Gần đây, BTC đã vượt qua mức cao nhất mọi thời đại và hiện đang ở mức 117.000 đô la. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là, không giống như các xu hướng thị trường trước đây, đợt tăng giá này không được thúc đẩy bởi đòn bẩy, và các nhà đầu tư bán lẻ vẫn giữ được sự bình tĩnh đáng ngạc nhiên. Khi giá đạt mức cao nhất mọi thời đại mới, chúng ta cần thừa nhận rằng BTC đang bước vào phạm vi giao dịch tiếp theo.
1
Nhiều chất xúc tác thuận lợi đang lần lượt xuất hiện, tạo nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng trong vài tháng tới. BTC đã phá vỡ một đường xu hướng quan trọng, phát đi tín hiệu đột phá kỹ thuật mạnh mẽ. Kể từ giữa tháng 4, các quỹ ETF giao ngay BTC đã tiếp tục nhận được dòng vốn đổ vào. Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, các quỹ ETF BTC đã tích lũy được 49 tỷ đô la vốn, và các quỹ cấu trúc đã bắt đầu xây dựng vị thế một cách ổn định. Tháng 7 là một mùa sôi động của BTC, và với sự xuất hiện của Tuần lễ Chính sách Tiền điện tử tại Washington, thị trường đang đón nhận sự cộng hưởng hiếm hoi của các lợi ích vĩ mô và quy định. Trong bối cảnh này, Đạo luật GENIUS đang đẩy nhanh quá trình xem xét tại Quốc hội, dự kiến sẽ có tác động đáng kể đến việc quản lý stablecoin và sự phổ biến của tài sản kỹ thuật số.
2
Cục Dự trữ Liên bang trước đó đã đánh giá rằng đợt chính sách thuế quan mới do Trump thúc đẩy sẽ gây áp lực lạm phát. Vào Ngày Giải phóng tháng 4 năm nay, sau khi các chính sách liên quan được chính thức công bố, tâm lý người tiêu dùng từng có xu hướng thận trọng, và kỳ vọng lạm phát ngắn hạn cũng tăng lên. Tuy nhiên, từ dữ liệu thực tế, áp lực lạm phát vẫn chưa xuất hiện, và nhìn chung vẫn ở mức vừa phải. Ba dữ liệu CPI gần đây nhất đều ở mức 2,4% hoặc thấp hơn, gần với mục tiêu lạm phát 2% của Fed; và đã thấp hơn kỳ vọng của thị trường trong bốn kỳ liên tiếp, và mối lo ngại của thị trường về sự phục hồi của lạm phát đã được giảm bớt đáng kể. Dữ liệu CPI mới công bố rất quan trọng và đáng được thị trường chú ý.
3
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang phải đối mặt với áp lực chính trị liên tục. Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 17-18 tháng 6 cho thấy các quan chức Fed nhìn chung có xu hướng bắt đầu cắt giảm lãi suất, mặc dù vẫn còn một số bất đồng nội bộ. Vào ngày biên bản được công bố, giá Bitcoin đã tăng 2%. Thị trường nhìn chung kỳ vọng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, và lần cắt giảm đầu tiên có thể được thực hiện vào tháng 9. Nếu dữ liệu lạm phát không phục hồi đáng kể vào tuần tới, ông Powell sẽ phải đối mặt với áp lực thị trường và chính trị lớn hơn, đồng thời phải đưa ra lời giải thích rõ ràng cho lập trường diều hâu liên tục của mình.
Tóm tắt
Đợt tăng giá BTC này rõ ràng khác biệt so với thị trường đổ xô đòn bẩy bán lẻ lên đỉnh vốn thường thấy ở các mức cao trước đó. Mức sử dụng đòn bẩy tổng thể còn hạn chế, và tỷ lệ tài trợ chỉ tăng nhẹ. Động lực thực sự đến từ dòng vốn liên tục đổ vào các ETF giao ngay BTC và nhu cầu phân bổ của doanh nghiệp. Khối lượng mở (open interest) tăng vừa phải theo giá, và không có lệnh mua dài hạn có đòn bẩy mới nào rõ ràng tham gia vào thị trường. Mặc dù đạt mức cao kỷ lục, hầu hết các nhà giao dịch vẫn duy trì vị thế nhẹ, và thị trường còn lâu mới bước vào giai đoạn đông đúc. Ở mức tài trợ hiện tại, các ETF đã tích lũy dòng vốn ròng 49 tỷ đô la Mỹ; chính sách đã chuyển sang nới lỏng, và CPI dự kiến sẽ duy trì ở mức vừa phải; về mặt giám sát, Đạo luật GENIUS cũng được kỳ vọng sẽ có những đột phá đáng kể vào tuần tới. Kết hợp với lợi thế theo mùa của tháng 7, thị trường đang đón nhận sự cộng hưởng hiếm hoi của nhiều yếu tố tích cực. Tuy nhiên, xét về cấu trúc vị thế và xu hướng giá, thị trường vẫn chưa định giá đầy đủ các yếu tố tích cực nêu trên, và vẫn còn dư địa cho sự lên men tiếp theo trong tương lai.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thị trường có rủi ro và việc đầu tư nên thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể cực kỳ rủi ro và không ổn định. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi cân nhắc kỹ lưỡng hoàn cảnh cá nhân và tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính. Matrixport không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.
