Web3 bên trong và bên ngoài Tường lửa vĩ đại: Vấn đề mã hóa và mật mã đột phá dành cho các doanh nhân Trung Quốc

Tác giả gốc: Hu Tao, ChianCatcher

Khi ngành công nghiệp tiền điện tử ngày càng trở nên phổ biến, các doanh nhân Trung Quốc dường như đang dần rời xa vị trí trung tâm.

Trước đây, các dự án do cá nhân người Trung Quốc sáng lập từng chiếm ưu thế hơn một nửa ngành công nghiệp này, bao gồm cả các sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng như Binance, OKX, Bybit, Bitget, Gate, HTX và Bitmart. Điều này thậm chí còn rõ rệt hơn trong ngành khai thác tiền điện tử, với các dự án như Bitmain, Canaan Creative và Spark Pool nắm giữ những vị trí quan trọng. Điểm chung của chúng là đều được thành lập vào khoảng năm 2017-2018 hoặc thậm chí sớm hơn.

Mặc dù những nhân vật như Changpeng Zhao, Mingxing Xu, Jihan Wu và Justin Sun vẫn tích cực tham gia vào ngành công nghiệp này, nhưng kể từ sau cơn sốt DeFi mùa hè năm 2020, một nhận định chung đã xuất hiện: tầm ảnh hưởng và sự hiện diện của thế hệ doanh nhân Trung Quốc mới trong ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu đã giảm sút, và cho đến nay, chưa có nhà lãnh đạo nào nổi lên để sánh ngang với thế hệ trước. Trước sự thay đổi này, điều gì đã xảy ra với hệ sinh thái khởi nghiệp của Trung Quốc? Cơ hội trong tương lai nằm ở đâu?

Điều tiết và tái định hình địa môi trường: Tác động đầu tiên của các đứt gãy sinh thái

Yếu tố quan trọng nhất trong năm năm qua là những thay đổi mạnh mẽ trong môi trường pháp lý và địa chính trị.

Từ năm 2021, Trung Quốc đã tăng cường đáng kể việc quản lý các hoạt động liên quan đến tiền điện tử, nhanh chóng loại bỏ những hoạt động rải rác, không rõ ràng trước đây như giao dịch và khai thác. Trong những năm gần đây, hầu như mọi khái niệm đang thịnh hành đều trở thành mục tiêu của các cơ quan quản lý, từ ICO, NFT và các vật phẩm sưu tầm kỹ thuật số đến các vấn đề mới hơn như thanh toán và tài sản thực. Điều này chắc chắn hạn chế dòng vốn và sự hỗ trợ của các nguồn lực chất lượng cao vào hệ sinh thái tiền điện tử của Trung Quốc.

Những đòn giáng này không chỉ đẩy nhanh quá trình di dời các doanh nghiệp khai thác và thương mại ra nước ngoài, mà quan trọng hơn, chúng đã tước đoạt của các doanh nhân Trung Quốc một thị trường nội địa với những lợi thế tự nhiên về hiệu ứng mạng lưới, mật độ nhân tài và sự tập trung vốn, buộc họ phải chuyển đến những môi trường nước ngoài xa lạ.

Trong những ngày đầu của hệ sinh thái tiền điện tử, nhiều dự án do Trung Quốc sở hữu đã phát triển nhanh chóng và thu hút người dùng thông qua các cơ chế huy động cộng đồng mạng Trung Quốc: sự bùng nổ của các nhóm WeChat, mạng lưới KOL, ma trận truyền thông, các cuộc gặp gỡ trực tiếp... Những kênh này từng là những hệ thống hiệu quả nhất để lan truyền thông tin về tiền điện tử. Tuy nhiên, những thay đổi trong chính sách quản lý đã khiến hệ thống này trở nên kém hiệu quả trong một thời gian.

Điều này đã dẫn đến sự dịch chuyển nhanh chóng quyền lực trong ngành sang châu Âu và Hoa Kỳ—các chính sách hướng đến tuân thủ, dòng vốn đầu tư tổ chức và khung pháp lý ngày càng hoàn thiện ở Mỹ đang định hình một trật tự ngành hoàn toàn khác so với giai đoạn 2017-2018. Câu chuyện mới, bối cảnh pháp lý mới và cấu trúc vốn mới đương nhiên ưu tiên các thị trường nói tiếng Anh và các công ty khởi nghiệp tập trung mạnh vào việc tuân thủ. Các dự án tiền điện tử như thị trường dự đoán, vốn có yếu tố cờ bạc nhất định, khó có thể xuất hiện trong môi trường thị trường nói tiếng Trung Quốc, nơi có các quy định nghiêm ngặt về cờ bạc.

Trong môi trường ngành này, thế hệ doanh nhân Trung Quốc mới gặp nhiều khó khăn hơn trong việc giành được "niềm tin mặc định" từ truyền thông toàn cầu, các cơ quan quản lý, vốn đầu tư và người dùng. So với các dự án tương tự ở châu Âu và Mỹ, họ cần đầu tư nhiều hơn vào chi phí thử nghiệm và điều chỉnh trong tiếp thị, tuân thủ quy định và các khía cạnh khác.

Sự thay đổi trong sở thích đầu tư vốn: Tác động thứ hai của sự gián đoạn sinh thái

Nếu như những rào cản thể chế do quy định và môi trường địa chính trị gây ra là cú sốc đầu tiên, thì "sự dịch chuyển cấu trúc trong sở thích" từ thị trường vốn đã làm trầm trọng thêm tình trạng bị gạt ra ngoài lề của các doanh nhân Trung Quốc trong chu kỳ mới.

Trong môi trường ngành công nghiệp hiện nay, nếu không có sự hỗ trợ tài chính và nguồn lực từ các quỹ đầu tư mạo hiểm mạnh, các dự án sẽ gặp bất lợi về thu hút người dùng, niêm yết token và xây dựng câu chuyện thương hiệu. Các doanh nhân Trung Quốc đã gặp bất lợi ngay từ đầu về vấn đề huy động vốn.

Do ảnh hưởng bởi hiệu suất kém của các altcoin và sự sụt giảm đáng kể lợi nhuận đầu tư, các công ty đầu tư mạo hiểm có nguồn gốc Trung Quốc đã giảm mạnh tần suất đầu tư, thậm chí ngừng đầu tư hoàn toàn trong 2-3 năm qua. Các doanh nhân Trung Quốc phải đối mặt với những hạn chế nghiêm trọng trong cả chiến lược huy động vốn và thoái vốn. So với các công ty đầu tư mạo hiểm phương Tây, các dự án Trung Quốc gặp ít lợi thế do khác biệt về ngôn ngữ và văn hóa, dẫn đến sự sụt giảm liên tục cả về số lượng và quy mô các vòng gọi vốn cho các dự án Trung Quốc trong những năm gần đây.

Tỷ trọng ngành công nghiệp về số lượng và giá trị kinh phí của các dự án đến từ Trung Quốc đại lục. Nguồn: RootData

Năm nay chứng kiến sự bùng nổ các đợt IPO và sáp nhập trong ngành công nghiệp tiền điện tử, với các công ty như Circle và Gemini niêm yết thành công trên thị trường chứng khoán Mỹ, cùng với Coinbase và Ripple liên tục thực hiện các thương vụ mua lại. Điều này đã củng cố đáng kể niềm tin của các doanh nhân và thậm chí cả các nhà đầu tư mạo hiểm, nhưng những diễn biến này phần lớn không liên quan đến các dự án của Trung Quốc. Có thể nói rằng các dự án phương Tây đang được hưởng lợi từ sự hội nhập mạnh mẽ của ngành công nghiệp tiền điện tử vào thị trường chính thống.

Theo quan điểm của các nhà đầu tư chủ đạo, các dự án của châu Âu và Mỹ có lợi thế tự nhiên về sự phù hợp, bản sắc văn hóa và chiến lược thoái vốn. Các dự án của Trung Quốc, trừ khi có lợi thế mạnh về cấu trúc đội ngũ và nền tảng kỹ thuật, sẽ khó có thể giành được sự ưu ái của các nhà đầu tư châu Âu và Mỹ.

Sự không phù hợp giữa cơ cấu năng lực và mức độ trưởng thành của ngành: cú sốc thứ ba của sự gián đoạn sinh thái

Trong thập kỷ qua, trọng tâm chính của ngành công nghiệp tiền điện tử là cơ sở hạ tầng và công cụ. Mặc dù đã có những sự ra đời của các khái niệm mới như DeFi, NFT, trò chơi và chữ khắc, hầu hết chúng đều thất bại trong việc trở thành các dự án chính thống.

Trong một cuộc phỏng vấn trước đó với ChainCatcher, Jason Kam, người sáng lập Folius Ventures, đã tuyên bố rằng 5 đến 10 năm qua của sự phát triển Web3 là giai đoạn đặt nền móng, với các danh mục sản phẩm và vị thế là những khía cạnh quan trọng nhất. Thập kỷ này tập trung vào hệ sinh thái, cơ sở hạ tầng, công cụ và xây dựng sự đồng thuận. Nói cách khác, đây cũng là thập kỷ của các sản phẩm B2B.

Châu Âu và Mỹ có ba thế hệ kỹ sư cực kỳ tài năng, rất giỏi trong việc xây dựng hệ sinh thái B2B. Tuy nhiên, khu vực châu Á - Thái Bình Dương chủ yếu bao gồm các kỹ sư trẻ sinh vào những năm 1980 và 1990, những người có con đường sự nghiệp phần lớn theo sau sự bùng nổ của ngành công nghiệp B2C tại Trung Quốc kể từ năm 2005. Nói cách khác, kinh nghiệm kỹ thuật của họ tập trung vào B2C và các ứng dụng, không tương thích với sự phát triển tổng thể của công nghệ blockchain. Do đó, họ có thể không xuất sắc trong các chuỗi khối công khai và cơ sở hạ tầng.

"Nếu các doanh nhân ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương cạnh tranh trên cùng một sân khấu với các đối tác của họ ở châu Âu và Mỹ ở cấp độ người tiêu dùng (To C), tôi tin rằng các doanh nhân châu Á - Thái Bình Dương sẽ không hề gặp bất lợi, thậm chí có thể chiếm ưu thế. Lợi thế của họ nằm ở kinh nghiệm sản phẩm sâu rộng và cách tiếp cận rất quyết liệt để giành lấy thị phần."

Mặc dù các doanh nhân Trung Quốc đã chứng tỏ được năng lực của mình trong lĩnh vực trao đổi, vốn tập trung mạnh vào Web2, nhưng thành công ngắn ngủi của Stepn trong các sản phẩm tiêu dùng trên chuỗi khối, dù thể hiện tài năng của họ trong lĩnh vực này, vẫn chưa dẫn đến sự bùng nổ thị trường đáng kể đối với các sản phẩm dành cho người tiêu dùng. Điều này có liên quan mật thiết đến sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng ngành, vì thị trường vẫn chưa đạt đến "vùng an toàn" đối với các doanh nhân Trung Quốc.

Các doanh nhân đến từ nhiều nền văn hóa khác nhau đang trở thành những người dẫn đầu ngành.

Nói một cách chính xác, các doanh nhân Trung Quốc không phải là trường hợp tiêu biểu mới trong những năm gần đây. Jeff Yan, người sáng lập Hyperliquid, có gốc gác Trung Quốc; cha mẹ ông di cư từ Trung Quốc, và ông sinh ra và lớn lên ở Palo Alto, California. Sau đó, ông theo học Đại học Harvard, chuyên ngành toán học và khoa học máy tính. Sau khi tốt nghiệp, Jeff gia nhập Hudson River Trading, một gã khổng lồ giao dịch tần suất cao, với tư cách là một nhà giao dịch định lượng. Năm 2022, Jeff thành lập Hyperliquid, và với triết lý "nhỏ gọn và hiệu quả", không cần vốn đầu tư mạo hiểm và tăng trưởng dựa trên người dùng, ông đã xây dựng nó trở thành một trong những gã khổng lồ phát triển nhanh nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử những năm gần đây.

Tuy nhiên, dù Hyperliquid là một trong những dự án thành công nhất trong chu kỳ này có sự tham gia của "nguồn gốc Trung Quốc", khó có thể xem nó như sự tiếp nối tầm ảnh hưởng của các doanh nhân Trung Quốc. Điều này là bởi vì các doanh nhân này hầu như không hoạt động tích cực trong cộng đồng người Hoa, chủ yếu truyền bá các giá trị và ý tưởng phương Tây, và hiếm khi thể hiện bản thân bằng tiếng Trung. Sự nổi lên của Jeff và Hyperliquid cho thấy rằng trong chu kỳ mới này, nguồn gốc Trung Quốc vẫn có thể tạo ra ảnh hưởng toàn cầu, nhưng chỉ khi họ hội nhập vào hệ thống văn hóa chủ đạo, thay vì dựa vào những con đường kinh doanh truyền thống của Trung Quốc. Nếu chỉ dựa vào một hệ thống văn hóa duy nhất, họ chỉ có thể trở thành người dẫn đầu khu vực, không thể đạt được những kết quả xuất sắc trong quá trình toàn cầu hóa.

Trên thực tế, nhiều dự án nổi tiếng của Trung Quốc, những dự án đã trở thành dẫn đầu trong lĩnh vực này trong chu kỳ hiện tại, được thành lập bởi những người có nền tảng văn hóa đa dạng, ít nhất từng học tập tại châu Âu và Mỹ trong những năm đại học. Ví dụ, Sean Ren, người sáng lập Sahara, Yu Hu, người sáng lập Kaito, và Erick Zhang, người sáng lập BuidlPad, đều có kinh nghiệm sâu rộng tại châu Âu và Mỹ, điều này đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của họ.

Trên thực tế, các doanh nhân đến từ nhiều nền văn hóa khác nhau được săn đón nhiều hơn trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Ví dụ, những người sáng lập Ethereum, Solana và Binance, Changpeng Zhao, đều di cư đến Bắc Mỹ từ Trung Quốc và Nga khi còn nhỏ. Sự xung đột giữa các hệ thống chính trị và văn hóa khác nhau đã giúp những doanh nhân này nhận ra giá trị của blockchain trong việc trao quyền tự chủ cá nhân sớm hơn và hành động nhanh chóng. Họ coi sự hòa nhập văn hóa là yếu tố quan trọng trong việc xây dựng đội ngũ, tích hợp nguồn lực và hoạt động hàng ngày, và cuối cùng sẽ có nhiều khả năng nhận được sự ủng hộ từ người dùng đến từ các nền văn hóa khu vực khác nhau.

Tính chất không biên giới của mã hóa, cùng với các yêu cầu về quy định và lợi nhuận của nhiều quốc gia, có khả năng dẫn đến một thời kỳ xung đột và điều chỉnh kéo dài, định hình xu hướng phát triển của ngành công nghiệp mã hóa. Mặc dù các doanh nhân Trung Quốc đang phải đối mặt với những thách thức ngày càng tăng giữa nhiều cuộc xung đột giữa Mỹ và Trung Quốc và sự phổ biến của ngành công nghiệp mã hóa, nhưng tình hình hiện tại đối với các doanh nhân Trung Quốc có thể không còn là mối quan tâm hàng đầu nữa. Câu hỏi thực sự là: khi sự cường điệu và những câu chuyện thổi phồng lắng xuống, ai sẽ tiếp tục đầu tư vào giá trị dài hạn của công nghệ phi tập trung và định hình lại hướng đi của ngành thông qua các sản phẩm thực tế và sự đổi mới có thể kiểm chứng được?

Năng lực cạnh tranh cốt lõi của ngành công nghiệp tương lai sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc đội ngũ sáng lập có khả năng hợp tác đa văn hóa, đầu tư công nghệ dài hạn và hiểu biết về các cơ chế thể chế cũng như khả năng phục hồi của tổ chức trước sự bất ổn về quy định hay không. Bất kể xuất thân văn hóa hay quốc tịch, những người có thể duy trì nỗ lực của mình ở những khía cạnh này nhiều khả năng sẽ trở thành người hưởng lợi thực sự của chu kỳ tiếp theo. Nói cách khác, chìa khóa thành công trong ngành công nghiệp tiền điện tử chưa bao giờ phụ thuộc vào "họ đến từ đâu", mà phụ thuộc vào "những gì họ có thể đạt được".