Bài viết này được sao chép từ Sosovalue

Vào ngày 7 tháng 8, Trump đã ban hành sắc lệnh hành pháp mở rộng danh mục đầu tư của chương trình 401(k), quỹ hưu trí lớn nhất quốc gia, từ thực đơn ba món truyền thống thành một bữa tiệc buffet hiện đại. Các lựa chọn mới bao gồm vốn cổ phần tư nhân, bất động sản và tài sản kỹ thuật số (như Bitcoin và Ethereum). Đây là lần đầu tiên trong lịch sử, cho phép 9 nghìn tỷ đô la vốn dài hạn, đại diện cho 90 triệu người Mỹ, bắt đầu đầu tư vào thị trường tiền điện tử. Mặc dù có thể mất thêm sáu đến hai năm nữa để "con voi" này thực sự gia nhập thị trường, nhưng một khi nó bắt đầu di chuyển chậm rãi, đà mua ổn định và bền vững này có thể là động lực thúc đẩy một thị trường "tăng giá chậm" trong tương lai trên thị trường giao ngay tiền điện tử.

Kế hoạch hưu trí 401(k) là gì? Được chủ lao động tài trợ, người lao động tham gia, khấu trừ tự động, tiết kiệm dài hạn

Tài khoản 401(k) là một tài khoản tiết kiệm hưu trí dài hạn do các chủ lao động tại Mỹ mở cho nhân viên, mang lại lợi ích về thuế. Nhân viên có thể đầu tư một phần tiền lương miễn thuế vào tài khoản này và rút ra khi nghỉ hưu. Chủ lao động lập một danh sách các khoản đầu tư (thường là 20-30 quỹ), và nhân viên quyết định đóng góp bao nhiêu phần tiền lương (ví dụ: 6%), sau đó chọn quỹ từ danh sách và phân bổ số tiền đó cho phù hợp. Lương sẽ được tự động khấu trừ, và chủ lao động thường cung cấp một khoản "bổ sung" - ví dụ, đóng góp một nửa số tiền bạn đóng góp dưới dạng phúc lợi.

Quyền ra quyết định trong các kế hoạch 401(k): Người sử dụng lao động có tiếng nói cuối cùng và phải hành động như "người quản lý thận trọng"

Trong kế hoạch 401(k), người sử dụng lao động có ảnh hưởng đáng kể đến việc lựa chọn quỹ nào được đưa vào kế hoạch. Nhân viên chỉ có thể chọn từ danh sách và không thể tự thêm quỹ của mình. Khi lựa chọn công ty quản lý quỹ hoặc đơn vị giám sát, người sử dụng lao động phải tuân thủ "nguyên tắc thận trọng" - áp dụng sự cẩn trọng tương tự như đối với tài chính của gia đình mình. Nếu lựa chọn sai dẫn đến việc nhân viên mất tiền, người sử dụng lao động có thể phải chịu trách nhiệm pháp lý.

Các chương trình 401(k) rất lớn: gần 9 nghìn tỷ đô la, với hơn 90 triệu người tham gia.

Dữ liệu từ Bộ Lao động Hoa Kỳ cho thấy tổng tài sản 401(k) vào năm 2021 đạt khoảng 8 nghìn tỷ đô la; thống kê từ Viện Công ty Đầu tư cho thấy đến quý I năm 2025, con số này sẽ đạt 8,7 nghìn tỷ đô la. Nhà Trắng cũng tiết lộ rằng hơn 90 triệu người Mỹ đang sử dụng chương trình này.

Lần này sự thay đổi lớn đến mức nào?

• Lần đầu tiên trong lịch sử: Trước đây, danh sách đầu tư 401(k) không bao gồm tài sản tiền điện tử. Đây là lần đầu tiên chính sách này được mở ra.
• Nguồn vốn tiềm năng: Ngay cả khi chỉ có 2% quỹ 401(k) chảy vào tiền điện tử, dựa trên 9 nghìn tỷ đô la, thì sẽ có 170 tỷ đô la mua mới - và ETF tiền điện tử giao ngay toàn cầu hiện tại cùng với dự trữ được niêm yết chỉ lên tới 260 tỷ đô la.
• Tác động đến thị trường: Khi các quỹ dài hạn này thâm nhập vào thị trường, điều đó sẽ đủ để thay đổi cấu trúc của thị trường tiền điện tử - từ việc bị chi phối bởi đầu cơ ngắn hạn sang việc khám phá giá dựa nhiều hơn vào các quỹ dài hạn, hình thành nên mô hình "tăng giá chậm" tăng đều đặn.

Quan điểm của nhà phân tích: Ngay cả khi 401(k) chỉ lấy đi 2% tiền tiêu vặt, thị trường tiền điện tử sẽ ngay lập tức có thêm 170 tỷ đô la - con số này gần tương đương với hai phần ba tổng số tiền của các quỹ ETF giao ngay tiền điện tử hiện có và dự trữ được niêm yết.

Vẫn còn ba bước cần thực hiện trước khi tiền được chuyển đến

Đừng vội mừng. Tiền sẽ không chảy vào túi ngày mai đâu. Hãy chuẩn bị cho thời gian triển khai ít nhất là sáu tháng đến hai năm.

• Bộ Lao động trước tiên sẽ ban hành các quy tắc chi tiết để làm rõ cách thức 401(k) nên đầu tư vào tài sản thay thế, hạn chế tỷ lệ, công bố sản phẩm, v.v.
• Các nhà cung cấp dịch vụ thiết kế các sản phẩm quỹ tuân thủ các quy định và bao gồm tài sản tiền điện tử.
• Người sử dụng lao động quyết định có nên thêm các khoản tiền mới này vào danh mục đầu tư hay không và người lao động quyết định có nên phân bổ chúng hay không.

Loại tài sản tiền điện tử nào có khả năng xuất hiện đầu tiên trên thị trường?

ETF giao ngay tiền điện tử phổ biến nhất vì chúng được SEC quản lý, có tính tuân thủ cao, cơ chế lưu ký và định giá ổn định, và thanh khoản tốt. Chúng có thể được đưa vào các quỹ mục tiêu (TDF) hoặc quỹ cân bằng, có khả năng chiếm chưa đến 5%, nhưng tác động vẫn sẽ rất đáng kể.

Tại sao thời điểm này lại khác so với năm 2020?

Năm 2020, dưới thời chính quyền Trump, Bộ Lao động cũng có động thái tương tự, cho phép các quỹ 401(k) tiếp cận tài sản tư nhân. Tuy nhiên, do các hành động tự nguyện của bộ và tính thanh khoản thấp của tài sản tư nhân, động thái này cuối cùng không mang lại nhiều tác động. Tuy nhiên, lần này lại hoàn toàn khác:

• Các sắc lệnh hành pháp do chính tổng thống ký có hiệu lực mạnh hơn.
• ETF tiền điện tử có tính thanh khoản tốt và được các nhà đầu tư bán lẻ chấp nhận rộng rãi.
• Việc phối hợp chính sách với nhiều bên bao gồm Bộ Tài chính và SEC chính là thiết kế cấp cao thực sự.