Người được phỏng vấn: Shan Aggarwal, CBO, Coinbase

Bài viết gốc của Sandy Carter, Forbes

Bản dịch gốc: Saoirse, Foresight News

Ghi chú của Biên tập viên : Bài viết này được chuyển thể từ bài phỏng vấn của Forbes với Shan Aggarwal, Giám đốc Kinh doanh đầu tiên của Coinbase. Shan Aggarwal trước đây đã lãnh đạo Coinbase Ventures trong bảy năm, trong thời gian đó ông cũng giữ chức Phó Chủ tịch Phát triển Doanh nghiệp và Kinh doanh. Trong bài phỏng vấn này, ông đã thảo luận về các chiến lược cốt lõi của Coinbase, bao gồm mở rộng sản phẩm, quan hệ đối tác với các tổ chức và mở rộng quốc tế, đồng thời phân tích triển vọng của stablecoin và các chiến lược ứng phó với chu kỳ thị trường. Góc nhìn của ông hé lộ tư duy thực sự và kế hoạch chiến lược của Coinbase liên quan đến đổi mới sản phẩm, mở rộng thị trường và các phản ứng pháp lý, cung cấp những hiểu biết quan trọng để hiểu sâu hơn về xu hướng phát triển của Coinbase và toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử. Sau đây là bản ghi chép cuộc phỏng vấn.

Vào tháng 9 năm 2024, giám đốc kinh doanh đầu tiên của Coinbase, Shan Aggarwal, đã tổ chức một cuộc trò chuyện bên lò sưởi với những người đồng sáng lập Coinbase là Brian Armstrong và Fred Ehrsam III tại hội nghị thượng đỉnh thường niên của Coinbase Ventures.

Trong vài tuần qua, tôi rất hân hạnh được trò chuyện với Shan Aggarwal, Giám đốc Kinh doanh (CBO) mới được bổ nhiệm của Coinbase. Đây là vị trí đầu tiên của sàn giao dịch tiền điện tử này. Xuất thân của Aggarwal hoàn toàn khác biệt so với khuôn mẫu lãnh đạo công nghệ truyền thống: ông bắt đầu sự nghiệp trong ngành y, lấy bằng cử nhân khoa học thần kinh tại UCLA, trước khi chuyển sang ngành tiền điện tử, nơi ông đã trở thành một nhân vật hàng đầu trong lĩnh vực chiến lược doanh nghiệp, M&A và quan hệ đối tác.

Từ việc giám sát hoạt động gây quỹ và thị trường vốn của Coinbase từ vòng gọi vốn Series E năm 2018 đến đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng năm 2021, và hiện là một trong những giám đốc điều hành trẻ nhất tại một công ty thuộc danh sách Fortune 500, sự lãnh đạo của Shan Aggarwal đã đến vào một thời điểm quan trọng trong quá trình phát triển của Coinbase. Giữa nhu cầu tiền điện tử ngày càng tăng cao từ các tổ chức và bối cảnh pháp lý ngày càng phức tạp, Shan Aggarwal có một sứ mệnh quan trọng: đưa Coinbase bước vào giai đoạn tăng trưởng tiếp theo, vượt ra khỏi trọng tâm ban đầu là một nền tảng giao dịch bán lẻ.

Sau đây là những gì ông chia sẻ về chiến lược của công ty, triển vọng thị trường và tầm nhìn của ông về tương lai của tiền điện tử khi nó trở nên phổ biến.

Câu hỏi 1: Với tư cách là Giám đốc kinh doanh của Coinbase, trách nhiệm cốt lõi của bạn là gì?

Với tư cách là Giám đốc Kinh doanh, trách nhiệm cốt lõi của tôi là kết nối liền mạch mọi khía cạnh của động lực tăng trưởng Coinbase. Tôi giám sát các quan hệ đối tác hệ sinh thái, hoạt động kinh doanh và lập kế hoạch chiến lược, dữ liệu và phân tích, sáp nhập và mua lại (M&A) và đầu tư. Tôi có thể nói rằng vai trò của mình là cầu nối giữa đội ngũ sản phẩm và các cơ hội thị trường, xác định cả những gì công ty nên làm và cách thực hiện.

Shan Aggarwal cùng Brian Armstrong, Jesse Pollak và các thành viên của nhóm Coinbase Ventures tại Hội nghị thượng đỉnh Coinbase Ventures thường niên vào tháng 9 năm 2024.

Trọng tâm của tôi là phát triển Coinbase - không chỉ là một sàn giao dịch, mà còn là cơ sở hạ tầng hỗ trợ toàn bộ nền kinh tế tiền điện tử. Điều này có nghĩa là hợp tác với các tổ chức, đối tác bán lẻ và các dự án mới nổi để tích hợp sâu rộng tiền điện tử vào cốt lõi của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu.

Câu hỏi 2: Ba ưu tiên cốt lõi của Coinbase dưới sự lãnh đạo của ông là gì?

Đầu tiên, chúng tôi tập trung vào việc xây dựng các sản phẩm giao dịch hàng đầu để đáp ứng nhu cầu của các nhà giao dịch bằng cách mở rộng hỗ trợ cho các tài sản ngoài tiền điện tử, bao gồm cổ phiếu, hợp đồng tương lai, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, tài sản tiền điện tử gốc, thị trường dự đoán, v.v.

Thứ hai, chúng tôi đang tận dụng nền tảng đã được thiết lập của mình để thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử trong các tổ chức. Hiện tại, nhu cầu của doanh nghiệp đối với các dịch vụ tiền điện tử đang rất cao, và nền tảng của chúng tôi đã sẵn sàng để các đối tác sử dụng ngay, cho phép họ cung cấp giao dịch tiền điện tử, đặt cược (staking) và các dịch vụ khác cho người dùng cuối.

Thứ ba, chúng tôi tập trung vào thanh toán và thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi stablecoin. Chúng tôi đang phát triển các sản phẩm hỗ trợ thanh toán của bên thứ nhất và xây dựng nền tảng thanh toán tiền điện tử cho các doanh nghiệp khác sử dụng. Khi chúng tôi thúc đẩy những ưu tiên này, việc mở rộng ra quốc tế vẫn là ưu tiên hàng đầu: chúng tôi sẽ tiếp tục mở rộng sự hiện diện toàn cầu và hoàn thành sứ mệnh mở rộng tự do kinh tế cho các cá nhân và doanh nghiệp trên toàn thế giới.

Câu hỏi 3: Xu hướng tăng trưởng của Coinbase trong chu kỳ thị trường hiện tại sẽ như thế nào?

Cốt lõi của tăng trưởng ngày nay là chất lượng hơn số lượng. Chúng tôi sẽ không theo đuổi "dữ liệu" hời hợt mà sẽ tăng cường mối quan hệ với các khách hàng có giá trị cao và mở rộng thị phần đáp ứng nhu cầu tiền điện tử của họ. Điều này đồng nghĩa với việc mở rộng dịch vụ của chúng tôi ngoài giao dịch sang tiết kiệm, tiêu dùng và tài chính, từ đó tăng cường sự gắn kết với khách hàng.

Chúng tôi cũng nhận thấy những cơ hội tăng trưởng đáng kể trong lĩnh vực B2B—vượt ra khỏi việc phục vụ trực tiếp người tiêu dùng cuối cùng để hỗ trợ các chiến lược tiền mã hóa của các công ty khác. Chúng tôi gọi mô hình này là "tiền mã hóa dưới dạng dịch vụ". Khi bối cảnh pháp lý trở nên rõ ràng hơn, chúng tôi có thể cung cấp các giải pháp nhãn trắng và API cơ sở hạ tầng, cho phép các công ty khác nhanh chóng tích hợp các chức năng tiền mã hóa mà không cần phải xây dựng hệ thống từ đầu.

Hệ sinh thái của các nhà phát triển doanh nghiệp rất rộng lớn. Hãy nghĩ đến các công ty công nghệ tài chính, bộ xử lý thanh toán và các doanh nghiệp truyền thống muốn có năng lực về tiền điện tử nhưng không muốn đối mặt với các vấn đề tuân thủ quy định, lưu ký tài sản hoặc sự phức tạp về kỹ thuật—chúng tôi có thể là "xương sống tiền điện tử" của họ. Điều này thể hiện rõ trong các mối quan hệ đối tác của chúng tôi: BlackRock và PNC đang tận dụng cơ sở hạ tầng của chúng tôi cho các dịch vụ tiền điện tử dành cho tổ chức, trong khi các công ty như Perplexity đang tích hợp dữ liệu tiền điện tử vào nền tảng của họ.

Những quan hệ đối tác này mang tính đột phá vì chúng cho phép người dùng chưa từng tải xuống ứng dụng tiền điện tử tiếp cận tiền điện tử. Chúng tôi không chỉ mở rộng cơ sở người dùng trực tiếp mà còn thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử rộng rãi trên toàn bộ nền kinh tế kỹ thuật số. Mô hình này giúp chúng tôi mở rộng cơ sở người dùng cuối của dịch vụ và đẩy nhanh việc áp dụng tiền điện tử.

Câu hỏi 4: Dựa trên vị thế của Coinbase, bạn dự đoán gì về stablecoin và triển vọng quản lý của chúng?

Stablecoin là một bước đột phá mang tính nền tảng trong lĩnh vực thanh toán. Chúng tôi tin rằng tất cả các loại tài sản trên toàn cầu cuối cùng sẽ được đưa lên mạng, trong đó stablecoin là một trong những loại tài sản đầu tiên và quan trọng nhất. Sự rõ ràng ngày càng tăng của bối cảnh pháp lý không chỉ mang lại tính hợp pháp cho stablecoin mà còn đặt nền tảng vững chắc cho sự phát triển của chúng - ví dụ, thiết lập một khuôn khổ thống nhất cho các yếu tố chính như yêu cầu dự trữ và tính minh bạch.

Tôi tin rằng sẽ có một sự "đa dạng hóa" trong tương lai: các stablecoin tuân thủ quy định, minh bạch sẽ được phân biệt rõ ràng với các loại stablecoin khác. Những người chiến thắng cuối cùng sẽ là những nhà điều hành hợp tác chặt chẽ với các cơ quan quản lý, thay vì chống lại họ. Chúng ta đã thấy stablecoin ngày càng được tích hợp vào hệ thống tài chính truyền thống, và xu hướng này sẽ tiếp tục - bởi vì stablecoin cung cấp một kênh lưu thông đô la Mỹ hiệu quả hơn, toàn cầu hơn và chi phí thấp hơn.

Tóm lại, nền kinh tế kỹ thuật số cần tiền kỹ thuật số, và stablecoin chính là mảnh ghép còn thiếu. Sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua, Coinbase có một lợi thế độc đáo trong lĩnh vực stablecoin nhờ kênh phân phối USDC rộng khắp và khả năng cung cấp phần thưởng hàng đầu trong ngành.

Câu hỏi 5: Coinbase sẽ lập kế hoạch chiến lược như thế nào khi đối mặt với đợt tăng giá và giảm giá tiền điện tử tiếp theo?

Chúng tôi luôn áp dụng chiến lược dài hạn và phát triển chiến lược dựa trên các chu kỳ thị trường khác nhau. Trong thị trường giá xuống, chúng tôi tập trung mở rộng cơ sở hạ tầng để hỗ trợ làn sóng ứng dụng tiền điện tử tiếp theo, đồng thời đầu tư vào các dự án và đội ngũ dài hạn. Trong thị trường giá lên, chúng tôi tập trung vào việc tối ưu hóa trải nghiệm khách hàng và đổi mới sản phẩm mới.

Chúng tôi đầu tư mạnh vào nền tảng Coinbase vì chúng tôi tin rằng khi môi trường pháp lý trở nên rõ ràng hơn, sẽ có nhiều công ty tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử hơn. Chúng tôi cũng đang phát triển các nguồn doanh thu mới ít phụ thuộc vào khối lượng giao dịch, chẳng hạn như lãi suất stablecoin, phí lưu ký và phần thưởng staking. Mục tiêu của chúng tôi là đảm bảo một công ty có khả năng chống chịu trước những biến động của thị trường.

Câu hỏi 6: Chiến lược tăng tốc của Coinbase là gì? Tài chính truyền thống sẽ đóng vai trò gì trong việc phổ biến tiền điện tử?

Tài chính truyền thống sẽ trở thành cầu nối quan trọng cho việc áp dụng tiền điện tử rộng rãi - kết nối các hệ thống truyền thống với hệ sinh thái tài chính phi tập trung. Là Giám đốc Thương mại, tôi tin rằng quan hệ đối tác với các tổ chức như JPMorgan Chase và American Express là rất quan trọng để thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử. Những hợp tác này không chỉ mở rộng khả năng tiếp cận tiền điện tử và giảm rào cản gia nhập cho người tiêu dùng, mà còn tích hợp tiền điện tử vào các hoạt động tài chính hàng ngày như thanh toán và chương trình thưởng.

Vào tháng 6 năm 2025, Shan đã cùng Will Stredwick, Phó chủ tịch cấp cao của American Express, lên sân khấu tại Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử Coinbase để thảo luận về thẻ tín dụng Coinbase One mới (là thẻ American Express).

Với sự tin tưởng và cơ sở hạ tầng của tài chính truyền thống, chúng ta có thể thu hút làn sóng người dùng tiếp theo vào không gian tiền điện tử và giúp hàng triệu người trên khắp thế giới đạt được mục tiêu "tự do kinh tế".

Xu hướng này đã bắt đầu xuất hiện: các tổ chức trước đây còn hoài nghi về tiền điện tử giờ đây đang tìm cách lưu ký Bitcoin cho khách hàng của họ; các nhà quản lý tài sản đang tìm cách ra mắt các quỹ ETF và sản phẩm chỉ số tiền điện tử; và các công ty thanh toán đang tìm kiếm các kênh phân phối stablecoin. Vai trò của chúng tôi là cung cấp cơ sở hạ tầng an toàn và tuân thủ để tạo điều kiện thuận lợi cho họ tham gia vào không gian tiền điện tử. Có thể nói rằng tài chính truyền thống và tiền điện tử đang hội tụ theo hướng song phương, và Coinbase đóng vai trò là cầu nối giữa chúng.

Câu hỏi 7: Trong số các lĩnh vực tiền điện tử mới nổi như DeFi, NFT, RWA, v.v., lĩnh vực nào có thể mang lại cơ hội lớn nhất cho Coinbase?

Hiện nay, tiềm năng trong lĩnh vực RWA đang nổi bật nhất.

Từ bất động sản đến hàng hóa, việc token hóa một loạt tài sản sẽ mở ra những thị trường mới và tạo ra thanh khoản cho các lĩnh vực trước đây vốn kém thanh khoản. DeFi cũng đang dần trưởng thành - vượt ra khỏi mô hình canh tác lợi nhuận (yield farming) để trở thành cốt lõi của một cơ sở hạ tầng tài chính mới, hợp pháp. Tại Coinbase, chúng tôi tin chắc rằng tương lai của tất cả các loại tài sản nằm ở blockchain, và chúng tôi đang tập trung nguồn lực vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng để hiện thực hóa tầm nhìn này.

Điều quan trọng là tìm ra các kịch bản ứng dụng có thể "giải quyết các vấn đề thực tế trên quy mô lớn" thay vì chỉ thúc đẩy suy đoán trong lĩnh vực tiền điện tử (mặc dù suy đoán cũng có giá trị của nó).

Câu hỏi 8: Coinbase sẽ cân bằng giữa việc mở rộng ra quốc tế và những thách thức về quy định của Hoa Kỳ như thế nào?

Chúng tôi rất vui mừng trước những bước đi mà Hoa Kỳ đang thực hiện để tăng cường tính rõ ràng về quy định, nhưng chúng tôi cũng thấy những cơ hội to lớn trên toàn cầu—với các quy định rõ ràng hơn ở nhiều thị trường, các cơ hội sẽ dễ dàng hiện thực hóa hơn.

Các khu vực như Châu Âu, Châu Á - Thái Bình Dương và Mỹ Latinh đang phát triển nhanh chóng về quy định và việc áp dụng tiền điện tử, và chúng tôi đang tích cực theo kịp xu hướng này bằng cách thiết lập quan hệ đối tác địa phương và xây dựng năng lực tuân thủ tùy chỉnh để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của từng thị trường. Hoa Kỳ vẫn là một thị trường trọng điểm đối với chúng tôi, nhưng chúng tôi sẽ không để "khuôn khổ quy định chưa hoàn thiện" tại đó hạn chế tham vọng toàn cầu của mình. Tiền điện tử là một xu hướng toàn cầu, và chúng tôi cam kết đưa Coinbase trở thành công ty dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực này.

Câu hỏi 9: Chiến lược M&A của Coinbase là gì? Khi nói đến việc xây dựng năng lực cốt lõi, công ty ưu tiên R&D độc lập hay mua lại?

Chúng tôi luôn năng động trong lĩnh vực M&A và sẽ tiếp tục như vậy. Chúng tôi tin rằng M&A là cốt lõi của động lực tăng trưởng và là năng lực cốt lõi mà chúng tôi đã và đang xây dựng trong nhiều năm qua. Sau khi xác định định hướng chiến lược, chúng tôi luôn đánh giá lộ trình thực hiện từ ba góc độ: nghiên cứu và phát triển độc lập, tích hợp mua lại và hợp tác cùng có lợi.

Khả năng của nền tảng cốt lõi chủ yếu dựa trên nghiên cứu và phát triển độc lập – đây là nền tảng của công ty và đòi hỏi sự tích hợp sâu với các nền tảng hiện có.

Các thương vụ mua lại tập trung vào các cơ hội có thể đẩy nhanh việc triển khai chiến lược, chẳng hạn như mua lại công nghệ, chuyên môn, giấy phép hoặc các doanh nghiệp đã thành lập. Các ví dụ gần đây bao gồm việc mua lại Deribit, một sàn giao dịch quyền chọn tiền điện tử hàng đầu, và Spindl, một giao thức quảng cáo và sàn giao dịch trên chuỗi.

Thông qua những thương vụ mua lại này, chúng tôi có thể vừa củng cố năng lực sản phẩm vừa thúc đẩy tăng trưởng doanh thu mới. Chúng tôi cũng coi trọng nhân tài và sẽ tuyển dụng các đội ngũ chuyên biệt thông qua các thương vụ mua lại quy mô nhỏ. Chìa khóa thành công cho M&A nằm ở sự tích hợp - các thương vụ mua lại chỉ thực sự mang lại giá trị khi chúng củng cố nền tảng cốt lõi của chúng tôi, thay vì trở thành những "kho thông tin" biệt lập.

Câu hỏi 10: Bạn hy vọng Coinbase sẽ có vị thế như thế nào trong năm năm tới?

Tôi hình dung Coinbase sẽ trở thành nền tảng được người dùng, tổ chức và khách hàng cuối ưa chuộng để lưu trữ và gia tăng tài sản. Khách hàng nên hiểu rõ rằng thông qua các sản phẩm đáng tin cậy và dễ sử dụng của chúng tôi, họ có thể tiếp cận những cơ hội độc đáo. Đây chính xác là điều chúng tôi đang hướng tới: một sàn giao dịch toàn diện và một nền tảng tài chính trưởng thành - nơi người dùng có thể giao dịch tất cả tài sản mong muốn tại một nơi, dễ dàng gia tăng tài sản và quản lý tài chính hàng ngày, tất cả đều được hỗ trợ bởi công nghệ tiền điện tử.

Hơn nữa, tôi hình dung Coinbase sẽ trở thành đồng nghĩa với cơ sở hạ tầng tiền điện tử - giống như AWS (Amazon Web Services) trong điện toán đám mây. Base (mạng lưới blockchain của Coinbase) đang xây dựng nền kinh tế chuỗi khối tương lai, hỗ trợ các ứng dụng tiền điện tử chuỗi khối trên khắp tài chính, mạng xã hội, v.v. Dù bạn là một công ty khởi nghiệp phát hành token, một ngân hàng cung cấp dịch vụ tiền điện tử hay một quốc gia đang khám phá tiền kỹ thuật số, Coinbase đều có thể là đối tác cơ sở hạ tầng đáng tin cậy của bạn. Chúng tôi mong muốn trở thành một nhu cầu thiết yếu, chứ không phải một lựa chọn, hỗ trợ mọi đổi mới trong ngành liên quan đến tiền điện tử.

Hiểu biết mới của tôi về Coinbase từ chia sẻ của Shan Aggarwal

Qua cuộc trò chuyện với Shan Aggarwal, tôi nhận ra sâu sắc rằng Coinbase không chỉ đang chuẩn bị cho đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo; mà còn đang xây dựng cơ sở hạ tầng cho tương lai lâu dài của tiền điện tử. Chiến lược cốt lõi của công ty không phải là chạy theo các xu hướng ngắn hạn, mà là tích hợp tiền điện tử vào tài chính hàng ngày — từ việc thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức, mở rộng việc sử dụng stablecoin đến việc vươn ra thị trường quốc tế. Shan Aggarwal đã khẳng định rõ ràng rằng các đòn bẩy tăng trưởng quan trọng nhất ở giai đoạn này là tăng trưởng chất lượng cao, củng cố mối quan hệ khách hàng và trở thành "trụ cột tiền điện tử" của công ty.

Tôi cũng thấy rõ hơn tham vọng của Coinbase: không chỉ trở thành một "sàn giao dịch toàn diện" cho tài sản kỹ thuật số, mà còn là "AWS" của cơ sở hạ tầng tiền điện tử. Dù là token hóa tài sản thực tế, tạo ra các stablecoin đáng tin cậy và tuân thủ quy định, hay kết nối tài chính truyền thống với Web 3, tầm nhìn của Shan Aggarwal vẫn rất rõ ràng: Coinbase không chỉ muốn "tham gia vào tương lai của tiền tệ" mà còn muốn "xác định tương lai của tiền tệ".

Đây là một nhiệm vụ táo bạo và tôi sẽ tiếp tục theo dõi mọi động thái tiếp theo của Coinbase.

Liên kết gốc