụ Tối cao Iran đã từng trao cho các nhà đàm phán nhiều dư địa đàm phán hơn, giá dầu Brent từ thứ Hai đã có lúc giảm tích lũy hơn 14%. Nhưng Iran sau đó lại dội nước lạnh, cho rằng lập trường hai bên vẫn còn cách xa nhau.

Nút thắt cốt lõi của đàm phán nằm ở vấn đề hạt nhân Iran. Trump luôn kiên trì rằng Tehran tuyệt đối không được sở hữu vũ khí hạt nhân, nhưng lập trường về việc có chấp nhận chương trình hạt nhân dân sự của Iran phát triển hay không lại không nhất quán. Phía Iran gần đây kiên trì rằng đàm phán về vấn đề hạt nhân nên để lại cho giai đoạn sau, đàm phán giai đoạn đầu nên ưu tiên tập trung vào việc mở lại eo biển Hormuz, giải phóng tài sản Iran ở nước ngoài và nới lỏng trừng phạt.

Ngoài ra, theo báo cáo, chiến thuật du kích của Iran đã leo thang, theo các quan chức khu vực, công ty an ninh và nhà phân tích, trong những tuần gần đây Iran đã phóng máy bay không người lái dưới nước mang bom, sử dụng lựu đạn phóng tên lửa, và cử người lên tàu lắp đặt thủy lôi từ tính, liên tục gây rối loạn vận tải dầu tại eo biển Hormuz.

Ba con đường, mỗi con đường đều đầy khó khăn

Theo phân tích, Trump hiện đang đối mặt với ba lựa chọn: phát động một đợt tấn công mới, nhanh chóng đạt được thỏa thuận, hoặc duy trì hiện trạng — nhưng mỗi con đường đều đầy khó khăn.

Nếu chọn một đợt tấn công quân sự mới, Mỹ đã triển khai hai nhóm tác chiến tàu sân bay tại Trung Đông và vùng biển lân cận, nhóm thứ ba đang tiến về vịnh, theo truyền thông đưa tin, đây sẽ là một trong những triển khai quân sự quy mô lớn nhất của Mỹ tại khu vực này trong nhiều thập kỷ. Việc tập trung quân sự với quy mô như vậy có chi phí cao, cho thấy ý định tiềm ẩn của Trump. Tuy nhiên, các hoạt động quân sự hạn chế khó có thể lay chuyển căn bản chính quyền Iran, trong khi các hoạt động quy mô lớn hơn có thể kéo Mỹ vào vũng lầy chiến tranh cực kỳ không được ưa chuộng. Đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ của cử tri đối với chiến tranh, khả năng các hoạt động quy mô lớn là cực thấp, nhưng các hoạt động quy mô nhỏ có thể gây thêm thương vong và phá hủy thêm cơ sở hạ tầng năng lượng, trong khi lập trường đàm phán của hai bên hầu như không thay đổi.

Nếu chọn nhanh chóng đạt được thỏa thuận, rủi ro cũng không nhỏ. Một khi thỏa thuận không thể hạn chế hiệu quả chương trình hạt nhân Iran, Trump sẽ đối mặt với sự bối rối chính trị "thừa nhận thất bại" — điều ông đặc biệt không muốn chịu đựng. Và nếu thỏa thuận chỉ tập trung vào việc mở lại eo biển Hormuz, trong ngắn hạn có thể hạ giá dầu, nhưng vấn đề cốt lõi vẫn chưa được giải quyết, ảnh hưởng của Iran trong khu vực thay vào đó sẽ vượt xa trước chiến tranh, từ đó làm tổn hại quan hệ giữa Mỹ và các đồng minh vùng Vịnh, và gieo mầm cho xung đột mới.

Nếu duy trì hiện trạng, sự không chắc chắn của thị trường năng lượng sẽ tiếp tục. Kể từ khi chiến sự bùng nổ, dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz đã có lúc giảm xuống gần bằng không, trong những tháng gần đây dưới sự hộ tống của hải quân Mỹ đã phục hồi lên khoảng 80% mức trước chiến tranh, nhưng giá dầu vẫn cao hơn khoảng 40% so với trước chiến tranh, phản ánh phí bù rủi ro liên tục của thị trường đối với vận tải dầu Trung Đông. Cùng lúc đó, tồn kho dầu diesel của Mỹ trong tuần trước đã giảm xuống dưới 100 triệu thùng, mức thấp nhất kể từ năm 2003, tồn kho dầu thô toàn quốc giảm tuần thứ năm liên tiếp, tình trạng căng thẳng cấu trúc của thị trường nhiên liệu khó có thể giảm bớt trong ngắn hạn.

"Kỳ vọng ngừng chiến" của thị trường có nguy cơ bị đánh giá quá cao

Nhìn tổng thể, logic thị trường được phản ánh qua đợt lao dốc giá dầu này được xây dựng trên một loạt giả định chính trị chưa được thực hiện. Việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội thực sự đã thu hẹp không gian thao tác của Trump về mặt chi tiêu quân sự và lập pháp, nhưng không tước bỏ căn bản quyền quyết định ngoại giao và quân sự của ông.

Tuyên bố cứng rắn của Iran cho thấy Tehran không có ý định chủ động nhượng bộ vì biến động chính trị tại Washington; và sau khi Trump bị tổn thất chính trị nặng nề, ý muốn chấp nhận một thỏa thuận bất lợi cho hình ảnh của ông có thể sẽ thấp hơn chứ không phải cao hơn. Sự suy yếu vị thế chính trị của Trump chính xác khiến Tehran "không có lý do để nhanh chóng