Tiêu đề gốc: Phố Wall theo đuổi mã hóa, Ethereum mở ra thời điểm quan trọng
Tác giả gốc: MONK
Bản dịch gốc: TechFlow
Biểu tượng giao dịch là $ETH.
Phố Wall đang có một khoảnh khắc bùng nổ về tiền điện tử.
Tài chính truyền thống (TradFi) đang cạn kiệt những câu chuyện tăng trưởng. Trí tuệ nhân tạo đã trở thành một chủ đề nóng trên thị trường, nhưng sự chú ý dành cho nó đã quá mức, và các công ty phần mềm ngày nay kém hấp dẫn hơn nhiều so với những năm 2000 và 2010.
Ở cấp độ sâu hơn, các nhà đầu tư tăng trưởng huy động vốn để đầu tư vào các câu chuyện đổi mới sáng tạo và thị trường mục tiêu lớn (TAM) đều biết rằng hầu hết các công ty liên quan đến AI đều được định giá ở mức cao ngất ngưởng, và những câu chuyện tăng trưởng khác không còn dễ tìm nữa. Cổ phiếu FAANG từng được đánh giá cao đang dần chuyển mình thành một tài sản tổng hợp với chất lượng cao, lợi nhuận tối đa và tốc độ tăng trưởng hàng năm vừa phải.
Ví dụ, giá trị doanh nghiệp trung bình trên doanh thu (EV/Rev) của các công ty phần mềm đã giảm xuống dưới 2,0 lần.
Đây chính là lúc tiền điện tử xuất hiện.
Bitcoin ($BTC) đã vượt qua mức cao nhất mọi thời đại, Tổng thống Hoa Kỳ đã chào hàng tài sản của chúng tôi trong một cuộc họp báo và làn sóng ủng hộ về mặt quy định đã đưa loại tài sản tiền điện tử này trở lại tâm điểm chú ý lần đầu tiên kể từ năm 2021.
BTC, COIN, HOOD, CIRCLE so với SPY và QQQ (Nguồn: Artemis)
Lần này, nhân vật chính không còn là NFT và Dogecoin nữa. Lần này, đó là kỷ nguyên của vàng kỹ thuật số, stablecoin, token hóa và cải cách thanh toán. Stripe và Robinhood tuyên bố rằng tiền điện tử sẽ là trọng tâm cốt lõi cho vòng tăng trưởng tiếp theo của họ; $COIN (Coinbase) đã gia nhập thành công chỉ số SP 500; Circle đã chứng minh cho thế giới thấy rằng tiền điện tử đủ hấp dẫn để các cổ phiếu tăng trưởng một lần nữa bỏ qua bội số thu nhập.
Nhưng tất cả những điều này liên quan thế nào đến $ETH?
Đối với những người trong ngành tiền điện tử như chúng ta, lĩnh vực nền tảng hợp đồng thông minh có vẻ rất phân mảnh. Có Solana, có Hyperliquid, và hàng chục blockchain hiệu suất cao mới nổi cùng Rollup (giải pháp mở rộng quy mô trên chuỗi).
Chúng tôi biết rằng vị thế dẫn đầu của Ethereum đang thực sự bị thách thức và đang phải đối mặt với một mối đe dọa hiện hữu. Chúng tôi cũng biết rằng Ethereum vẫn chưa giải quyết được vấn đề nắm giữ giá trị.
Nhưng tôi rất nghi ngờ Phố Wall biết điều này. Thực tế, tôi thậm chí còn nói rằng hầu hết các nhà đầu tư Phố Wall gần như không biết gì về Solana. Thành thật mà nói, XRP, Litecoin, Chainlink, Cardano và Dogecoin có lẽ được thị trường bên ngoài biết đến rộng rãi hơn $SOL. Suy cho cùng, những người này đã thờ ơ với toàn bộ loại tài sản tiền điện tử trong nhiều năm nay rồi.
Điều Phố Wall biết là $ETH là đại diện của Hiệu ứng Lindy (tức là những thứ tồn tại lâu dài thì có nhiều khả năng tiếp tục tồn tại), nó đã được kiểm chứng qua thực tế và là lựa chọn đầu tư beta chính so với $BTC trong nhiều năm. Điều Phố Wall nhận thấy là $ETH là tài sản tiền điện tử duy nhất khác có ETF thanh khoản. Điều Phố Wall quan tâm là chất xúc tác sắp tới so với đầu tư giá trị tương đối cổ điển.
Những nhà đầu tư mặc vest có thể không hiểu biết nhiều về tiền điện tử, nhưng họ biết rằng Coinbase, Kraken, và giờ là Robinhood đã quyết định xây dựng trên Ethereum. Chỉ cần một chút thẩm định, họ có thể nhận ra rằng chuỗi Ethereum sở hữu nhóm stablecoin lớn nhất. Họ bắt đầu tính toán phép toán moonshot và nhanh chóng nhận ra rằng mặc dù $BTC đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới, $ETH vẫn thấp hơn 30% so với mức cao nhất năm 2021.
Bạn có thể nghĩ rằng hiệu suất tương đối kém có vẻ bi quan, nhưng những người này có cách tiếp cận đầu tư khác. Họ thích mua những tài sản rẻ hơn nhưng có mục tiêu rõ ràng, thay vì chạy theo những đỉnh cao khiến họ phải tự hỏi liệu mình có bỏ lỡ cơ hội hay không.
Tôi nghĩ họ đã ở đây rồi. Các lệnh đầu tư không phải là vấn đề, bất kỳ quỹ nào cũng có thể thúc đẩy sự tiếp xúc với tiền điện tử với các ưu đãi phù hợp. Mặc dù Crypto Twitter (CT) đã tuyên bố sẽ không động đến $ETH trong hơn một năm, nhưng mã giao dịch này vẫn tiếp tục hoạt động tốt trong tháng qua.
$SOLETH đã giảm gần 9% tính từ đầu năm đến nay. Sự thống trị thị trường của Ethereum đã chạm đáy vào tháng 5 và kể từ đó đã có xu hướng tăng dài nhất kể từ giữa năm 2023.
Nếu toàn bộ cộng đồng Crypto trên Twitter (CT) đều dán nhãn $ETH là “đồng tiền bị nguyền rủa”, tại sao nó vẫn hoạt động tốt?
Câu trả lời: Nó đang thu hút người mua mới.
Kể từ tháng 3 năm nay, dòng tiền đổ vào quỹ ETF đã cho thấy xu hướng tăng trưởng một chiều.
Nguồn: Coinglass
Các bản sao của Microstrategy tương tự như $ETH đang tăng mạnh vị thế của mình, tạo đòn bẩy cấu trúc ban đầu cho thị trường.
Có lẽ một số người dùng tiền điện tử bản địa đã nhận ra rằng họ chưa đầu tư đủ vào $ETH và bắt đầu điều chỉnh lại vị thế của mình, có thể là rút khỏi $BTC và $SOL, những đồng tiền đã hoạt động tốt trong hai năm qua, và thay vào đó đầu tư vào Ethereum.
Tôi không nói rằng Ethereum đã giải quyết được vấn đề của nó. Tôi nghĩ điều có thể đang xảy ra ở giai đoạn này là $ETH, với tư cách là một tài sản, bắt đầu tách khỏi mạng lưới Ethereum.
Người mua bên ngoài đang thúc đẩy sự thay đổi mô hình trong tài sản $ETH, thách thức nhận thức cố hữu của chúng ta rằng nó chỉ có thể đi xuống. Các lệnh bán khống cuối cùng sẽ buộc phải đóng vị thế. Sau đó, vốn đầu tư tiền điện tử bản địa sẽ bắt đầu theo đuổi đà tăng cho đến khi thị trường chứng kiến một cơn sốt đầu cơ toàn diện đối với $ETH, kết thúc bằng một đỉnh cao ngoạn mục.
Nếu điều này xảy ra, một mức cao kỷ lục mới (ATH) sẽ không còn xa nữa.
