Được đầu tư bởi các quỹ mạo hiểm hàng đầu, đội ngũ Zcash gốc 'khởi nghiệp lại' với 25 triệu USD

Tác giả gốc: Sanqing, Foresight News

Vào ngày 9 tháng 3, Zcash Open Development Lab (ZODL), tổ chức phát triển Zcash, đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá hơn 25 triệu USD. Vòng này có sự tham gia của các bên như Paradigm, a16z crypto, Winklevoss Capital, Coinbase Ventures, Cypherpunk Technologies, Maelstrom (văn phòng gia đình của Arthur Hayes), Chapter One, cùng các nhà đầu tư cá nhân nổi tiếng như Balaji Srinivasan, David Friedberg, Haseeb Qureshi, Mert, James Nicholas.

Được biết, số vốn huy động được sẽ được ZODL sử dụng để mở rộng đội ngũ kỹ sư và đẩy nhanh việc phát triển giao thức Zcash cũng như ví riêng tư tự quản lý Zodl của họ.

Nguồn ảnh: Tweet của ZODL

Lực lượng phát triển cốt lõi của Zcash chính thức chuyển đổi từ mô hình quản trị phi lợi nhuận sang một thực thể khởi nghiệp thương mại độc lập. Được thúc đẩy bởi tin tức gọi vốn tích cực này, giá Zcash (ZEC) đã phục hồi nhẹ, chạm mức 225 USD. Sự chú ý của thị trường có thể bắt nguồn từ bối cảnh đặc biệt của ZODL. ZODL được thành lập bởi cựu CEO Josh Swihart của Electric Coin Company (ECC), công ty phát triển chính ban đầu của Zcash, và tập hợp toàn bộ đội ngũ kỹ thuật và sản phẩm cũ của ECC, những người đã đồng loạt từ chức vào tháng 1 năm nay do bất đồng về quản trị.

Từ Khủng Hoảng ECC Đến Sự Độc Lập Của ZODL

Kể từ khi ra đời vào năm 2016, Zcash đã được phát triển chủ yếu bởi Electric Coin Company (ECC). Là tiên phong trong ngành về bằng chứng không tiết lộ thông tin (zk-SNARKs), ECC đã hoạt động trong nhiều năm dưới khuôn khổ quản trị của tổ chức phi lợi nhuận Bootstrap, nhằm mục đích thực hiện các giao dịch riêng tư được bảo vệ thực sự.

Sau khi Josh Swihart tiếp quản vị trí CEO của ECC vào cuối năm 2023, ông đã mở ra quá trình chuyển đổi quan trọng của Zcash hướng tới trải nghiệm người dùng (UX). Chiếc ví hàng đầu do ông chủ trì phát triển, Zashi (nay được đổi tên thành Zodl), đã trở thành điểm ngoặt cho hệ sinh thái.

Theo thông tin tiết lộ bởi ZODL trong tin tức gọi vốn, kể từ khi ra mắt vào năm 2024, ứng dụng này đã thúc đẩy sự tăng trưởng của Shielded Pool (Nhóm được Bảo vệ) của Zcash hơn 400%.

Thông qua hợp tác với Flexa để triển khai thanh toán bán lẻ, hợp tác với Keystone để triển khai giải pháp lưu trữ lạnh, và làm việc với đội ngũ NEAR để mở ra trao đổi liền mạch ZEC thông qua NEAR intents. Kể từ khi tính năng Swap ra mắt vào tháng 10 năm 2025, đã xử lý hơn 600 triệu USD khối lượng trao đổi ZEC.

Nguồn ảnh: Tweet của Josh Swihart

Tuy nhiên, những vấn đề tích tụ trong cấu trúc quản trị đã bùng phát vào tháng 1 năm 2026. Josh chỉ ra rằng, có sự bất đồng không thể hòa giải giữa đội ngũ và Hội đồng quản trị Bootstrap (một thực thể quản trị tổ chức phi lợi nhuận quan trọng trong hệ sinh thái Zcash, đăng ký tại Mỹ) về hướng đi vận hành giao thức riêng tư của Zcash, dẫn đến sự thay đổi đáng kể trong điều kiện làm việc.

Cuộc khủng hoảng này cuối cùng dẫn đến việc toàn bộ đội ngũ kỹ thuật và sản phẩm của ECC đồng loạt từ chức, bao gồm khoảng 25 người như CEO Josh Swihart, nhà khoa học trưởng Chelsea Komlo, kỹ sư kỳ cựu Sean Bowe. Sau khi tin tức được công bố, ZEC trong ngày đã từng giảm xuống dưới 400 USDT, giảm hơn 14% trong 4 giờ.

Trưởng bộ phận thị trường của ZODL, peacemonger, đã đăng tweet: "Khi rời đi, chúng tôi không mang theo bất kỳ nguồn vốn nào, chỉ mang theo đội ngũ và công việc dang dở." Những người tiên phong Zcash này, dưới cái tên ZODL, đã hoàn thành một sự tái sinh không khoan nhượng.

Nguồn ảnh: Tweet của peacemonger

Sau khi thành lập, ZODL không chỉ tiếp quản hoạt động của ví Zodl một cách liền mạch, mà còn thực hiện bước nhảy vọt từ "người nhận tài trợ" sang "thực thể thương mại độc lập".

Josh nhấn mạnh, vòng gọi vốn hơn 25 triệu USD này cho phép đội ngũ biến tham vọng thành hiện thực mà không cần phụ thuộc vào khoản tài trợ từ Quỹ Nhà phát triển Zcash (Dev Fund). Sự độc lập này trao cho đội ngũ quyền quyết định thuần túy hơn.

Đối với các nhà đầu tư, hào bảo vệ của ZODL có lẽ không chỉ nằm ở những dòng mã đã được kiểm chứng qua thực tế, mà còn ở đội ngũ cốt lõi này, những người đã đào sâu trong lĩnh vực riêng tư suốt một thập kỷ và duy trì sự đồng nhất cao trong khủng hoảng.

Tại Sao Các Quỹ Hàng Đầu Lại Hành Động Lúc Này?

Lĩnh vực riêng tư đã bùng nổ từ cuối năm 2025. Theo dữ liệu thị trường Bitget, ZEC đã từng chạm mức cao nhất 557.56 USDT, XMR (Monero) chạm mức cao nhất 799.10 USDT. Tổng vốn hóa thị trường của các đồng tiền riêng tư đã từng vượt mốc 24 tỷ USD.

Trong bối cảnh này, khoản tài trợ hơn 25 triệu USD mà ZODL nhận được không chỉ là khoản đầu tư tư nhân lớn nhất trong lịch sử hệ sinh thái Zcash, mà còn là một cuộc bỏ phiếu tập thể của các quỹ hàng đầu Web3 cho câu chuyện về lĩnh vực riêng tư.

Trong số các nhà đầu tư tham gia, Paradigm và a16z crypto đại diện cho những phán đoán cấp cao nhất trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng tiền mã hóa. Ali Yahya, đối tác của a16z, đã công khai tuyên bố "riêng tư sẽ là hào bảo vệ lớn nhất của crypto", và riêng tư đã trở thành chủ đề đầu tư cốt lõi của họ vào năm 2026.

Nguồn ảnh: a16zcrypto podcast

Winklevoss Capital được thành lập bởi anh em nhà sáng lập Gemini, từ lâu đã đặt cược sâu vào Zcash, coi nó là tài sản cốt lõi cho cơ sở hạ tầng riêng tư trong thời đại AI; sự tham gia của Coinbase Ventures lại mang đến cho dự án không gian tưởng tượng về sự chứng thực tuân thủ và tích hợp vào hệ sinh thái chính thống.

Nhà đầu tư thiên thần Balaji Srinivasan, với tư cách là người truyền bá nổi tiếng cho tầm nhìn "ZK-everything", đã định nghĩa riêng tư là giai đoạn thứ ba của crypto, sau PoW và khả năng lập trình. Việc năm bên gặp nhau trong cùng một dự án, bản thân điều đó đã là một tín hiệu.

ZODL Có Phát Hành Token Không? Hệ Sinh Thái Sẽ Đi Về Đâu?

Hiện tại, phía chính thức chưa có bất kỳ tuyên bố nào về việc phát hành token, cốt lõi câu chuyện trong thông báo gọi vốn vẫn là "phục vụ hệ sinh thái ZEC".

Và việc trực tiếp phát hành một đồng tiền cạnh tranh là điều vô lý về mặt logic. Các nhà đầu tư như Winklevoss Capital và Cypherpunk Technologies bản thân nắm giữ một lượng lớn ZEC, tồn tại xung đột lợi ích rõ ràng.

Tuy nhiên, các khoản đầu tư Web3 của Paradigm và a16z hiếm khi không đi kèm điều khoản mua token. Hơn nữa, quy mô vòng hạt giố 25 triệu USD cũng vượt quá nhu cầu chỉ để phát triển giao thức và một ví mã nguồn mở.

Con đường khả thi hơn có lẽ là lấy ZEC làm giá trị cốt lõi, bổ sung thêm một token quản trị nhẹ để khuyến khích hệ sinh thái. Khả năng phát hành token trong ngắn hạn là thấp, nhưng về trung và dài hạn, một cơ chế token nào đó gần như không thể tránh khỏi, và đây cũng là cách tự nhiên nhất để các tổ chức hàng đầu thực hiện thoái vốn thanh khoản.

Đồng thời, sự bất đồng giữa ZODL và Bootstrap bắt nguồn từ quyền kiểm soát nguồn vốn phát triển và quyền quyết định hướng đi của giao thức. Khoản tài trợ độc lập 25 triệu USD đã giúp ZODL hoàn toàn thoát khỏi sự phụ thuộc vào Quỹ Nhà phát triển, động lực đàm phán không còn nữa.

Mặc dù hiện chưa có tín hiệu về việc fork trực tiếp, nhưng sự chia rẽ mềm đã xảy ra. ZODL nắm giữ IP của ví và nhân tài kỹ thuật cốt lõi, trong khi Zcash Foundation tập trung vào lộ trình độc lập ở tầng node và cơ sở hạ tầng, hai lực lượng này sẽ song song tồn tại lâu dài.

Trong 6 đến 12 tháng tới, nếu hai bên có sự bất đồng công khai về hướng nâng cấp giao thức, đó sẽ là thời điểm mà các nhà đầu tư ZEC thực sự cần cảnh giác.