Tác giả gốc: Alexander S. Blume

Bản dịch gốc của: AididiaoJP, Foresight News

Cuối năm ngoái, tôi đã dự đoán rằng năm 2025 sẽ là "năm chuyển đổi cho tài sản kỹ thuật số", xét đến những tiến bộ đáng kể trong việc áp dụng rộng rãi trên cả thị trường bán lẻ và tổ chức. Dự đoán này đã được chứng minh bằng nhiều phương diện: tăng cường phân bổ cho các tổ chức, mã hóa nhiều tài sản thực tế hơn, và sự phát triển liên tục của cơ sở hạ tầng thị trường và quy định thân thiện với tiền điện tử.

Chúng ta cũng đã chứng kiến sự trỗi dậy nhanh chóng của các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số, nhưng con đường của họ không hề bằng phẳng. Kể từ đó, khi Bitcoin và Ethereum ngày càng được tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống và được áp dụng rộng rãi hơn, giá của chúng đã tăng khoảng 15%.

Tài sản kỹ thuật số chắc chắn đã trở thành xu hướng chủ đạo. Nhìn về năm 2026, chúng ta sẽ thấy thị trường tiếp tục trưởng thành và phát triển, với những nỗ lực thăm dò dần nhường chỗ cho tăng trưởng bền vững hơn. Dựa trên dữ liệu gần đây và các xu hướng mới nổi, dưới đây là năm dự đoán của tôi về thị trường tiền điện tử trong năm tới.

1. DAT 2.0: Dịch vụ tài chính Bitcoin sẽ được hợp pháp hóa.

Các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số đã trải qua sự mở rộng nhanh chóng trong năm nay, nhưng điều này cũng đi kèm với những khó khăn trong quá trình phát triển. Từ đồ uống có hương vị đến các thương hiệu kem chống nắng, nhiều công ty đang tự đóng gói lại mình thành người mua và người nắm giữ tiền điện tử, điều này đã gây ra nhiều vấn đề cho mô hình này, bao gồm sự hoài nghi của nhà đầu tư, sự phản đối của cơ quan quản lý, quản lý yếu kém và định giá thấp.

Giữa sự bùng nổ của nhiều công ty, một số DAT cũng đã bắt đầu nắm giữ các tài sản mà chúng ta có thể gọi là "altcoin", nhưng trên thực tế, hầu hết các dự án này đều thiếu hiệu suất hoặc giá trị đầu tư trong lịch sử và chỉ đơn thuần là công cụ đầu cơ. Tuy nhiên, trong năm tới, nhiều vấn đề trong thị trường DAT và các chiến lược hoạt động của nó sẽ được giải quyết, và những thực thể thực sự hoạt động dựa trên tiêu chuẩn Bitcoin sẽ tìm được chỗ đứng trên thị trường mở.

Nhiều DAT, ngay cả những công ty lớn nhất, sẽ chứng kiến giá cổ phiếu bắt đầu hội tụ chặt chẽ hơn với giá trị tài sản cơ sở. Ban quản lý sẽ phải đối mặt với áp lực tạo ra giá trị cho cổ đông một cách hiệu quả hơn. Ai cũng biết rằng một công ty chỉ nắm giữ một lượng lớn Bitcoin mà không làm gì cả (trong khi vẫn phải chịu những khoản chi phí lớn như máy bay riêng và phí quản lý cao) sẽ không tốt cho cổ đông.

2. Stablecoin sẽ phổ biến ở khắp mọi nơi.

Năm 2026 sẽ là năm áp dụng rộng rãi stablecoin. USDC và USDT dự kiến sẽ vượt ra ngoài phạm vi giao dịch và thanh toán, thâm nhập sâu hơn vào các giao dịch và sản phẩm tài chính truyền thống. Stablecoin có thể xuất hiện không chỉ trên các sàn giao dịch tiền điện tử mà còn trong các bộ xử lý thanh toán, hệ thống quản lý kho bạc doanh nghiệp, và thậm chí cả hệ thống thanh toán xuyên biên giới. Đối với các doanh nghiệp, sức hấp dẫn nằm ở khả năng thanh toán tức thì mà không cần dựa vào các kênh ngân hàng truyền thống chậm chạp hoặc tốn kém.

Tuy nhiên, tương tự như lĩnh vực DAT, thị trường stablecoin cũng có thể trải qua tình trạng bão hòa: quá nhiều dự án stablecoin đầu cơ đang được triển khai, quá nhiều nền tảng thanh toán và ví tiền hướng đến người tiêu dùng đang nổi lên, và quá nhiều blockchain tuyên bố "hỗ trợ" stablecoin. Đến cuối năm nay, chúng tôi dự đoán nhiều dự án mang tính đầu cơ cao sẽ bị loại bỏ hoặc bị thị trường mua lại, và thị trường sẽ được hợp nhất dưới sự quản lý của các nhà phát hành, nhà bán lẻ, kênh thanh toán và sàn giao dịch/ví tiền stablecoin nổi tiếng hơn.

3. Chúng ta sẽ tạm biệt lý thuyết "chu kỳ bốn năm".

Tôi hiện chính thức dự đoán rằng lý thuyết "chu kỳ bốn năm" của Bitcoin sẽ chính thức kết thúc vào năm 2026. Thị trường giờ đây rộng lớn hơn và có sự tham gia của nhiều tổ chức hơn, không còn hoạt động trong môi trường chân không nữa. Thay vào đó, một cấu trúc thị trường mới và sức mua bền vững sẽ thúc đẩy Bitcoin hướng tới một quỹ đạo tăng trưởng dần dần và bền vững.

Điều này có nghĩa là tính biến động chung sẽ giảm, và chức năng lưu trữ giá trị của nó sẽ trở nên ổn định hơn, điều này sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư truyền thống và người tham gia thị trường trên toàn thế giới. Bitcoin sẽ phát triển từ một công cụ giao dịch thành một loại tài sản mới, đi kèm với dòng tiền ổn định hơn, thời gian nắm giữ dài hơn và ít cái gọi là "chu kỳ" hơn.

4. Các nhà đầu tư Hoa Kỳ sẽ được cấp quyền tiếp cận thị trường thanh khoản nước ngoài.

Khi tài sản kỹ thuật số ngày càng trở nên phổ biến, cùng với các chính sách thuận lợi của chính phủ, những thay đổi về quy định và cấu trúc thị trường sẽ cho phép các nhà đầu tư Hoa Kỳ tiếp cận thanh khoản tiền điện tử ở nước ngoài. Đây có thể không phải là một sự thay đổi đột ngột, nhưng theo thời gian, chúng ta sẽ thấy nhiều chi nhánh được phê duyệt hơn, các giải pháp lưu ký tinh vi hơn và các nền tảng nước ngoài có thể tuân thủ các tiêu chuẩn của Hoa Kỳ.

Một số dự án stablecoin cũng có thể đẩy nhanh xu hướng này. Các stablecoin được bảo chứng bằng đô la đã có thể lưu thông xuyên biên giới theo những cách không thể thực hiện được thông qua các kênh ngân hàng truyền thống. Khi các nhà phát hành lớn chuyển sang các thị trường nước ngoài được quản lý, họ sẵn sàng trở thành cầu nối kết nối vốn đầu tư Hoa Kỳ với các nhóm thanh khoản toàn cầu. Tóm lại, stablecoin cuối cùng có thể chính là điều mà các cơ quan quản lý đang nỗ lực giải quyết: kết nối các nhà đầu tư Hoa Kỳ với thị trường tài sản kỹ thuật số quốc tế một cách rõ ràng và có thể truy xuất nguồn gốc.

Điều này rất quan trọng vì thanh khoản nước ngoài đóng vai trò then chốt trong việc xác định giá trên thị trường tài sản kỹ thuật số. Giai đoạn tiếp theo của sự trưởng thành của thị trường sẽ là việc chuẩn hóa các hoạt động thị trường xuyên biên giới.

5. Sản phẩm sẽ có xu hướng trở nên phức tạp và tinh vi hơn.

Trong năm mới, tính phức tạp của các sản phẩm nợ và cổ phiếu liên quan đến Bitcoin, cũng như các sản phẩm giao dịch tập trung vào lợi nhuận bằng Bitcoin, sẽ đạt đến những tầm cao mới. Các nhà đầu tư, bao gồm cả những người trước đây đã tránh xa tài sản kỹ thuật số, sẽ đón nhận danh mục đầu tư mới mẻ và tinh vi hơn này.

Chúng ta có thể sẽ thấy các sản phẩm có cấu trúc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp, cũng như các chiến lược đầu tư được thiết kế để tạo ra lợi nhuận thực tế từ việc tiếp xúc với Bitcoin (thay vì chỉ đơn thuần đặt cược vào biến động giá). Các quỹ ETF cũng đang bắt đầu vượt ra ngoài việc theo dõi giá đơn thuần, cung cấp các nguồn lợi nhuận thông qua các chiến lược staking hoặc quyền chọn, mặc dù các sản phẩm hoàn vốn tổng thể được đa dạng hóa hoàn toàn vẫn còn hạn chế. Các sản phẩm phái sinh sẽ trở nên phức tạp hơn và được tích hợp tốt hơn với các khuôn khổ rủi ro tiêu chuẩn. Đến năm 2026, chức năng của Bitcoin có thể sẽ chuyển từ chủ yếu là một công cụ đầu cơ sang trở thành một thành phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng tài chính.