Tác giả gốc: Three sigma

Biên soạn gốc: Deep Chao TechFlow

Bài viết này cung cấp cái nhìn tổng quan về nghiên cứu đang diễn ra của chúng tôi về các chương trình tích điểm. Chúng tôi đã nghiên cứu một số giao thức trên mạng Solana và so sánh đặc điểm của chúng để xác định các chiến lược thành công và khả năng cải tiến.

“Điểm cung cấp câu trả lời định lượng cho câu hỏi người dùng đã đóng góp bao nhiêu cho một dự án” Mặc dù tuyên bố này gần như đạt được trạng thái giống như meme nhưng bản chất của nó vẫn đúng. Ngược lại với các hệ thống trước đây, nơi người dùng tham gia vào giao thức với dự đoán về phần thưởng trong tương lai thông qua airdrop, hệ thống điểm khác biệt bằng cách cung cấp một khái niệm cụ thể hơn. Mặc dù giá trị chính xác của điểm có thể không rõ ràng nhưng người dùng có thể theo dõi diễn biến số điểm nắm giữ dựa trên tương tác của họ.

Như Arthur Hayes đã lập luận trong bài viết mới nhất của mình, thách thức chính đối với các dự án web3 mới là thu hút người dùng, điều này đòi hỏi những nỗ lực có mục tiêu trong tiếp thị và phát triển kinh doanh, đặc biệt nếu dự án thiếu vốn mạo hiểm tình dục thực chất. Việc triển khai hệ thống điểm có thể là một chiến lược tiếp thị hiệu quả, đặc biệt vì nó cho phép linh hoạt trong việc điều chỉnh tỷ lệ điểm so với mã thông báo và khuyến khích sự tương tác mong muốn của người dùng mà không bị ràng buộc bởi lịch phát hành mã thông báo cố định. Cách tiếp cận này cũng thu hút những người dùng bán lẻ cảnh giác với thời gian mở khóa vốn mạo hiểm, mang đến cho họ cơ hội đầu tư sớm hơn và có thể có mức giá tốt hơn. Tuy nhiên, sự thành công của chương trình tích điểm còn phụ thuộc vào sự tin tưởng giữa người dùng và người sáng lập dự án. Mặc dù nó mang lại lợi ích về mặt tương tác và gây quỹ cho người dùng, nhưng việc lạm dụng lòng tin có thể làm suy yếu tính hiệu quả của nó về lâu dài.

Hãy cùng khám phá hệ sinh thái Solana qua lăng kính của năm giao thức vẫn chưa ra mắt mã thông báo: Zeta, Marginfi, Kamino, Drift và Parcl (mã thông báo đã được tung ra vào thời điểm viết bài này). Là các loại giao thức khác nhau, mỗi giao thức đều nhằm mục đích khuyến khích các hành vi khác nhau của người dùng. Câu hỏi là: Làm thế nào chính xác họ đạt được điều này?

minh bạch

Đầu tiên, rõ ràng là các thỏa thuận này khác nhau đáng kể về tính minh bạch xung quanh hệ thống tính điểm và đặc biệt là phương pháp tính toán của chúng.

Zeta thể hiện cam kết của mình về tính minh bạch bằng cách cung cấp tài liệu chi tiết nêu rõ mỗi hành động đóng góp vào điểm Z của người dùng như thế nào. Chương trình hàng quý đầu tiên của họ bắt đầu vào khoảng Solana Breakpoint 2023 và kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2023, tập trung vào các nhà cung cấp phần thưởng. Tuy nhiên, quý thứ hai, bắt đầu vào ngày 10 tháng 1 năm nay, đã giới thiệu việc cung cấp phần thưởng điểm Z cho các nhà cung cấp, dựa trên phản hồi nhận được trong quý đầu tiên, ngay cả khi người dùng cảm thấy lệnh thị trường. Áp lực tích lũy điểm dẫn đến trượt giá trên thị trường Zeta. Ngoài ra, các vấn đề về thanh khoản thắt chặt nảy sinh do sự phát triển nhanh chóng của giao thức, dẫn đến quyết định khuyến khích thanh khoản của nhà tạo lập thị trường nhàn rỗi. Đáng chú ý, cách tiếp cận minh bạch này tạo điều kiện thuận lợi cho việc tích hợp phản hồi của người dùng để thúc đẩy phát triển chương trình.

Tuy nhiên, ở giai đoạn này, phương pháp chuyển đổi điểm Z thành tích phân vẫn chưa rõ ràng. Những gì chúng tôi biết là 10% tổng nguồn cung cấp mã thông báo sẽ được phân phối cho những người nắm giữ thể hiện cam kết lâu dài với giao thức, với một phần đáng kể dành riêng cho các nhà giao dịch hoạt động trên nền tảng Zeta. Sự phân bổ của các nhà giao dịch cá nhân sẽ được xác định bởi hai yếu tố chính: điểm Z và hiệu suất nhất quán lâu dài của họ với giao thức. Tác động của điểm Z đối với việc phân phối mã thông báo có thể có cách tiếp cận trực tiếp, gắn trực tiếp với giá trị điểm Z hoặc có thể áp dụng hệ thống phân cấp dựa trên ngưỡng điểm Z cụ thể hoặc có thể là sự kết hợp của cả hai cách tiếp cận. Mặc dù khía cạnh này đưa ra một số điểm mơ hồ trong hệ thống tính điểm, nhưng việc nhóm nhấn mạnh vào giao tiếp rộng rãi và minh bạch thể hiện nỗ lực phối hợp để quản lý kỳ vọng một cách hiệu quả.

Marginfi cũng cung cấp hướng dẫn rõ ràng về cách kiếm điểm. Tuy nhiên, các chi tiết như thời lượng của chương trình, tỷ lệ điểm được chuyển đổi thành mã thông báo và tỷ lệ mã thông báo airdrop được phân bổ cho người nắm giữ điểm vẫn chưa được tiết lộ. Nhóm Marginfi bảo vệ cách tiếp cận này, tuyên bố rằng việc cung cấp các tiêu chí chính xác cho các đợt airdrop và thông báo ảnh chụp nhanh trước sẽ có hại. Họ cho rằng sự minh bạch như vậy có thể thu hút nguồn vốn cơ hội và có thể làm suy yếu nỗ lực của những người ủng hộ ban đầu, những người thực sự đóng góp cho dự án. Marginfi công khai thừa nhận rằng một số khía cạnh nhất định trong chương trình điểm của họ được cố tình ẩn đi để đảm bảo người dùng tự nhiên không bị xâm phạm.

Kamino cung cấp lời giải thích toàn diện về cách người dùng kiếm được điểm và cũng có thể xem số dư điểm của họ tăng lên theo thời gian thực trong dApp, cải thiện trải nghiệm người dùng. Các điểm Kamino này sẽ được phân phối đồng thời với nhiều đợt airdrop token KMNO. Genesis Drop ban đầu dự kiến vào cuối Quý 1 hoặc đầu Quý 2 năm 2024, mặc dù thỏa thuận không đảm bảo rõ ràng về mốc thời gian này; nó phù hợp với mục tiêu của nhóm. Sau sự kiện Kamino Genesis, 50 triệu token KMNO sẽ được phân phối cho OG (trước điểm) theo cấp bậc. Phân bổ OG này chiếm 0,5% tổng nguồn cung, đóng góp tới 7,5% tổng phân bổ của cộng đồng Genesis.

Chương trình tích điểm của Parcl hoạt động theo mùa, mùa đầu tiên ra mắt vào ngày 15 tháng 12 năm 2023. Chương trình này khuyến khích các nhà giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản nhưng điều chỉnh tỷ giá một chút giữa quý 1 và quý 2, bắt đầu vào ngày 26 tháng 1. Mùa thứ ba bắt đầu vào ngày 2 tháng 3 và đây được cho là mùa cuối cùng trước TGE. Tuy nhiên, vào ngày 19 tháng 3, Parcl đã giới thiệu một bổ sung mới cho chương trình tích điểm: điểm vĩnh viễn. Hệ thống khuyến khích lâu dài này được thiết kế để thu hút và gắn kết các nhà cung cấp thanh khoản, nhà giao dịch và thành viên cộng đồng cốt lõi một cách bền vững. Điểm vĩnh viễn sẽ có hiệu lực sau khi kết thúc quý thứ ba và bao gồm việc phân bổ định kỳ các ưu đãi mạng lưới.

Drift gần đây đã triển khai chương trình tích điểm của mình, với số điểm đầu tiên được phân phối vào ngày 2 tháng 2, phản ánh hoạt động từ ngày 22 đến ngày 31 tháng 1. Chương trình bao gồm việc phân bổ điểm hàng tuần dựa trên sự tương tác của người dùng với giao thức trong tuần trước. Tuy nhiên, vẫn còn thiếu sự rõ ràng về các phương pháp được sử dụng để tính tích phân. Hai triệu điểm đã được phân bổ trong tuần đầu tiên, được phân bổ cho người dùng theo tỷ lệ. Việc phân bổ trong tương lai sẽ ưu tiên hoạt động giao dịch, đồng thời khen thưởng các hình thức tham gia khác. Drift cho biết việc tính điểm chính xác sẽ được công khai vào cuối chương trình nhằm tránh tình trạng thao túng hệ thống và đảm bảo tính công bằng. Chương trình dự kiến kéo dài tối đa ba tháng.

hành động khen thưởng

Các giao thức khác nhau có những khuyến khích khác nhau để các điểm hành động. Lấy Zeta làm ví dụ, nó không chỉ thưởng cho khối lượng giao dịch mà còn tính đến PnL. Điểm Z dựa trên khối lượng giao dịch được tính trực tiếp theo tỷ lệ, trong khi PnL được tính theo tỷ lệ, với hệ số nhân tùy thuộc vào xếp hạng hàng ngày của nhà giao dịch. Mặc dù chưa hoạt động nhưng tài liệu chỉ ra rằng các chiến dịch đang diễn ra cũng sẽ được công nhận, với việc tham gia hàng ngày, hàng tuần hoặc các khoảng thời gian cụ thể khác sẽ được tính đến.

Trong Marginfi, người dùng có thể tích lũy điểm bằng cách vay, cho vay hoặc giới thiệu người dùng mới. Tích lũy điểm được tính hàng ngày, nghĩa là hoạt động cho vay tăng lên sẽ mang lại thu nhập điểm cao hơn. Ngoài ra, thời hạn của khoản vay gắn liền với việc tích lũy điểm cao hơn. Để nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cho vay như một động lực chính dẫn đến sự thành công của hợp đồng cho vay, Marginfi chỉ định điểm cho vay cao hơn bốn lần so với hoạt động cho vay.

Hệ thống điểm của Kamino thực hiện các tỷ lệ và mức tăng khác nhau cho các loại tài sản và chiến lược khác nhau, bao gồm tài sản thế chấp, tài sản nợ, danh mục thế chấp và nợ, kho thanh khoản và các chiến lược tự động như đặt cược dài hạn và có đòn bẩy (Nhân). Các hoạt động như cho vay, đi vay hoặc cung cấp thanh khoản trong kho tiền thường sẽ kiếm được cho người dùng 1 điểm mỗi đô la mỗi ngày, trong khi các hành động cụ thể như cho vay tài sản cụ thể sẽ kiếm được nhiều điểm hơn. Ngoài ra, tất cả các vị trí được đảm nhiệm từ khi ra mắt Kamino vào tháng 8 năm 2022 đến khi ra mắt phiên bản beta Kamino Lend vào ngày 20 tháng 10 năm 2023 sẽ được thưởng gấp đôi số điểm mỗi ngày như một lời cảm ơn đến những người dùng sớm (trước khi hệ thống điểm được triển khai ).

Các nhà giao dịch Q1 của Parcl kiếm được một điểm mỗi ngày cho mỗi đô la lãi mở, trong khi các nhà cung cấp thanh khoản kiếm được 3 điểm cho mỗi đô la gửi vào nhóm. Quý thứ hai đã điều chỉnh tỷ lệ điểm thành 4 điểm mỗi đô la LP mỗi ngày và 2 điểm mỗi đô la tiền lãi mở mỗi ngày. Phần 2 cũng giới thiệu ảnh chụp nhanh nhất quán, mở khóa tăng điểm cho những nhà giao dịch Parcl, LP và chủ sở hữu HOA đủ điều kiện trung thành nhất (mức tăng trưởng cao nhất!). Phần ba hứa hẹn sẽ được công nhận nhiều hơn về tính nhất quán và hành vi trung thành. Parcl tăng điểm LP hàng ngày trên mỗi đô la lên 5 điểm và điểm lãi mở hàng ngày trên mỗi đô la lên 2,5 điểm. Ngoài ra, 50.000 điểm sẽ được trao cho mỗi lần giải quyết thành công của người dùng thành thạo về mặt kỹ thuật và cơ cấu khuyến mãi điểm mới cũng như các cấp độ khuyến mãi mới sẽ được áp dụng.

Mặc dù không có nhiều thông tin về hệ thống của Drift, nhưng đợt triển khai điểm đầu tiên đã thưởng cho các nhà giao dịch, nhà đầu tư MM và DLP vì hoạt động của họ trong khoảng thời gian từ ngày 22 đến ngày 31 tháng 1. Việc phát hành điểm trong tương lai sẽ thưởng cho các hoạt động khác. Điểm thưởng được trao khi giao dịch trên một số thị trường được chọn mỗi tuần. Ví dụ: tại thời điểm viết bài, tiền thưởng cho giao dịch tương lai vĩnh viễn và giao dịch giao ngay SOL là 5x và tiền thưởng cho giao dịch vĩnh viễn W là 2x.

Quan hệ đối tác

Một khía cạnh thú vị của các kế hoạch này là sự hợp tác giữa các giao thức, đặc biệt là với NFT.

Ở Zeta, việc tham gia các tuần hợp tác NFT hoặc các tuần thưởng dành riêng cho tài sản có thể tăng điểm Z của bạn lên tới 6 lần. Những người nắm giữ các bộ sưu tập NFT này có thể tận hưởng những lợi ích đặc biệt trong suốt mùa giải, tăng khả năng kiếm điểm Z của họ. Họ nhận được cNFT Z-Pass thông qua airdrop, khi bị phá hủy sẽ mang lại mức tăng gấp đôi cho điểm Z của họ trong 7 ngày. Ngoài ra, mỗi cộng đồng trong các bộ sưu tập này đều tổ chức "Tuần lễ cộng đồng" của riêng mình, trong đó những người nắm giữ sẽ nhận được điểm Z tăng gấp đôi. Zeta Cards tận dụng khả năng nén trên Solana để giới thiệu một chương trình khuyến khích đổi mới dành riêng cho hệ sinh thái Solana. Bộ sưu tập Z-Pass Phần 2 bao gồm 10.000 bộ, trong đó có 5 loại Zeta Explorer khác nhau, mỗi loại cung cấp nhiều cấp độ hiếm và buff khác nhau trên Z-Score Zeta Phần 2. Trong Phần 2, Zeta cũng hợp tác với ví Pyth và Backpack. Người dùng nắm giữ hơn 1.000 đô la sẽ được tăng 10% Z-Score, trong khi người dùng sử dụng Ba lô để kết nối với Zeta sẽ nhận được mức tăng tương tự.

Marginfi gần đây đã giới thiệu quan hệ đối tác như một phương tiện để kiếm hoặc tăng điểm, đáng chú ý là gần đây đã thêm phần thưởng 5% điểm cho người dùng ví Bagpack.

Tài liệu của Kamino gợi ý về khả năng cung cấp mức tăng cho các hoạt động bên ngoài nền tảng, chẳng hạn như các hoạt động được thực hiện trên các giao thức Solana khác hoặc tài sản được giữ trong ví của bạn, mặc dù chi tiết cụ thể chưa được tiết lộ.

Người dùng sử dụng ít nhất một HOA NFT trên nền tảng Parcl sẽ nhận được thêm điểm. Giữ một NFT sẽ tăng 20% điểm và mỗi NFT bổ sung sẽ tăng mức tăng thêm 5%.

Xã hội và khuyến nghị

Tương tác xã hội, bao gồm các hoạt động như tương tác trên phương tiện truyền thông xã hội và đưa ra khuyến nghị.

Gần đây, Zeta đã triển khai chương trình giới thiệu trong mùa thứ hai của chương trình tích điểm. Giờ đây, người dùng có thể phân phối các liên kết giới thiệu duy nhất của họ để kiếm 10% phí giao dịch từ những người giới thiệu và 10% điểm Z của họ. Người dùng được giới thiệu cũng được khuyến khích sử dụng liên kết giới thiệu vì nó vĩnh viễn tăng điểm Z của chính họ lên 10%.

Trong Marginfi, người dùng giới thiệu có thể nhận được 10% số điểm mà người dùng được đề xuất kiếm được. Ngoài ra, người dùng được giới thiệu sẽ nhận được 10% trong số 10% số tiền kiếm được từ những người dùng khác mà họ đề xuất. Điều này sẽ xếp tầng xuống cây đề xuất khi ngày càng có nhiều người dùng tiếp tục giới thiệu những người dùng khác.

Kamino đã nói rằng một chương trình giới thiệu sẽ sớm được triển khai.

Parcl gần đây đã triển khai chương trình giới thiệu của mình để bổ sung cho hệ thống tính điểm. Bằng cách mời người khác, bạn kiếm được 10% số điểm tích lũy của mỗi người dùng được giới thiệu. Ngoài ra, người dùng được đề xuất sẽ nhận được điểm tăng vĩnh viễn 5%.

Mặc dù Drift đã duy trì chương trình giới thiệu lâu dài nhưng nó dường như tách biệt với chương trình tích điểm. Người giới thiệu sẽ nhận được 15% phí mà người dùng họ giới thiệu đến Drift, trong khi người dùng được giới thiệu sẽ được giảm 5% phí của họ.

Các biện pháp chống giao dịch giả mạo và tấn công Sybil

Mặc dù tất cả các giao thức đều thừa nhận tầm quan trọng của việc giải quyết các giao dịch giả mạo và các cuộc tấn công Sybil nhưng vẫn chưa có sự rõ ràng về các biện pháp cụ thể sẽ được thực hiện.

Kamino áp đặt một số hạn chế đối với hoạt động airdrop, bao gồm giới hạn số điểm kiếm được trên cả tài sản thế chấp và bên nợ đối với các vị trí chỉ bao gồm LST và đối với các vị trí chỉ bao gồm stablecoin ở cả hai bên.

Parcl nghiêm cấm việc tự giới thiệu và nhấn mạnh rằng điểm kiếm được từ các hoạt động bị cấm đó có thể bị thu hồi. Ngoài ra, Parcl còn cung cấp quy trình Discord cho những người dùng muốn tự nguyện tiết lộ các đề xuất của bản thân, từ đó giảm thiểu rủi ro bị phạt.

Ảnh hưởng

Khi đánh giá tác động của chương trình điểm đối với các số liệu giao thức, phải tiến hành phân tích theo ngữ cảnh trong thị trường rộng lớn hơn để loại trừ tác động của các xu hướng bên ngoài. Thị trường đã có xu hướng tăng trong vài tháng, thu hút sự tham gia của người dùng, khối lượng giao dịch và TVL ngày càng tăng. Đáng chú ý, hệ sinh thái Solana đã có sự tăng trưởng đáng kể trong giai đoạn này.

Airdrop Jito cũng góp phần làm tăng số liệu của Solana, làm nổi bật lợi nhuận của việc theo đuổi airdrop. Airdrop được công bố vào ngày 25 tháng 11 năm 2023 và thời điểm yêu cầu airdrop mở vào ngày 7 tháng 12 năm 2023. Người dùng nắm giữ ít nhất 100 điểm sẽ nhận được 80 triệu mã thông báo JTO. Theo sau TGE của Jito, số lượng địa chỉ hoạt động trên Solana đã tăng hơn gấp đôi trong hai tuần tiếp theo, từ khoảng 413.000 vào ngày 7 tháng 12 lên khoảng 981.000 vào ngày 21 tháng 12.

Trong bối cảnh rộng hơn, cả năm giao thức đều được hưởng lợi từ sự chú ý ngày càng tăng, dẫn đến TVL tăng đáng kể. Tuy nhiên, chúng ta có thể thấy sự khác biệt gì?

TVL của Zeta ban đầu tăng dần, bắt đầu ở mức gần 1 triệu USD vào đầu tháng 10, tăng lên 2,8 triệu USD vào đầu tháng 11 và đạt 6,5 triệu USD vào ngày 7 tháng 12. TVL sau đó tăng vọt, tăng gấp đôi trong vòng chưa đầy một tuần để đạt 13 triệu USD vào ngày 13 tháng 12. Tiếp theo là một đợt tăng trưởng bứt phá khác, với TVL tăng vọt 100% lên 133 triệu USD vào ngày 31 tháng 12. Vào đầu năm sau, TVL vẫn tương đối ổn định, từ 13 đến 14 triệu USD. Theo đó, khối lượng giao dịch tăng vọt trong quá trình tăng trưởng nhanh chóng của TVL. Sự gia tăng đột biến sau ngày 7 tháng 12 có thể là do JTO ra mắt thị trường. Tại thời điểm này, Zeta đã triển khai chương trình điểm quý đầu tiên, định vị mình để thu hút người dùng đang tìm kiếm cơ hội tương tự trong hệ sinh thái Solana. Nhìn chung, TVL đã tăng khoảng 417% trong đợt tăng này, từ khoảng 3 triệu USD lên khoảng 15,5 triệu USD. Điều thú vị là TVL đã tăng đột biến đáng kể vào ngày 20 tháng 3, rất có thể là do hệ thống đề xuất được áp dụng vào ngày hôm đó.

Quỹ đạo của Drift cũng theo một mô hình tương tự. Vào ngày 26 tháng 12, TVL của Drift đạt đỉnh 13,58 tỷ USD, tăng ấn tượng 517% so với TVL trước tháng 11 là khoảng 22 triệu USD. Điều thú vị là, bất chấp sự phát triển nhanh chóng của TVL, việc ra mắt airdrop Jito dường như không có tác động đáng kể. Điều đáng chú ý là chương trình tích điểm của Drift chỉ bắt đầu vào cuối tháng 1, cho thấy rằng đợt tăng giá trước đó là do việc mở rộng giao thức hữu cơ, hoạt động thị trường tăng cao, đặc biệt là ở Solana và dự đoán về các điểm trong tương lai. Đầu tháng 2 đã khơi dậy một làn sóng quan tâm mới, với khối lượng giao dịch trên nền tảng này tăng vọt. Khối lượng giao dịch phái sinh tăng từ 132 triệu USD vào ngày 2 tháng 2 lên 388 triệu USD vào ngày 14 tháng 2, tăng hơn gấp ba lần trong hai tuần. Sau đó, TVL và khối lượng giao dịch tiếp tục tăng đều đặn. Mặc dù Drift không có hướng dẫn rõ ràng về cách hoạt động của người dùng đóng góp vào việc tích lũy điểm của họ, nhưng người dùng hiện đang thấy lượng phân bổ của họ tăng lên mỗi tuần và chương trình dự kiến sẽ kết thúc muộn nhất vào tháng 4.

Marginfi đã trải qua mô hình tăng trưởng TVL tương tự nhưng ở mức độ thấp hơn so với Drift. Tiền gửi của người dùng vào nền tảng bắt đầu trước tháng 11, khiến TVL tăng từ khoảng 25 triệu đô la vào đầu tháng 10 lên khoảng 55 triệu đô la vào ngày 1 tháng 11. Giống như Drift, ngày 26 tháng 12 là TVL cao nhất đối với Marginfi, đạt 430,7 triệu USD - mức tăng ấn tượng 683% kể từ tháng 11. Trong trường hợp này, mặc dù chúng tôi muốn tách biệt tác động của chương trình tích điểm, nhưng điều quan trọng là phải thừa nhận khả năng thu hút sự chú ý của Marginfi rất thành thạo. Nền tảng này đã nhanh chóng mở tiền gửi cho các token mới, chẳng hạn như JTO, được niêm yết vào ngày ra mắt. Sau khi TVL tạm dừng trong tháng 1, tiền gửi bắt đầu tích lũy trở lại từ ngày 26 tháng 1. Đáng chú ý, Marginfi đã triển khai chương trình tích điểm của mình vào tháng 7 năm 2023. Đây là bằng chứng mạnh mẽ cho thấy chỉ riêng điểm không thu hút được sự chú ý; thay vào đó, một hệ sinh thái phát triển mạnh, sự chú ý của thị trường và sự phù hợp với thị trường sản phẩm mới là chất xúc tác thực sự cho sự thành công của nó.

Mức tăng trưởng TVL của Kamino cũng tương tự, mặc dù bắt đầu muộn hơn. Vào đầu tháng 11, nền tảng này chỉ có khoảng 12 triệu USD, con số dần tăng lên 48 triệu USD vào ngày 7 tháng 12, ngày diễn ra đợt airdrop JTO. Sự kiện này dường như đã đẩy nhanh tốc độ gửi tiền, khiến TVL cũng đạt đỉnh vào ngày 26 tháng 12 với 248 triệu USD. Con số này thể hiện mức tăng khoảng 1.967% kể từ ngày 1 tháng 11. Sau một tháng tương đối ổn định, TVL bắt đầu tăng trưởng trở lại vào cuối tháng 1, có thể cũng bị ảnh hưởng bởi việc công bố chương trình tích điểm và hiện có khoảng 430 triệu USD trên nền tảng này. Trên thực tế, Kamino đã không công bố chương trình tích điểm của họ cho đến ngày 19 tháng 1 và mặc dù nền tảng này đã tăng trưởng đáng kể kể từ đó, nhưng dường như nó vẫn có tác động tích cực, với mức tăng 73% kể từ mức cao nhất địa phương vào ngày 26 tháng 12. Trong khi mức độ phổ biến liên tục của tháng 2 là rất ấn tượng thì hiệu suất của tháng 3 thậm chí còn tốt hơn. Đặc biệt vào ngày 6 tháng 3, TVL của Drift đạt xấp xỉ 527 triệu USD và vào ngày 8 tháng 3, giá trị này đã tăng lên 692 triệu USD, TVL tăng 31% chỉ sau 2 ngày. Điều này có thể là do thông báo từ X rằng bản tóm tắt quý đầu tiên sẽ diễn ra vào ngày 31 tháng 1. Đây thực sự không phải là tin tức vì như đã đề cập ở trên, Kamino luôn nói rằng Q1 sẽ kéo dài 3 tháng và đạt đỉnh điểm vào thời điểm airdrop. Tuy nhiên, điều này rõ ràng là một lời nhắc nhở cho những người chưa thử nền tảng này. Điều này đã tạo ra một số sự chú ý và thảo luận về X trong vài ngày tới, đồng thời thúc đẩy nhóm đưa ra nhiều thông báo hơn về cơ chế airdrop và điểm, những người mới tham gia trò chơi thú vị hơn nữa. Điều này cuối cùng đã mang lại con số ấn tượng là 1,2 tỷ USD TVL tính đến ngày 18 tháng 3.

Parcl là một dự án độc đáo cung cấp các giao dịch giá bất động sản cho người dùng. Dường như có lỗi trong mô tả TVL của DefiLlama, khiến một số tuần không được tính toán chính xác. Tuy nhiên, khi xem xét khối lượng giao dịch danh nghĩa của Parcl bên dưới, có thể thấy rõ dự án có thể hưởng lợi như thế nào từ động lực tăng trưởng tương tự được quan sát thấy trong các giao thức khác được đề cập ở đây. Mặc dù người dùng đã kiếm được điểm cho hoạt động của họ nhưng việc triển khai toàn bộ điểm được thông báo sẽ có hiệu lực từ ngày 15 tháng 12. Kể từ đó, khối lượng giao dịch đã tăng đều đặn, với những biến động đáng kể trong hoạt động. Đặc biệt đáng chú ý là sự gia tăng đột biến từ 6,6 triệu USD vào ngày 25 tháng 2 lên 31,5 triệu USD vào ngày hôm sau, trùng hợp với thông báo của Aevo về hợp đồng tương lai bán trước PARCL.

Bài học chính

Nhiều giao thức hiện đang thảo luận về quan hệ đối tác với các dự án khác và mặc dù các lượt giới thiệu dự kiến sẽ đóng góp vào điểm trong tương lai nhưng hiện vẫn thiếu thông tin chi tiết cụ thể. Tuy nhiên, xu hướng này dự kiến sẽ có tác động tích cực đến không gian, vì người dùng nhận ra lợi ích của việc tương tác với nhiều dự án trong hệ sinh thái.

Hầu hết các chương trình hoạt động theo chu kỳ theo mùa, sử dụng mỗi mùa như một cơ hội để học hỏi và thích nghi. Ví dụ: Kamino đã phác thảo rằng mỗi mùa sẽ có thời lượng khác nhau, cơ chế mới, lịch trình phát sóng duy nhất và phân bổ khác nhau. Zeta đã điều chỉnh thành công cách tiếp cận của mình để đáp ứng nhu cầu thanh khoản ngày càng tăng. Tính linh hoạt là rất quan trọng đối với các dự án, vì các điểm có thể ảnh hưởng không thể đoán trước đến số liệu của giao thức hoặc gây ra sự tăng trưởng đột ngột.

Một quan sát thú vị là tình hình thị trường dường như quan trọng hơn chính chương trình điểm. Ví dụ: mặc dù Drift và Marginfi tung ra chương trình tính điểm của họ vào những thời điểm khác nhau nhưng biểu đồ TVL của họ gần như giống hệt nhau. Mặc dù Drift không cung cấp mô tả về cách kiếm điểm, trong khi Marginfi thì có, sự khác biệt dường như không ảnh hưởng nhiều đến TVL. Tuy nhiên, sự hiện diện tích cực của chương trình điểm cũng như các nỗ lực tiếp thị như airdrop hàng tuần vẫn có liên quan, bằng chứng là khối lượng giao dịch của Drift đã tăng lên sau thông báo ban đầu.

Ngay cả đối với một dự án như Parcl, nơi mà sự phù hợp với thị trường sản phẩm ít rõ ràng hơn, mã thông báo được mong đợi có thể tăng đáng kể số liệu và thúc đẩy việc áp dụng. Tác động tích cực của việc giới thiệu là rất đáng chú ý, thể hiện qua sự gia tăng TVL của Zeta sau khi cơ chế này được áp dụng.

Khi chương trình điểm kết thúc, giao thức đã trở nên sẵn sàng hơn để nói chuyện công khai về kế hoạch thu hút người dùng hơn nữa. Parcl đã giới thiệu điểm vĩnh viễn, trong khi Kamino đang chuẩn bị cho mùa giải sắp tới, đưa ra các chiến lược phù hợp để thu hút người dùng.

Nhìn chung, hầu hết các dự án dường như đều đồng ý ưu tiên sự rõ ràng và minh bạch trong khi vẫn duy trì tính linh hoạt. Tiếp thị hiệu quả cũng đóng một vai trò quan trọng trong sự thành công của dự án. Tuy nhiên, việc chỉ quy những cải tiến về số liệu cho các cơ chế mới trong hệ thống tính điểm có thể là một thách thức vì những cải tiến này thường bị ảnh hưởng bởi các nỗ lực tiếp thị nhằm mục đích truyền bá nhận thức.