Ngành AI, đã có một Tether không thiếu tiền

Tác giả gốc: Curry, Shenchao TechFlow

Tether kiếm được 13 tỷ USD vào năm 2024.

Con số này có lẽ bạn chưa có khái niệm. Vậy hãy nói cách khác: Doanh thu của OpenAI năm 2024 là 3.7 tỷ, lỗ 5 tỷ. Doanh thu của Anthropic là 1 tỷ, cũng lỗ 5 tỷ.

Tổng số tiền lỗ của hai công ty AI chính thống cộng lại vẫn chưa bằng số tiền Tether kiếm được trong một năm.

Toàn bộ công ty Tether có 150 người, OpenAI có hơn 3000 người. Sản lượng bình quân đầu người chênh lệch khoảng:

60 lần.

Tether kiếm tiền bằng cách nào? Bạn mua 1 USDT, họ thu 1 USD, dùng để mua trái phiếu kho bạc Mỹ. Tiền lãi trái phiếu thuộc về họ, không liên quan gì đến bạn.

Tinh túy của việc này nằm ở chỗ Tether không trả lãi. Ngân hàng huy động tiền gửi phải trả lãi, Tether thì không. Bạn đổi tiền thành USDT và giữ, không nhận được một xu lãi nào. Họ lấy tiền của bạn mua trái phiếu kho bạc Mỹ, năm 2024 chỉ riêng tiền lãi đã thu được 7 tỷ.

150 người, quản lý hơn 130 tỷ USD trái phiếu kho bạc, không cần làm gì, tiền lãi tự động vào tài khoản.

Loại hình kinh doanh này, ai cũng muốn nằm mà hưởng.

Nhưng tiền nhiều rồi cũng phải tiêu. Tether chọn một hướng đi:

AI.

Và không phải chỉ đầu tư vài dự án cho xong chuyện.

Nói về sức mạnh tính toán trước.

Chạy AI cần card đồ họa, càng nhiều càng tốt, càng đắt càng tốt. Tether đã cho công ty Đức Northern Data vay hơn 600 triệu USD.

Công ty này làm gì?

Nhà cung cấp dịch vụ đám mây GPU lớn nhất châu Âu. Hơn mười nghìn card đồ họa NVIDIA H100, chính là loại mà OpenAI dùng để huấn luyện GPT, mỗi chiếc giá hai ba chục nghìn USD.

Cụm máy tính được tạo thành từ những card đồ họa này, xếp hạng thứ 26 trong TOP500 siêu máy tính toàn cầu. 600 triệu USD mà Tether đổ vào, về cơ bản là mua một căn cứ huấn luyện AI ở châu Âu.

Nói về dữ liệu tiếp theo.

Huấn luyện AI cần cho ăn dữ liệu. Tuần trước Tether phát hành một bộ dữ liệu tên là QVAC Genesis, bao phủ 19 môn học như toán, vật lý, hóa học, khoa học máy tính. Họ nói đây là bộ dữ liệu huấn luyện AI mã nguồn mở lớn nhất thế giới.

Phải biết rằng, dữ liệu huấn luyện của OpenAI, Anthropic đều không công khai, Tether trực tiếp phát hành miễn phí, ai cũng có thể dùng.

Sau đó là phần khoa học viễn tưởng hơn.

Tháng 4 năm 2024, Tether chi 200 triệu USD mua lại một công ty tên là Blackrock Neurotech. Tên có Blackrock, nhưng không liên quan gì đến BlackRock (tập đoàn tài chính).

Công ty này làm giao diện não-máy. Tức là lắp chip vào não người, để người bị liệt có thể đánh máy bằng ý nghĩ, điều khiển xe lăn, vận hành cánh tay robot. Nghe như phim khoa học viễn tưởng, nhưng họ đã bắt đầu làm từ năm 2008, sớm hơn Neuralink của Musk tám năm.

Công ty này giỏi đến mức nào?

Trên toàn cầu có tổng cộng 35 người có chip giao diện não-máy trong đầu, trong đó 31 người dùng công nghệ của Blackrock. Năm 2016, một bệnh nhân bị liệt toàn thân dùng thiết bị của họ để điều khiển cánh tay robot, đấm tay với Obama. Chip được lắp ở vỏ não cảm giác khiến anh ta có thể "cảm nhận" được bàn tay của tổng thống.

Năm ngoái, công ty giao diện não-máy này đã giúp một bệnh nhân ALS (xơ cứng teo cơ một bên) có thể "nói" trở lại, chip trong não dịch suy nghĩ của anh ta thành giọng nói, 62 từ mỗi phút.

Tether chi 200 triệu USD, trở thành cổ đông lớn của công ty này.

Cộng lại, Tether đã đổ vào lĩnh vực liên quan đến AI gần 1 tỷ USD. Nghe nói vẫn đang đàm phán với một công ty robot Đức, định giá 1.2 tỷ. Nếu thành công, tổng đầu tư sẽ tiến tới 2 tỷ.

Đây là khái niệm gì?

Anthropic huy động được 3.5 tỷ trong cả năm 2024. Khoản đầu tư của một mình Tether, gần bằng một nửa số tiền huy động được của một công ty AI hàng đầu chính thống.

OpenAI chi 6.7 tỷ cho nghiên cứu và phát triển trong nửa đầu năm 2025. Tether chỉ cần dùng số tiền lẻ từ lợi nhuận, đã có thể trở thành ông chủ tài chính trong giới AI.

Một công ty làm stablecoin, tại sao lại làm AI?

Chúng tôi nghĩ có hai khả năng.

Thứ nhất là lo lắng. Fed đang hạ lãi suất, lợi suất trái phiếu kho bạc đang giảm. Năm 2024 nằm mà kiếm 7 tỷ lãi, từ năm 2025 trở đi có thể không còn chuyện tốt như vậy nữa. Cỗ máy in tiền cũng cần câu chuyện mới.

Thứ hai là tham vọng. Cả thế giới đang nói về AI, nhà đầu tư nói, truyền thông nói, chính trị gia nói. Bạn nói bạn là công ty stablecoin, không ai thèm nhìn bạn thêm lần nữa. Bạn nói bạn đang làm AI, giao diện não-máy, robot hình người, thì đó chính là:

Lãnh đạo công nghệ.

Điều thú vị nhất là gì.

Tether làm AI, hô khẩu hiệu là "phi tập trung", "chạy cục bộ" và "trả lại trí thông minh cho cá nhân".

Nhưng Tether, bản thân là công ty tập trung nhất trong giới tiền điện tử.

Phát hành token là do họ quyết định, dự trữ bao nhiêu là do họ quyết định. Thành lập mười năm, chưa từng được kiểm toán. Tiền của người dùng ở đâu, chỉ có họ biết.

Một công ty như vậy, giờ đây muốn dạy cả thế giới thế nào là "AI phi tập trung".

Thực sự hơi giống, chủ sòng bạc mở lớp dạy người khác cai nghiện cờ bạc.

Cũng không phải là không được.

Xét cho cùng, OpenAI vẫn đang lỗ tiền, dự kiến đến năm 2029 mới có thể không đốt tiền. Anthropic cũng tương tự, dự kiến năm 2028. Sam Altman đi khắp nơi gọi vốn, Dario Amodei đi khắp nơi gọi vốn. Hai công ty cộng lại lỗ 10 tỷ, vẫn đang kể chuyện cho nhà đầu tư nghe.

Tether không cần kể. Tiền đã ở trong túi rồi.

Vấn đề lớn nhất của toàn ngành AI là gì? Mô hình kinh doanh.

Kiếm tiền bằng cách nào? Không biết. Khi nào kiếm được tiền? Không biết. Có thể kiếm được tiền không? Không biết.

Tether không có nỗi phiền muộn này. Mô hình kinh doanh của họ là:

Không làm AI.

Tiền kiếm được từ stablecoin, dùng để đầu tư AI. Đầu tư đúng là tầm nhìn xa, đầu tư sai là học phí. Dù sao cũng không ảnh hưởng đến công việc kinh doanh chính.

Người làm AI đang lỗ tiền, người không làm AI đang kiếm tiền. Người làm AI đang gọi vốn, người không làm AI đang đầu tư.

Mô hình kinh doanh AI tốt nhất năm 2026, có lẽ chính là đừng làm AI.

Hãy vận hành tốt cỗ máy in tiền trước đã.