Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Bởi Golem ( @web3_golem )

Trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán đám mây là những câu chuyện nền tảng của công nghệ thời đại này. Đầu tháng 9, giá trị tài sản ròng của Larry Ellison thậm chí đã vượt qua Musk để trở thành người giàu nhất thế giới trong một thời gian ngắn, nhờ hiệu suất hợp đồng AI/đám mây của Oracle vượt xa kỳ vọng. Nhu cầu mạnh mẽ của ngành công nghiệp AI đối với điện toán hiệu suất cao và dịch vụ đám mây cũng làm gia tăng cạnh tranh giữa các nhà cung cấp điện toán GPU thượng nguồn. Trong tương lai, các nhà cung cấp điện toán GPU có thể cung cấp tài nguyên điện toán rẻ hơn, chất lượng cao hơn và phục vụ nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ hơn sẽ sẵn sàng giành chiến thắng trên thị trường và thu hút các nhà đầu tư.

Aethir, nhà cung cấp điện toán đám mây GPU phân tán, đang đi đầu trong xu hướng này. Aethir chuyên tập hợp các GPU cấp doanh nghiệp vào một mạng lưới điện toán chia sẻ toàn cầu, cung cấp tài nguyên điện toán chất lượng cao, tiết kiệm chi phí cho các công ty AI và trò chơi điện toán đám mây. Hiện tại, Aethir có hơn 435.000 container GPU hiệu suất cao được triển khai trên toàn cầu, bao phủ 93 quốc gia và khu vực, phục vụ hơn 150 công ty và khách hàng.

Trên thị trường thứ cấp, Aethir cũng đang dần tăng giá trị. Trong suốt tháng 9, giá ATH tiếp tục tăng, tăng hơn 63% trong tháng, đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025. Giá ATH cũng đã giảm đáng kể vào ngày 11 tháng 10, xuống còn 0,22 đô la, nhưng sau đó đã phục hồi và tạm thời ổn định quanh mức 0,045 đô la. Sự sụt giảm mạnh của thị trường tiền điện tử không làm thay đổi các yếu tố cơ bản của Aethir, và giá trị của nó vẫn ở mức thấp. Khi các thị trường truyền thống dần hiểu được lợi thế của sức mạnh điện toán đám mây phi tập trung, và khi các cơ quan quản lý toàn cầu chuyển sang phương pháp tiếp cận "một cho tất cả" đối với ngành công nghiệp tiền điện tử và làm rõ những khác biệt cơ bản giữa token tiện ích và chứng khoán, Aethir có thể trở thành "Oracle" tiếp theo.

Giá trị đằng sau Aethir

Trong Web 3, sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (PMF) là yếu tố then chốt cho sự thành công của một dự án, chứ không chỉ đơn thuần là một câu chuyện thuyết phục. Xét về mặt kinh doanh và dài hạn, PMF thậm chí có thể quyết định sự sống còn của một dự án. Tâm lý FOMO (Sợ Động lực) ngắn hạn do các câu chuyện thuyết phục gây ra cuối cùng sẽ tan biến. Nếu không có PMF, một dự án sẽ thiếu một mô hình kinh doanh ổn định và bền vững, và thường chỉ đơn giản là tung ra một token.

Aethir là một trong số ít dự án trong thế giới tiền điện tử kết hợp được những câu chuyện hấp dẫn với sự phù hợp chặt chẽ giữa sản phẩm và thị trường (PMF). Aethir không phụ thuộc vào việc bán token để kiếm doanh thu; nguồn doanh thu chính của họ đến từ các khách hàng doanh nghiệp trong các lĩnh vực như AI và trò chơi điện toán đám mây, vốn có nhu cầu ổn định về tài nguyên điện toán hiệu năng cao. Do đó, nguồn doanh thu của Aethir không phụ thuộc vào chu kỳ tăng giá và giảm giá của thị trường tiền điện tử, một yếu tố quan trọng hỗ trợ giá của nó.

Trong khi câu chuyện về Web 3 đã chuyển sang DAT và RWA trong năm nay, Aethir vẫn tiếp tục đạt được kết quả doanh thu ấn tượng. Trong Quý 3 năm 2025, doanh thu của Aethir vượt 39,8 triệu đô la, tăng 22% so với quý trước. Doanh thu trung bình hàng tháng đạt 13,29 triệu đô la, mức cao kỷ lục của công ty, và tỷ lệ doanh thu/vốn hóa thị trường đạt 14,46% (trung bình ngành: 8–23%).

Dữ liệu từ Bảng điều khiển GPU của Aethir cho thấy doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của công ty đã đạt 166 triệu đô la tính đến nay, tăng gấp 13 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này chứng tỏ lượng đăng ký dịch vụ điện toán đám mây GPU phân tán của Aethir đã tăng đáng kể trong năm nay, và cơ sở khách hàng của công ty đang liên tục mở rộng.

Aethir tiết lộ rằng trong nửa đầu năm nay, số lượng đối tác và khách hàng của công ty đã vượt quá 150, bao gồm một số công ty AI Web 2 tiên tiến như Kluster.ai, Attentions.ai và Mondrian AI. Cơ sở hạ tầng điện toán của Aethir hiện bao phủ 93 quốc gia và khu vực, với hơn 435.000 container GPU hiệu suất cao được triển khai, bao gồm các mẫu máy chủ phổ biến như NVIDIA H100, H200, B200 và A100, đáp ứng nhu cầu của khách hàng doanh nghiệp ở các giai đoạn phát triển khác nhau.

Trong khi đó, theo GPU Dashboard của Aethir, sức mạnh điện toán đám mây GPU phân tán của Aethir đã đạt 32.914.556 TFlops, tương đương với hơn 490.000 bộ xử lý NVIDIA H100, trị giá hơn hàng chục tỷ đô la. Chỉ riêng về quy mô GPU khả dụng, Aethir đã sánh ngang với một số ít các công ty lớn toàn cầu có khả năng đào tạo LLM quy mô lớn và suy luận đồng thời cao, đưa công ty trở thành một trong những nhà cung cấp sức mạnh điện toán doanh nghiệp hàng đầu thế giới.

Lợi thế cạnh tranh của Depin: Độ ổn định của các điều khoản dịch vụ SLA đạt 99,31%

" Aethir hiện là dự án Depin duy nhất trong Web 3 có thể cung cấp dịch vụ ổn định cho khách hàng cấp doanh nghiệp ", Mark, đồng sáng lập Aethir, cho biết khi nói về lợi thế cạnh tranh của Aethir trong lĩnh vực Depin.

Niềm tin của Mark xuất phát từ thực tế là, ngoài việc sở hữu tài nguyên điện toán cấp doanh nghiệp, Aethir còn có Thỏa thuận Mức Dịch vụ (SLA). Trong Quý 3 năm 2025, độ ổn định SLA của Aethir đạt 99,31%. SLA là một cam kết bằng văn bản giữa nhà cung cấp dịch vụ và khách hàng về tính khả dụng, hiệu suất, khả năng phản hồi, hỗ trợ và bồi thường của dịch vụ. SLA nêu rõ mức độ dịch vụ mà khách hàng mong đợi và quy định về bồi thường hoặc các thủ tục khác nếu dịch vụ không đáp ứng các tiêu chuẩn đã thỏa thuận.

SLA không chỉ là lời quảng cáo suông. Đối với một công ty cung cấp dịch vụ cấp doanh nghiệp, việc có SLA chính thức hóa cam kết của họ với khách hàng về chất lượng dịch vụ, thời gian phản hồi và chính sách bồi thường. Điều này không chỉ thể hiện sự tin tưởng và tính chuyên nghiệp mà còn là trách nhiệm pháp lý, tài chính và vận hành. Các doanh nghiệp ưu tiên các nhà cung cấp có SLA khi lựa chọn nhà cung cấp dịch vụ.

Trong lĩnh vực B2B truyền thống, SLA gần như đã trở thành tiêu chuẩn. Tuy nhiên, trong các ngành công nghiệp mới nổi như Depin và điện toán đám mây phi tập trung, chất lượng dịch vụ không ổn định và hiệu suất kém đang bị chỉ trích rộng rãi. Aethir là nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây phi tập trung đầu tiên cung cấp SLA. Điều này không chỉ chứng minh rằng Aethir đã khắc phục được những thiếu sót của Depin, đạt được một mô hình kinh doanh hoàn thiện và có hệ thống, mà còn mang lại cho Aethir một lợi thế cạnh tranh đáng kể.

"Aethir hoạt động rất khác so với các dự án Depin khác. Io.net chủ yếu tận dụng tài nguyên GPU phân tán để giải quyết các tác vụ AI hoặc học máy đơn giản; Render cung cấp dịch vụ kết xuất 3D cho các kết nối điện toán cấp độ người dùng; Grass tận dụng tài nguyên mạng phân tán để khai thác điểm, trong khi Aster tập trung vào việc cung cấp các dịch vụ cấp doanh nghiệp trong các lĩnh vực như trò chơi và AI ở cấp độ phần mềm." Đồng sáng lập Aethir, Mark, đã giải thích sự khác biệt giữa Aethir và các dự án Depin khác.

Một mô hình kinh doanh toàn diện cũng biến doanh thu doanh nghiệp bền vững thành lợi thế cốt lõi của Aethir . Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của Aethir đã đạt 166 triệu đô la. Theo dữ liệu của DePIN Pulse , ARR của Render chỉ là 3.044 đô la, và ARR của io.net chỉ là 11,31 triệu đô la. Hơn nữa, doanh thu giao thức của Aethir đã tăng trưởng đều đặn kể từ quý 3 năm 2024, không bị ảnh hưởng bởi chu kỳ tăng và giảm của thị trường tiền điện tử.

Tính đến thời điểm hiện tại, Aethir đã tạo ra doanh thu là 115,9 triệu đô la, trong đó doanh thu trong 30 ngày qua đạt 12,8 triệu đô la, vượt qua Ethereum và Lido.

Lợi thế về giá của Aethir và việc tài chính hóa sức mạnh tính toán

Đối thủ cạnh tranh thực sự của Aethir là các công ty dịch vụ điện toán đám mây và điện toán tập trung của Web 2, và lợi thế lớn nhất của họ nằm ở giá cả cạnh tranh. " Ví dụ, hiện tại, giá trên nền tảng của chúng tôi chỉ bằng khoảng một phần mười giá của AWS ." Như thể hiện trong hình bên dưới, mặc dù giá GPU theo giờ của Aethir thấp hơn đáng kể so với Google, AWS và Oracle, nhưng họ cũng cung cấp các tài nguyên điện toán cấp doanh nghiệp cho đào tạo LLM quy mô lớn và kết xuất trò chơi đám mây.

Điều này chủ yếu nhờ vào những lợi thế của mạng lưới phân tán Aethir. Mô hình vận hành phi tập trung của nó giúp loại bỏ nhu cầu mua phần cứng GPU, chi phí xây dựng và vận hành trung tâm dữ liệu, cũng như các chi phí chung liên quan. Điều này giúp giảm 80% chi phí so với các nhà cung cấp dịch vụ điện toán Web 2 truyền thống. Trên thị trường truyền thống, những chi phí này cuối cùng được chuyển cho các doanh nghiệp mua hoặc thuê năng lực tính toán. Tuy nhiên, trên mạng lưới của Aethir, các doanh nghiệp kết nối trực tiếp với các nhà cung cấp năng lực tính toán, giảm chi phí trung gian và tạo điều kiện cạnh tranh công bằng, cho phép các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng như các công ty khởi nghiệp có được tài nguyên điện toán cần thiết với mức giá thấp hơn.

Aethir chủ yếu phục vụ các công ty AI Web 2 và trò chơi điện tử. Tuy nhiên, ngay cả rượu ngon cũng cần có bụi cây. Mặc dù sức mạnh điện toán phi tập trung mang lại lợi thế về giá, một số công ty có thể cảnh giác với rủi ro do thiếu hiểu biết về cơ chế hoạt động của điện toán đám mây phi tập trung. Hơn nữa, xét về mặt tuân thủ, việc Aethir sử dụng tiền điện tử để thanh toán dịch vụ cũng đặt ra thách thức về mặt tuân thủ. Đối với các doanh nghiệp truyền thống, do định nghĩa và cách tiếp cận quy định khác nhau đối với tiền điện tử, việc sử dụng tiền điện tử để thanh toán dịch vụ có thể phát sinh các vấn đề như chống rửa tiền, cấp phép thanh toán và thuế.

Đây thực sự là sự khác biệt cơ bản giữa "định giá token hóa" và "sức mạnh tính toán được tài chính hóa". Trong thị trường sức mạnh tính toán truyền thống, bên A và bên B thường thanh toán phí dịch vụ bằng tiền pháp định. Ngay cả khi token được sử dụng nội bộ để định giá, các token đó cũng không thể lưu hành trên thị trường thứ cấp. Tuy nhiên, trong mạng lưới Aethir, token nền tảng ATH được sử dụng để thanh toán phí dịch vụ. ATH là một loại tiền điện tử biến động mạnh, có thể lưu hành tự do trên thị trường thứ cấp. Đây từ lâu đã là vùng xám pháp lý lớn nhất trong lĩnh vực điện toán đám mây phi tập trung và đã cản trở sự mở rộng kinh doanh của Aethir.

May mắn thay, với việc nới lỏng các quy định của Hoa Kỳ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử trong năm nay và việc SEC dần làm rõ ranh giới giữa chứng khoán và token tiện ích tiền điện tử, các công ty AI đang ngày càng chấp nhận sức mạnh tính toán phi tập trung. Mặc dù các gã khổng lồ Web 2 vẫn còn chia rẽ về việc liệu sức mạnh tính toán có nên được cung cấp tập trung hay không, họ từ lâu đã nghiên cứu việc sử dụng tiền điện tử để thanh toán dịch vụ. Năm 2022, Google đã thử nghiệm một chương trình thông qua Coinbase, cho phép một số khách hàng thanh toán dịch vụ đám mây bằng tiền điện tử.

Trong khi đó, giữa sự gia tăng nhanh chóng của DAT, tài chính truyền thống đang ngày càng tiếp nhận các token năng lực tính toán phi tập trung. Aethir cũng đi đầu trong việc tài chính hóa năng lực tính toán. Vào ngày 29 tháng 9, Aethir đã công bố hợp tác với Predictive Oncology (NASDAQ: POAI) để ra mắt Quỹ Tài sản Kỹ thuật số ATH (DAT) trị giá 344 triệu đô la. Đây là quỹ dự trữ chiến lược đầu tiên tập trung vào năng lực tính toán GPU.

Aethir đang nhanh chóng mở rộng cơ sở hạ tầng GPU từ quý 4 năm 2025 đến năm 2026, mua lại các máy chủ đám mây mới trên toàn cầu để đáp ứng nhu cầu AI doanh nghiệp đang tăng trưởng theo cấp số nhân. Đến quý 1 năm 2026, Aethir có kế hoạch tăng gấp đôi năng lực tính toán toàn cầu, củng cố hơn nữa vị thế là nhà cung cấp dịch vụ đám mây GPU hàng đầu toàn cầu, thúc đẩy nền kinh tế AI.

Doanh thu thực tế tạo ra sẽ được sử dụng để mua lại token ATH. Aethir đã triển khai kế hoạch mua lại DAT trị giá 45 triệu đô la vào ngày 11 tháng 10, với thời hạn 45 ngày.

Do đó, Mark gọi Aethir DAT là một tác phẩm nghệ thuật đại diện cho sự kết hợp thực sự giữa thị trường vốn và kinh tế token, một cách hoàn hảo.

Tôi tin rằng trong tương lai gần, khi sức mạnh điện toán đám mây phi tập trung ngày càng trở nên quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển của các công ty AI, các cơ quan quản lý toàn cầu sẽ tích cực xây dựng các chính sách phù hợp để thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của ngành. Là đơn vị dẫn đầu về sức mạnh điện toán phi tập trung, giá trị của Aethir sẽ được vốn hóa đánh giá lại.

Bánh đà tích cực của ATH

Thành công của một dự án Web 3 không chỉ phụ thuộc vào cốt truyện và PMF, mà còn phụ thuộc vào nền kinh tế token tốt. Nền kinh tế token của Aethir đã tạo ra một bánh đà tích cực cho ATH, trở thành giá trị hỗ trợ dài hạn cho giá của ATH.

Đầu tiên, ATH, với tư cách là token biểu thị mức sử dụng năng lực tính toán của Aethir, được tích hợp sâu vào hoạt động của mạng lưới Aethir. Các khách hàng doanh nghiệp sử dụng tài nguyên tính toán GPU phải thanh toán bằng token ATH, điều này mang lại tính thực tiễn cho token và tạo ra một hệ thống chia sẻ phí tương tự như các blockchain công khai. Tuy nhiên, điểm khác biệt là việc đào tạo mô hình AI là một quá trình dài hạn, đòi hỏi cả năng lực tính toán và tính ổn định. Điều này có nghĩa là mỗi khách hàng đều cam kết mua ATH dài hạn.

Mặt khác, các container cung cấp tài nguyên tính toán GPU trong Aethir phải cam kết ATH để cung cấp dịch vụ. Điều này tích hợp ATH một cách khéo léo vào hệ thống thưởng phạt để duy trì tính bảo mật của hệ thống và cũng làm giảm lưu thông token trên thị trường.

Đồng thời, Aethir DAT sẽ không bán token sau khi mua lại mà sẽ chuyển chúng vào Kho bạc DAT. Các token này sẽ được sử dụng để tạo thu nhập bằng cách staking, hoặc tạo thu nhập cho khách hàng doanh nghiệp để ghi nhận các tính toán trên mạng lưới, giảm lưu thông ATH trên thị trường.

Việc mở rộng sức mạnh tính toán GPU của mạng lưới Aethir đồng nghĩa với việc sẽ có nhiều Aethir được đặt cọc hơn. Theo Bảng điều khiển GPU của Aethir, hiện có hơn 17,4 ATH đang được đặt cọc, trong đó máy chủ đám mây chiếm 54% trong số này.

Aethir tập trung vào thiết kế mô hình kinh tế cấp doanh nghiệp, một mô hình cực kỳ hấp dẫn đối với các nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ đám mây. Đồng thời, 80% lợi nhuận được chia cho các nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ đám mây và 20% cho Quỹ Aethir. Ngoài ra, việc liên tục giảm lưu thông token và tăng giá trị phần thưởng token cho phép Aethir mở rộng số lượng nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ đám mây trên nền tảng với tốc độ rất nhanh.

Với sự gia nhập của một số lượng lớn máy chủ đám mây, sức mạnh tính toán tăng lên và giá cả thấp sẽ thu hút nhiều khách hàng lớn hơn, từ đó tạo ra doanh thu cao hơn và ARR tuyệt vời. Các máy chủ đám mây sẽ nhận được nhiều phần thưởng hơn, nguồn cung GPU sẽ mở rộng hơn nữa, và tỷ lệ cam kết máy chủ đám mây ATH và hỗ trợ giá trị nội tại sẽ được nâng cao hơn nữa.

Aethir: Một trường hợp kinh doanh khả thi để kết hợp Web 3 và AI

AI đại diện cho sự tiến bộ của năng suất trong thời đại này, trong khi Web 3 đại diện cho sự chuyển đổi của quan hệ sản xuất. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa Web 3 và AI đã nhiều lần bị bác bỏ trong quá khứ, khi thị trường trải qua vô số bong bóng. Tuy nhiên, trong lĩnh vực điện toán GPU và dịch vụ đám mây, nguồn gốc của AI, Aethir đã tìm thấy một trường hợp kinh doanh khả thi để kết hợp Web 3 và AI thông qua mô hình kinh doanh khép kín, cơ sở khách hàng toàn cầu, dòng tiền dương và mô hình token được thiết kế tốt.

Aethir sở hữu khả năng mở rộng liên ngành thực sự. Khi ngành công nghiệp tiền điện tử đang hướng tới sự chính thức hóa và áp dụng đại trà, trong khi thị trường hiện đang tập trung vào các lĩnh vực như stablecoin và RWA, nơi Web 3 đang chuyển đổi tài chính truyền thống, thì trong kỷ nguyên AI, mọi người cuối cùng sẽ nhận ra tầm quan trọng mang tính chuyển đổi của Web 3 đối với thị trường AI và điện toán. Khi điều đó xảy ra, Aethir, với tư cách là công ty hàng đầu trong lĩnh vực điện toán đám mây phi tập trung, sẽ là công ty đầu tiên thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.