Bitcoin Phá Vượt 74,000 USD: Đây Là Sự Phục Hồi Hay Đảo Chiều?

Tác giả gốc: Ma He, Foresight News

Thị trường tiền điện tử gần đây đã chứng kiến một đợt phục hồi mạnh mẽ lâu nay chưa có. Vào ngày 5 tháng 3, giá Bitcoin đã có lúc vượt qua mốc 74.000 USD, tăng gần 8% trong 24 giờ, lập mức cao mới trong gần một tháng. Hiện tại, giá BTC đang dao động trong khoảng 72.000-73.000 USD, tâm lý toàn bộ thị trường crypto đang ấm lên. ETH tăng lên khoảng 2.100 USD, tăng hơn 7%, một số thị trường altcoin đón nhận đợt phục hồi nhẹ.

Về dữ liệu thanh lý, theo coinglass, các hợp đồng chưa thanh toán toàn mạng đã bị thanh lý 595 triệu USD trong 24 giờ qua, trong đó các lệnh bán khống bị thanh lý 482 triệu USD. Chỉ số sợ hãi của thị trường cuối cùng cũng thoát khỏi phạm vi cực kỳ sợ hãi, tăng trở lại lên 29.

Gần đây, Nhà Trắng chính thức gửi đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đến Thượng viện, và Thượng viện Hoa Kỳ đã bác bỏ nghị quyết về quyền chiến tranh nhằm hạn chế hành động quân sự của Trump đối với Iran. Hai sự kiện chính trị lớn này đã nhanh chóng thúc đẩy tâm lý ưa thích rủi ro toàn cầu. Thị trường phổ biến cho rằng, với tư cách là một nhà kinh tế học nổi tiếng, đề cử của Warsh đã tăng cường đáng kể tính liên tục trong chính sách của Fed và kỳ vọng thân thiện với thị trường; trong khi kết quả bỏ phiếu tại Thượng viện đã làm dịu hiệu quả lo ngại về leo thang xung đột địa chính trị Trung Đông, tránh được kịch bản bi quan nhất.

Vàng, với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn, thể hiện nổi bật, hiện đang dao động quanh mức 5.150-5.300 USD / ounce. Cổ phiếu liên quan đến crypto trên thị trường chứng khoán Mỹ tăng phổ biến, MSTR tăng 10.37%, COIN tăng 14.57%, CRCL tăng 5.63%. Ngoài ra, theo dữ liệu thị trường Bitget, chỉ số chứng khoán Nhật-Hàn mở cửa cao, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc tăng 565.69 điểm, đạt 5654.72 điểm, tăng 11.02%; chỉ số Nikkei 225 tăng 2319 điểm, đạt 56564.54 điểm, tăng 4.28%.

ETF Bitcoin spot liên tục có dòng tiền ròng lớn kể từ cuối tháng 2 năm nay

Dữ liệu cho thấy, trước cuối năm 2025 và đầu tháng 2 năm 2026, dữ liệu ETF Bitcoin spot cho thấy thỉnh thoảng có dòng tiền ròng lớn, nhưng cũng có nhiều lần dòng tiền ròng lớn chảy ra.

Từ khi Bitcoin lập đỉnh lịch sử vào đầu tháng 10 năm ngoái cho đến ngày 20 tháng 2 năm 2026, lượng nắm giữ ETF Bitcoin spot của Mỹ đã trải qua đợt giảm mạnh nhất trong chu kỳ này, giảm tích lũy khoảng 100.3 nghìn BTC.

Tuy nhiên, xu hướng này bắt đầu thay đổi từ ngày 20 tháng 2, xuất hiện nhiều lần dòng tiền ròng lớn chảy vào.

Tính đến ngày 5 tháng 3, chỉ xuất hiện 2 lần dòng tiền ròng chảy ra, và giá trị không lớn, trong khi đó dòng tiền ròng chảy vào trong giai đoạn này xuất hiện các đợt chảy vào lớn như 458 triệu USD, 506 triệu USD trong một ngày.

Việc dòng vốn bắt đầu quay trở lại, giá BTC tăng lên cũng không có gì lạ.

400 nghìn BTC được tích lũy ở mức 60-70 nghìn USD, áp lực bán đang giảm dần

Trong đợt điều chỉnh của Bitcoin vào tháng 2 năm nay, theo dữ liệu từ glassnode, trong giai đoạn Bitcoin điều chỉnh mạnh, thị trường đã xuất hiện sự tích tụ chip đáng kể trong khoảng giá 60.000 đến 70.000 USD, hơn 400 nghìn BTC đã được các nhà đầu tư tích lũy, cho thấy hành vi "mua đáy" mạnh mẽ.

Lượng cung BTC ở khoảng giá này đã tăng từ khoảng 997 nghìn vào ngày 1 tháng 1 lên khoảng 1.43 triệu hiện tại, tăng khoảng 429 nghìn, tăng 43%. Hiện tại, hơn 8% lượng nắm giữ có chi phí tập trung trong khoảng này trong tổng cung không lưu thông trên sàn giao dịch, và đã hình thành một dải nắm giữ dày đặc.

Ngoài ra, biểu đồ dữ liệu ngày 3 tháng 3 cho thấy, sau nhiều tháng bán ròng liên tục, sự thay đổi vị thế ròng của những người nắm giữ dài hạn (LTH, Long-Term Holders) hiện đang có xu hướng dịu đi.

Điều này cho thấy khi giá Bitcoin có xu hướng ổn định, áp lực bán từ những người nắm giữ có kinh nghiệm đang giảm dần. Sức cản từ phía cung của BTC vẫn còn, nhưng cường độ bán ra đang suy yếu.

Vốn hóa stablecoin vẫn duy trì ở mức cao, tăng 1.737 tỷ USD trong 7 ngày gần đây

Dữ liệu stablecoin vẫn là một trong những chỉ số để quan sát vốn thị trường.

Theo dữ liệu từ DefiLlama, tổng vốn hóa của nó hiện vẫn duy trì ở mức cao 3.10848 nghìn tỷ USD. Trong đó, trong 7 ngày qua, tổng vốn hóa của USDT tăng 0.03%, trong khi USDC đạt 1.84%.

Đáng chú ý là, trong 1 tháng qua, vốn hóa của USDC tăng 8.6%, PYUSD tăng 16.7%, U tăng 29.04%. USDG tăng 12.87%.

Việc stablecoin vận hành ở mức cao không chỉ cung cấp thanh khoản thị trường dồi dào, mà còn phản ánh tín hiệu vốn tiếp tục chảy vào hệ sinh thái crypto - khối lượng giao dịch duy trì ở cấp độ nghìn tỷ USD, đóng vai trò cầu nối, tích lũy động lực cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của các tài sản như Bitcoin. Mặc dù chưa có sự tăng trưởng bùng nổ, nhưng việc cung cấp ổn định bản thân nó đã thể hiện sự trưởng thành của thị trường và sự phục hồi niềm tin.

Michael Saylor tiếp tục tăng nắm giữ Bitcoin thông qua chiến lược mua không giới hạn của công ty, hiện lượng nắm giữ đã vượt quá 720 nghìn BTC, với chi phí trung bình khoảng 76.000 USD. Ông nhiều lần công khai tuyên bố: "Chúng ta đang ở trong giai đoạn tương tự 'thung lũng tuyệt vọng' thời kỳ đầu của Apple, Bitcoin với tư cách là tài sản số và tín dụng số, sẽ vượt qua hiệu suất của các tài sản truyền thống.

Cathie Wood, người sáng lập ARK Invest, chỉ ra trong báo cáo triển vọng đầu tháng 2 năm 2026 rằng, chu kỳ giảm của Bitcoin có thể đã gần kết thúc. "Chìa khóa để đa dạng hóa danh mục tài sản là đưa vào các tài sản mới có mối tương quan thấp với các tài sản hiện có, và Bitcoin chính xác đáp ứng điều này. Việc bổ sung các tài sản có tương quan thấp, về lâu dài có thể nâng cao lợi nhuận đã điều chỉnh rủi ro. Do đó, Wood cho rằng các tổ chức thực sự đang nghiêm túc đối xử với tiền điện tử. Trước đây họ có thể do dự vì lý thuyết 'chu kỳ bốn năm'. Dù có tồn tại chu kỳ bốn năm hay không, thị trường thực sự đã trải qua một đợt giảm rõ rệt, và hiện đang tiến gần đến khu vực đáy tiềm năng mà nhiều nhà phân tích kỹ thuật cho là. Khi tiến gần đáy, thị trường thường xuất hiện biến động mạnh. Sau đó mọi người thường nói: 'Giá mà biết trước thì đã mua ở mức thấp đó rồi. Sự phục hồi hình chữ V đã khá rõ ràng.' Tất nhiên, đây không phải là bất kỳ hình thức cam kết nào, nhưng có vẻ như nhiều yếu tố đang dần đồng bộ."

Tom Lee, Chủ tịch công ty kho bạc Ethereum BitMine, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC: "Không ai muốn thấy Mỹ lao vào xung đột. Nhưng phải chỉ ra rằng, thị trường đã thể hiện sự kiên cường hơn nhiều so với dự kiến. Tôi không nghĩ bây giờ có ai có thể khẳng định chúng ta đã chạm đáy, nhưng có vẻ như đang hình thành đáy - tin xấu liên tục xuất hiện, nhưng thị trường có thể tiêu hóa và duy trì ổn định. Quan trọng hơn, tôi nghĩ vị thế đã được thiết lập lại đáng kể. Nếu nhìn lại tháng 4 năm ngoái, một tín hiệu đơn giản là VIX tăng lên trên 40. Năm ngoái từng lên 80, nhưng lần này chưa chắc đã cao đến vậy. Một tín hiệu khác là: nếu xuất hiện thêm một tin tức gây hoảng loạn, vàng tiếp tục giảm, trong khi thị trường chứng khoán lại chuyển sang tăng trong ngày đó, thì đó là dấu hiệu cho thấy thị trường đã được thanh lọc. Tôi nghĩ chúng ta đã gần đến giai đoạn đó.

Tom Lee cho rằng tháng 3 là một giai đoạn hình thành đáy. Sự sụt giảm của phần mềm, Mag 7 và tài sản crypto đã hoàn thành khoảng 90%. Chúng đang vượt trội hơn thị trường, đây là biểu hiện của sự dẫn dắt. Ngay cả khi xảy ra xáo trộn thương mại toàn cầu, bạn vẫn cần AI, và vẫn cần Mag 7. Các công ty này về cơ bản vẫn mạnh mẽ. Nhà đầu tư cần kiên nhẫn và thận trọng, giữ lại một phần tiền mặt. Nhưng tôi nghĩ cơ hội đang lộ diện.