Cuộc chiến bệ phóng meme giữa pump.fun và Letsbonk.fun đang dần trở thành một trong những câu chuyện tiền điện tử thú vị nhất năm nay. Quay trở lại đầu tháng 9, pump.fun đã giành lại thế thượng phong trong cuộc chiến giằng co này.

Khi nghĩ về cách "cuộc chiến bệ phóng meme" bắt đầu, phản ứng đầu tiên của tôi là màn trình diễn xuất sắc của pump.fun trong suốt năm 2024 và đầu năm nay đã khơi dậy mong muốn "chia sẻ chiếc bánh" của nhiều bên tham gia dự án.

Trên thực tế, "cuộc chiến bệ phóng meme" này không chỉ đơn thuần là cuộc chiến giữa các nền tảng phát hành tài sản. Ngay khi pump.fun ra mắt PumpSwap, chuyển mình thành một nền tảng phát hành và giao dịch tài sản, cuộc cạnh tranh này đã trở nên không thể tránh khỏi. Hai đối thủ cạnh tranh là pump.fun và Raydium.

thời kỳ trăng mật

pump.fun và Raydium luôn có mối quan hệ cộng sinh. Trước khi PumpSwap ra đời, pump.fun từng là nền tảng phát hành token meme. Khi giá trị thị trường của một token meme mới trên pump.fun đạt 69.000 đô la, nó sẽ được chuyển sang Raydium để giao dịch.

Trước đây, những người chơi meme mới dễ bị nhầm lẫn giữa "thị trường nội bộ" và "thị trường bên ngoài", và thực tế là cùng một đồng tiền có hai địa chỉ hợp đồng khác nhau là do quá trình này gây ra.

Năm 2024 sẽ là thời kỳ hoàng kim không chỉ của pump.fun mà còn của cả Raydium. Theo dữ liệu của Blockworks, doanh thu phí giao dịch của Raydium trong năm 2024 sẽ đạt khoảng 160 triệu đô la, gấp hơn năm lần so với năm 2023. Trong đó, riêng doanh thu từ các giao dịch meme coin sẽ đạt khoảng 145 triệu đô la, chiếm hơn 90% doanh thu hàng năm. Trong đó, meme coin từ pump.fun đóng góp khoảng 62,5 triệu đô la, chiếm khoảng 43% doanh thu meme coin và khoảng 39% tổng doanh thu.

Đối với Raydium, pump.fun giống như một "cỗ máy in tiền" đang phát triển nhanh chóng, nằm ở thượng nguồn thanh khoản, trong khi Raydium nằm vững chắc ở hạ nguồn. Bạn ở một bên, tôi ở bên kia.

Chia tay

Thời kỳ trăng mật giữa hai bên kéo dài đến cuối tháng 2 năm nay.

Vào ngày 24 tháng 2, một người dùng Twitter nhận thấy pump.fun đang thử nghiệm quỹ thanh khoản AMM của riêng mình. Ngày hôm sau, cộng tác viên cốt lõi của Raydium @0 xINFRA đã đăng một tweet dài bình luận gay gắt về vấn đề này. Tweet này đã gây khá nhiều tranh cãi, chủ yếu nhấn mạnh vai trò quan trọng của Raydium trong thành công của pump.fun và dữ liệu gần đây của Raydium cho thấy công ty ít phụ thuộc vào pump.fun hơn. Những nhận xét sắc bén nhất của anh ấy nằm trong đoạn sau:

“Quyết định thay thế Raydium bằng AMM của Pump.fun là một sai lầm về mặt chiến lược.”

Trả lời CoinDesk, @0xINFRA tiếp tục nói rằng việc chia tách không quá tệ đối với Raydium và bày tỏ mối lo ngại của mình về pump.fun: "Bất kỳ AMM mới nào cũng có thể gặp phải nhiều vấn đề: cơ sở hạ tầng chưa hoàn thiện, nhu cầu về mã thông báo di chuyển thấp và khối lượng giao dịch giảm."

Tin tức này đã giáng một đòn mạnh vào giá Raydium, khiến $RAY giảm gần 30%, từ 4,2 đô la xuống dưới 3 đô la. Sự sụt giảm này tiếp tục cho đến giữa tháng 4, xuống mức thấp nhất là khoảng 1,5 đô la.

Vào ngày 21 tháng 3, pump.fun chính thức công bố PumpSwap, xóa bỏ sự phân biệt giữa các đồng coin được bơm và không được bơm. Tuy nhiên, hai ngày trước thông báo chính thức của PumpSwap, vào ngày 19 tháng 3, Cointelegraph đã đưa tin Raydium sắp ra mắt nền tảng khởi chạy riêng của mình, có tên là "LaunchLab".

Phải gần một tháng sau, Raydium mới chính thức công bố LaunchLab.

Khoảnh khắc ngọt ngào "anh ơi, anh đứng mũi, em ngồi đuôi" đã qua rồi. Hai người chiến thắng lớn nhất của cơn sốt xu meme Solana năm 2024, một người bơi xuôi dòng, người kia bơi ngược dòng, mỗi bên đều khẳng định chủ quyền lãnh thổ của mình.

Chiến tranh

Có thể bạn đang thắc mắc, LaunchLab của Raydium chưa tạo được tiếng vang lớn. Chẳng phải pump.fun và Letsbonk.fun mới là những nhân vật chính trong cuộc chiến bệ phóng meme sao?

Letsbonk.fun được xây dựng bằng "Plug & Play SDK" của Raydium. Nói một cách đơn giản, có thể hiểu đây là phiên bản tùy chỉnh của Raydium LaunchLab.

Theo dữ liệu từ defillama, doanh thu phí gộp và phí ròng của PumpSwap đã vượt qua Raydium trong tháng 4, tháng 5 và tháng 6. Đến tháng 7, khi Letsbonk.fun vượt qua pump.fun, doanh thu phí gộp hàng tháng của Raydium cao hơn khoảng 2,76 lần so với tháng trước, và doanh thu phí ròng cao hơn khoảng 4,66 lần. Trong khi đó, vào tháng 7, doanh thu phí gộp hàng tháng của PumpSwap chỉ bằng khoảng 30% so với Raydium, và doanh thu phí ròng hàng tháng chỉ bằng khoảng 18%.

Từ góc độ này, có thể tìm thấy một lời giải thích hợp lý hơn cho việc pump.fun gần đây hỗ trợ "coin mới" của hệ sinh thái riêng trên Twitter, và thậm chí cả việc thành lập Glass Full Foundation để trực tiếp mua coin meme của chính mình. Hiệu suất của PumpSwap với tư cách là một nền tảng giao dịch tài sản gắn liền chặt chẽ với pump.fun, nền tảng phát hành tài sản thượng nguồn của nó. Điều này là do nền tảng của PumpSwap vẫn còn non trẻ, chỉ dựa vào coin meme của chính mình.

Trong khi nhiều người chơi on-chain chán nản với thị trường meme coin, gọi nó là "địa ngục", các đồng tiền được pump.fun hỗ trợ vẫn tương đối mạnh mẽ giữa bối cảnh biến động chung của thị trường tiền điện tử. Dù là $USDUC, $NEET hay $TOKABU, những token meme này trên pump.fun đều có đủ thời gian để "lên sàn" với vốn hóa thị trường từ 1 đến 3 triệu đô la, và liên tục tăng lên gần 30 triệu đô la vốn hóa thị trường hoặc thậm chí cao hơn.

Tuần trước, pump.fun đã phát hành bản cập nhật "Project Ascend", giới thiệu hệ thống Phí Động V1 như một thay đổi quan trọng. Cơ cấu phí người sáng tạo theo tầng mới này đã thay đổi hoàn toàn mô hình phí cố định trước đây. Theo hệ thống trước đây, người sáng tạo nhận được cùng một tỷ lệ phần trăm phí giao dịch bất kể vốn hóa thị trường của token. Giờ đây, hệ thống giới thiệu một cơ cấu phí động gắn liền với vốn hóa thị trường—token có vốn hóa thị trường cao hơn nhận được phí người sáng tạo thấp hơn, trong khi các dự án nhỏ hơn tiếp tục đóng góp phí cao hơn. Lý do đằng sau thiết kế này là khuyến khích người sáng tạo tập trung vào sự tăng trưởng dài hạn của token, thay vì việc rút tiền ngắn hạn.

Phí giao dịch PumpSwap và thu nhập của người sáng tạo nội dung cho các mã thông báo có vốn hóa thị trường khác nhau

Phí Động V 1 áp dụng cho tất cả token PumpSwap, cả token mới phát hành và token hiện có, đồng thời duy trì cùng một giao thức và phân bổ phí cho nhà cung cấp thanh khoản. Đối với các dự án "bị bỏ rơi" mà người sáng tạo đã biến mất, phí sẽ được chuyển vào cộng đồng. Các dự án CTO có thể đăng ký nhận phí người sáng tạo, và Pump.fun hứa hẹn quy trình phê duyệt sẽ nhanh hơn đáng kể.

Pump.fun tuyên bố bản cập nhật này sẽ tăng gấp mười lần tiềm năng thu nhập của người sáng tạo. Đối với những người sáng tạo quản lý thành công hệ sinh thái token, điều này có nghĩa là họ không còn cần phải bán token để kiếm lời, thay vào đó là thu nhập ổn định từ việc chia sẻ phí giao dịch liên tục. Sự thay đổi mô hình này là một bước tiến quan trọng trong nỗ lực của Pump.fun nhằm giải quyết vấn đề "pump and dump" đang lan rộng trong hệ sinh thái memecoin.

Con đường mà Pump.fun chọn là "CCM" (Thị trường Vốn cho Người sáng tạo). Dù là thu hút thêm người phát trực tiếp hay giải quyết các vấn đề về tính bền vững của token meme, pump.fun về cơ bản hướng đến việc thu hút thêm nhiều nhà sáng tạo nội dung chất lượng cao hiện đang hoạt động trên các nền tảng mạng xã hội như Twitch và TikTok thông qua "kiếm tiền từ sáng tạo nội dung", mở ra một cuộc tấn công mạnh mẽ vào nền kinh tế sáng tạo nội dung từ Web 3 sang Web 2.

Tuy nhiên, Letsbonk.fun đã chọn một cách tiếp cận khác. Vào ngày 1 tháng 9, tài khoản Twitter chính thức của WLFI đã thông báo về việc ra mắt USD 1 trên Solana, tuyên bố rằng: "Solana cần một đồng USD linh hoạt như cốt lõi của nó: tức thời, không cần cấp phép và có thể truy cập toàn cầu. USD 1 được hỗ trợ 1:1 bằng tài sản dự trữ và sẽ tích hợp với Raydium, BONK.fun và Kamino vào ngày đầu tiên của Solana, đưa đồng tiền ổn định kỹ thuật số đô la này đến với thị trường vốn internet." Tài khoản Twitter chính thức của BONK.fun đã thông báo rằng họ sẽ trở thành bệ phóng USD 1 chính thức của WLFI trên Solana.

Cách đây không lâu, sản phẩm chủ lực của Letsbonk.fun, $USELESS, cũng đã được niêm yết trên Coinbase. Cả hai động thái này đều chứng minh thế mạnh của Letsbonk.fun nằm ở khả năng tích hợp tài nguyên. Tận dụng nhiều năm phát triển trong hệ sinh thái Solana, Letsbonk.fun tiếp tục đạt được những bước tiến đáng kể.

Không thể so sánh hai con đường này, nhưng có thể nói rằng pump.fun và Letsbonk.fun đều thể hiện tầm nhìn riêng biệt và đang tận dụng thế mạnh của mình một cách thông minh. Còn tương lai thì chỉ có thời gian mới trả lời được.

Phần kết luận

"Cuộc chiến bệ phóng meme" thực chất được châm ngòi bởi sự chuyển đổi từ mối quan hệ hợp tác giữa pump.fun và Raydium sang cạnh tranh. Bề ngoài, đó là pump.fun đấu với Letsbonk.fun, nhưng thực tế là pump.fun + PumpSwap đấu với Letsbonk.fun + Raydium.

Trong cuộc cạnh tranh thương mại mạnh mẽ này, chúng ta thực sự đã thấy một số thay đổi tích cực, chẳng hạn như cơ chế khen thưởng cho người sáng tạo, các ưu đãi cho CTO hoặc hoạt động bền vững lâu dài của đồng meme, v.v. Chỉ khi có đủ sự cạnh tranh, thị trường mới có thể tốt hơn.

Liên kết gốc