TGE sắp diễn ra, Backpack sẽ viết nên kịch bản nào?

Tác giả gốc: Ma He, Foresight News

Vào ngày 23 tháng 3, Backpack, ví tiền và sàn giao dịch tập trung nổi tiếng trong hệ sinh thái Solana, sẽ khởi động TGE cho token BP. Theo thông tin được Backpack chính thức công bố trước đó, tổng nguồn cung được đặt ở mức 1 tỷ token, với địa chỉ hợp đồng: BPxxfRCXkUVhig4HS1Lh7kZqV6SPJhzfEk4x6fVBjPCy. Hiện tại, Backpack đã ra mắt trang staking, cho phép hủy stake bất kỳ lúc nào trong 7 ngày đầu, sau 7 ngày thì việc hủy stake sẽ yêu cầu chờ 7 ngày, người dùng có thể kiểm tra phân bổ token BP sau khi nhấp đồng ý.

25% token sẽ được mở khóa tại thời điểm TGE (người nắm giữ điểm 24%; Mad Lads 1%). 37.5% token sẽ được mở khóa trước IPO. Mở khóa dần dựa trên các cột mốc quan trọng. Toàn bộ token được phân bổ cho người dùng đạt được từng cột mốc tăng nguồn cung, các cột mốc này dựa trên tiến trình quản lý có thể đo lường, mở rộng sản phẩm và khả năng tiếp cận thị trường rộng hơn.

Mở khóa 37.5% sau khi niêm yết. Được giữ làm quỹ kho bạc doanh nghiệp, hoàn toàn bị khóa cho đến 1 năm sau IPO. Token được nắm giữ như một tài sản kỹ thuật số chiến lược, nhằm tạo ra giá trị dài hạn. Tất cả thành viên nhóm và nhà đầu tư tiếp xúc với token thông qua kho bạc doanh nghiệp.

Trong đó, giai đoạn TGE sẽ mở khóa ngay lập tức 25% tức 250 triệu token, tất cả được phân bổ có mục tiêu cho người dùng cộng đồng, không có bất kỳ phần nào của đội ngũ hoặc nhà đầu tư tham gia vào lưu thông ban đầu.

Người sáng lập Backpack, Armani Ferrante, đã công bố các nguyên tắc hướng dẫn khi thiết kế tokenomics của dự án. Mục tiêu cốt lõi là ngăn chặn việc những người trong nội bộ bán tháo cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, trước khi dự án niêm yết tại Mỹ, những người sáng lập, lãnh đạo cấp cao, nhân viên hoặc nhà đầu tư mạo hiểm không được hưởng lợi từ token. Ngoài ra, token trong lưu thông sẽ được phân bổ đặc biệt cho người dùng, để khuyến khích tăng trưởng kinh doanh tại các cột mốc quan trọng như khi mở rộng sang khu vực mới (ví dụ: EU, Nhật Bản, Mỹ) hoặc ra mắt sản phẩm mới (ví dụ: dự đoán, cổ phiếu, thẻ ngân hàng, v.v.).

Armani Ferrante nhấn mạnh rằng không có bất kỳ người sáng lập, lãnh đạo cấp cao, thành viên nhóm hoặc nhà đầu tư mạo hiểm nào nhận được phân bổ token trực tiếp. Toàn bộ phần phân bổ cho đội ngũ sẽ được giữ trong kho bạc công ty và bị khóa ít nhất một năm sau khi niêm yết. Các thành viên trong nhóm nắm giữ cổ phần của công ty, trong khi công ty nắm giữ phần lớn nguồn cung token, nhóm chỉ có thể hưởng lợi sau khi công ty niêm yết hoặc xảy ra sự kiện thoái vốn cổ phần.

Người dùng cần đăng nhập vào trang web chính thức hoặc ứng dụng di động của Backpack để hoàn tất quy trình xác minh TGE để nhận token, hệ thống sẽ tự động tính toán và phân phối phần dựa trên tỷ lệ điểm tương đối tại thời điểm chụp nhanh. Người nắm giữ NFT Mad Lads chỉ cần kết nối ví tương ứng để tự động nhận phân bổ, không cần thao tác bổ sung. Sau khi hoàn thành, người dùng có thể thấy huy hiệu "TGE Verified" trong phần Điểm - Thành tựu.

Cơ chế tích lũy điểm được Backpack công bố bao gồm nhiều chỉ số đa chiều như khối lượng giao dịch, thời gian nắm giữ tài sản, mời bạn bè và mức độ sử dụng sản phẩm. Ngoài ra, Backpack đã ra mắt cơ chế chuyển đổi stake thành cổ phần, người dùng stake BP ít nhất một năm có thể chuyển đổi thành cổ phần công ty theo tỷ lệ cố định. Tổng cộng 20% cổ phần của công ty Backpack sẽ được phân bổ cho những người stake đủ điều kiện, thời gian stake, số lượng và mức độ sử dụng sản phẩm nền tảng sẽ được sử dụng làm yếu tố trọng số để quyết định quyền ưu tiên phân bổ trong IPO.

Giá trị là bao nhiêu?

Trước đợt airdrop này, các biện pháp chống Sybil của Backpack cũng liên tục được nâng cấp, ngoài việc yêu cầu tất cả tài khoản tham gia hoạt động điểm phải vượt qua KYC (xác minh danh tính). Trong giai đoạn "Epilogue" (Chương cuối) đầu năm 2026, Backpack chính thức đã tiến hành một cuộc kiểm toán, thông qua phân tích dữ liệu đã xác định và thu hồi hơn 50 triệu điểm được cho là "giả mạo".

Backpack yêu cầu tất cả những người đủ điều kiện nhận airdrop phải xác nhận thủ công lần thứ hai trước ngày hết hạn 15 tháng 3 năm 2026. Nhiều tài khoản chạy script sau thời gian dài chạy điểm có thể đã ở trạng thái "ngoại tuyến" hoặc "trống quản lý". Yêu cầu nhấp thủ công trong một cửa sổ thời gian cụ thể, thậm chí xác minh lại, là biện pháp cuối cùng để lọc ra những tài khoản tự động "chạy xong rồi bỏ". Người dùng X Metabape tự trào phúng: "Mở một tài khoản 270k điểm, nhìn vào: 1000 token."

Mô hình "Mở khóa theo cột mốc + Chuyển đổi cổ phần" của Backpack là điều chưa từng có trong ngành, ngoài ra Backpack đã nhận được giấy phép từ UAE, Vương quốc Anh và nhiều quốc gia châu Âu, con đường IPO rõ ràng. Một khi công ty đạt được các cột mốc kinh doanh, việc mở khóa Pre-IPO sẽ tạo thành một vòng tuần hoàn tích cực. Tất nhiên, rủi ro cũng tồn tại: việc không đạt được cột mốc có thể dẫn đến hạn chế thanh khoản theo giai đoạn, nhưng đây cũng chính là mục đích thiết kế - đảm bảo việc phát hành token gắn liền với việc tạo ra giá trị thực tế.

Theo dữ liệu mới nhất từ Polymarket, hiện tại thị trường đang đặt cược với xác suất 98% rằng FDV vào ngày thứ hai sau khi niêm yết sẽ vượt quá 100 triệu USD, tương ứng với giá token là 0.1 USD, xác suất vượt quá 200 triệu USD là 87%, tương ứng với giá token là 0.2 USD, xác suất FDV vượt quá 300 triệu USD thì giảm mạnh xuống 44%, và xác suất vượt quá 500 triệu USD là 11%.

Tức là, hiện tại các người chơi trên thị trường Polymarket dự đoán khoảng giá của nó nằm trong khoảng 0.1-0.2 USD.

Đáng chú ý, FDV từ 100 triệu đến 200 triệu USD cũng chính là khoảng định giá công khai trong vòng gọi vốn trước đó của Backpack.

Vào tháng 2 năm 2024, Backpack đã hoàn thành vòng tài trợ Series A chiến lược 17 triệu USD với định giá 120 triệu USD, vòng này do Placeholder dẫn đầu, với sự tham gia của Hashed, Robot Ventures, Amber Group, Wintermute, Jump Crypto, Delphi Digital, v.v. Vào tháng 9 năm 2022, Backpack từng hoàn thành vòng gọi vốn 20 triệu USD, do FTX Ventures và Jump Crypto dẫn đầu.

Vào tháng 2 năm 2026, theo Axios đưa tin, các nguồn tin tiết lộ rằng Backpack Exchange đang đàm phán về một vòng tài trợ mới, thảo luận về việc huy động 50 triệu USD trong một vòng tài trợ mới với định giá trước đầu tư 1 tỷ USD. Hiện vẫn chưa có kết quả cuối cùng.

Theo dữ liệu từ trang web chính thức, hiện tại Backpack có hợp đồng mở 137 triệu USD, tổng giá trị danh nghĩa tài sản được ủy thác khoảng 350 triệu USD, tổng giá trị danh nghĩa cho vay 330 triệu USD, tổng khối lượng giao dịch của nó do kỳ vọng airdrop đã đạt 4.33 nghìn tỷ USD.

Hiện tại, thị trường tiền mã hóa đang trong giai đoạn gấu sâu, Bitcoin liên tục dao động quanh mức 70,000 USD, một số dự án tiền mã hóa do áp lực lớn đã chọn đóng cửa rời đi. Backpack trước đây nhiều lần bị cộng đồng thúc giục phát hành token, tuy nhiên, do bị hacker đánh cắp và một số sự cố hệ thống dẫn đến bồi thường, v.v., đội ngũ cuối cùng đã chọn TGE vào thời điểm thị trường ở trạng thái tồi tệ nhất.

Vậy sau khi Backpack TGE, nguồn vốn tiếp quản trên thị trường sẽ chọn ủng hộ hay từ bỏ hoàn toàn? Hôm nay sẽ thấy rõ.