BitMEX Alpha: Giao dịch quyền chọn trước khi phát hành dữ liệu CPI

Tác giả gốc: BitMEX

Chào mừng bạn quay trở lại với phân tích chiến lược giao dịch quyền chọn hàng tuần của chúng tôi. Số báo này tập trung vào việc công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ và tác động tiềm tàng của nó đối với Bitcoin. Chúng ta sẽ khám phá bối cảnh vĩ mô hiện tại, hành động giá gần đây của Bitcoin và cách tận dụng các chiến lược giao dịch quyền chọn để nắm bắt cơ hội khi biến động ngụ ý tăng cao.

môi trường thị trường

Sự biến động của Bitcoin đã rất kịch tính trong những tuần gần đây. Sau một thời gian ngắn đạt mức cao nhất mọi thời đại khoảng 110.000 USD vào tháng 12 năm 2024, Bitcoin đã quay trở lại khoảng 90.000 USD vào thứ Hai. Sự thoái lui một phần xuất phát từ sự gia tăng lợi suất của Kho bạc Hoa Kỳ và mối lo ngại về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn từ Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, Bitcoin nhanh chóng phục hồi lên khoảng 97.000 USD, vượt trội đáng kể so với thị trường chứng khoán và thể hiện khả năng phục hồi của Bitcoin trước báo cáo CPI sắp tới.

Nhìn lại dữ liệu CPI của tháng 11, nó tăng 0,3% so với tháng trước và 2,7% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do chi phí nhà ở và thực phẩm, trong khi giá năng lượng nhìn chung vẫn ổn định. Mặc dù áp lực lạm phát vẫn còn nhưng sự phục hồi của Bitcoin cho thấy nhu cầu vẫn mạnh mẽ, ngay cả khi thị trường vẫn hết sức cảnh giác về dữ liệu lạm phát mới.

Công bố CPI: Chất xúc tác vĩ mô quan trọng

Hôm nay (15/1), Mỹ sẽ công bố số liệu CPI tháng 12/2024. Thị trường nhìn chung kỳ vọng mức tăng trưởng hàng năm sẽ vào khoảng 2,9%. Nếu kỳ vọng này được điều chỉnh tăng lên, Cục Dự trữ Liên bang có thể ủng hộ việc duy trì hoặc tăng lãi suất vào năm 2025. Điều này không tốt cho Bitcoin, vốn ưa thích môi trường thanh khoản cao hơn có xu hướng ngăn chặn khẩu vị rủi ro và có thể gây áp lực lên giá Bitcoin trong ngắn hạn.

Hỗ trợ tiềm năng từ lễ nhậm chức của Trump

Ngay sau khi CPI được công bố, nước Mỹ sẽ tổ chức một sự kiện lớn vào ngày 20/1: Lễ nhậm chức của Trump. Lập trường “ủng hộ tiền điện tử” của chính phủ mới có thể cung cấp một số biện pháp bảo vệ chống lại tác động tiêu cực của dữ liệu lạm phát cao. Nếu dữ liệu CPI vượt quá mong đợi và dẫn đến sự điều chỉnh ngắn hạn của Bitcoin, thì những kỳ vọng tích cực do lễ khánh thành đưa ra có thể cung cấp hỗ trợ, từ đó hạn chế nhược điểm tiếp theo của Bitcoin.

Chiến lược giao dịch: Bán quyền chọn bán

Có tính đến nhiều yếu tố trong lĩnh vực vĩ mô và tiền điện tử, giải pháp khả thi nhất hiện nay là bán quyền chọn bán Bitcoin trước khi công bố CPI. Các sự kiện kinh tế lớn có xu hướng làm tăng sự biến động ngụ ý và đẩy phí bảo hiểm quyền chọn lên cao. Việc tính phí quyền chọn cao hơn có thể hấp dẫn khi bạn kỳ vọng biến động giá có thể kiểm soát được tương đối hoặc tin rằng sự hỗ trợ mạnh mẽ sẽ hạn chế nhược điểm.

Điểm chiến lược

1. Khả năng phục hồi của thị trường: Sự trở lại gần đây của Bitcoin ở mức 97.000 USD phản ánh sự hỗ trợ mạnh mẽ của thị trường và niềm tin của nhà đầu tư, ngay cả khi có sự không chắc chắn trong môi trường bên ngoài.

2. Nhược điểm hạn chế: Nếu thị trường trở nên bi quan sau khi CPI được tiết lộ, Bitcoin vẫn sẽ có mức hỗ trợ mạnh gần 90.000 USD và lễ nhậm chức sắp tới của Trump cũng sẽ tạo ra nhiều kỳ vọng tăng giá hơn vào thị trường.

3. Phí bảo hiểm cao hơn: Sự biến động ngụ ý thường tăng vào trước các sự kiện vĩ mô, điều này làm tăng phí bảo hiểm quyền chọn và giúp người bán quyền chọn có được phí bảo hiểm cao hơn.

Khuyến nghị cụ thể: Bán quyền chọn bán 1 BTC với giá thực hiện là 94.000 USD, hết hạn vào ngày 16 tháng 1 và nhận phí bảo hiểm là 250 USD (mỗi hợp đồng).

Báo giá BTC hiện tại: 97.088 USD (UTC+8, ngày 15 tháng 1, 12:23)

Với giao dịch Bitcoin quanh mức 97.000 USD, việc đặt giá thực hiện ở mức 94.000 USD là tương đối hợp lý. Bán một quyền chọn bán có ngày hết hạn vào ngày 16 tháng 1 và giá thực hiện là 94.000 USD sẽ nhận được phí bảo hiểm là 250 USD cho mỗi hợp đồng. Có tính đến phí bảo hiểm quyền chọn này, điểm hòa vốn là khoảng 93.750 USD.

kịch bản lợi nhuận

1. Hòa vốn: Điểm hòa vốn cho chiến lược này là khoảng 93.750 USD.

2. Giới hạn lợi nhuận: Nếu giá Bitcoin cao hơn 94.000 USD khi hết hạn, quyền chọn sẽ hết hạn và người bán sẽ kiếm được toàn bộ phí bảo hiểm 250 USD.

Ưu điểm của chiến lược quyền chọn này

1. Kiếm thu nhập: Việc bán quyền chọn bán có thể thu phí bảo hiểm và mang lại thu nhập ngay lập tức.

2. Cơ hội mua BTC ở mức giá thấp hơn: Nếu tùy chọn được thực hiện, người bán có thể mua Bitcoin ở mức giá thực hiện và giá mua thực tế cũng sẽ được khấu trừ từ khoản phí bảo hiểm 250 USD thu được, tương đương với việc săn hàng hời.

3. Tận dụng sự ổn định của thị trường: Nếu giá BTC cao hơn giá thực hiện khi hết hạn, quyền chọn sẽ không hợp lệ và người bán sẽ giữ lại toàn bộ phí bảo hiểm và không phải mua tài sản cơ bản.

cân nhắc rủi ro

1. Nghĩa vụ mua: Nếu giá Bitcoin thấp hơn giá thực hiện khi hết hạn, người bán phải mua Bitcoin với giá thực hiện và có thể bị lỗ sổ sách.

2. Lý thuyết rủi ro giảm giá là không giới hạn: Nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới 94.000 đô la Mỹ trước khi hết hạn và tiếp tục giảm, mức giảm càng lớn thì khoản lỗ sẽ càng lớn (khoản phí bảo hiểm 250 đô la Mỹ nhận được chỉ có thể bù đắp một phần khoản lỗ).

Nhìn chung, chiến lược bán quyền chọn bán có thể thu được mức phí bảo hiểm hào phóng trong môi trường thị trường có mức phí bảo hiểm cao, biến động cao hiện nay, đồng thời tận dụng sự tồn tại của nhiều yếu tố tăng giá tiềm năng (mức hỗ trợ thị trường và lễ nhậm chức của Trump). Tuy nhiên, việc thực thi chiến lược vẫn cần hết sức chú ý đến số liệu CPI sắp tới và các tín hiệu chính sách vĩ mô tiếp theo cũng như quản lý rủi ro phù hợp.