Tác giả gốc: BitMEX

Xin chào mọi người, chào mừng đến với BitMEX Options Alpha. Hôm nay, chúng ta sẽ khám phá một chiến lược chênh lệch giá kết hợp giữa chênh lệch giá mua BitMEX với vị thế "không" trên Polymarket, đặt ra câu hỏi "Liệu Bitcoin có phá vỡ mức 110.000 đô la vào cuối tháng 2 không?" Mục tiêu của chiến lược này là nắm bắt lợi nhuận tiềm năng nếu Bitcoin tăng giá trong khi bảo vệ trước rủi ro Bitcoin không đạt được mức 110.000 đô la bằng cách phòng ngừa rủi ro với vị thế Polymarket. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích cấu trúc giao dịch, thảo luận về một số tình huống lãi lỗ có thể xảy ra và nêu bật những rủi ro chính mà bạn cần cân nhắc cũng như cách xử lý chúng. Chúng ta hãy bắt đầu nhé.

Tổng quan giao dịch

Các giao dịch được thảo luận trong bài viết này bao gồm:

1. Mua Bitcoin Call Spread (vị thế mua) trên BitMEX.

2. Ngoài ra, hãy mua vị thế “Không” trên Polymarket cho câu hỏi “Liệu Bitcoin có đạt 110.000 đô la vào ngày 28 tháng 2 không?”

Cài đặt thị trường

Khi chúng ta tiến gần đến cuối tháng 2, có khả năng Bitcoin sẽ đạt mức 110.000 đô la hoặc cũng có thể không. Trong bối cảnh này, một cơ hội đầu tư chênh lệch giá thú vị xuất hiện: kết hợp vị thế quyền chọn BitMEX với giao dịch phòng ngừa rủi ro Polymarket.

Polymarket cho phép người dùng đặt cược vào kết quả nhị phân của các sự kiện, chẳng hạn như liệu Bitcoin có đạt đến một mức giá nhất định hay không. Điều này mở ra khả năng phòng ngừa các vị thế Bitcoin bằng Polymarket đồng thời cũng thu lợi nhuận từ những biến động giá thuận lợi. Bằng cách kết hợp chênh lệch giá mua BitMEX với vị thế “không” trên Polymarket (tức là cược rằng Bitcoin sẽ không đạt 110.000 đô la trước cuối tháng 2), các nhà giao dịch có thể cân bằng rủi ro và phần thưởng để tối đa hóa các cơ hội do sự biến động của Bitcoin mang lại.

Thị trường quyền chọn BitMEX (hết hạn vào ngày 28 tháng 2)

Siêu thị đa cấp

Cấu trúc giao dịch

Chiến lược này dựa trên hai thành phần cốt lõi:

1. Chênh lệch giá mua BitMEX

2. Vị trí “Không” của Bitcoin trên Polymarket

BitMEX Call Spread (hết hạn vào ngày 28 tháng 2)

Vị thế trên BitMEX là mức chênh lệch giá mua cổ điển được thiết kế để tận dụng mức tăng giá Bitcoin đồng thời hạn chế rủi ro giảm giá.

• Mua 1 quyền chọn mua trị giá 108.000 đô la (hết hạn vào ngày 28 tháng 2)

• Bán 1 quyền chọn mua trị giá 110.000 đô la (hết hạn vào ngày 28 tháng 2)

Cấu trúc này cung cấp rủi ro hạn chế và khả năng tăng giá không giới hạn (lên tới 1.700 đô la) nếu giá Bitcoin vượt quá giá thực hiện cao hơn.

Phòng ngừa rủi ro Polymarket (Vị thế “Không”)

Trên Polymarket, có một thị trường quyền chọn nhị phân nơi người dùng có thể suy đoán về khả năng xảy ra của một số sự kiện nhất định. Đối với chiến lược này, các vấn đề liên quan đến giao dịch là:

• Liệu Bitcoin có đạt 110.000 đô la vào ngày 28 tháng 2 không?

Vị trí tại thời điểm này sẽ là hợp đồng “Không”, một vụ cá cược rằng Bitcoin sẽ không đạt 110.000 đô la trước cuối tháng 2.

• Mua hợp đồng "Không" với giá 82¢ (ví dụ)

• Chi phí: $250, mệnh giá $1

• Nếu Bitcoin không đạt 110.000 đô la, hãy mong đợi kiếm được lợi nhuận khoảng 300 đô la

• Nếu Bitcoin đạt hoặc vượt quá 110.000 đô la, hãy chuẩn bị lỗ 1.350 đô la

Hàng rào bảo vệ đã cung cấp sự bảo vệ khi Bitcoin đạt mức 110.000 đô la, giúp bù đắp một số khoản lỗ trên vị thế BitMEX.

Phân tích lãi lỗ

Việc hiểu được những kết quả tiềm năng của chiến lược này rất quan trọng để đưa ra quyết định sáng suốt. Hãy cùng xem xét bốn tình huống khác nhau:

Kịch bản 1: Bitcoin đóng cửa dưới 108.000 đô la

• BitMEX: -$297 (mức lỗ tối đa)

• Polymarket: +$300 (nếu Bitcoin không đạt $110.000)

• Lợi nhuận ròng: +$3

Trong trường hợp này, Bitcoin không đạt được mức 110.000 đô la khi hết hạn và vị thế Polymarket đã kiếm được lợi nhuận là 300 đô la. Tuy nhiên, chênh lệch giá mua BitMEX tạo ra khoản lỗ lớn nhất là 297 đô la. Kết quả cuối cùng là lợi nhuận ròng ít ỏi là 3 đô la.

Kịch bản 2: Bitcoin đóng cửa ở mức từ 108.000 đến 110.000 đô la

• BitMEX: Lợi nhuận = (Giá Bitcoin - 108.000) - 297 đô la

• Ví dụ, ở mức 109.000 đô la, lợi nhuận là 703 đô la

• Polymarket: +$300 (nếu Bitcoin không đạt $110.000)

• Lợi nhuận ròng: 703 đô la (lợi nhuận BitMEX) + 300 đô la (Polymarket) = 1.003 đô la

Đây là kịch bản lý tưởng, trong đó nếu Bitcoin đóng cửa ở mức gần 110.000 đô la, vị thế BitMEX sẽ mang lại mức lợi nhuận vững chắc trong khi hàng rào Polymarket sẽ tăng thêm 300 đô la, tổng lợi nhuận cuối cùng là 1.003 đô la.

Kịch bản 3: Bitcoin đóng cửa ở mức trên 110.000 đô la

• BitMEX: + $1.700 (lợi nhuận tối đa)

• Polymarket: -$1.350 (nếu Bitcoin đạt $110.000)

• Lợi nhuận ròng: $350

Mức chênh lệch giá mua BitMEX đạt mức tối đa là 1.700 đô la nếu Bitcoin vượt quá 110.000 đô la, nhưng biện pháp phòng ngừa của Polymarket lại dẫn đến khoản lỗ là 1.350 đô la. Lợi nhuận ròng cuối cùng là 350 đô la.

Kịch bản 4: Bitcoin đạt mức 110.000 đô la trong thời gian ngắn nhưng đóng cửa dưới 110.000 đô la

• BitMEX: Thua lỗ nếu giá giảm xuống dưới 110.000 đô la

• Ví dụ, ở mức 108.000 đô la, khoản lỗ là 297 đô la

• Polymarket: -$1.350 (khi Bitcoin đạt mức $110.000 trong thời gian ngắn)

• Lỗ ròng: -$1,647

Trong kịch bản không mấy lý tưởng này, Bitcoin đã chạm mức 110.000 đô la trong thời gian ngắn nhưng đóng cửa dưới mức đó. Trong trường hợp này, cả chênh lệch giá mua BitMEX và biện pháp phòng ngừa rủi ro Polymarket đều dẫn đến thua lỗ, gây ra khoản lỗ ròng là 1.647 đô la.

Rủi ro và cân nhắc

Mặc dù chiến lược này mang lại cơ cấu rủi ro/phần thưởng hấp dẫn, nhưng vẫn có một số rủi ro cần lưu ý:

1. Rủi ro về thời gian:

Có khoảng cách thanh toán 21 giờ giữa BitMEX (08:00 UTC ngày 28 tháng 2) và Polymarket (23:59 ET ngày 28 tháng 2). Khoảng thời gian này có thể khiến Bitcoin có những động thái bất ngờ, khiến việc phòng ngừa trở nên không hiệu quả.

2. Tính thanh khoản của thị trường và biến động giá:

Trong thời kỳ biến động lớn hơn, các quyền chọn có thể có chênh lệch giá mua-bán rộng hơn. Polymarkets có thể có chiều sâu hạn chế và các đơn hàng lớn hơn có thể chi phối giá thị trường. Hãy lưu ý đến phí trượt giá và phí giao dịch.

Tóm tắt

Chiến lược chênh lệch giá Bitcoin này mang đến cho các nhà giao dịch cơ hội nắm bắt tiềm năng tăng giá thông qua sự biến động của Bitcoin đồng thời cung cấp biện pháp phòng ngừa các mức giá quan trọng. Bằng cách kết hợp chênh lệch giá mua BitMEX với vị thế “Không” trên Polymarket, bạn có thể xây dựng chiến lược giao dịch phù hợp với các điều kiện thị trường khác nhau, cho dù Bitcoin đang tăng hay đi ngang.

Tuy nhiên, điều quan trọng là phải theo dõi những rủi ro chính, bao gồm khoảng cách thanh toán 21 giờ và khả năng Bitcoin chạm và đảo chiều tại một mức giá quan trọng. Bằng cách áp dụng các kỹ thuật quản lý rủi ro phù hợp và quản lý thời gian và thanh khoản một cách cẩn thận, các nhà giao dịch có thể tối đa hóa lợi nhuận tiềm năng đồng thời giảm thiểu khả năng chịu tổn thất đáng kể.

Tóm lại, chiến lược này cung cấp cơ cấu rủi ro-phần thưởng cân bằng với khả năng kiểm soát rủi ro rõ ràng và tiềm năng tăng giá rõ ràng cho các nhà giao dịch muốn tận dụng sự biến động giá Bitcoin.