Thị trường tiền điện tử càng nóng, CFTC càng hoảng loạn. Thế tiến thoái lưỡng nan của "quyền kiểm soát" của một cơ quan quản lý bất ổn

Bởi Lydia Beyoud, Nicola M White và Liam Vaughan, Bloomberg

Bản dịch gốc: Luffy, Foresight News

Vào tháng 3, tại một hội trường ở Boca Raton, Florida, không xa Mar-a-Lago, Caroline Pham, quyền chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), đã bước lên sân khấu sáng đèn neon để có bài phát biểu kỷ niệm 50 năm thành lập cơ quan này.

Kể từ năm 1975, khi hợp đồng tương lai chủ yếu được các công ty công nghiệp và nông dân sử dụng, CFTC đã âm thầm giám sát một thị trường trị giá hơn 500 nghìn tỷ đô la, với sự tăng trưởng bùng nổ của các sản phẩm phái sinh tài chính và sự xuất hiện của tiền điện tử. Nhưng chuyến thăm của Phạm không phải là để lịch sự kể lại những thành tựu của CFTC.

Sau vài câu xã giao, bà Phạm nói với những người tham dự hội nghị Hiệp hội Ngành Công nghiệp Tương lai rằng các luật sư của CFTC đang đệ đơn kiện quá nhiều, áp đặt các khoản tiền phạt quá mức và vội vàng kỷ luật các công ty có thiện chí mà không thiết lập các quy tắc cơ bản trước. Bà cũng cho biết cơ quan này có những vấn đề về "quản trị nội bộ" và "hành vi sai trái" cần "hành động khắc phục ngay lập tức".

Theo một số cách, ngay cả khi giữ chức quyền chủ tịch, bà Phạm, một thành viên Cộng hòa cấp thấp trong ủy ban CFTC gồm năm thành viên, lưỡng đảng, vẫn là một lựa chọn bất ngờ cho vị trí cao nhất. Là một cựu nhân viên tuân thủ của Phố Wall, nay chuyển sang ủng hộ tiền điện tử và có sự hiện diện rộng rãi trên mạng xã hội, bà đã thu hút sự chú ý khi công khai giải quyết các vấn đề trong cơ quan và chỉ trích một số nhân viên. "Tôi rất đau lòng trước mức độ mà Ủy ban đã đi chệch khỏi Hiến pháp", bà viết trong một tuyên bố công khai. Một tuyên bố khác viết, "Đây không chỉ là quy định thông qua thực thi pháp luật; đây là quy định tùy tiện." Bà cũng đăng trên LinkedIn, "Tôi nhắc lại lời kêu gọi của mình về các chương trình đào tạo bắt buộc cho nhân viên CFTC" để nâng cao "kiến thức nền tảng".

Thay đổi nhân sự và sa thải: hỗn loạn và nghi ngờ trong tổ chức

Hiện tại, bảy tháng sau khi đảm nhiệm vai trò thường được coi là chuyển tiếp, Phạm đã sa thải một số giám đốc điều hành cấp cao, giám sát việc sa thải ít nhất 15% nhân viên của công ty, với lý do tồn đọng công việc và đóng một phần ba các cuộc điều tra đang chờ xử lý. Nhiệm kỳ của bà dự kiến sẽ kết thúc vào mùa hè này, với cựu Ủy viên CFTC Brian Quintenz, người được Tổng thống Donald Trump đề cử chính thức, dự kiến sẽ tiếp quản. Nhưng quá trình xác nhận của Quintenz đã bị đình trệ sau khi có khiếu nại từ Tyler Winklevoss, đồng sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử Gemini, cho rằng ứng cử viên này có xung đột lợi ích quá mức và không phải là người ủng hộ tiền điện tử thực sự. Lời cáo buộc này là bất ngờ đối với một người trước đây đã lãnh đạo chính sách toàn cầu tại 16z. Quintenz, người cũng là thành viên hội đồng quản trị của thị trường dự đoán Kalshi, đã từ chối bình luận cho bài viết này.

Việc cắt giảm ngân sách của một cơ quan quản lý tài chính khắt khe như CFTC không nhất thiết sẽ gây ra làn sóng phản đối dữ dội như khi cắt giảm ngân sách của Cơ quan Bảo vệ Môi trường, Bộ Giáo dục, hay thậm chí là Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Và CFTC đã phải đối mặt với những chỉ trích về giám sát trong nhiệm kỳ của người tiền nhiệm của bà Phạm. Nhưng vai trò của cơ quan ít tiếng tăm này lại rất quan trọng: thị trường tương lai và hàng hóa đóng vai trò trung tâm trong nền kinh tế toàn cầu, thúc đẩy thương mại năng lượng, thực phẩm và tài chính, đồng thời ảnh hưởng đến giá cả của mọi thứ, từ cà phê, dầu ngô đến xăng dầu. Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 một phần là do sự gia tăng nhanh chóng của các sản phẩm phái sinh phức tạp, những sản phẩm sau đó được đưa vào phạm vi quản lý của CFTC.

Hơn hai mươi người trong ngành và hiện tại của CFTC đã chia sẻ thẳng thắn với Bloomberg Businessweek với điều kiện giấu tên để thảo luận về các vấn đề nội bộ của CFTC. Họ cho biết công tác thực thi của CFTC diễn ra chậm chạp, với chỉ hai trong số năm ủy viên đến từ các đảng đối lập, khiến CFTC gặp khó khăn trong việc điều hành các hoạt động chính của mình. Một số vấn đề này đã tồn tại trước khi bà Phạm nhậm chức. Người phát ngôn của cơ quan, Taylor Foy, cho biết: "Những vấn đề này giờ đây mới được đưa ra ánh sáng vì chúng tôi đang vạch trần chúng", và tất cả những lời chỉ trích của bà Phạm đều nhằm mục đích giúp "CFTC và đội ngũ nhân viên phát huy hết tiềm năng" và hoàn thành trách nhiệm mà chính quyền Trump giao phó cho bà. "Bà Phạm chưa bao giờ được yêu cầu 'đứng ngoài' khi lãnh đạo CFTC", Foy nói trong một tuyên bố. "Thực tế, khi bà được bổ nhiệm làm quyền chủ tịch vào tháng 1 năm nay, bà đã được chỉ thị điều hành CFTC như một chủ tịch thường trực."

Khi trách nhiệm của các tổ chức và rủi ro thị trường tiềm ẩn tiếp tục gia tăng, tình trạng hỗn loạn vẫn tiếp diễn. Các biện pháp mới đang được xây dựng, cho phép tiền điện tử len lỏi vào mọi ngóc ngách của tài chính, từ quỹ hưu trí của người Mỹ đến kho bạc của Bộ Tài chính. Các thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket cho phép các nhà đầu tư đặt cược hàng triệu đô la vào kết quả của các sự kiện thực tế như bầu cử. Trong khi đó, tổng thống và gia đình ông đang có những bước tiến đáng kể vào lĩnh vực tiền điện tử.

CFTC có khoảng 640 nhân viên và ngân sách chỉ bằng một phần sáu so với SEC. Một số người lo ngại rằng cơ quan này sẽ gặp khó khăn trong việc đáp ứng những trách nhiệm mới. "Với sự phát triển nhanh chóng của các thị trường và công nghệ mới, chúng ta cần một cơ quan quản lý có đủ nguồn lực và chuyên môn để bảo vệ người tiêu dùng, ngăn chặn tội phạm tài chính và thúc đẩy đổi mới sáng tạo có trách nhiệm", Dorothy DeWitt, cựu giám đốc bộ phận CFTC, cho biết.

Người phát ngôn Nhà Trắng phủ nhận việc CFTC đang trong tình trạng hỗn loạn, viết trong một tuyên bố: "Tổng thống Trump đã ưu tiên 'biến Hoa Kỳ thành trung tâm tiền điện tử toàn cầu' và kêu gọi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) được tái lập để đóng vai trò lớn hơn trong việc đạt được mục tiêu này. Quyền Chủ tịch Caroline Pham đã làm rất tốt việc thúc đẩy công việc này, và Chính quyền Trump rất biết ơn sự lãnh đạo và cống hiến tận tụy của bà."

Bà Pham, một cựu chiến binh của nhiều lần bổ nhiệm tại CFTC, lần đầu tiên trở thành ủy viên vào năm 2022. Sau khi đảm nhiệm vị trí quyền chủ tịch vào tháng 1, bà đã sa thải người đứng đầu bộ phận nhân sự. Vị quan chức này đang điều tra các cáo buộc của công đoàn từ năm 2023 rằng CFTC đã cho phép bà Pham ngược đãi và đe dọa nhân viên trong các cuộc họp nội bộ về các vấn đề thực thi pháp luật.

Bà Pham phủ nhận mọi hành vi đe dọa, và bà Foy gọi đơn khiếu nại của NFFE là một sự mô tả "sai lệch và không công bằng" về "những cuộc thảo luận chi tiết và thực chất". "Là một ủy viên, một số bình luận và câu hỏi của tôi dành cho nhân viên không phải lúc nào cũng được ủng hộ", bà nói trong một tuyên bố năm ngoái. "Nói sự thật có thể gây đau đớn, nhưng điều đó rất cần thiết cho việc quản lý và giám sát để đảm bảo trách nhiệm giải trình."

CFTC đã trích dẫn một loạt sai sót hành chính trong việc sa thải giám đốc nhân sự, bao gồm việc không xử lý được việc lạm dụng chính sách làm việc từ xa của cơ quan và cho phép "nhắm mục tiêu bất hợp pháp vào các đảng viên Cộng hòa, vi phạm Tu chính án thứ nhất". Đầu tháng này, cơ quan đã công bố một cuộc đánh giá về việc tuân thủ các yêu cầu về điểm danh của nhân viên, trích dẫn một cựu nhân viên bị cáo buộc vi phạm chính sách của chính phủ bằng cách làm việc từ xa ở nước ngoài khi đang giữ chức chủ tịch Tổ chức Viễn thông Quốc gia (NTEU) của CFTC. Cuộc điều tra ban đầu về khiếu nại của NTEU chưa bao giờ hoàn tất, nhưng một công ty luật đã kết luận vào năm 2025 rằng các ủy viên không bị ràng buộc bởi chính sách quấy rối của cơ quan và, trong mọi trường hợp, Pham không vi phạm các quy định của cơ quan.

Bà Phạm cũng đã cách chức giám đốc tài chính của cơ quan. Theo những người quen thuộc với vấn đề này, hai người đã bất đồng quan điểm về các yêu cầu công tác của bà Phạm và việc bà yêu cầu CFTC chi trả chi phí đi lại giữa Washington và New York. Ông Foy cho biết trong một tuyên bố rằng tất cả các chuyến công tác do cơ quan chi trả của bà Phạm đều tuân thủ các quy định của chính phủ và đã được các quan chức đạo đức của cơ quan phê duyệt, và "ý kiến cho rằng Giám đốc Tài chính bị điều chuyển do bất đồng với bà về vấn đề đi lại là sai sự thật." Những thay đổi về nhân sự "không mang tính cá nhân, mà nhằm giải quyết những lo ngại cụ thể và đang diễn ra về các chương trình, quy trình của CFTC và việc sử dụng hiệu quả tiền thuế của người dân", ông Foy nói. "Kể từ khi đảm nhận vai trò Quyền Chủ tịch, bà Phạm đã thực hiện một số thay đổi về nhân sự, điều thường thấy ở các chính quyền mới, bao gồm cả vị trí Giám đốc Tài chính." Cựu giám đốc nhân sự từ chối bình luận; cựu Giám đốc Tài chính cũng không trả lời các yêu cầu bình luận.

Một số chuyên gia cấp cao của các cơ quan đã chấp nhận đề nghị từ chức tự nguyện của Elon Musk trên toàn chính phủ. Điều này diễn ra sau một loạt sự ra đi trong những ngày cuối cùng của chính quyền Biden, làm suy yếu thêm trải nghiệm nội bộ của cơ quan. Sau phán quyết của Tòa án Tối cao mở đường cho việc sa thải hàng loạt nhân viên liên bang, CFTC đã công bố thêm 24 đợt sa thải trong tháng 7, bao gồm giám sát thị trường, thực thi pháp luật và dữ liệu. Foy tuyên bố trong một tuyên bố rằng những đợt sa thải này là "một phần của nỗ lực tái cấu trúc đang diễn ra nhằm giảm thiểu các dòng báo cáo không cần thiết."

Sự ra đi đặc biệt nghiêm trọng ở Bộ phận Thực thi Pháp luật, nơi điều tra mọi thứ, từ các vụ gian lận trị giá hàng tỷ đô la như vụ FTX của Sam Bankman-Fried đến các vi phạm lưu trữ hồ sơ phổ biến. Đề xuất ngân sách tài khóa 2026 của cơ quan này yêu cầu giảm 30% số lượng nhân viên thực thi pháp luật so với năm tài khóa 2024. Ông Phạm cũng đã tái cơ cấu bộ phận này.

Pham, cựu thực tập sinh thực thi pháp luật, chỉ ra cách bộ phận này xử lý vụ án My Forex Funds là bằng chứng cho thấy cần phải cải tổ. Năm 2023, CFTC cáo buộc nền tảng giao dịch trực tuyến này là một mô hình Ponzi và đã nộp đơn yêu cầu đóng băng tài sản, trong đó mô tả sai lệch các khoản thanh toán của công ty cho IRS là một nỗ lực chuyển hàng triệu đô la ra khỏi sự giám sát của chính phủ. Khi các luật sư của cơ quan này không sửa chữa hồ sơ đúng cách, một thẩm phán đã bác bỏ vụ kiện, yêu cầu CFTC nộp gần 3,2 triệu đô la tiền phạt và hoàn trả chi phí pháp lý cho My Forex Funds.

Sau phán quyết, bà Phạm đã đưa ra một tuyên bố, gọi việc thẩm phán giải quyết những lo ngại trước đây của bà về việc CFTC khởi kiện là "đáng an ủi", và cho rằng điều này thể hiện sự xuống cấp sâu sắc nhất của cơ quan này. "Vụ việc này chứng minh rõ ràng rằng bộ từ lâu đã nuôi dưỡng một văn hóa 'CFTC đứng trên luật pháp', nơi các vi phạm được biện minh chỉ vì CFTC là một cơ quan chính phủ", bà viết. Sau thất bại của vụ kiện, các cơ quan quản lý đã đình chỉ bốn luật sư và một điều tra viên tại Chicago.

Để giải quyết số lượng lớn các vụ việc tồn đọng, bà Phạm đã công bố sáng kiến "Chạy nước rút Thực thi" trong bài phát biểu tại Boca Raton, kêu gọi các công ty liên hệ với bà trong vòng hai tuần để xin giảm tiền phạt. Sáng kiến này định vị bà Phạm như một "nhà đàm phán" theo phong cách Trump. Tuy nhiên, trên thực tế, sáng kiến này đã gặp khó khăn trong việc thu hút sự chú ý: mặc dù gần hai mươi công ty đã cố gắng đạt được thỏa thuận, vẫn chưa có thỏa thuận nào được công bố. Theo một nguồn tin thân cận, sáu thỏa thuận dàn xếp "Chạy nước rút" đang chờ xử lý với Kristin Johnson, thành viên Đảng Dân chủ cấp cao trong ủy ban. Bà Johnson từ chối bình luận.

Ngoài việc cắt giảm nhân sự, CFTC cũng đã cắt giảm chi tiêu cho một số công cụ được sử dụng để điều tra giao dịch tiền điện tử, bao gồm cả việc hủy bỏ một hợp đồng vào tháng 3. Foy cho biết việc hủy bỏ này là để đáp ứng các chỉ thị cắt giảm chi phí của chính phủ và cơ quan này có một dịch vụ khác có thể đáp ứng nhu cầu tương tự.

Một số người được phỏng vấn đã mô tả bầu không khí phẫn nộ và nghi ngờ lan rộng tại trụ sở CFTC ở Washington và các văn phòng trên khắp đất nước, được thúc đẩy bởi việc sa thải và chỉ trích. Một số người cho biết các luật sư không còn sẵn sàng đề xuất các vụ án hoặc thậm chí yêu cầu trát đòi hầu tòa. Foy gọi tuyên bố này là "nực cười". Việc từ chức của ba trong số năm ủy viên được bổ nhiệm chính trị (những người bỏ phiếu về các biện pháp trừng phạt và phạt tiền đối với các công ty) và việc thiếu người thay thế đã làm trầm trọng thêm sự trì trệ của cơ quan. Với việc chỉ còn một đảng viên Cộng hòa và một đảng viên Dân chủ tại vị, mọi việc đã đi vào bế tắc. "Tôi không thể lấy được hồ sơ ngân hàng của mình, tôi không thể lấy được bằng chứng của mình. Tôi không thể làm gì cả", một luật sư phàn nàn.

"Quyền Chủ tịch Phạm không chịu trách nhiệm cho bất kỳ bế tắc nào", ông Foy nói. Sau khi Phạm tiếp quản, ông Foy trở thành người phát ngôn của CFTC. Ông cũng cho biết phân tích nội bộ của cơ quan cho thấy một số văn phòng hiện trường đã giảm số lượng hồ sơ vụ việc mới trong năm cuối cùng của chính quyền Biden, và Phạm đã nỗ lực hỗ trợ nhân viên cơ quan. "Bà ấy đã ghi nhận những thành tích của nhân viên và nỗ lực giải quyết các vấn đề trước khi chúng trở nên nghiêm trọng hơn", ông nói.

Vào cuối tháng 5, Brian Young, người được Phạm bổ nhiệm làm người đứng đầu bộ phận thực thi pháp luật, đã chấp nhận một khoản bồi thường sau ba tháng làm việc. Young, người trước đây từng đứng đầu văn phòng tố giác của cơ quan, đã tìm cách truyền cảm hứng cho các nhân viên khi rời đi, thừa nhận rằng công việc của họ có thể khó khăn và không được đền đáp, ngay cả trong những hoàn cảnh tốt nhất. "Trong những ngày khó khăn nhất, mong các bạn tìm thấy sự an ủi trong thực tế rằng 'quốc gia cần các bạn'", ông viết trong email gửi đồng nghiệp. Young từ chối bình luận. Vào tháng 6, cơ quan đã chào đón quyền giám đốc thực thi pháp luật mới, Paul Hayeck. "Chúng tôi vẫn có những năng lực mà chúng tôi từng có", Hayeck nói.

Dữ liệu đã tự nói lên tất cả. Kể từ khi ông Phạm nhậm chức vào ngày 20 tháng 1, CFTC chỉ công bố một hành động thực thi mới. Con số này so với hơn 12 hành động trong sáu tháng đầu năm 2024 và hơn 24 hành động trong cùng kỳ năm 2023. Cơ quan này đã ngừng phạt các công ty tiền điện tử vì vi phạm đăng ký, vốn là nguyên nhân của nhiều hành động trong những năm trước. Việc chậm trễ thực thi tương tự cũng đã xảy ra tại SEC, Bộ Tư pháp và Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng. Trong sắc lệnh hành pháp hồi tháng 5, Trump đã cam kết sẽ hạn chế cái mà ông gọi là hành vi hình sự hóa quá mức "vô lý và bất công" trong xã hội Mỹ.

Mở rộng trách nhiệm quản lý và hạn chế nguồn lực: Quy định về tiền điện tử đặt ra những thách thức mới

Việc Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) bị thu hẹp quyền hạn diễn ra đúng vào thời điểm trách nhiệm của cơ quan này đang trên đà mở rộng. Vào tháng 7, Quốc hội đã thông qua một dự luật tiền điện tử mang tính bước ngoặt, bao gồm các công cụ như stablecoin. Một dự luật toàn diện khác, Đạo luật Minh bạch (Clarity Act), đã được Hạ viện thông qua và hiện đang được trình lên Thượng viện. Nếu được ban hành, dự luật này sẽ thiết lập một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho ngành công nghiệp này lần đầu tiên. Tuy nhiên, những người chỉ trích như Thượng nghị sĩ bang Massachusetts Elizabeth Warren và cựu Chủ tịch CFTC thuộc đảng Dân chủ Timothy Massad cho rằng luật này chưa đủ mạnh để bảo vệ người tiêu dùng, chống rửa tiền hoặc ngăn chặn xung đột lợi ích, và nó còn đầy rẫy những lỗ hổng. Warren gọi các dự luật này là "sự bố thí" cho một ngành công nghiệp đã "đổ 230 triệu đô la vào cuộc bầu cử năm 2024".

Đạo luật Minh bạch định nghĩa hầu hết các loại tiền điện tử, bao gồm Bitcoin và Ethereum, là "hàng hóa kỹ thuật số". Điều này có nghĩa là CFTC sẽ gánh vác phần lớn trách nhiệm quản lý các thị trường này, thay vì SEC, một cơ quan lớn hơn nhiều. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ cơ quan này sẽ cần thêm bao nhiêu nhân sự và nguồn lực để xử lý trách nhiệm gia tăng đáng kể này.

“CFTC có lẽ là tổ chức tài chính bị bỏ quên và thiếu vốn nhất trong chính phủ liên bang”, Carol Goforth, giáo sư tại Khoa Luật, Đại học Arkansas, người nghiên cứu về quy định tài sản kỹ thuật số, cho biết. “Liệu CFTC có đủ năng lực để xử lý tất cả những vấn đề này không? Tất nhiên là không.”

Nhưng cựu Chủ tịch CFTC Walt Lukken, một đảng viên Cộng hòa, cho biết cơ quan này "chắc chắn có thẩm quyền pháp lý và năng lực quản lý phù hợp" để "đáp ứng thách thức này".

Lukken cho biết: "Caroline vô cùng có năng lực và thông minh, bà đang nỗ lực hết mình để thúc đẩy chương trình nghị sự của Tổng thống Trump".

Trong khi đó, gia đình Trump vẫn tiếp tục gia tăng đầu tư. Tính đến nay, họ đã đầu tư vào các nền tảng giao dịch tiền điện tử, stablecoin, token không thể thay thế (NFT), khai thác tiền điện tử và nhiều loại meme coin khác nhau. Theo Bloomberg, mặc dù tài sản của Trump được nắm giữ trong một quỹ tín thác do Donald Trump Jr. quản lý, nhưng ông đã tăng thêm 620 triệu đô la từ ngành này chỉ trong vài tháng qua.

"Những người trong giới tiền điện tử không thích những gì ông ấy làm", Massad, hiện là giám đốc Chương trình Chính sách Tài sản Kỹ thuật số tại Trường Harvard Kennedy, cho biết. Ông gọi quyết định ra mắt Meme Coin của Trump hai ngày trước lễ nhậm chức, khiến giá trị của đồng tiền này giảm mạnh 80% sau khi được cho là ông đã thu về hàng triệu đô la phí, là một "nỗi ô nhục đối với ngành công nghiệp".

"Tổng thống và gia đình ông chưa bao giờ, và sẽ không bao giờ, có xung đột lợi ích", phát ngôn viên Nhà Trắng Karoline Leavitt cho biết. "Những nỗ lực liên tục bịa đặt xung đột lợi ích của giới truyền thông là vô trách nhiệm và chỉ làm trầm trọng thêm sự ngờ vực của công chúng đối với những gì họ đọc được."

Tiền điện tử từ lâu đã tương đối tách biệt với nền kinh tế nói chung, nhưng điều này đang thay đổi. Các nhà lập pháp đang thúc đẩy việc đưa tiền ảo vào các chương trình hưu trí 401(k) của người Mỹ bình thường, trong khi các ngân hàng và công ty quản lý tài sản, do lo ngại về làn sóng di cư, đang công bố các dự án liên quan đến blockchain. Các đồng tiền ổn định được hỗ trợ bởi các tài sản rủi ro thấp như trái phiếu kho bạc đang kết nối thị trường kỹ thuật số với các thị trường chính thống. Trump thậm chí đã ban hành một sắc lệnh yêu cầu các loại tiền điện tử bị các cơ quan thực thi pháp luật tịch thu phải được đưa vào "dự trữ" tài sản kỹ thuật số.

Ngoài tiền điện tử, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) gần đây đã phê duyệt các thị trường dự đoán quy mô lớn. Trong nhiều thập kỷ, người Mỹ bị cấm sử dụng các sản phẩm phái sinh để đặt cược lớn vào các sự kiện thực tế như chính trị và thể thao, vì lo ngại chúng có thể khuyến khích cờ bạc hoặc làm suy yếu nền dân chủ bằng cách tạo động lực cho người trong cuộc kiếm lợi từ việc tác động đến kết quả. Kalshi (đã thuê Donald Trump Jr. làm cố vấn đặc biệt vào tháng 1) đã thành công trong việc phản đối quy định này vào năm 2024, trở thành một trong những sàn giao dịch đầu tiên được chính phủ liên bang cấp phép niêm yết hợp đồng trên các sự kiện chính trị. Nhiều sàn giao dịch khác cũng đã làm theo, mở ra một kỷ nguyên mới, nơi người Mỹ có thể đặt cược hàng triệu đô la không chỉ vào người chiến thắng Giải Grammy mà còn vào người đầu tiên rời khỏi nội các tổng thống, Pete Hegseth hay Tulsi Gabbard.

Một số cựu quan chức CFTC đã làm chứng rằng cơ quan này thiếu nguồn lực để xem xét kỹ lưỡng số lượng lớn hợp đồng mới được Kalshi và các đối thủ cạnh tranh niêm yết hàng tuần trên trang web. Trong khi đó, các cơ quan quản lý nhà nước và các thủ lĩnh bộ lạc người da đỏ đang theo đuổi hành động pháp lý chống lại Kalshi, cáo buộc công ty này đã lách luật bằng cách điều hành cá cược thể thao dưới vỏ bọc giao dịch phái sinh. Kalshi phủ nhận các cáo buộc.

Bế tắc bổ nhiệm Quintenz: Sự bất định về tương lai của CFTC

Nhân viên CFTC tự giễu cợt rằng chính phủ chưa bổ nhiệm chủ tịch thường trực vì họ đã quên mất sự tồn tại của cơ quan này. Nếu việc bổ nhiệm Quintenz cuối cùng được chấp thuận, ông sẽ có rất nhiều việc phải làm, không chỉ để nâng cao tinh thần nhân viên. Nhưng việc bổ nhiệm ông vẫn còn xa mới chắc chắn.

Mùa hè này, CFTC đã công bố một loạt email nội bộ để đáp ứng nhanh chóng yêu cầu của Đạo luật Tự do Thông tin. Các email này cho thấy thư từ giữa cơ quan và Quintenz cùng một nhân viên tiềm năng liên quan đến việc tuyển dụng, các giấy phép mà CFTC đang xem xét và thông tin công khai về tình trạng kiện tụng với đối thủ cạnh tranh của Kalshi là PredictIt. Giám đốc điều hành của Kalshi cho biết Quintenz đã không tham gia vào các vấn đề của hội đồng quản trị kể từ cuối năm ngoái; những người ủng hộ Quintenz cho rằng những cuộc điều tra như vậy là bình thường đối với một chủ tịch muốn bắt tay vào công việc ngay lập tức. Tuy nhiên, những người chỉ trích, bao gồm cả Winklevoss, đã nắm bắt các email này và cho rằng Quintenz có xung đột lợi ích và nên hủy bỏ việc bổ nhiệm ông. Cuối tháng 7, Nhà Trắng đã ra tuyên bố ủng hộ Quintenz, nhưng vẫn chưa rõ khi nào Thượng viện sẽ bỏ phiếu về vấn đề này.

Theo các tài liệu công bố đạo đức của Quintenz, nếu được xác nhận, ông sẽ rời khỏi hội đồng quản trị của a16z và Kalshi và thoái vốn khỏi cả hai. Trong phiên điều trần tại Thượng viện vào tháng 6, ông đã cam kết sẽ bổ nhiệm một "người đánh giá khách quan" nội bộ và rút lui khỏi các vấn đề liên quan khi cần thiết. Tuy nhiên, điều này có thể đặt ra những câu hỏi mới cho cơ quan.

Ba ủy viên đã từ chức, ủy viên Dân chủ còn lại cũng sắp rời đi, và ông Phạm cũng đã tuyên bố từ chức. Điều này khiến Quintenz nhiều khả năng sẽ chỉ còn một ủy ban một người, mang tính chỉ huy hơn là chủ tịch. Một số nhà phân tích cho rằng tình huống chưa từng có này sẽ không nhất thiết hạn chế hoạt động của cơ quan. Trump đã sa thải các đại diện Dân chủ khỏi Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) và Ủy ban Quan hệ Lao động Quốc gia (NLA), bất chấp truyền thống lâu đời về sự hợp tác lưỡng đảng. Khi bị các thượng nghị sĩ chất vấn về việc liệu ông có muốn một ủy ban CFTC đầy đủ hay không, Quintenz trả lời rằng mặc dù ông coi trọng ý kiến của người khác, "Tôi sẽ không ra lệnh cho tổng thống phải làm gì."

Năm tới, CFTC sẽ tiếp quản các thị trường mới trị giá hàng nghìn tỷ đô la và chuyển đến các văn phòng mới ở ngoại ô Đồi Capitol, chỉ bằng một nửa diện tích và kém ấn tượng hơn nhiều so với trụ sở hiện tại. Hợp đồng đã được ký kết, nhưng ngay cả khi giảm bớt nhân sự, các văn phòng mới vẫn sẽ chật chội theo lệnh của Tổng thống Trump yêu cầu tất cả nhân viên liên bang trở lại làm việc toàn thời gian. Khu phức hợp này được gọi là Patriot Plaza.