Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Bởi Wenser ( @wenser 2010 )

"Bạn có biết tôi đã trải qua ba năm qua như thế nào không?" Đây có thể là tiếng nói của nhiều người dùng đã tham gia vào các tương tác trên Linea.

Sau ba năm, Linea, mạng lưới Layer 2 (L2) thuộc Consensys, một nhánh chính thống của Ethereum, cuối cùng cũng sắp tổ chức TGE. Tuy nhiên, xét theo số tiền airdrop hiện tại và giá trước thị trường của Linea, nó khó có thể làm hài lòng những người đam mê đầu tư lớn. Một số người tuyên bố đã đầu tư hàng trăm nghìn đô la, nhưng chỉ nhận được token airdrop trị giá vài nghìn đô la, hoặc thậm chí ít hơn. Do đó, sau một thời gian cường điệu và liên tục nhắc đến Layer 2, mạng lưới Ethereum có thể đã bước vào giai đoạn mà Layer 2 đang mất dần sự ủng hộ của công chúng.

Sau nhiều năm phát triển, "con đường công nghệ L2" từng được Vitalik Buterin, nhà sáng lập Ethereum, chỉ ra, có thể đã trở thành một lối rẽ trong quá trình phát triển hệ sinh thái Ethereum. Bài viết này, Odaily Planet Daily, sẽ khám phá góc nhìn này qua lăng kính của đợt ra mắt token Linea và tình hình hiện tại của các mạng L2 chính thống, đồng thời mời độc giả tham gia vào các cuộc thảo luận mang tính phê bình.

Nơi giấc mơ bắt đầu

Theo ý tưởng ban đầu của nhà sáng lập Ethereum Vitalik, mạng L2 là hệ thống mạng được xây dựng trên cơ sở kế thừa tính bảo mật của mạng chính Ethereum, được sử dụng để mở rộng hệ sinh thái Ethereum và giảm chi phí sử dụng.

Vào tháng 10 năm 2020, Vitalik đã trình bày chi tiết về khái niệm kỹ thuật của tuyến đường L2 trong bài viết "Lộ trình Ethereum tập trung vào Rollup" . Mục đích cốt lõi của nó là đơn giản hóa chiến lược mở rộng dài hạn của Ethereum và chuyển việc thực thi tính toán chủ yếu sang các giải pháp L2 (như Rollup), nhằm nhanh chóng đạt được khả năng mở rộng mạng lưới, đồng thời giảm thiểu chi phí gas cao và các vấn đề tắc nghẽn của mạng lưới chính tại thời điểm đó.

Ngoài ra, ông còn đề cập đến các hành động ngắn hạn và tác động tiềm tàng của lộ trình kỹ thuật này: "Chúng ta cần nỗ lực hơn nữa trong việc chuyển giao chéo L2 để trải nghiệm chuyển tài sản giữa các L2 khác nhau diễn ra tức thời và liền mạch nhất có thể." "Các dự án L2 cần phải ra mắt token riêng - tất nhiên, tiền đề là các token này phải có giá trị kinh tế thực sự (tức là các khoản phí tương lai được ước tính bởi L2). Kết quả là, các giao thức liên quan đến mạng L2 này sẽ có thể kiếm được phí/MEV, từ đó trực tiếp hoặc gián tiếp (thông qua việc hỗ trợ token để tài trợ cho quá trình phát triển) để tài trợ cho quá trình phát triển của chúng. Về lâu dài, đây là một động thái chiến lược có lợi cho sự bền vững kinh tế lâu dài của Ethereum."

Linea sắp phát hành một đồng tiền, nhưng hoạt động L2 không cao như trước

Hiện tại, trong số các mạng lưới L2 lớn, chỉ có Arbitrum và Base hoạt động tốt trong việc nắm bắt giá trị. Giá token của Arbitrum ở mức trung bình, giống như các token L2 khác. Base không có ý định phát hành token gốc và chủ yếu dựa vào thu nhập từ máy phân loại để tạo doanh thu, kiếm phí phát triển mạng lưới và phản hồi cho Coinbase.

Theo dữ liệu từ TheBlock , tính đến ngày 9 tháng 9, riêng số lượng giao dịch trên Base (trung bình bảy ngày) đã đạt 11,56 triệu, số lượng giao dịch trên Arbitrum là 2,36 triệu, số lượng giao dịch trên Optimism là 1,15 triệu, số lượng giao dịch trên Blast chỉ là 344.000 và số lượng giao dịch trên Mode Network chỉ là 233.000; trong số các mạng L2 dựa trên ZK, Starknet có nhiều giao dịch nhất (585.000) và số lượng giao dịch của các mạng còn lại, từ nhiều nhất đến ít nhất, là Linea (211.000), Scroll (76.000), ZKSync Era (25.000), Polygon zkEVM (4.000) và Loopring (250).

Xét về số lượng địa chỉ hoạt động trung bình hàng ngày , lấy ngày 9 tháng 9 làm ví dụ, Base (trung bình bảy ngày) trong mạng Optimism L2 dẫn đầu với 1,09 triệu địa chỉ. Các mạng còn lại và số lượng địa chỉ tương ứng là: Arbitrum (384.000); Optimism (72.000); Mode Network (3.450); Zora (3.440); và Blast (2.800).

Hiệu suất của mạng L2 dựa trên ZK cũng đáng thất vọng. Vào ngày 9 tháng 9 , có lẽ được hưởng lợi từ tác động của TGE sắp tới, số địa chỉ hoạt động trung bình hàng ngày của mạng Linea đã tăng lên 56.000, giảm hơn 90% so với mức trung bình khoảng 750.000 địa chỉ hoạt động hàng ngày vào tháng 7 năm 2024; số địa chỉ hoạt động trung bình hàng ngày của các mạng L2 còn lại đều dưới 50.000: Starknet (khoảng 40.000); ZKSync Era (khoảng 9.200); Scroll (khoảng 6.300); Polygon zkEVM (khoảng 1.200); Loopring chỉ có 18 địa chỉ hoạt động khá ảm đạm.

Hơn nữa, mặc dù sự bùng nổ của mạng lưới L2 đã cải thiện hiệu quả của hệ sinh thái Ethereum ở một mức độ nhất định, nhưng nó cũng tạo điều kiện cho các sự cố bảo mật giao thức thường xuyên xảy ra trong hệ sinh thái. Hơn nữa, sau khi các đề xuất EIP nhằm tối ưu hóa phí gas, chẳng hạn như EIP-1559 và EIP-7999, được triển khai dần dần, chi phí gas trên mạng chính Ethereum đã giảm đáng kể, và hiệu quả chuyển khoản và giao dịch đã vượt xa các mức trước đây.

Do đó, sau nhiều năm phát triển L2, mọi người đã nhận ra rằng đề xuất cốt lõi cho hệ sinh thái Ethereum là:

Đầu tiên, hệ sinh thái Ethereum có mục tiêu duy trì hoạt động và giữ chân người dùng không?

Thứ hai, liệu các token mạng lưới Ethereum L2 có thể đạt được giá trị nắm bắt không?

Hiện tại, tình hình hiện tại ở cả hai khía cạnh đều không khả quan.

Con đường đột phá về giá trị cho hệ sinh thái Ethereum: stablecoin và dự trữ kho bạc ETH

Xét về kết quả, tuyến đường L2 vẫn đóng góp rất lớn vào sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum. Ngoài việc tiết kiệm được một lượng lớn phí gas, giá trị chiến lược của L2 chủ yếu được thể hiện ở hai khía cạnh:

Đầu tiên, giá trị của TVL (TVL) rất đáng kể . Theo dữ liệu từ trang web l2beat , tính đến ngày 10 tháng 9, tổng TVL của mạng lưới Ethereum L2 đã tăng lên 54,7 tỷ đô la. Mặc dù con số này giảm hơn 10 tỷ đô la so với mức 65,5 tỷ đô la TVL vào tháng 12 năm ngoái, nhưng nó vẫn cung cấp thêm thanh khoản cho hệ sinh thái Ethereum và nguồn vốn dồi dào cho nhiều giao thức và dự án trong đó.

Thứ hai, tích hợp liền mạch với các tài sản tài chính truyền thống . Bên cạnh các mạng lưới tiền điện tử gốc như Arbitrum và Optimism, các công ty công nghệ truyền thống như chuỗi công khai L2 Soneium của Sony, chuỗi công khai L2 RWA Jovay của Ant Digits thuộc Alibaba, và chuỗi công khai L2 dựa trên Arbitrum của Robinhood để giao dịch các sản phẩm cổ phiếu được mã hóa cũng đang nổi lên. Là một hệ sinh thái blockchain trưởng thành với một thập kỷ hoạt động ổn định, Ethereum vẫn là lựa chọn tốt nhất cho các công ty truyền thống nhắm đến thị trường RWA, và các mạng lưới L2 cung cấp một cửa sổ tham gia và cầu nối kênh tương đối ổn định và trơn tru.

Từ góc nhìn hiện tại, con đường tiếp theo để hệ sinh thái Ethereum bứt phá giá trị vẫn có thể phụ thuộc vào mối liên hệ với lĩnh vực tài chính truyền thống và sự kết nối tài sản trên quy mô rộng hơn. Phương tiện chính của Ethereum là stablecoin, và các lộ trình phát triển tiếp theo bao gồm PayFi, DePIN, giao dịch xuyên biên giới, v.v. Còn Ethereum chủ yếu dựa vào nhiều công ty niêm yết để thúc đẩy dự trữ kho bạc ETH nhằm hoàn thiện việc token hóa và tài sản hóa các tài sản RWA như cổ phiếu.

Nhìn về năm 2025, kỷ niệm 10 năm ra mắt mạng chính Ethereum, mặc dù hầu hết các mạng L2 đã dần trở thành phế tích trong lịch sử lâu dài của tiền điện tử trong vòng luẩn quẩn "gây quỹ-phát hành tiền điện tử-biến mất", chúng cũng đã trở thành đất và chất dinh dưỡng để nuôi dưỡng các sản phẩm sáng tạo mới trong khi trở thành "bong bóng tiền điện tử".

Nhiều mạng lưới L2, bao gồm cả Linea, vốn đã không phát hành coin trong một thời gian dài, có thể có ít dự án sinh thái và giá token trên thị trường vẫn còn trì trệ, nhưng họ cũng đã cung cấp nhiều cập nhật công nghệ và sản phẩm dự án cho sự bùng nổ của thị trường tiền điện tử. Đây có thể là một "bong bóng ngành" khi ngành công nghiệp tiền điện tử đã phát triển đến một giai đoạn nhất định, nhưng hoàn toàn không phải là cái gọi là "lịch sử đen tối của ngành".

Về việc hệ sinh thái Ethereum có thể phát triển hơn nữa hay không, có lẽ vẫn cần thời gian để xác minh.