Tiêu đề gốc: "Cuộc thi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Ai trong số 11 ứng cử viên sẽ phụ trách chính sách tiền tệ?"

Vào tháng 8, khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell có bài phát biểu có thể là quan trọng cuối cùng của ông tại hội nghị chuyên đề thường niên Jackson Hole, cuộc cạnh tranh cho vị trí chủ tịch tiếp theo đã âm thầm bắt đầu.

Bộ trưởng Tài chính hiện tại Scott Besant nắm giữ danh sách 11 ứng cử viên.

Bắt đầu từ Ngày Lao động, ngày 1 tháng 9, Bessant sẽ gặp từng ứng cử viên để chọn ra ứng cử viên cuối cùng cho chức Tổng thống Trump.

Trump không hề che giấu sự bất mãn của mình với Chủ tịch Fed hiện tại Powell, liên tục gọi ông này là "kẻ đần độn" và "kẻ ngu ngốc". Ông mong muốn một chủ tịch Fed "ngoan ngoãn" hơn, nhưng cũng cần duy trì danh tiếng độc lập của Fed.

Ai có nhiều khả năng trở thành chủ tịch tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang? Chúng tôi cũng đã lập danh sách 11 ứng cử viên này.

Bậc đầu tiên: hạt giống kế nhiệm trong hệ thống Dự trữ Liên bang

Bốn quan chức cấp cao trong Cục Dự trữ Liên bang tạo thành nhóm đầu tiên có tính cạnh tranh cao nhất.

Họ quen thuộc với cơ chế hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang, có kinh nghiệm sâu rộng trong việc hoạch định chính sách và quan trọng nhất là đã chứng minh được năng lực của mình trong khuôn khổ chính sách tiền tệ hiện tại.

Michelle Bowman: Người đàn bà thép của quy định

Từ khóa: "Người bất đồng chính kiến duy nhất"

Là một trong những thành viên trẻ nhất của Hội đồng Dự trữ Liên bang, Michelle Bowman, 54 tuổi, có lẽ là người có quan điểm diều hâu nhất. Năm 2024, khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, bà là thống đốc duy nhất bỏ phiếu chống lại quyết định này - một sự dũng cảm giúp bà nhận được sự kính trọng trong đội ngũ của Trump.

Ưu điểm cốt lõi:

• Có lý lịch quản lý tài chính đầy đủ: từ Ủy viên Ngân hàng Kansas đến Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang phụ trách Giám sát
• Việc hiểu các ngân hàng cộng đồng trùng khớp với ý tưởng của Trump về việc "nới lỏng các hạn chế đối với các ngân hàng vừa và nhỏ".
• Tính cách mạnh mẽ, dám bảo vệ quan điểm của mình

Những thách thức tiềm ẩn: Quan điểm cứng rắn của bà có thể làm dấy lên lo ngại của thị trường về chính sách tiền tệ quá chặt chẽ.

Christopher Waller: Học giả-Người làm

Thẻ chính: "Powell 2.0"

Waller, 65 tuổi, có lẽ là lựa chọn an toàn nhất. Từng là giám đốc nghiên cứu tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, ông sở hữu cả nền tảng học thuật sâu rộng lẫn kinh nghiệm thực tiễn về chính sách. Quan trọng hơn, ông đã được đích thân Trump đề cử trong nhiệm kỳ đầu tiên.

Ưu điểm cốt lõi:

• Là một chuyên gia về kinh tế tiền tệ, ông đã công bố nhiều nghiên cứu sâu rộng về tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và sự ổn định tài chính.
• Kỹ năng giao tiếp tuyệt vời, các bài phát biểu thường có thể định hướng chính xác kỳ vọng của thị trường

Những thách thức tiềm ẩn: Có thể bị coi là quá "truyền thống" và thiếu tham vọng cải cách mà Trump mong đợi.

Philip Jefferson: Người Mỹ gốc Phi, Phó Chủ tịch hiện tại

Từ khóa: "Điều phối viên vững chắc"

Nếu được bầu, Philip Jefferson, 63 tuổi, sẽ trở thành chủ tịch người Mỹ gốc Phi đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang. Nhưng lợi thế của ông còn vượt xa điều đó. Với tư cách là phó chủ tịch hiện tại, ông là người am hiểu nhất về hoạt động hàng ngày của Fed.

Ưu điểm cốt lõi:

• Các chuyên gia kinh tế lao động có cái nhìn sâu sắc độc đáo về thị trường việc làm, đây chính là chỉ số mà Trump quan tâm nhất.
• Ông có nền tảng học vấn vững chắc và là giáo sư kinh tế tại Đại học Dartmouth, nhưng ông cũng có kinh nghiệm thực tế.

Thách thức tiềm ẩn: Bị coi là quá thận trọng và có khả năng thiếu khả năng đưa ra quyết định quyết đoán trong thời điểm khủng hoảng.

Lorie Logan: Bậc thầy thao túng thị trường

Từ khóa: "Ngân hàng trung ương hiểu biết nhất Phố Wall"

Lorie Logan là chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Dallas. Bà từng phụ trách bộ phận vận hành thị trường của Cục Dự trữ Liên bang New York trong một thời gian dài và là một chuyên gia thực sự hiểu cách "quản lý" hàng nghìn tỷ đô la.

Ưu điểm cốt lõi:

• 23 năm kinh nghiệm tại Cục Dự trữ Liên bang New York, bao gồm kinh nghiệm thực tế về các hoạt động thị trường mở
• Kinh nghiệm sâu rộng trong quản lý khủng hoảng, bao gồm xử lý cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và tác động của dịch bệnh năm 2020

Thách thức tiềm ẩn: Trở thành chủ tịch Fed khu vực có thể là một bất lợi vì họ thiếu vốn chính trị ở Washington.

Bốn ứng cử viên nội bộ này đại diện cho lực lượng "chính thống" của Cục Dự trữ Liên bang. Ưu điểm chung của họ là có thể đảm bảo tính liên tục của chính sách và tránh được tình trạng hỗn loạn nghiêm trọng trên thị trường.

Bậc 2: Người trả lời có kinh nghiệm

Ba người sau đây đã từng rời Cục Dự trữ Liên bang, và hầu hết đều là cựu quan chức. Ưu điểm chung của họ là hiểu rõ hoạt động của hệ thống Cục Dự trữ Liên bang mà không bị ràng buộc bởi khuôn khổ hiện hành.

Kevin Warsh: Sự trở lại của Cậu bé vàng Phố Wall

Từ khóa: "Trẻ nhất có thể"

Kevin Warsh, 54 tuổi, có một bản lý lịch đáng ghen tị: ông trở thành thống đốc trẻ nhất trong lịch sử Cục Dự trữ Liên bang ở tuổi 35, từng là cố vấn chủ chốt cho Bernanke trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và sau khi rời Cục Dự trữ Liên bang, ông dành toàn bộ thời gian để nghiên cứu cải cách chính sách tiền tệ tại Viện Hoover ở Stanford.

Quan trọng hơn, Trump đã nghiêm túc cân nhắc ông khi chọn Bộ trưởng Tài chính.

Ưu điểm cốt lõi:

• Trải nghiệm độc đáo trải dài trên Phố Wall (Morgan Stanley), Cục Dự trữ Liên bang và học viện
• Ông có triết lý cải cách rõ ràng và đã viết một số bài báo quan trọng về cải cách hệ thống Dự trữ Liên bang.
• Theo nguồn tin từ mạng lưới, bố vợ của ông là người thừa kế của tập đoàn mỹ phẩm khổng lồ Estée Lauder và có mối quan hệ sâu rộng ở Phố Wall và Washington.
• Trẻ trung và năng động, ông có thể mang đến một thế hệ lãnh đạo mới cho Cục Dự trữ Liên bang

Thách thức tiềm ẩn: Là ứng cử viên sáng giá cho chức chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang năm 2017 nhưng cuối cùng đã thất bại.

James Bullard: Nhà tiên tri về lạm phát

Từ khóa: "Người hiểu rõ nhất về lạm phát"

Nếu có ai nằm trong số những người đầu tiên dự đoán được đợt lạm phát này, thì James Bullard chắc chắn sẽ nằm trong danh sách đó. Cựu chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis đã bắt đầu cảnh báo về rủi ro lạm phát vào năm 2021, sớm hơn hẳn một năm so với quan điểm chính thống của Fed.

Ưu điểm cốt lõi:

• Bản ghi dự báo lạm phát, được giới truyền thông gọi là "Diều hâu lạm phát"
• Hiện đang giữ chức Trưởng khoa Kinh doanh của Đại học Purdue, ông vẫn rất quan tâm đến nghiên cứu kinh tế.

Những thách thức tiềm ẩn: Ông ấy quá độc lập. Trong nhiệm kỳ tại Cục Dự trữ Liên bang St. Louis, ông thường xuyên bất đồng quan điểm tại các cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Larry Lindsey: Chính trị gia kỳ cựu và cố vấn kinh tế cho George W. Bush

Larry Lindsey, 70 tuổi, có thể là ứng cử viên hiểu rõ nhất cách giải quyết sự chia rẽ về chính trị và kinh tế.

Ông từng là cố vấn kinh tế trưởng cho Tổng thống George W. Bush và là thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang dưới thời chính quyền Clinton. Trải nghiệm lưỡng đảng này cực kỳ hiếm hoi ở Washington đang bị chia rẽ như hiện nay.

Ưu điểm cốt lõi:

• Kinh nghiệm làm việc tại Nhà Trắng, giỏi trong việc điều phối mối quan hệ giữa Cục Dự trữ Liên bang và nhánh hành pháp
• Ông có khả năng dự đoán xuất sắc, dự đoán chính xác sự sụp đổ của bong bóng dot-com và chi phí của Chiến tranh Iraq.
• Thành lập công ty tư vấn kinh tế của riêng mình và duy trì mối quan hệ chặt chẽ với cộng đồng doanh nghiệp

Những thách thức tiềm ẩn: Tuổi tác có thể là một vấn đề và ông đã rời xa Fed hơn 20 năm, làm dấy lên câu hỏi về sự quen thuộc của ông với các công cụ chính sách tiền tệ hiện đại.

Bậc thứ ba: các nhóm chuyên gia kinh tế được tổng thống tin cậy

Nếu hai cấp bậc đầu tiên đại diện cho tính chuyên nghiệp thì cấp bậc này đại diện cho lòng trung thành.

Ưu điểm lớn nhất của hai ứng cử viên này không phải là sự hiểu biết về chính sách tiền tệ, mà là sự hiểu biết về "Trumpnomics".

Kevin Hassett: Cố vấn kinh tế của Tổng thống

Thẻ chính: "Nhà truyền giáo kinh tế hàng đầu của Trump"

Kevin Hassett, 62 tuổi, có lẽ là ứng cử viên có mối quan hệ gần gũi nhất với Trump. Là giám đốc hiện tại của Hội đồng Kinh tế Quốc gia, ông giải thích dữ liệu kinh tế cho tổng thống hầu như hàng ngày. Quan trọng hơn, ông là một trong số ít người mà Trump thực sự có thể ngồi xuống và lắng nghe.

Ưu điểm cốt lõi:

• Ông được Trump vô cùng tin tưởng và được tổng thống gọi là "giáo sư kinh tế của tôi".
• Chuyên gia cải cách thuế, một trong những kiến trúc sư chính của cải cách thuế năm 2017 của Trump
• Phong cách của Trump là luôn tìm ra những điểm sáng trong dữ liệu kinh tế

Những thách thức tiềm ẩn: Thiếu kinh nghiệm làm việc tại ngân hàng trung ương, chưa từng làm việc tại Cục Dự trữ Liên bang và hiểu biết về chính sách tiền tệ chủ yếu đến từ nghiên cứu học thuật.

Marc Sumerlin: Người tạo nên sự thay đổi

Từ khóa: "Người ngoài cuộc hiểu được các quy tắc của Washington"

Marc Sumerlin là một sự mâu thuẫn thú vị: ông có lý lịch truyền thống nhất, trước đây từng giữ chức Phó Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia trong chính quyền Bush, nhưng ông lại là người đề xuất kế hoạch cải cách Cục Dự trữ Liên bang cấp tiến nhất.

Ông ủng hộ một cuộc cải cách toàn diện cơ chế ra quyết định của Fed, bao gồm việc rút ngắn các tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), giảm tần suất họp báo và khôi phục "cảm giác bí ẩn" của Fed.

Ưu điểm cốt lõi:

• Ông có mối quan hệ rộng rãi với cả hai đảng và đã cung cấp lời khuyên về kinh tế cho một số thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa.
• Thành lập Evenflow Macro Consulting, có khách hàng bao gồm các quỹ đầu cơ hàng đầu trên Phố Wall

Thách thức tiềm ẩn: Ông có tiếng tăm khá thấp, công chúng và thị trường chưa hiểu rõ về ông.

Bậc thứ tư: máu mới trên Phố Wall

Hai ứng viên sau đây có kinh nghiệm thực tế tại các tổ chức tài chính và có thể nói là những người đi đầu trên thị trường.

David Zervos: Nhà phê bình

David Zervos, 56 tuổi, là một trong những nhà kinh tế học xuất sắc nhất của Phố Wall. Là chiến lược gia thị trường chính của Jefferies, ông nổi tiếng với những bình luận thị trường sắc bén và thẳng thắn.

Ưu điểm cốt lõi:

• Ông có trực giác nhạy bén về thị trường, từng cảnh báo về cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn năm 2008 và có lập trường lạc quan vào tháng 3 năm 2020 khi thị trường hoảng loạn nhất.
• Kinh nghiệm làm việc tại Cục Dự trữ Liên bang (làm việc tại Cục Dự trữ Liên bang New York vào những năm 1990) và hiểu biết về hoạt động của ngân hàng trung ương

Những thách thức tiềm ẩn: Sự thẳng thắn của ông có thể gây ra vấn đề tại Fed, nơi mà ngoại giao đóng vai trò then chốt. Ông đã công khai gọi một số chính sách của ngân hàng trung ương là "tự sát về kinh tế".

Rick Rieder: Người bảo vệ tiền lớn

Từ khóa: "Người đàn ông quản lý 4 nghìn tỷ đô la"

Với tư cách là Giám đốc đầu tư thu nhập cố định toàn cầu của BlackRock, ông quản lý hơn 4 nghìn tỷ đô la tài sản.

Con số này vượt quá GDP của Đức. Mọi thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đều ảnh hưởng trực tiếp đến danh mục đầu tư của ông.

Ưu điểm cốt lõi:

• Trải qua nhiều chu kỳ kinh tế và khủng hoảng
• Quản lý danh mục trái phiếu trên toàn thế giới
• Các chuyên gia quản lý rủi ro dự đoán mức lỗ thấp hơn nhiều so với mức trung bình của thị trường trong vụ sụp đổ thị trường trái phiếu năm 2022

Những thách thức tiềm ẩn: Ông có thể phải đối mặt với những câu hỏi về xung đột lợi ích, từ việc quản lý các quỹ tư nhân đến việc định hình các chính sách ảnh hưởng đến họ. Hơn nữa, xuất thân từ Phố Wall với mức lương cao của ông có thể gây ra phản ứng dữ dội từ giới dân túy.

Theo truyền thống, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thường ưu tiên các nhà lãnh đạo có trình độ học vấn cao, vì họ tin rằng họ độc lập hơn và có khả năng nhìn xa trông rộng. Tuy nhiên, Zervos và Rieder lại là một lựa chọn khác, sử dụng kinh nghiệm thực tế trên thị trường để định hướng hoạch định chính sách.

Ai sẽ chiến thắng vẫn chưa được biết, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy điều thực sự định nghĩa một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang thường không phải là những ý tưởng họ mang lại mà là những cuộc khủng hoảng họ phải đối mặt.

Greenspan gặp phải bong bóng Internet, Bernanke gặp phải cơn sóng thần tài chính, Yellen đối mặt với tác động của dịch bệnh và Powell trải qua sự tái bùng phát của lạm phát.

Chủ tịch Fed tiếp theo sẽ có gì?

Tác động toàn diện của tiền kỹ thuật số hay một "thiên nga đen" không thể tưởng tượng được?

Tương lai này có liên quan mật thiết đến mỗi chúng ta.

11 người, một chiếc ghế, vô số khả năng.

Trò chơi đã bắt đầu.

Liên kết gốc