Tác giả gốc: Jacob King
Bản dịch gốc: zhouzhou, BlockBeats
Ghi chú của biên tập viên: Gần đây, một bài viết trên Twitter về Bitcoin và Tether đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong cộng đồng người Anh, với một tweet duy nhất nhận được hơn 800.000 lượt xem. Trong bài viết, tác giả Jacob King tự mô tả mình là một người trung thành với Bitcoin, chỉ ra rằng thị trường Bitcoin bị thao túng bởi những người trong cuộc như Tether và Bitfinex, và rằng ảo tưởng về giá được duy trì thông qua nhu cầu sai lệch, mua theo vòng tròn và in tiền không giới hạn. Jacob tin rằng cái gọi là sự gia nhập của chính phủ và các tổ chức là một câu chuyện do con người tạo ra và thực chất là một kế hoạch Ponzi. Một khi khủng hoảng thanh khoản xảy ra, thị trường sẽ phải đối mặt với sự sụp đổ.
Sau đây là nội dung gốc (để dễ đọc và hiểu hơn, nội dung gốc đã được sắp xếp lại):
Toàn bộ câu chuyện về Bitcoin là một ảo tưởng được tạo ra một cách cẩn thận, được dàn dựng bởi những người trong cuộc để khiến bạn tin rằng các chính phủ và tổ chức đều tham gia - rằng sự bùng nổ trên thị trường này là do nhu cầu thực tế thúc đẩy.
Nhưng trên thực tế, đây là bong bóng lớn nhất trong lịch sử loài người và chắc chắn sẽ trở thành vụ bê bối tài chính tồi tệ nhất trong lịch sử.
Hãy tự hỏi: Liệu Bitcoin có thực sự phi tập trung và mạnh mẽ không...
Tại sao luôn có một số ít thế lực kiểm soát câu chuyện, nắm giữ hầu bao và tác động đến luật pháp?
Tất cả chỉ là bức bình phong và đây là bằng chứng.
Cái gọi là “đầu tư” Bitcoin của El Salvador thực chất là một trò lừa đảo tinh vi.
Không có bằng chứng nào về bất kỳ giao dịch mua nào cả và dữ liệu blockchain mới nhất cho thấy trong số 6.114 Bitcoin trong kho bạc của họ, 6.111 Bitcoin không được mua vào mà được chuyển trực tiếp từ Bitfinex và Tether.
Không còn nghi ngờ gì nữa, họ là người đứng sau chuyện này. À, và Tether cũng chính là người soạn thảo tất cả các dự luật liên quan đến Bitcoin tại El Salvador.
Đây hoàn toàn không phải là việc áp dụng trên toàn quốc, mà là một chương trình rửa tiền được ngụy trang dưới dạng hành động của chính phủ, với mục đích đánh lừa các nhà đầu tư bán lẻ tin rằng ngay cả chính phủ cũng đang mua nó, vì vậy bạn cũng nên mua nó.
Chẳng trách tên Bukele tham nhũng lại chịu hợp tác, Tether dùng hối lộ để giải quyết mọi chuyện và dùng El Salvador làm con rối.
Vụ thu hoạch của Bugle đã bị truyền thông phanh phui, Bitfinex tăng thanh khoản và Tether tồn tại.
Đối với những ai chưa theo dõi, đây là điều mà El Salvador đã âm thầm từ bỏ kế hoạch kiếm tiền từ Bitcoin, vì toàn bộ thử nghiệm đã thất bại hoàn toàn. Ví Chivo đã phá sản và đóng cửa, với mức sử dụng giảm mạnh 98,9% kể từ khi ra mắt.
Ngay cả Tether và mạng lưới nội bộ của nó cũng không thể được cứu - vì không có nhu cầu thực sự trên thị trường.
Jack Mallers là nhân vật chủ chốt trong nhóm này - ông có mối quan hệ cực kỳ chặt chẽ với hệ điều hành Tether-Bitfinex.
Công ty mới của ông, Twenty One Capital, tuyên bố đang thực hiện các khoản đầu tư Bitcoin khổng lồ, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy có tới 14.000 Bitcoin trong số đó (hơn 2 tỷ đô la) đến trực tiếp từ dự trữ của Tether.
Họ tuyên bố rằng có nhu cầu thị trường lớn, nhưng công ty duy nhất có hồ sơ đầu tư vào họ là Tether, một công ty đã bị kết tội nói dối các nhà đầu tư và gian lận. Thật đáng ngờ…
Đây không phải là một khoản đầu tư, mà là kế toán nội bộ - một hiệu suất công ty vỏ bọc khác và là một phần của trò hề thanh khoản khổng lồ này. Công ty Strike khác của Mallers cũng có mối quan hệ chặt chẽ với Tether trong một thời gian dài. Công ty này dựa vào Tether cho 100% các giao dịch thanh toán của mình.
Đây không phải là sự đổi mới mà là một dạng độc quyền.
Michael Saylor cũng đang chơi trò chơi chu kỳ Ponzi phản xạ tương tự.
Tôi chắc chắn Saylor cũng có liên hệ với nhóm bên trong ủng hộ toàn bộ tình huống này. Công ty MicroStrategy của ông ta không hề “sáng tạo” chút nào - đây là một trong những cổ phiếu hung hăng và có đòn bẩy nhất trên toàn thị trường. Những gì họ gọi là “đầu tư vào Bitcoin” thực chất là đang lừa đảo Bitcoin.
Thói quen của họ rất rõ ràng:
Tài trợ → Mua Bitcoin → Làm tăng giá → Tái cấp vốn → Lặp lại chu kỳ.
Đây là một trò lừa đảo vòng tròn khép kín dựa trên hy vọng và thổi phồng.
Điều Saylor ủng hộ không phải là khái niệm tiền tệ mạnh, mà là mong muốn duy trì trò chơi lâu hơn một chút - để anh ta có thể nhận được nhiều lợi ích nhất trước khi âm nhạc dừng lại.
Tether và Bitcoin bị mắc kẹt trong một vòng luẩn quẩn của sự chứng thực - Tether hỗ trợ Bitcoin và Bitcoin lại hỗ trợ Tether. Cấu trúc này là một quả bom hẹn giờ có thể phát nổ bất cứ lúc nào.
Tại hội nghị Bitcoin 2025, người cực đoan về Bitcoin và là tác giả của The Bitcoin Standard, Saifedean Ammous, cuối cùng đã nói ra ý ẩn trong tâm trí mọi người:
“Tether đang âm thầm tích lũy Bitcoin và liên tục mở rộng dự trữ của mình. Một ngày nào đó, dự trữ Bitcoin của họ sẽ vượt quá dự trữ đô la Mỹ. Đến lúc đó, Tether không chỉ có thể duy trì mức neo giá của mình mà thậm chí còn có thể tăng giá. Hãy tưởng tượng: một ‘stablecoin’ có giá trị hơn 1 đô la, được hỗ trợ bởi Bitcoin thay vì nợ của Hoa Kỳ.”
Đây gần như là sự tái hiện của sự sụp đổ của Mt. Gox và Lehman Brothers: một khi thanh khoản bị phá vỡ, bộ bài này sẽ sụp đổ ngay lập tức. Không có sự hỗ trợ tài sản thực sự, chỉ có một loạt các xác nhận lẫn nhau không ổn định.
Hãy chuẩn bị sẵn sàng - một vụ tai nạn khủng khiếp sắp xảy ra.
Tại hội nghị Bitcoin 2025, Tether thông báo rằng họ nắm giữ hơn 100.000 bitcoin và 50 tấn vàng.
Nghe có vẻ như có điều gì đó rất sai. Sau đây là quy trình hoạt động của nó:
1. Tether đã tạo ra hàng triệu (hoặc nhiều hơn) USDT từ hư không;
2. Sử dụng những đồng Tether mới in này để mua Bitcoin, đẩy giá lên cao;
3. Bán số Bitcoin dư thừa và đổi chúng lấy đô la Mỹ và vàng dưới dạng dự trữ;
4. Sau đó lấy ra những khoản dự trữ này để chứng minh rằng chúng hợp pháp và tuân thủ;
5. Cùng lúc đó, nhóm người cực đoan Bitcoin (đoàn tín đồ) trong khán phòng vẫn reo hò, nghĩ rằng mọi thứ đều là thật.
Những người hoài nghi về Tether đã đúng trong nhiều năm. Chúng tôi đã chỉ ra nhiều năm trước rằng Tether đã âm thầm mua Bitcoin, và họ đã phủ nhận. Bây giờ, họ thậm chí không giả vờ. Tether là người mua Bitcoin lớn duy nhất trên toàn bộ thị trường - mọi thứ phụ thuộc vào việc họ in tiền và mua nó.
Đây chính là ngôi nhà bài cuối cùng. Một khi nó sụp đổ, không ai có thể cứu được nó.
Cái gọi là nhu cầu Bitcoin của tổ chức chỉ là một trào lưu nhất thời.
Vào ngày 2 tháng 6, các ETF giao ngay Bitcoin đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy ra là 267,5 triệu đô la và đây là ngày thứ ba liên tiếp có dòng vốn lớn bị rút ra. Đây không phải là hiện tượng một lần - xu hướng này đã tiếp diễn trong nhiều tháng, cho thấy các tổ chức đang rút lui nhanh chóng.
Quay trở lại cuối năm 2021, Bitcoin ETF đã chứng kiến hàng tỷ đô la chảy vào khi thị trường lên đến đỉnh điểm. Nhưng kể từ đó, sự quan tâm của các tổ chức đã giảm mạnh hơn 91%. Ngày nay, những dòng tiền chảy ra liên tục này phản ánh sự suy giảm niềm tin của thị trường, thắt chặt quy định, gia tăng biến động và triển vọng thu nhập không chắc chắn.
Các tổ chức lẽ ra phải là trụ cột của giá Bitcoin, nhưng giờ thì tất cả đều đang tháo chạy. Cái gọi là sự gia nhập của tổ chức chỉ là sự cường điệu và FOMO vào thời điểm đó. Dòng tiền thông minh đã lặng lẽ rời khỏi thị trường.
Tệ hơn nữa, ngay cả SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ) tương đối ủng hộ tiền điện tử cũng đang trở nên thận trọng. Họ được cho là vẫn còn dè dặt trong việc chấp thuận thêm các ETF giao ngay Bitcoin từ các tổ chức như Bitwise và Grayscale, với lý do cơ chế bảo vệ chống gian lận yếu.
Toàn bộ hệ sinh thái Bitcoin thực chất là một trò chơi khói và gương. Ngành công nghiệp này không hề được hỗ trợ bởi nhu cầu thực tế, mà bởi một nhóm người trong cuộc (như Tether và Bitfinex) liên tục thao túng nó - họ liên tục huy động tiền xu và thanh khoản, và cẩn thận tạo ra ảo giác về sự chấp nhận và sức nóng của thị trường.
Họ xây dựng một hệ thống tường thuật mạnh mẽ và thành công trong việc thuyết phục công chúng rằng các chính phủ và tổ chức đang tham gia thị trường với số lượng lớn. Nhưng thực tế là gì? Đây chỉ là một trò lừa đảo tinh vi nhằm bơm và hỗ trợ thị trường.
Nếu bạn đủ tỉnh táo để thấu hiểu tiếng ồn, bạn sẽ thấy nó nguy hiểm như thế nào. Giá Bitcoin không được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng tự nhiên hoặc nhu cầu thực sự của tổ chức, mà hầu như hoàn toàn được duy trì bởi việc in tiền không giới hạn của Tether và sau đó mua BTC. Hơn 90% giao dịch mua Bitcoin trên thị trường hiện được hỗ trợ bởi khoản tiền bơm vào của Tether. Khi chính phủ Hoa Kỳ (hiện đang được phe Trump thúc đẩy) đưa ra quy định nghiêm ngặt về stablecoin, vòi thanh khoản này sẽ bị đóng lại và thị trường Bitcoin sẽ phải đối mặt với một cuộc thanh lý bi thảm.
Bitcoin không chỉ không thể vượt qua 100.000 đô la vào cuối cùng, mà thậm chí có thể giảm trực tiếp xuống dưới 10.000 đô la. Cái gọi là nhu cầu của tổ chức đã biến mất từ lâu và những người chơi bên trong đã dần bị phơi bày. Ảo tưởng về sự hỗ trợ nhân tạo này chắc chắn sẽ không tồn tại lâu.
Toàn bộ câu chuyện này là một câu chuyện hư cấu do con người tạo ra, một ngôi nhà xây bằng những quân bài đang chờ sụp đổ khi cơn gió thực tế thổi qua.
Xin hãy cẩn thận: đây không phải là tiền tệ mạnh của tương lai mà là quả bom tài chính đang đếm ngược.
