Tác giả gốc: Tiger Research
Bản dịch gốc: AididiaoJP, Foresight News
bản tóm tắt
Trong nửa đầu năm 2025, hoạt động của người dùng tiền điện tử Hàn Quốc đã mở rộng từ các sàn giao dịch tập trung sang hệ sinh thái trên chuỗi. Sự thay đổi này đánh dấu sự trưởng thành của thị trường và sự đa dạng hóa các phương thức tham gia của người dùng.
Người dùng Hàn Quốc nắm giữ một lượng tài sản Ethereum tương đối lớn và duy trì sự tham gia ổn định vào mạng chính. Người dùng cơ sở dần dần tăng sự tham gia của người dùng thông qua các ứng dụng phi tập trung (dApp). Solana thu hút nhiều người dùng nhất và có hoạt động người dùng cao. Tuy nhiên, Solana có tỷ lệ churn cao do sự mệt mỏi do các sự kiện ngắn hạn (như memecoin và nền tảng ra mắt meme melee).
Người dùng tiền điện tử Hàn Quốc thể hiện các đặc điểm hành vi khác nhau trên các blockchain khác nhau, không thể tóm tắt bằng một đặc điểm duy nhất. Chủ dự án cần phát triển các chiến lược thị trường hiệu quả thông qua phân khúc người dùng có hệ thống và tiến hành phân tích kết hợp các phương pháp định tính và định lượng.
1. Tổng quan về hoạt động của người dùng trực tuyến Hàn Quốc trong nửa đầu năm 2025
Người dùng Hàn Quốc đã bắt đầu mở rộng dần từ các sàn giao dịch như Upbit và Bithumb sang hoạt động trên chuỗi, đây là dấu hiệu cho thấy thị trường đang dần trưởng thành chứ không phải là hiện tượng tạm thời.
Khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch tập trung tại Hàn Quốc luôn rất cao, nhưng trên thực tế, các hoạt động trên chuỗi cũng đang phát triển nhanh chóng. Thị trường tiền điện tử Hàn Quốc cũng đã phát triển một cấu trúc thị trường nhiều lớp và không còn là thị trường tập trung vào sàn giao dịch nữa. Nhận ra điều này sẽ giúp xây dựng thêm các chiến lược thị trường.
Sự thay đổi của thị trường này đã được xác nhận thêm tại sự kiện IXO 2025 được tổ chức vào ngày 24-25 tháng 1 năm 2025. Sự kiện này được đồng tổ chức bởi TokenPost và CoinReaders. Giám đốc điều hành của TokenPost, Kim Ji-ho đã phát biểu tại lễ khai mạc rằng các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số của Hàn Quốc đã vượt quá 10 triệu và thị trường tiền điện tử đã vượt ra khỏi cộng đồng công nghệ ngách và thiết lập kết nối với đối tượng khán giả chính thống.
Những người tham gia quốc tế đang cố gắng hiểu sâu hơn về sự tham gia của người dùng Hàn Quốc trên chuỗi và không còn coi Hàn Quốc là một cấu trúc thị trường tập trung vào trao đổi. Tuy nhiên, việc phân tích các đặc điểm của người dùng Hàn Quốc vẫn còn là thách thức và việc thu thập dữ liệu chuỗi có liên quan một cách có hệ thống vẫn là một thách thức lớn.
Báo cáo này thu thập dữ liệu hoạt động trên chuỗi từ khoảng 80.000 ví. Bài viết này dành cho những độc giả cần hiểu sâu hơn về thị trường Hàn Quốc. Nghiên cứu bao gồm dữ liệu từ nửa đầu năm 2025 và xem xét các mô hình hành vi của người dùng Hàn Quốc trong ba hệ sinh thái Ethereum, Base và Solana, cung cấp thông tin chi tiết thực tế cho các dự án toàn cầu đang cân nhắc tham gia thị trường Hàn Quốc.
2. Đặc điểm người dùng Hàn Quốc: Ethereum, Base và Solana
2.1. Thời gian sự kiện
Ethereum, Cơ sở: Thời gian sự kiện (9 giờ sáng đến 11 giờ tối)
Solana: Giờ mở cửa vào sáng sớm (Nửa đêm đến 8 giờ sáng)
Có sự khác biệt đáng kể trong mô hình tham gia của người dùng Hàn Quốc trên các blockchain khác nhau và thời gian hoạt động cũng khác biệt đáng kể. Các giao dịch người dùng tích cực của Ethereum và Base tập trung vào thời gian hoạt động hàng ngày từ 9 giờ sáng đến 11 giờ tối.
Hoạt động giao dịch của Solana tập trung vào sáng sớm từ nửa đêm đến 8 giờ sáng, với người dùng vẫn hoạt động vào đêm khuya, trái ngược hoàn toàn với các chuỗi khác. Điều này là do Solana đã hình thành một hệ sinh thái tập trung vào giao dịch, với hoạt động và phát hành token chính phù hợp với múi giờ Bắc Mỹ. Ngay cả vào sáng sớm, khi thị trường sôi động, người dùng Hàn Quốc vẫn tích cực tham gia.
Điều này cho thấy người dùng Hàn Quốc có khả năng thích ứng cao với thị trường toàn cầu, xu hướng đầu tư tích cực của họ vượt qua sự điều chỉnh múi giờ và người dùng không muốn bỏ lỡ các cơ hội toàn cầu. Hành vi của người dùng Hàn Quốc vượt qua các hạn chế về mặt địa lý và bắt kịp với thị trường tiền điện tử toàn cầu.
2.2. Phân phối quỹ
Sự phân bổ tiền trên các blockchain khác nhau có sự khác biệt đáng kể. Theo dữ liệu ví được thu thập, tổng tài sản do người dùng Hàn Quốc nắm giữ trên Ethereum là khoảng 400 triệu đô la, gấp khoảng 9 lần tổng tài sản trên các chuỗi Base và Solana. Sự khác biệt này chủ yếu là do tài sản của ví cá voi, không phải số lượng ví. Các tài khoản cá voi (hơn 1 triệu đô la) và tài khoản trung lưu (hơn 100.000 đô la) chiếm tỷ lệ lớn. Có 116 ví cá voi trên Ethereum, mỗi ví nắm giữ trung bình 2,5 triệu đô la.
Tài sản trên chuỗi Solana thể hiện một mô hình khác. Ví bán lẻ (dưới 100 đô la) chiếm 99,9% tổng số ví, với mức nắm giữ trung bình chỉ 30 đô la. Tuy nhiên, một số ít ví cá voi nắm giữ trung bình hơn 8 triệu đô la, tạo thành sự phân cực cực đoan nhất về phân phối quỹ.
Những dữ liệu này cho thấy người dùng Hàn Quốc có xu hướng đầu tư khác nhau trên các chuỗi khác nhau. Ethereum thu hút các nhà đầu tư lớn bảo thủ tập trung vào sự ổn định, trong khi Solana thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư bán lẻ tìm kiếm lợi nhuận cao. Những nhà đầu tư bán lẻ này thích các cơ hội ngắn hạn như tiền meme và tiền nền tảng do meme ra mắt. Cơ sở thu hút các nhà đầu tư cấp trung ở giữa. Điều này cho thấy thị trường Hàn Quốc có cơ sở người dùng đa dạng, thay vì tập trung vào một xu hướng đầu tư cụ thể.
2.3. Xu hướng hoạt động của người dùng
Khối lượng giao dịch của Ethereum không bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường hoặc các sự kiện bên ngoài và vẫn ổn định trong dài hạn. Người dùng Hàn Quốc chú ý nhiều hơn đến các hoạt động thực tế trong hệ sinh thái Ethereum. Họ tham gia nhiều hơn vào việc sử dụng dApp thực tế, lưu ký tài sản và các hoạt động quản trị hơn là các hoạt động giao dịch tập trung vào DeFi.
Không giống như Ethereum, giao dịch trên Base và Solana nhạy cảm với tâm lý chung của thị trường tiền điện tử và các sự kiện ngắn hạn. Khối lượng giao dịch tăng vọt khi giá tiền điện tử tăng vào đầu năm, sau đó giảm trong thời gian ngắn trước khi tăng trở lại vào tháng 5 khi Bitcoin vượt qua mức 100.000 đô la.
Xu hướng giao dịch của chuỗi Base và Solana tương tự nhau, nhưng có sự khác biệt về số lượng người dùng hoạt động hàng ngày. Solana có tỷ lệ người dùng rời bỏ cao do nền tảng ra mắt memecoin và cấu trúc sự kiện ngắn hạn. Mặc dù Base có ít người dùng trung thành hơn, nhưng số lượng người dùng hoạt động đã tăng đều đặn, nhờ vào việc áp dụng các dApp và dịch vụ tiêu dùng đa dạng.
2.4. Sử dụng dApp
Việc người dùng Hàn Quốc sử dụng dApp trên các chuỗi khác nhau càng cho thấy sự khác biệt giữa họ.
Hoạt động trên chuỗi Solana tập trung vào các giao dịch. Người dùng Hàn Quốc chủ yếu tập trung vào các giao dịch DeFi, với mức sử dụng stablecoin thấp và các cặp giao dịch SOL chiếm ưu thế.
Trên Ethereum và Base, người dùng tích cực hơn trong các hoạt động chuyển tiền và gửi tiền, sử dụng USDT hoặc USDC cho các hoạt động. Có nhiều trường hợp sử dụng thực tế đa dạng trên các chuỗi này. Dịch vụ Kaito InfoFi trên Base là một trong những động lực chính thu hút người dùng và ứng dụng hiện đang được xếp hạng thứ ba trên Base. Người dùng Hàn Quốc phản hồi tích cực với cấu trúc phần thưởng và thích cung cấp lợi nhuận thông qua việc đặt cược mã thông báo và yêu cầu khuyến khích.
3. Kết luận
Báo cáo này phân tích hoạt động trên chuỗi của khoảng 80.000 người dùng tiền điện tử Hàn Quốc. Phân tích này có thể giúp phát triển các chiến lược thâm nhập thị trường hiệu quả hơn.
Điều quan trọng nhất là người dùng Hàn Quốc không thể được coi là một nhóm đồng nhất. So với các thị trường khác, người dùng Hàn Quốc tham gia sâu hơn vào thị trường tiền điện tử. Đặc điểm của người dùng Hàn Quốc chủ yếu được phản ánh ở ba khía cạnh sau:
Đầu tiên, người dùng Hàn Quốc đã thể hiện khả năng thích ứng mạnh mẽ với thị trường toàn cầu. Các hoạt động vào sáng sớm trên Solana cho thấy sự tham gia của họ trải dài theo múi giờ. Người dùng không muốn bỏ lỡ cơ hội trên thị trường tiền điện tử toàn cầu và hành vi của họ không bị giới hạn bởi khu vực, theo kịp hệ sinh thái tiền điện tử toàn cầu.
Thứ hai, có sự phân biệt rõ ràng về chiến lược và xu hướng đầu tư trên các chuỗi khác nhau. Cùng một nhóm người dùng Hàn Quốc là các nhà đầu tư bảo thủ trên Ethereum, tập trung vào sự ổn định; trên Solana, họ trở thành các nhà đầu tư đầu cơ tìm kiếm lợi nhuận cao; và trên Base, họ thể hiện xu hướng vừa phải. Sự phân biệt chiến lược này hình thành nên một hệ thống phân cấp dựa trên mục đích đầu tư và sở thích rủi ro. Người dùng tối ưu hóa các chiến lược tham gia của họ theo đặc điểm và văn hóa của từng hệ sinh thái, điều này cũng cho thấy người dùng Hàn Quốc là một nhóm phức tạp.
Thứ ba, người dùng thể hiện mức độ quan tâm cao đối với các dịch vụ dựa trên khuyến khích. Họ tích cực tham gia vào các dịch vụ này, như minh họa bằng sự gia tăng nhanh chóng của Kaito trên Base. Người dùng Hàn Quốc tích cực tham gia vào các hoạt động lợi nhuận thông qua các hệ thống staking và phần thưởng token. Dữ liệu trên chuỗi xác nhận xu hướng này, với Kaito liệt kê người dùng Hàn Quốc riêng biệt trên bảng xếp hạng và một số dự án mở rộng nhóm phần thưởng dành riêng cho người dùng Hàn Quốc, điều này xác nhận quan sát này.
Các dự án toàn cầu cân nhắc thâm nhập thị trường Hàn Quốc cần phát triển các chiến lược tùy chỉnh phù hợp với đặc điểm của người dùng. Hàn Quốc là một thị trường cân bằng, không thiên vị một giai đoạn hay loại hình cụ thể nào.
Phát triển chiến lược nên ưu tiên các blockchain phù hợp với phân khúc người dùng mục tiêu. Kỳ vọng và hành vi của người dùng Hàn Quốc trên các chuỗi khác nhau rất khác nhau.
Ở cấp độ hoạt động, việc cung cấp dịch vụ dựa trên múi giờ Bắc Mỹ không gây ra vấn đề lớn và hệ điều hành toàn cầu có thể được đưa vào các kế hoạch mở rộng dài hạn.
Việc thu hút và giữ chân người dùng đòi hỏi các cấu trúc khuyến khích rõ ràng và bền vững. Người dùng Hàn Quốc rất nhạy cảm với các hệ thống staking và phần thưởng token, phản ứng tích cực hơn với các cấu trúc tham gia dài hạn và kém hiệu quả hơn trong các hoạt động ngắn hạn.
Quan trọng nhất, những người dùng này nên được coi là đối tác trong quá trình phát triển hệ sinh thái chứ không chỉ là người dùng. Báo cáo này nhằm mục đích cung cấp hỗ trợ thực tế trong việc phát triển các chiến lược có liên quan.
