Tác giả gốc: Haotian (X: @tmel0211 )
Tôi không ngờ chủ đề “BTCFi đã chết” lại được bàn tán nhanh đến vậy. Thật vậy, kể từ khi @babylonlabs_io lên mạng, thị trường kỳ vọng Babylon sẽ mang đến toàn bộ hệ sinh thái để thúc đẩy đường hướng của BTCFi, nhưng rõ ràng điều ngược lại đã xảy ra. Về việc liệu BTCFi đã chết hay chưa, tôi nghĩ vẫn còn quá sớm để đưa ra phán đoán, và có sự hiểu lầm về logic tiến hóa của lộ trình BTCFi. Theo văn bản dưới đây , tôi chia sẻ những quan sát sau:
1) Quan điểm liên kết hiệu suất thị trường của Babylon sau khi ra mắt với triển vọng của BTCFi rõ ràng là thiên vị.
Vì Babylon có thể khóa tài sản BTC của người dùng dưới dạng hợp đồng tập lệnh trên mạng chính Bitcoin, nên nó cũng có thể đưa ra dịch vụ đồng thuận an toàn trên nhiều lớp 2 của BTC và thu được nhiều lợi ích phong phú do các chuỗi mở rộng khác cung cấp. Về phía cung, các dịch vụ đổi mới công nghệ của Babylon thực sự hữu ích, nhưng về phía cầu, ai sẽ mua dịch vụ đồng thuận an toàn này và ai sẽ mang lại lợi ích bền vững?
Rõ ràng, xét theo góc độ nhu cầu của phía B về sự đồng thuận an toàn của một số chuỗi mới lớn, vừa và nhỏ, triển vọng của BTCFi rõ ràng không như mong đợi. Tuy nhiên, nếu chúng ta xem xét theo góc độ nhu cầu của người dùng C, mọi Người nắm giữ BTC đều có nhu cầu tiếp tục kiếm được lãi từ BTC mà họ nắm giữ và mục tiêu của giải pháp kỹ thuật của BTCFi là tiếp cận hàng nghìn tỷ đô la vốn tài chính truyền thống. Mục tiêu cuối cùng của bài viết BTCFi này là tích hợp sự đồng thuận phi tập trung độc đáo của Bitcoin với tính thanh khoản tài chính toàn cầu.
Theo logic này, câu chuyện về BTCFi mới chỉ bắt đầu trong kỷ nguyên hậu ETF, vậy thì câu nói rằng nó đã chết đến từ đâu?
2) Trên thực tế, các giải pháp kỹ thuật xung quanh BTCFi đã và đang hoàn thiện, từ kiến trúc EVM-Compatible ban đầu đến kiến trúc UTXO Stack, đến khuôn khổ giao thức zkVM, khuôn khổ xác minh máy khách RGB, kiến trúc bằng chứng thách thức lạc quan (OCP), v.v. Các giải pháp kỹ thuật của BTC từng tạo nên một bối cảnh hỗn loạn, nhưng mặc dù chúng có vẻ rời rạc và hỗn loạn trên bề mặt, nhưng thực ra chúng đang tuân theo sự phát triển tự nhiên và định hướng ra quyết định của thị trường.
Bài viết sau đây tập trung vào việc so sánh hai con đường kỹ thuật của OP_CAT_ và BitV M2, và tin rằng BitV M2 có nhiều tiềm năng hơn vì không yêu cầu phải thay đổi tập lệnh BTC hiện có:
1. Đường dẫn OP_CAT - hợp lý về mặt logic nhưng đòi hỏi phải thay đổi OpCode BTC, điều này khó được các nhà phát triển cốt lõi chấp nhận.
2. Cơ chế BitV M2+OCP - tính toán và tương tác ngoài chuỗi được thực hiện thông qua cơ chế thách thức OCP. Khi thách thức xảy ra, giao thức trên chuỗi sẽ được thực thi trên mạng chính Bitcoin và lớp 1 của Bitcoin sẽ hoạt động như trọng tài để đảm bảo an ninh.
Các giải pháp chưa hoàn thiện sẽ bị loại bỏ hoặc sửa chữa dưới áp lực của thị trường. Ví dụ, các giải pháp chuỗi chéo Bitcoin ban đầu thường áp dụng mô hình lưu trữ tập trung, nhưng hiện nay sự kết hợp giữa BitV M2 và OCP có thể cung cấp cơ chế chuỗi chéo an toàn gốc không yêu cầu sự tin cậy.
Khi các giải pháp kỹ thuật như BitV M2 không yêu cầu thay đổi mã lõi BTC trở nên hoàn thiện, Bitcoin sẽ mở ra khoảnh khắc OP của riêng mình, giống như giá trị của Ethereum trong Optimistic Rollups đã được công nhận, trực tiếp tạo ra làn sóng bùng nổ sinh thái thị trường.
3) Hãy để các giải pháp kỹ thuật tiếp tục được đưa vào và phát triển, vì có một logic khác: thách thức lớn nhất mà BTCFi phải đối mặt không phải là tính khả thi về mặt kỹ thuật, mà là mô hình kinh tế Tokenomics bền vững.
Nhiều giải pháp hiện tại dựa vào việc phát hành mã thông báo và các ưu đãi, điều này rõ ràng là không bền vững. Một mô hình kinh tế BTCFi thực sự bền vững phải được xây dựng dựa trên giá trị sử dụng mạng lưới của nó. Khi mạng lớp thứ hai xử lý các giao dịch và thu phí, đồng thời một phần số tiền thu được được trả lại cho những người đặt cược BTC, một chu kỳ giá trị dựa trên nhu cầu thực tế sẽ được hình thành.
Mô hình này không dựa vào việc mua từ các chuỗi bên ngoài mà thay vào đó tạo ra doanh thu bằng cách phục vụ hệ sinh thái riêng của mình và rõ ràng là vượt trội hơn về mặt tính bền vững của mô hình kinh tế.
bên trên.
Tóm lại, nếu bạn nhìn nhận ở góc độ khác, triển vọng của BTCFi sẽ trở nên rõ ràng. Chỉ là đường đua hiện đang ở giai đoạn đầu xây dựng cơ sở hạ tầng, các giải pháp kỹ thuật đang hội tụ, mô hình kinh tế Tokenomics đang được cải thiện và cánh cửa tiếp cận thanh khoản tài chính toàn cầu của ETF vừa mới được mở ra.
