Tác giả gốc: 1912212.eth, Foresight News

Sau cú sụp đổ ngày 11 tháng 10, thị trường lo ngại lan rộng về khả năng xảy ra đợt giảm giá thứ hai, và chỉ vài ngày sau đó, một đợt giảm giá khác lại xảy ra. Bitcoin, vốn đã phục hồi từ mức 116.000 đô la vào ngày 17 tháng 10, đã trải qua bốn ngày giảm giá liên tiếp. Vào khoảng 4 giờ chiều nay, giá đã giảm xuống khoảng 104.500 đô la, gần chạm mức đáy của vụ sụp đổ ngày 11 tháng 10 là 102.000 đô la. Ether (ETH) cũng không tránh khỏi ảnh hưởng, giảm mạnh xuống còn 3.706 đô la, và Sol (SOL) xuống còn khoảng 175 đô la. Hàng loạt altcoin đã chứng kiến sự sụt giảm trên diện rộng.

Dữ liệu từ Coinglass cho thấy trong 24 giờ qua, khối lượng hợp đồng mở trên toàn mạng lưới đã đạt 1,189 tỷ đô la, với 935 triệu đô la vị thế mua bị thanh lý. Đợt thanh lý lớn nhất diễn ra trên sàn giao dịch ETH-USD của Hyperliquid, trị giá 20,4274 triệu đô la. Dữ liệu từ các nhà phân tích khác cho thấy chỉ số hoảng loạn thị trường đã giảm xuống còn 22, cho thấy mức độ hoảng loạn cực độ.

Các quỹ ETF giao ngay BTC và ETH của Hoa Kỳ đều chứng kiến dòng tiền chảy ra ròng đáng kể

Kể từ sau vụ sụp đổ, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin của Hoa Kỳ đã cho thấy dòng vốn chảy ròng đáng kể. Từ ngày 10 đến ngày 16 tháng 10, chỉ riêng ngày 14 tháng 10 đã chứng kiến dòng vốn chảy ròng 102,58 triệu đô la, trong khi phần còn lại của kỳ đều chứng kiến dòng vốn chảy ròng. Vào ngày 1 tháng 10, dòng vốn chảy ròng đã vượt quá 536 triệu đô la, mức thấp mới kể từ tháng 8.

Triển vọng của các ETF giao ngay Ethereum cũng không mấy lạc quan, với dòng tiền chảy ra ròng lớn kể từ ngày 9 tháng 10. Vào ngày 13 tháng 10, dòng tiền chảy ra ròng đã vượt quá 428 triệu đô la, lập kỷ lục mới về dòng tiền chảy ra ròng kể từ tháng 9 năm nay.

Sự sụp đổ đã khiến niềm tin của thị trường trở nên mong manh

DeFiance Capital, vốn đã thịnh vượng trong chu kỳ trước nhờ đầu tư vào nhiều dự án DeFi, đã chịu tổn thất trong đợt sụp đổ này. Vào ngày 14 tháng 10, nhà sáng lập Arthur đã đăng trên mạng xã hội: "Chúng tôi vẫn ổn. Quỹ đã chịu một số khoản lỗ, nhưng chúng không nằm trong top năm ngày lãi lỗ lớn nhất của chúng tôi. Tôi chỉ vô cùng tức giận và thất vọng. Đợt sụp đổ này đã khiến toàn bộ thị trường tiền điện tử bị ảnh hưởng đáng kể, đặc biệt là đối với thị trường altcoin, vì hầu hết việc xác định giá diễn ra trên các sàn giao dịch điện tử (CEX) ở nước ngoài."

Ông thậm chí còn bi quan tin rằng sự cố này đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên mã hóa.

Xu hướng phổ biến trước đây của DAT kho bạc cũng đã lắng xuống. Tom Lee, chủ tịch của BitMine, công ty nắm giữ Ethereum lớn nhất, cho biết bong bóng có thể đã vỡ.

Trước đó, vào ngày 9 tháng 9 năm 2025, QMMM Holdings, niêm yết trên Nasdaq, đã công bố kế hoạch đầu tư 100 triệu đô la vào quỹ dự trữ tiền điện tử, khiến giá cổ phiếu của công ty tăng gấp 9,6 lần trong vòng ba tuần. Vào cuối tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đình chỉ giao dịch của công ty, có hiệu lực từ ngày 29 tháng 9, dựa trên cáo buộc rằng công ty đang thao túng giá cổ phiếu thông qua các nền tảng mạng xã hội. Lệnh đình chỉ vẫn có hiệu lực. Caixin đã đến thăm trụ sở chính tại Hồng Kông vào ngày 16 tháng 10 và thấy văn phòng trống trơn. Khi liên hệ với nhân viên tại một công ty khác gần đó, họ nói rằng công ty đã chuyển địa điểm vào tháng 9 và không hề hay biết về việc chuyển địa điểm.

Changpeng Zhao đã bình luận về vấn đề này như sau: “Tất cả các công ty kho bạc tiền điện tử (DAT) nên sử dụng bên lưu ký tiền điện tử thứ ba và yêu cầu các nhà đầu tư kiểm toán tài khoản của họ”.

Các ngân hàng nhỏ của Hoa Kỳ sụp đổ khi thị trường bán ra trước

Hai ngân hàng khu vực Hoa Kỳ, Zions Bancorp và Western Alliance Bancorp, đã công bố khoản lỗ hôm thứ Năm do gian lận liên quan đến các quỹ đầu tư thế chấp thương mại gặp khó khăn. Mặc dù khoản lỗ này tương đối nhỏ so với các vụ vỡ nợ tín dụng gần đây khác, chỉ lên tới hàng chục triệu đô la, nhưng phản ứng của thị trường lại rất mạnh mẽ.

Chỉ số DAX của Đức giảm 2,13%, chỉ số FTSE 100 của Anh giảm 1,6%, chỉ số Nikkei 225 giảm 1,44%, chỉ số S&P/ASX 200 của Úc giảm 0,81% và cả ba chỉ số chứng khoán tương lai lớn của Hoa Kỳ đều giảm.

Sự hoảng loạn lan rộng nhanh chóng, kéo theo sự sụp đổ của toàn bộ ngành ngân hàng, khiến tổng giá trị thị trường của 74 ngân hàng lớn của Hoa Kỳ mất hơn 100 tỷ đô la chỉ trong một ngày.

Tâm lý "bán ngay, xem xét sau" này nhanh chóng lan rộng. Các nhà phân tích Anthony Elian và Michael Pietrini của JPMorgan đã viết trong một báo cáo rằng họ cũng đặt câu hỏi "tại sao tất cả những sự kiện 'cô lập' tín dụng này lại diễn ra trong một khoảng thời gian ngắn như vậy". Tuy nhiên, làn sóng bán tháo không hề bỏ qua cổ phiếu ngân hàng lớn, với cổ phiếu của Citigroup và Bank of America đều giảm hơn 3%.

Cuộc khủng hoảng ngân hàng Hoa Kỳ năm 2023 cũng gây ra sự điều chỉnh mạnh trên thị trường tiền điện tử.

Liệu thị trường có chuyển sang xu hướng giảm trong tương lai không?

Chris Burniske, đối tác tại Placeholder VC, viết: “Càng ngày càng có cảm giác rằng đợt lao dốc hôm thứ Sáu tuần trước đã khiến thị trường tiền điện tử trì trệ trong ngắn hạn. Sau một đợt sụp đổ như vậy, rất khó để nhanh chóng hình thành xu hướng mua bền vững. Chu kỳ này đã gây thất vọng cho hầu hết mọi người, điều này có thể hạn chế hành động của họ vì mọi người đều đang mong đợi sự phục hồi của thị trường hoặc các mức đỉnh lịch sử trước đó. Thật dễ dàng để bị cuốn vào các chi tiết của biểu đồ, nhưng nếu bạn nhìn vào biểu đồ hàng tháng của BTC và ETH, nó cho thấy chúng ta vẫn đang ở trong phạm vi cao (mặc dù có những vết nứt), nếu bạn đang cân nhắc chốt lời.

MSTR đang giảm, vàng đang cảnh báo, thị trường tín dụng cũng vậy, và cổ phiếu sẽ là những người phản ứng cuối cùng. Chúng ta luôn có thể thấy một sự phục hồi yếu ớt, nhưng tôi đã hành động rồi (hãy nhớ rằng, rút tiền không bao giờ là tất cả hoặc không có gì). Tôi sẽ theo dõi phản ứng của BTC với mức 100.000 đô la, nhưng tôi có thể sẽ quan tâm trở lại nếu nó đạt 75.000 đô la hoặc thấp hơn. Thị trường tăng giá này khác với thị trường trước, và thị trường giảm giá tiếp theo cũng sẽ không khác."

Đối tác McKenna của Arete Capital cho biết thị trường đang trong quá trình hình thành đáy, mất 40-60 ngày để hình thành. Mọi biến động giá trong khoảng thời gian này đều là một đợt giảm mạnh đầy biến động. "Vào giữa tháng 11, chúng ta sẽ bắt đầu kỳ vọng vào những kết quả tích cực và một tháng 12 và quý đầu tiên của năm 2026 khả quan."

glassnode đã tweet rằng Bitcoin hiện đang nằm trong một phạm vi hỗ trợ quan trọng, với giá nằm dưới đường trung bình động 200 ngày (107.400 đô la) và ngay trên đường trung bình động 365 ngày (99.900 đô la). Đồng thời, cũng có áp lực từ đường trung bình động 111 ngày (114.700 đô la) nằm phía trên.

Nếu đường trung bình động 365 ngày có thể được giữ vững, xu hướng có thể ổn định; nếu đường này giảm xuống dưới mức này, có thể có nguy cơ điều chỉnh sâu hơn.