Bitcoin đã bước vào giai đoạn củng cố sau khi đạt mức cao kỷ lục mới. Môi trường kinh tế vĩ mô vẫn tích cực: đồng đô la Mỹ mạnh hơn, lợi suất trái phiếu giảm và thanh khoản ổn định. Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật và trên chuỗi đã suy yếu, và đà tăng ngắn hạn đang mờ dần. Giá đã giao dịch dưới đường trung bình động 21 tuần (một ranh giới quan trọng giữa thị trường tăng giá và thị trường giảm giá) trong hai tuần liên tiếp. Các chỉ báo trên chuỗi như "vốn hóa thị trường thực tế" cho thấy dòng vốn mới đang chậm lại. Vụ sụp đổ chớp nhoáng vào ngày 11 tháng 10 đã phơi bày sự mong manh của thị trường. Tin tức về thuế quan đối với Trung Quốc đã gây ra một chuỗi thanh lý hoảng loạn, dẫn đến mức giảm lớn nhất trong một ngày trong lịch sử quỹ bảo hiểm của Binance.

Tâm lý thị trường nguội lạnh: thanh lý bắt buộc và dòng vốn trên chuỗi đồng loạt giảm

Sau cú sụp đổ chớp nhoáng, hợp đồng mở (OI) tiếp tục giảm, với việc các nhà đầu tư dài hạn rút tiền theo đợt, giúp kiềm chế biến động. Độ lệch thị trường quyền chọn chuyển sang tiêu cực, và nhu cầu bảo vệ quyền chọn bán tăng đáng kể, phản ánh sự phòng thủ ngày càng tăng của các nhà giao dịch trước rủi ro giảm giá. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy giá thực tế (STH) của nhà đầu tư ngắn hạn đã giảm xuống dưới 113.000 đô la, một phạm vi thường kích hoạt bán tháo. Trong khi đó, "Giá thị trường thực" (giá của nhà đầu tư tích cực) vẫn ở mức khoảng 81.000 đô la, cung cấp hỗ trợ cấu trúc quan trọng cho thị trường. Nhìn chung, giai đoạn hiện tại có vẻ giống một sự phục hồi tự nhiên sau khi giảm đòn bẩy cao hơn là sự khởi đầu của một đợt suy giảm mang tính hệ thống.

Ổn định kinh tế vĩ mô trước áp lực: Thận trọng trước, chờ tín hiệu phục hồi thanh khoản

Mặc dù môi trường kinh tế vĩ mô vẫn thuận lợi - lợi suất trái phiếu giảm và dữ liệu việc làm yếu kém tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất - nhưng đà tăng trưởng chậm lại đang gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Bitcoin rất nhạy cảm với những biến động kinh tế vĩ mô, và diễn biến gần đây của nó phản ánh sự mất cân bằng giữa tâm lý và thanh khoản. Với giá hiện đang giao dịch dưới mức trung bình động 21 tuần, chiến lược phòng thủ được khuyến nghị. Hiện tại, không nên sử dụng đòn bẩy cho các vị thế mua. Thời điểm thích hợp hơn để tái định vị các vị thế mua là chờ thanh khoản trên chuỗi phục hồi hoặc các tín hiệu ổn định kinh tế vĩ mô xuất hiện.

Nhìn chung, quá trình củng cố hiện tại giống như một đợt hạ nhiệt giữa chu kỳ trong một thị trường tăng giá dài hạn. Hỗ trợ cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn, và sự tham gia của các tổ chức cùng với độ sâu của các sản phẩm phái sinh tiếp tục mang lại khả năng phục hồi cơ bản cho thị trường. Mặc dù quản lý rủi ro nên được ưu tiên trong ngắn hạn, nhưng logic dài hạn vẫn cho thấy xu hướng tăng tiếp theo, được hỗ trợ bởi các cấu trúc thể chế vững mạnh và trưởng thành hơn.

Một số ý kiến trên được trích từ Matrix on Target. Vui lòng liên hệ với chúng tôi để nhận báo cáo đầy đủ về Matrix on Target.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thị trường luôn tiềm ẩn rủi ro, vì vậy hãy thận trọng khi đầu tư. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể cực kỳ rủi ro và biến động. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi cân nhắc kỹ lưỡng hoàn cảnh cá nhân và tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính. Matrixport không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin được cung cấp.