Báo cáo này, do Tiger Research biên soạn, cung cấp phân tích chuyên sâu về các xu hướng chính từ Hội nghị TOKEN 2049 Dubai, cho thấy stablecoin đang nổi lên như một cơ sở hạ tầng quan trọng, trong khi ngành công nghiệp tiền điện tử đang dần chuyển từ đầu cơ sang ứng dụng thực tế.
Tóm tắt các điểm chính
Stablecoin trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi. Stablecoin, trước đây được thúc đẩy bởi câu chuyện, hiện đã chứng minh được sự phù hợp rõ ràng giữa sản phẩm và thị trường và đang khẳng định vị thế là thành phần cốt lõi của nền kinh tế kỹ thuật số.
Kỳ vọng vào AI cao hơn mức phát triển thực tế. Trong khi AI là chủ đề nổi bật tại hội nghị (chiếm 11% chương trình nghị sự), nhiều người tham dự lưu ý rằng khoảng cách giữa sự cường điệu của ngành và tiến độ thực tế đang ngày càng lớn.
Ngành công nghiệp đã bước vào giai đoạn trưởng thành về mặt cấu trúc. Ngành công nghiệp tiền điện tử đang chuyển đổi từ “thời kỳ biên giới” đầu cơ sang giai đoạn tập trung vào xây dựng cơ sở hạ tầng và các trường hợp sử dụng thực tế. Nhu cầu của thị trường về các ứng dụng đã được chứng minh và giá trị đề xuất rõ ràng đang ngày càng vượt xa kỳ vọng về những đổi mới mang tính khái niệm.
1.TOKEN 2049: Một chỉ báo chiến lược về hướng đi của thị trường Web3
Nguồn: Token 2049
Theo báo cáo nghiên cứu , TOKEN 2049 Dubai 2025 một lần nữa củng cố vị thế là sự kiện hàng đầu thế giới của ngành tiền điện tử, thu hút hơn 15.000 người tham gia từ hơn 160 quốc gia. Hội nghị kéo dài hai ngày này có một loạt các bài thuyết trình và thảo luận nổi bật, phản ánh sự phát triển của động lực thị trường và sự trỗi dậy của các xu hướng mới nổi.
Là một diễn đàn quan trọng trong ngành, TOKEN 2049 được xem là thước đo cho hướng đi tương lai và sự thay đổi trong cách nhìn nhận của thị trường Web3. Báo cáo này đánh giá một cách có hệ thống các nội dung chính của TOKEN 2049 Dubai 2025, phân loại chúng theo chủ đề cốt lõi và phân tích sâu sắc một số thông báo quan trọng, đồng thời nắm bắt những thay đổi trong các ưu tiên chung của hệ sinh thái và cung cấp những hiểu biết chiến lược để giúp diễn giải hướng đi tiềm năng trong tương lai của ngành.
2. Xu hướng mới nổi: Chương trình nghị sự tiết lộ điều gì?
Nguồn: TOKEN 2049, Tiger Research
TOKEN 2049 Dubai 2025 đề cập đến nhiều chủ đề về blockchain, thể hiện đầy đủ sự phát triển của các ưu tiên trong ngành. Các chủ đề liên quan đến cơ sở hạ tầng chiếm tỷ lệ lớn nhất (15,7%), tiếp theo là AI (11%). Trong khi sự nhiệt tình ban đầu xung quanh các tác nhân AI đã nguội đi, những nỗ lực liên tục hội tụ của AI và blockchain cho thấy chủ đề này vẫn có ý nghĩa quan trọng về mặt cấu trúc.
Điều đáng chú ý là tỷ lệ kết hợp của stablecoin (8,7%) và tài sản thực (RWA, 5,5%) đã vượt quá AI. Điều này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường đối với các ứng dụng blockchain có tính thực tiễn trực tiếp. Đặc biệt, stablecoin đã thu hút được nhiều sự chú ý vì giá trị thực của chúng trong thanh toán và giải quyết, trong khi RWA đã nổi lên như một danh mục hàng đầu cho thế hệ ứng dụng blockchain tiếp theo.
Người sáng lập dYdX Antonio thảo luận về các vấn đề nóng: DeFi có đang dần chiếm lĩnh CeFi không? Chậm rãi và đột ngột. Nguồn: dYdX
Trong các cuộc thảo luận về DeFi năm nay, quan điểm của ngành đã trưởng thành hơn so với những năm trước. Thay vì tập trung vào việc thay thế tài chính truyền thống, cuộc thảo luận đã chuyển sang cách các hệ thống phi tập trung có thể bổ sung cho các tổ chức hiện có. Điều này cũng phù hợp với xu hướng toàn ngành hướng tới sự tham gia của cơ quan quản lý và áp dụng mang tính thể chế.
Một thay đổi đáng chú ý là sự chú ý ngày càng tăng dành cho hệ sinh thái Solana. Mặc dù chịu ảnh hưởng lớn trong thảm họa FTX, hệ sinh thái Solana vẫn phục hồi và hiện có nhiều sự hiện diện và thảo luận kỹ thuật hơn cả Ethereum. Sự thay đổi trong động lực hệ sinh thái này đáng được chú ý và có thể trở thành điểm uốn trong bối cảnh blockchain Lớp 1.
Nhìn chung, giai đoạn chính của hội nghị đã chứng minh một cách suy nghĩ thực tế và thực tế hơn. Mặc dù các yếu tố thu hút sự chú ý như tiền meme và sự xuất hiện của người nổi tiếng vẫn còn đó, nhưng chúng chỉ là thứ yếu. Các cuộc thảo luận cốt lõi xoay quanh các động lực tăng trưởng dài hạn, bao gồm quy định, tài chính toàn diện, phát triển cơ sở hạ tầng và trí tuệ nhân tạo.
3. Những thay đổi sâu sắc ngoài ánh đèn sân khấu
Giống như những năm trước, những tiến bộ có ý nghĩa nhất thường diễn ra bên ngoài sân khấu. Các sự kiện bên lề và các cuộc họp kín tiết lộ động lực sâu sắc hơn của ngành, việc định hình lại chiến lược và những thay đổi cơ bản về hướng đi - những yếu tố thường có tác động sâu sắc đến thị trường từ lâu trước khi công khai.
3.1 Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng
Stablecoin hiện được coi là cơ sở hạ tầng cốt lõi cho nền kinh tế kỹ thuật số và được coi là cơ hội quan trọng trong không gian Web3. Ngày càng có nhiều quan điểm cho rằng các giao dịch stablecoin sẽ mở rộng từ các hoạt động trên chuỗi sang nền kinh tế thực, có khả năng hình thành một thị trường nghìn tỷ đô la. Triển vọng này đã thu hút ngày càng nhiều người tham gia vào lĩnh vực stablecoin.
Khi quan điểm này được củng cố, trọng tâm của ngành đã chuyển từ tích hợp đơn giản sang kiểm soát lớp thanh toán. Mục tiêu không chỉ dừng lại ở giai đoạn phát hành mà còn mở rộng sang xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính toàn diện. Các dự án và tổ chức Web3 đang đẩy mạnh nỗ lực để giành vị trí dẫn đầu trong công nghệ stablecoin.
Mặc dù vẫn đang trong giai đoạn đầu, sự thay đổi này đã thúc đẩy các hệ sinh thái như Solana, Tron và TON đẩy nhanh nỗ lực khẳng định vị thế là nền tảng định cư cơ bản. Chiến lược của họ không chỉ giới hạn ở việc phát hành stablecoin mà còn bao gồm phát triển ví, xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán và áp dụng ở cấp độ tổ chức.
3.2 AI trong tiền điện tử: Thú vị nhưng vẫn mang tính thử nghiệm
Có một giọng điệu chung thận trọng trong các cuộc thảo luận về AI. Nhiều người tham gia chỉ ra rằng khoảng cách giữa sự nhiệt tình của thị trường và mức độ trưởng thành của các phát triển công nghệ hiện tại đang ngày càng lớn. Đặc biệt, một số dự án về tác nhân AI đã bị chỉ trích vì thiếu các trường hợp sử dụng rõ ràng, càng làm gia tăng nhận thức rằng phần lớn hoạt động trong lĩnh vực này vẫn chỉ mang tính suy đoán.
Bất chấp những lo ngại này, vẫn có sự tin tưởng lâu dài vào vai trò tiềm năng của Web3 trên thị trường AI. Các khái niệm như điện toán AI phi tập trung và khuôn khổ tác nhân nguồn mở được coi là những lĩnh vực có tiềm năng thực sự. Chúng được xem là cơ hội dài hạn hơn là xu hướng ngắn hạn và dự kiến sẽ dần thu hút được sự chú ý khi tình hình thị trường hiện tại lắng xuống.
Trong khi AI tiếp tục thu hút sự chú ý rộng rãi, hầu hết những người tham dự đều đồng ý rằng lĩnh vực này cần được tiếp cận theo góc nhìn dài hạn. Trọng tâm hiện tại vẫn là các thí nghiệm cơ bản hơn là các ứng dụng quy mô lớn ngay lập tức.
3.3 Bùng nổ doanh số bán hàng
Một xu hướng đáng chú ý tại hội nghị là sự tập trung ngày càng tăng vào việc bán các nút liên quan đến thiết bị vật lý. Bằng cách mở rộng hoạt động của nút cho nhiều đối tượng hơn — điều trước đây chỉ giới hạn ở một số ít người được chọn — những động thái này được coi là một bước quan trọng hướng tới sự phân cấp lớn hơn và phân phối lại các cơ hội tham gia.
Tuy nhiên, một số người tham dự tỏ ra nghi ngờ về xu hướng này. Họ đặt câu hỏi liệu những đợt bán hàng này có phải chỉ đơn thuần là chiến lược tài trợ bán lẻ được gói gọn dưới dạng tham gia hệ sinh thái hay không. Những lời chỉ trích tập trung vào cơ cấu phần thưởng quá cao, mô hình mã thông báo không rõ ràng và thiếu hoạt động mạng lưới có ý nghĩa để hỗ trợ việc bán.
Bất chấp những nghi ngờ này, một số dự án đã thu hút được rất nhiều vốn và sự chú ý. Tuy nhiên, khả năng tồn tại lâu dài của chúng vẫn còn chưa chắc chắn và cuối cùng sẽ phụ thuộc vào hiệu suất sử dụng thực tế của mạng lưới.
3.4 Công nghệ không còn là con bài mặc cả duy nhất
Khoảng cách giữa sự tiến bộ công nghệ và sự tiếp nhận của thị trường ngày càng lớn. Ngay cả các nhóm có năng lực kỹ thuật cũng thừa nhận rằng chỉ tiếp tục nghiên cứu thôi là không đủ để thu hút sự quan tâm của thị trường. Nhiều giao thức hoàn thiện về mặt kỹ thuật đã không thu hút được sự chú ý của người dùng, trong khi một số đồng meme đơn giản được tung ra thông qua nền tảng meme vẫn tiếp tục tạo ra khối lượng giao dịch ổn định.
Để ứng phó, các công ty trong ngành đang chuyển trọng tâm từ nghiên cứu sang thực hiện. Ngày càng có nhiều nỗ lực tập trung vào việc phát triển các kế hoạch thâm nhập thị trường chiến lược, hiểu rõ dòng thanh khoản, thiết lập mối quan hệ trao đổi và thiết kế các mô hình mã thông báo thân thiện với người dùng. Mặc dù sự xuất sắc về mặt kỹ thuật vẫn quan trọng, nhưng nếu không có chiến lược phân phối hiệu quả, khả năng tạo ra giá trị có ý nghĩa sẽ bị hạn chế.
Những người tham gia thị trường ngày càng lo ngại rằng lợi nhuận ngắn hạn và tiện ích tức thời đang được ưu tiên hơn sự đổi mới dài hạn. Trong môi trường hiện tại, việc thực hiện quan trọng hơn tiềm năng. Thị trường đã phát triển thành một đấu trường cạnh tranh, nơi mà công nghệ không thể đảm bảo sự tồn tại.
4. Thông báo quan trọng
Tether – Ra mắt chương trình stablecoin USD tuân thủ mới
Tổng giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino đã công bố kế hoạch ra mắt một loại tiền ổn định đô la mới đáp ứng các yêu cầu tuân thủ của Hoa Kỳ, khác với USDT hiện tại, dự kiến sẽ được phát hành trong khoảng thời gian từ năm 2025 đến năm 2026. Sáng kiến này phản ánh những nỗ lực liên tục của Tether trong việc tham gia quản lý và bao gồm các cuộc thảo luận với các nhà lập pháp Hoa Kỳ.
OKX – Ra mắt Chương trình Đối tác Thanh toán và Thể chế OKX
OKX đã ra mắt OKX Pay, một ứng dụng thanh toán bằng tiền điện tử hỗ trợ người dùng tự lưu ký, cung cấp dịch vụ chuyển tiền không mất phí và cho phép khôi phục ví thông qua công nghệ chia sẻ khóa. Ngoài ra, OKX cũng tiết lộ một số hoạt động hợp tác với các tổ chức, bao gồm hợp tác với Ngân hàng Standard Chartered trong chương trình thử nghiệm quản lý VARA của Dubai và xem trước kế hoạch tích hợp với Mastercard và Stripe.
Zodia Custody – Thâm nhập thị trường UAE và tăng cường hợp tác quản lý
Zodia đã công bố việc mua lại Tungsten Custody để thiết lập cơ sở hoạt động được quản lý tại UAE. Zodia cũng công bố quan hệ đối tác lưu ký mới với Bybit và đưa ra khuôn khổ lưu ký chung với các cơ quan quản lý của Abu Dhabi.
Mesh – Tích hợp thanh toán tiền điện tử bán lẻ
Mesh đã giới thiệu khả năng tích hợp mới với Apple Pay, cho phép người dùng thanh toán bằng tiền điện tử và cho phép các thương nhân nhận được stablecoin. Tính năng này dựa trên giải pháp “SmartFunding” của Mesh, dự kiến ra mắt vào quý 2 năm 2025 và được thiết kế để đơn giản hóa quy trình thanh toán bằng tiền điện tử trong môi trường bán lẻ.
World Liberty Financial và TRON – khoản đầu tư 2 tỷ đô la vào stablecoin
Quỹ MGX của Abu Dhabi đã hoàn tất khoản đầu tư 2 tỷ đô la vào Binance thông qua đồng tiền ổn định giá 1 đô la Mỹ. Sau khi giao dịch hoàn tất, 1 USD sẽ được tích hợp sẵn vào hệ sinh thái TRON.
MEXC Ventures – Ra mắt Quỹ phát triển hệ sinh thái
MEXC Ventures đã công bố quỹ đầu tư trị giá 300 triệu đô la tập trung vào đầu tư vào chuỗi mô-đun, ZK-rollup và các giải pháp tự lưu ký. Động thái này phản ánh sự quan tâm mới đối với đầu tư cơ sở hạ tầng sau đợt suy thoái thị trường năm 2022.
Lightspark – Cơ sở hạ tầng thanh toán dựa trên Bitcoin
Cựu giám đốc điều hành PayPal David Marcus đã ra mắt Spark, một giao thức gốc được xây dựng trên Lightning Network của Bitcoin. Giao thức này hướng tới mục tiêu đạt được các khoản thanh toán tốc độ cao, chi phí thấp và mở rộng các ứng dụng của Bitcoin vượt ra ngoài phạm vi lưu trữ giá trị.
Những thông báo này rất phù hợp với chủ đề của TOKEN 2049. Stablecoin vẫn là vấn đề cốt lõi, bằng chứng là chương trình tuân thủ của Tether và khoản đầu tư 2 tỷ đô la dựa trên stablecoin. Phát triển cơ sở hạ tầng cũng là một trọng tâm khác, trong đó các công ty như OKX, Zodia và MEXC đặc biệt đáng chú ý vì những nỗ lực của họ trong khả năng mở rộng, lưu trữ và kiến trúc mô-đun.
Sự phát triển về chức năng của Bitcoin cũng được nêu bật thông qua Giao thức Spark của Lightspark, thúc đẩy cuộc thảo luận về tiềm năng áp dụng rộng rãi hơn của Bitcoin. Mặc dù AI được đề cập nổi bật trong các bài thuyết trình, nhưng lại không được nhắc đến nhiều trong các thông báo chính. Thay vào đó, trọng tâm vẫn là triển khai thực tế các khoản thanh toán, tuân thủ và quyền truy cập được thể chế hóa, đánh dấu quá trình chuyển đổi liên tục của ngành từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai quy mô lớn.
5. Từ biên giới đến đô thị hóa
Hội nghị năm nay chứng minh rõ ràng sự chuyển dịch của ngành công nghiệp tiền điện tử từ sự nhiệt tình đầu cơ sang tập trung vào tính thực tiễn và phát triển cơ sở hạ tầng. Ba chủ đề chính đã xuất hiện:
Stablecoin vượt ra ngoài các câu chuyện và trở thành cơ sở hạ tầng của nền kinh tế kỹ thuật số
Stablecoin không còn chỉ là một khái niệm nữa mà đã chứng minh được sự phù hợp thực sự giữa sản phẩm và thị trường, dần khẳng định vị thế là cơ sở hạ tầng cốt lõi của nền kinh tế kỹ thuật số.
AI đang ngày càng phổ biến, nhưng tâm lý thị trường đang trở nên thận trọng
Bất chấp sự chú ý dành cho AI tại hội nghị, nhiều người tham dự lưu ý rằng khoảng cách giữa sự nhiệt tình của thị trường và mức độ trưởng thành thực tế của quá trình phát triển công nghệ AI đang ngày càng lớn.
Dubai củng cố vị thế là trung tâm vốn và quy định của Web3
UAE tiếp tục đóng vai trò hàng đầu trong việc mở rộng Web3 ra toàn cầu, khi Dubai trở thành trung tâm vốn và quy định quan trọng cho không gian này.
Thay vì giới thiệu một làn sóng xu hướng hoàn toàn mới, hội nghị nhấn mạnh vào việc củng cố thêm các câu chuyện hiện có, đặc biệt là xung quanh các chủ đề như AI, stablecoin và tài sản thực tế (RWA). Sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức và việc tiếp tục cải thiện khuôn khổ pháp lý cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn chuyển đổi cơ cấu mới.
Kỷ nguyên thử nghiệm lý tưởng đang nhường chỗ cho giai đoạn thực hiện thực dụng. Cũng giống như quá trình chuyển đổi từ nền kinh tế biên giới sang nền kinh tế đô thị được thúc đẩy bởi các cuộc cách mạng về giao thông và phân phối, hệ sinh thái Web3 hiện đã bước vào giai đoạn phụ thuộc vào xây dựng cơ sở hạ tầng, tích hợp hệ thống và khả năng phân phối.
Trong khi nền kinh tế chú ý vẫn là một yếu tố quan trọng, thị trường không còn chỉ trả tiền cho sự đổi mới khái niệm nữa. Các bên liên quan hiện mong muốn có những ứng dụng thực tế và đề xuất giá trị rõ ràng. Sự thay đổi này báo hiệu sự trưởng thành rộng rãi hơn của toàn bộ hệ sinh thái, mở đường cho sự phát triển ổn định và lâu dài hơn — có thể coi là sự ra đời của kỷ nguyên “đô thị hóa” của Web3.
