Tích trữ 140 tấn vàng, kiếm 15 tỷ USD mỗi năm, Tether lần này thắng lớn

Tác giả gốc: Nancy, PANews

Vàng đang tăng điên cuồng. Chưa đầy một tháng kể từ đầu năm, các nguồn vốn đã ồ ạt đổ vào, đẩy giá vàng liên tục lập kỷ lục mới.

Trong bữa tiệc hoành tráng của kim loại quý này, một "ông lớn vô hình" bất ngờ xuất hiện: gã khổng lồ stablecoin Tether đã âm thầm nắm trong tay 140 tấn dự trữ vàng.

Nắm giữ 140 tấn vàng, muốn trở thành ngân hàng trung ương vàng lớn nhất thế giới

Tether, với "mỏ vàng trong nhà", đang trở thành một ông lớn trên thị trường vàng.

"Chúng tôi sẽ sớm trở thành một trong những 'ngân hàng trung ương vàng' lớn nhất thế giới, có thể nói như vậy." Paolo Ardoino, Giám đốc điều hành của Tether, gần đây đã không giấu giếm tham vọng của mình trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg.

Đây không phải là lời nói suông. Tính đến nay, Tether đã tích lũy khoảng 140 tấn vàng vật chất, trị giá khoảng 23 tỷ USD theo giá hiện tại. Thông thường, Tether mua trực tiếp từ các nhà máy tinh luyện Thụy Sĩ và các tổ chức tài chính hàng đầu toàn cầu, các đơn hàng kim loại lớn thường mất vài tháng để giao hàng. Vàng sau khi nhận được được lưu trữ trong một hầm trú ẩn hạt nhân được xây dựng từ thời Chiến tranh Lạnh ở Thụy Sĩ, được bảo vệ bởi nhiều lớp cửa thép dày, và Thụy Sĩ có hệ thống bảo mật hàng đầu thế giới.

Về quy mô, Tether đã trở thành chủ sở hữu vàng vật chất lớn nhất thế giới được biết đến bên ngoài hệ thống ngân hàng và các quốc gia, lọt vào top 30 chủ sở hữu vàng lớn nhất toàn cầu, với quy mô nắm giữ vượt qua nhiều quốc gia như Hy Lạp, Qatar, Australia.

Mặc dù Tether đã bắt đầu bố trí tài sản vàng từ nhiều năm trước, nhưng việc tham gia thị trường quy mô lớn thực sự xảy ra vào năm 2025. Chỉ riêng năm ngoái, Tether đã mua hơn 70 tấn vàng, trở thành một trong ba người mua vàng lớn nhất toàn cầu trong năm nay. Quy mô mua sắm không chỉ vượt qua hầu hết các ngân hàng trung ương đơn lẻ (trừ Ngân hàng Trung ương Ba Lan), mà còn vượt qua nhiều quỹ ETF vàng lớn.

Có thể nói, sự tăng giá vàng năm nay cũng có một phần đóng góp quan trọng từ Tether.

Theo Ardoino tiết lộ, tốc độ mua vàng hiện tại của Tether là khoảng 1 đến 2 tấn mỗi tuần, và kế hoạch duy trì nhịp độ này trong vài tháng tới, "có thể sẽ chậm lại, nhưng chúng tôi sẽ đánh giá nhu cầu vàng theo quý."

Nhưng tham vọng của Tether không chỉ dừng lại ở việc tích trữ vàng. Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Ardoino cho biết Tether đang đánh giá thị trường và các chiến lược giao dịch tiềm năng, lên kế hoạch chủ động giao dịch dự trữ vàng để nắm bắt cơ hội chênh lệch giá. Đồng thời, công ty đang xây dựng "sàn giao dịch vàng tốt nhất thế giới", với mục tiêu thiết lập kênh tiếp cận vàng ổn định, lâu dài và cạnh tranh với các ngân hàng lớn thống trị thị trường kim loại quý toàn cầu như JPMorgan Chase, HSBC.

Để thực hiện điều này, Tether đã công khai tuyển dụng hai chuyên gia giao dịch kỳ cựu nặng ký vào năm ngoái: Vincent Domien, cựu Trưởng bộ phận Giao dịch Kim loại Toàn cầu của HSBC, và Mathew O’Neill, cựu Trưởng bộ phận Mua sắm Kim loại Quý khu vực EMEA, chuyên trách mở rộng bản đồ kinh doanh vàng. (Đọc thêm: Đế chế vàng của Tether: Tham vọng và rạn nứt của "Ngân hàng Trung ương không biên giới")

Ở thượng nguồn chuỗi cung ứng, Tether cũng bắt đầu sử dụng sức mạnh tài chính để chiếm vị trí. Tether đã lần lượt đầu tư vào nhiều công ty trung bình về quyền khai thác vàng ở Canada, bao gồm Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties và Gold Royalty, thông qua đầu tư cổ phần để khóa chặt sản lượng và chia sẻ lợi nhuận trong tương lai.

Ở cấp độ sản phẩm tài chính, Tether đã ra mắt stablecoin gắn với vàng Tether Gold (XAU₮) từ năm 2020. Tính đến cuối năm ngoái, đồng tiền này được hỗ trợ bởi 16,2 tấn vàng vật chất. Không lâu trước đây, Tether còn ra mắt đơn vị định giá mới cho XAU₮ là Scudo, mỗi 1 Scudo đại diện cho một phần nghìn ounce troy vàng, nhằm biến vàng thành phương thức thanh toán dễ sử dụng hơn.

Số liệu từ CoinGecko cho thấy, tính đến ngày 28/1, vốn hóa thị trường lưu thông của XAU₮ đã đạt 2,7 tỷ USD, tăng khoảng 91,3% trong năm qua, chiếm 49,5% thị phần trong lĩnh vực vàng token hóa, giữ vững vị trí đầu bảng.

Từ tích trữ vàng vật chất, đến bố trí chuỗi cung ứng, rồi đến đổi mới sản phẩm tài chính, khoản đầu tư lớn của người đam mê vàng này thậm chí khiến giới truyền thống hàng hóa phải thốt lên "không hiểu nổi", có người mô tả Tether là "công ty kỳ lạ nhất từng gặp".

Nhưng giờ đây, khi giá vàng liên tục lập đỉnh lịch sử mới, ván cược này của Tether đang thu về lợi nhuận đáng kinh ngạc.

Kiếm 15 tỷ USD mỗi năm, xây dựng kho đạn vốn

Lòng tin để Tether tích trữ vàng điên cuồng đến từ một "cỗ máy in tiền" vận hành tốc độ cao.

Theo Fortune đưa tin, Tether đã tạo ra khoảng 15 tỷ USD lợi nhuận ròng vào năm 2025, tăng đáng kể so với 13 tỷ USD của năm trước. Và để hỗ trợ cho lợi nhuận trăm tỷ này, Tether chỉ có khoảng 200 nhân viên toàn cầu. Tính sơ bộ, lợi nhuận bình quân đầu người lên tới 75 triệu USD, hiệu suất bình quân cao như vậy khiến các gã khổng lồ tài chính truyền thống khó lòng theo kịp.

Và cốt lõi của khả năng sinh lời này đến từ quỹ tiền lắng đọng từ hoạt động stablecoin của họ.

Ngày nay, stablecoin USD USDT do Tether phát hành đã trở thành stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất toàn cầu, với số người dùng vượt 500 triệu. Số liệu từ CoinGecko cho thấy, tính đến ngày 28/1/2026, lượng lưu thông của USDT đã gần đạt 1870 tỷ USD, giữ vững vị trí đầu bảng trong lĩnh vực stablecoin. Mức độ hoạt động giao dịch cũng dẫn đầu, số liệu từ Artemis Analytics cho thấy tổng khối lượng giao dịch stablecoin năm 2025 tăng 72% lên 33 nghìn tỷ USD, trong đó USDT đóng góp 13,3 nghìn tỷ USD, chiếm hơn 33%.

Trên cơ sở này, Tether đang mở rộng quy mô quỹ tiền lắng đọng thông qua việc tuân thủ quy định.

Ngày 27/1, Tether chính thức ra mắt stablecoin chịu sự giám sát liên bang Mỹ USAT, do Anchorage Digital Bank - tổ chức phát hành stablecoin đầu tiên chịu sự giám sát liên bang Mỹ - phát hành, Cantor Fitzgerald đảm nhận vai trò người giám sát dự trữ được chỉ định và nhà giao dịch sơ cấp ưu tiên, cựu cố vấn Nhà Trắng Bo Hines đảm nhận vị trí CEO. Đây được coi là bước đi then chốt để Tether tiến toàn diện vào thị trường nội địa Mỹ.

Đồng thời, thông qua các khoản đầu tư vào các nền tảng nội dung như Rumble, Tether cố gắng tích hợp hoạt động kinh doanh USAT vào hệ sinh thái lưu lượng, từ đó nhanh chóng tiếp cận 100 triệu người dùng Mỹ và đặt mục tiêu đạt vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ USD trong vòng 5 năm. Nếu tiến triển thuận lợi, USAT có thể trở thành đối thủ cạnh tranh thực sự đầu tiên của USDC trên thị trường Mỹ.

Sau khi có được bên nợ với chi phí gần như bằng không, Tether dễ dàng kiếm lợi nhuận chênh lệch lãi suất bằng cách phân bổ vào các tài sản thanh khoản cao, rủi ro thấp.

Trong đó, lãi trái phiếu Mỹ là nguồn thu nhập cốt lõi của Tether. Trong chu kỳ lãi suất cao, lãi trái phiếu Mỹ trực tiếp khuếch đại khả năng sinh lời của Tether. Hiện tại, quy mô trái phiếu Mỹ mà Tether nắm giữ là khoảng 1350 tỷ USD, đã vượt qua các quốc gia có chủ quyền như Hàn Quốc, trở thành chủ sở hữu trái phiếu Mỹ lớn thứ 17 toàn cầu.

Đồng thời, Tether cũng là một siêu người chơi Bitcoin. Kể từ năm 2023, Tether đã sử dụng tới 15% lợi nhuận ròng hàng tháng để đầu tư định kỳ vào Bitcoin. Hiện tại, danh mục nắm giữ đã vượt quá 96.000 BTC, trở thành một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất toàn cầu, với chi phí bình quân khoảng 51.000 USD, thấp hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại. Xoay quanh hệ sinh thái Bitcoin, Tether còn tự xây dựng trang trại khai thác, đầu tư vào các công ty khai thác, bố trí DAT (kho bạc mã hóa), không ngừng mở rộng ảnh hưởng công nghiệp, và từng có tin đồn thuyết âm mưu "bàn tay đen vô hình BTC" ở nước ngoài.

Ngoài ra, để khai thác thêm lợi nhuận tiềm năng, Tether trong vài năm qua đã mở ra chế độ "rải tiền" quy mô lớn, các đầu tư vươn tới các lĩnh vực như truyền thông vệ tinh, trung tâm dữ liệu AI, nông nghiệp, viễn thông và truyền thông.

Từ đó, một cỗ máy chênh lệch giá trải dài từ thế giới tài chính truyền thống đến thế giới tiền mã hóa đã dần hình thành, và liên tục cung cấp đạn dược vốn cho Tether, trở thành quân bài để họ đặt cược lớn.