BitMEX Alpha: Báo cáo hàng tuần của nhà giao dịch (1.11-1.17)

Tác giả gốc: BitMEX

tổng quan ngắn gọn

• Chỉ còn 3 ngày nữa là Trump nhậm chức. Dữ liệu CPI phù hợp với kỳ vọng đã thúc đẩy tâm lý chung của thị trường, trong khi ngày nhậm chức của Trump đã thúc đẩy các dự án tiền điện tử và Bitcoin do Mỹ hậu thuẫn tăng giá.

• Tuần này tiếp tục bị chi phối bởi các loại tiền điện tử được Hoa Kỳ hậu thuẫn và các token liên quan đến AI, với XRP và FARTCOIN đều đạt mức cao nhất mọi thời đại.

• Trong phần Trading Alpha của chúng tôi, chúng tôi sẽ tập trung vào $USUAL và khám phá xem liệu có đáng để cân nhắc giao dịch $USUAL hay không bằng cách phân tích rủi ro và tiềm năng của USD 0++.

Tổng quan về dữ liệu

biểu diễn xuất sắc nhất

• $FARTCOIN (+68,8%): FARTCOIN đã cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ. Ngay cả khi không có sàn giao dịch giao ngay lớn (CEX) trực tuyến, giá trị thị trường đã đạt gần 1,5 tỷ USD.

• $XRP (+45,2%): Là loại tiền điện tử lớn nhất được Hoa Kỳ hậu thuẫn, XRP tiếp tục đi ngược lại xu hướng và thách thức nhiều người hoài nghi.

• $LDO (+25,3%): LDO đã đạt mức cao nhất trong 6 tháng qua và đang tiến gần đến vùng đột phá tiềm năng.

Người biểu diễn tệ nhất

• $BIO (-22,0%): “DeSci” đã giảm mức độ phổ biến vào thời điểm mà các nhà giao dịch đang chú ý nhiều hơn đến các tác nhân AI và tiền điện tử được Hoa Kỳ hậu thuẫn.

• $USUAL (-18,5%): Giao thức thông thường đang phải đối mặt với sự không chắc chắn về việc tách mã thông báo USD 0++ (thường bị hiểu nhầm là stablecoin), làm dấy lên mối lo ngại của cộng đồng.

• $MOVE (-5,3%) : MOVE đang củng cố gần mức hỗ trợ quan trọng.

Tin tức

Vĩ mô:

• Dòng tiền ra hàng tuần của ETH ETF: 76,9 triệu USD ( nguồn )

• Dòng tiền vào hàng tuần của BTC ETF: +359,4 triệu USD ( Nguồn )

• CPI cốt lõi giảm bất ngờ khiến giá Bitcoin tăng cao ( nguồn )

• Bitcoin 'Coinbase premium' phản ứng im lặng trước kế hoạch bị cáo buộc của Trump nhằm thực hiện chính sách quốc gia về tiền điện tử ( Nguồn )

• Quan chức pháp lý lớn cuối cùng của SEC ra đi, để lại một danh sách sạch sẽ dưới thời Trump ( Nguồn )

• Lummis, một người ủng hộ tiền điện tử tại Thượng viện Hoa Kỳ, kêu gọi các cơ quan liên bang hành động về các vấn đề tài sản kỹ thuật số ( Nguồn )

• Sử dụng cách tiếp cận tương tự như Bitcoin ETF, Litecoin ETF có thể thu hút dòng vốn lên tới 580 triệu USD ( nguồn )

• Bessent, người được Trump đề cử cho vị trí Bộ trưởng Tài chính, phản đối ý tưởng tung ra loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ (CBDC) ( nguồn )

• Malaysia xem xét đưa ra luật liên quan đến tiền điện tử và blockchain ( nguồn )

Xu hướng dự án

• Động lực tăng giá của XRP đạt mạnh nhất kể từ tháng 1 năm 2018 ( Nguồn )

• Việc phát hành blockchain của Sony gây tranh cãi ( nguồn )

• Gã khổng lồ viễn thông Ấn Độ Jio đã hợp tác với Polygon để đưa dịch vụ Web3 tới hơn 450 triệu người dùng ( nguồn )

• MoonPay mua lại bộ xử lý thanh toán tiền điện tử Helio với giá 175 triệu USD ( nguồn )

• Azuki thông báo ra mắt mã thông báo ANIME gốc ( nguồn )

• Singapore chặn quyền truy cập vào Polymarket, sau các biện pháp tương tự do Đài Loan và Pháp thực hiện ( Nguồn )

• Việc tách giao thức Thông thường gây ra tình trạng hỗn loạn trên thị trường DeFi ( nguồn )

Giao dịch Alpha

LƯU Ý: Những điều sau đây không phải là lời khuyên tài chính. Đây là bản tổng hợp tin tức thị trường và chúng tôi luôn khuyến khích bạn tiến hành nghiên cứu của riêng mình trước khi thực hiện bất kỳ giao dịch nào. Những điều sau đây không nhằm thể hiện bất kỳ lợi nhuận được đảm bảo nào và BitMEX không chịu trách nhiệm nếu giao dịch của bạn không hoạt động như mong đợi.

Hoảng loạn về USD 0++: Phân tích rủi ro và tiềm năng của $USUAL

I. USD 0++——Một cơn bão DeFi khác

Là một dự án DeFi, Usual gần đây đã gây ra rất nhiều FUD (sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ) với các sản phẩm 0 USD và 0 USD++ của mình. Nhìn bề ngoài, USD 0++ trông giống như một stablecoin thông thường; nhưng nếu nhìn sâu hơn, bạn sẽ thấy rằng đó là một token dựa trên khái niệm trái phiếu không lãi suất. Thiết kế này đã gây ra làn sóng lớn trên thị trường.

Điểm gây tranh cãi là: Thông thường quảng bá USD 0++ như một loại tiền tệ ổn định, nhưng không giải thích rõ ràng các nguyên tắc thiết kế của nó. Kết quả là nhiều nhà đầu tư bán lẻ đã nhầm nó với một tài sản cố định 1:1 thông thường; cho đến khi dự án công bố cơ chế thực sự - giá mua lại ở mức giá đáy là 0,87 USD, 0 USD++ nhanh chóng giảm từ 1 USD xuống khoảng 0,90 USD. ~ 0,95 đô la Mỹ.

Tệ hơn nữa, các vị thế có đòn bẩy cao trong giao thức cho vay DeFi vào thời điểm đó lần lượt bị thanh lý. Những nhà đầu tư mua sau USD 0++ đã được niêm yết trên Binance và ban đầu mong đợi lợi nhuận cao, giờ đây lợi nhuận của họ bị giảm một nửa. và thất vọng. Người ta có thể tưởng tượng.

II. Tại sao USD 0++ bị khóa trong 4 năm?

Có thể bạn tò mò: Tại sao lại khóa vị trí của mình trong bốn năm? Tại sao không duy trì tỷ lệ cố định 1:1 như hầu hết các stablecoin?

Điểm nổi bật ở đây: USD 0++ được lấy cảm hứng từ trái phiếu không lãi suất và nhằm mục đích tạo ra lợi nhuận ổn định, lâu dài từ tài sản trong thế giới thực (RWA). Thời hạn khóa bốn năm có thể đảm bảo dòng tiền liên tục chảy vào giao thức, cung cấp cơ chế thế chấp và thưởng cho những người nắm giữ $USUAL.

Nếu không có lớp thiết kế khóa này, Thông thường sẽ không thể cung cấp hỗ trợ giá trị cho $USUAL từ lợi nhuận dài hạn. Nói tóm lại, những người nắm giữ USD 0++ thực sự đang giúp kiếm lợi nhuận thông thường thông qua RWA và đổi lấy thu nhập bằng token $USUAL.

Nhóm dự án hy vọng rằng sau 4 năm khóa, những người cầm cố có thể được khuyến khích nắm giữ trong thời gian dài, phù hợp với sự phát triển của giao thức và trả lại giá trị thực tế cho hệ sinh thái Thông thường. Tuy nhiên, thị trường vẫn tập trung nhiều hơn vào lợi nhuận ngắn hạn, điều này khiến nhiều người đặt câu hỏi liệu Usual có thể thực sự đạt được mục tiêu đầy tham vọng của mình hay không.

III. Lợi ích RWA – Giá trị thông thường

Hãy hướng sự chú ý của chúng ta sang mặt tích cực: Chiến lược RWA của Usual có thể mang lại giá trị thực sự cho dự án. Thông thường kiếm được khoảng 4% hàng năm bằng cách đầu tư vào tài sản trong thế giới thực. Con số này nghe có vẻ không đặc biệt cao, nhưng xét đến quy mô quỹ quỹ của Usual là khoảng 1,5 tỷ USD, thì nó vẫn rất đáng kể sau quy mô. Nếu 40% số tiền được cam kết, nó có thể mang lại thu nhập lên tới 60 triệu USD mỗi năm.

Điều hấp dẫn hơn nữa là cơ chế cam kết được RWA xác nhận cũng có thể duy trì mức độ ổn định nhất định khi thị trường đi xuống. Đây cũng là điểm khác biệt chính giữa các giao thức Thông thường và các giao thức DeFi phụ thuộc nhiều vào biến động giá token. Về mặt lý thuyết, miễn là mô hình đặt cược của Usual có thể duy trì hoạt động, dự án vẫn có thể mang lại lợi nhuận tương đối ổn định cho nhà đầu tư trong quá trình thị trường điều chỉnh.

IV. Beyond FUD – Tương lai của $USUAL có hứa hẹn không?

Bất chấp những tranh cãi hiện tại, triển vọng dài hạn của Usual rất hứa hẹn. Những lý do chính như sau:

1. Hỗ trợ thu nhập của RWA: Dựa trên lợi nhuận 4% hàng năm của RWA, con số này có vẻ không cao, nhưng nếu quy mô vốn đạt 1,5 tỷ USD thì thu nhập hàng năm có thể đạt xấp xỉ 60 triệu USD, đây sẽ trở thành nền tảng vững chắc. Nếu mô hình kinh tế mã thông báo (tokenomics) của dự án được thiết kế hợp lý, miễn là cơ chế đặt cược vẫn ổn định thì vẫn có thể mang lại lợi nhuận khá.

2. Nhu cầu DeFi: Nếu hệ sinh thái Thông thường có thể tiếp tục mở rộng — đặc biệt là trong các sàn giao dịch hoặc các trường hợp sử dụng DeFi khác, chẳng hạn như sử dụng 0 USD làm tài sản thế chấp cho hợp đồng tương lai hoặc lợi nhuận, nhu cầu có thể tăng nhanh chóng. Điều này sẽ mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho giá của token.

Mô hình 3. ve(3, 3): Thông thường có thể giới thiệu mô hình ve(3, 3) để mang lại quyền quản trị cho chủ sở hữu mã thông báo và khuyến khích khóa lâu dài. Điều này có thể thu hút các nhà phát hành stablecoin và các dự án DeFi khác đổ xô mua $USUAL, do đó làm tăng thêm giá trị của nó.

4. Mở rộng trong lĩnh vực thanh toán: Thông thường có kế hoạch xây dựng 0 USD thành công cụ thanh toán và thậm chí đang phát triển chuỗi thanh toán đặc biệt để mang lại cho nó giá trị "nhiên liệu" tương tự như ETH hoặc BNB và chiếm một vị trí trong lĩnh vực thanh toán.

V. Rủi ro cốt lõi – Phải biết

Trước khi đầu tư, không thể bỏ qua những rủi ro chính sau:

1. Rủi ro biến động thị trường: Mặc dù Usual có khả năng phòng thủ nhất định bằng cách áp dụng mô hình cam kết RWA, dự án vẫn cần dựa vào giá của tài sản cơ bản và mã thông báo. Khi tài sản cơ bản mất giá đáng kể, lợi nhuận của chúng cũng sẽ giảm đồng thời.

2. Áp lực pháp lý: Khi môi trường pháp lý đối với stablecoin và DeFi tiếp tục thay đổi, Usual cũng có thể phải đối mặt với áp lực tuân thủ, đặc biệt khi bản chất của nó được coi là “đồng tiền ổn định” và nó có thể gặp phải sự giám sát có liên quan. Đây là một sự không chắc chắn lớn đối với bất kỳ dự án DeFi nào.

3. Thực hiện nhóm: Sự thành công của dự án phụ thuộc chủ yếu vào việc nhóm có thể thực hiện lộ trình hay không. Những tiêu cực hiện tại xung quanh dự án và những nghi ngờ về tính minh bạch là có thật - nếu tiếp theo là hoạt động kém hiệu quả, niềm tin của thị trường vào nó sẽ nhanh chóng giảm sút.

VI. Kết luận – Tôi có nên giao dịch $USUAL không?

Hiện tại, Usual đang ở thời điểm quan trọng. Nỗ lực mới của họ đối với stablecoin - kết hợp chứng thực RWA và cơ chế khóa dài hạn thực sự có thể mang lại tiềm năng đáng kể, nhưng tình trạng hỗn loạn gần đây cũng đã làm giảm niềm tin của nhiều người.

Do các yếu tố như lạm phát token cao (phát hành số lượng lớn) và lợi suất đặt cược, $USUAL có thể vẫn là một cơ hội giao dịch thú vị trong ngắn hạn. Nếu nhóm có thể kiểm soát hệ sinh thái và giải quyết FUD một cách hiệu quả, dự án vẫn có thể đạt được sự mở rộng hơn nữa. Tuy nhiên, xét từ môi trường thị trường hiện tại và những thách thức nội bộ, bất kỳ sự khác biệt nào cũng có thể có tác động đáng kể đến tiến độ của nó và phải được xử lý một cách thận trọng.