Ba quỹ ETF Bitcoin/Ethereum của Hồng Kông đã được phê duyệt. Nó sẽ có tác động đáng kể gì đến các nhà đầu tư?

Nguồn gốc: nhóm Xiao Sa

Vào ngày 15 tháng 4 năm 2024, ba công ty quỹ đã thông báo qua mạng xã hội rằng họ đã được chấp thuận phát hành các sản phẩm tài chính ETF có thể đầu tư vào Bitcoin giao ngay và Ethereum giao ngay. Ngay khi tin tức này được đưa ra, nó ngay lập tức gây ra phản ứng trên thị trường vốn toàn cầu. Là châu Á, Hồng Kông đã tiến xa nhất và nhanh nhất trong hoạt động vốn tài chính tài sản tiền điện tử. thị trường tăng giá.

Hôm nay, nhóm của Chị Sa sẽ phân tích chính sách mã hóa của Hồng Kông dựa trên tầm quan trọng của việc phát hành trực tuyến các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum ở Hồng Kông đối với các nhà đầu tư, sau đó giúp mọi người đưa ra những đánh giá hợp lý hơn.

1. Bối cảnh phê duyệt Bitcoin/Ethereum ETF của Hồng Kông

Cách đây không lâu, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã phê duyệt hơn chục quỹ ETF Bitcoin giao ngay trong một lần, điều này đã trở thành một cột mốc quan trọng trong thị trường tài sản tiền điện tử. Giờ đây, Hồng Kông, với tư cách là quốc gia tiên phong về tài sản tiền điện tử ở châu Á, cũng đã đạt được điều đó. các sản phẩm ETF tài sản tiền điện tử đã được phê duyệt (bao gồm Bitcoin và Việc phát hành Ethereum không chỉ mang đến cho các nhà đầu tư nhiều sự lựa chọn hơn mà còn mang đến cơ hội hội nhập sâu hơn vào thị trường vốn truyền thống và thế giới tiền điện tử.

Đối với công dân Hồng Kông, Bitcoin/Ethereum ETF Hồng Kông có nghĩa là cư dân địa phương có thể trực tiếp sử dụng tài khoản chứng khoán của họ để mua Bitcoin và Ethereum giao ngay mà không cần mở tài khoản tại sàn giao dịch tài sản tiền điện tử.

(1) Thông tin rõ ràng đã được tiết lộ trước khi phát hành ETF giao ngay tài sản tiền điện tử Hồng Kông

Trên thực tế, SFC Hồng Kông đã cung cấp thông tin rõ ràng về quỹ ETF tài sản tiền điện tử ngay từ nửa năm trước. Vào ngày 22 tháng 12 năm 2023, SFC đã ban hành "Thông tư về các quỹ được phép đầu tư vào tài sản ảo của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông" và "Thông tư chung về các hoạt động trung gian liên quan đến tài sản ảo". Thông tư Liên quan đến các thông số kỹ thuật liên quan đến việc phát hành và quản lý các sản phẩm quỹ đại chúng có tài sản ảo chiếm hơn 10%, cũng có các yêu cầu về đăng ký, mua lại, lưu ký và định giá tài sản tiền điện tử. "Thông tư về Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông cho phép các quỹ đầu tư vào tài sản ảo" cũng nêu rõ rằng Hồng Kông có thể phê duyệt ETF giao ngay cho các tài sản tiền điện tử chính thống như Bitcoin và Ethereum, tại thời điểm đó người dùng có thể chọn sử dụng tiền mặt hoặc tài sản tiền điện tử để đăng ký và mua lại.

Do đó, những người bạn quen thuộc với xu hướng quản lý tài sản tiền điện tử của Hồng Kông thực sự không ngạc nhiên trước việc Hồng Kông chấp thuận các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum. Về việc lựa chọn sàn giao dịch tài sản tiền điện tử, theo các nguồn tin công khai, hai trong số các quỹ được phê duyệt đã chọn OSL, trong khi quỹ còn lại chọn làm việc với HashKey. Có thể thấy rằng OSL và HashKey đã được phê duyệt để cho phép khách hàng bán lẻ giao dịch. những lợi thế to lớn của các nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử được cấp phép đã bắt đầu bộc lộ. Điều đáng nói là HashKey Capital Limited ("HashKey Capital"), một tổ chức đầu tư tài sản tiền điện tử trực thuộc HashKey, gần đây đã nhận được giấy phép nâng cấp số 9 của SFC. Nó đã được miễn các nhà đầu tư chuyên nghiệp và có thể cung cấp nó cho phạm vi rộng hơn. của người dùng.

(2) Sự khác biệt giữa các quỹ ETF giao ngay tài sản tiền điện tử của Hồng Kông và Hoa Kỳ là gì?

Nhóm của Chị Sa tin rằng sự khác biệt chính giữa quỹ ETF giao ngay tài sản tiền điện tử ở Hồng Kông của đất nước tôi và Hoa Kỳ là hai điểm sau:

1. Tài sản cơ bản khác nhau

Phạm vi của các quỹ ETF tài sản tiền điện tử được SFC phê duyệt ở Hồng Kông lớn hơn ở Hoa Kỳ. Nó không chỉ bao gồm giao dịch các quỹ ETF giao ngay Bitcoin mà còn bao gồm cả giao dịch các quỹ ETF giao ngay Ethereum. Trong số hơn mười quỹ ETF giao ngay tài sản tiền điện tử được Hoa Kỳ phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, chỉ có Bitcoin là một tài sản tiền điện tử duy nhất. Hiện tại không có tin tức nào về việc phê duyệt các quỹ ETF tài sản tiền điện tử khác. Trong các bài viết phân tích trước đây, nhóm Sajie đã giải thích rằng các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ luôn duy trì thái độ thận trọng đối với tài sản tiền điện tử.

Nhóm Sajie tin rằng việc phê duyệt đồng thời các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum là một bước tiến vượt bậc đối với các cơ quan quản lý Hồng Kông. Đây không chỉ là một sáng kiến tiên phong mà còn là sự khích lệ lớn đối với ngành công nghiệp Web3 và thế giới tài sản tiền điện tử.

2. Phương thức áp dụng và quy đổi khác nhau

Về phương thức mua lại, các quỹ ETF ở Hồng Kông không chỉ có thể sử dụng tiền mặt để mua lại mà còn có thể sử dụng tài sản tiền điện tử để mua lại trực tiếp. Nói một cách đơn giản, bạn có thể trực tiếp sử dụng Bitcoin hoặc Ethereum để mua trực tiếp tài sản SEF. Động thái này rõ ràng mang tính "Web3" hơn so với các quỹ ETF của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, nhóm Sajie nhắc nhở rằng ở cấp độ hoạt động cụ thể, việc sử dụng tài sản tiền điện tử để đăng ký và mua lại các sản phẩm ETF chắc chắn sẽ phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn, đặc biệt đối với việc áp dụng và mua lại số lượng lớn tài sản tiền điện tử, KYC nghiêm ngặt của cơ quan tài chính Hồng Kông. các tổ chức cần phải tuân theo.

2. ETF tài sản tiền điện tử Hồng Kông có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư?

Nhóm của Chị Sa sẽ giới thiệu ngắn gọn cho bạn chủ yếu dựa trên những ưu điểm và nhược điểm của quỹ ETF tài sản tiền điện tử ở Hồng Kông.

(1) Ưu điểm của quỹ ETF tài sản tiền điện tử Hồng Kông

Ngưỡng đầu tư công nghệ thấp. Các quỹ ETF giao ngay tài sản tiền điện tử ở Hồng Kông có thể được giao dịch trực tiếp trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông theo cách tương tự như giao dịch chứng khoán truyền thống mà không cần đăng ký và KYC phức tạp hơn trên các nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử lớn ở Hồng Kông. Động thái này đã hạ thấp đáng kể ngưỡng kỹ thuật đối với giao dịch tài sản tiền điện tử. Đồng thời, do vấn đề về khối lượng vốn, các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống có tính thanh khoản cao hơn hầu hết các nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử hiện có và các biện pháp quản lý liên quan cũng hoàn thiện hơn.

2. Tính bảo mật của tài sản mã hóa tương đối cao hơn. Nói một cách đơn giản, việc mua các quỹ ETF giao ngay tài sản tiền điện tử không yêu cầu nắm giữ và lưu trữ thực tế Bitcoin, Ethereum và các tài sản khác. Các nhà đầu tư không còn phải lo lắng về việc mất khóa riêng tiền điện tử được lưu trữ của họ (một khách hàng do nhóm của Chị Sa phục vụ đã có). trường hợp một số lượng lớn khóa riêng Bitcoin bị mất do lưu trữ không đúng cách).

3. Lợi ích về thuế. Từ mức độ thực tế hơn, đầu tư vào các quỹ ETF giao ngay tài sản tiền điện tử cũng có thể nhận được một số lợi ích về thuế nhất định trong một số trường hợp nhất định. Cụ thể, tương đối chắc chắn rằng bản chất pháp lý của tài sản tiền điện tử giao ngay là “chứng khoán”, nhưng các khu vực pháp lý khác (đặc biệt là các khu vực pháp lý đã bắt đầu hoặc đang có kế hoạch bắt đầu đánh thuế tài sản tiền điện tử) đã phân loại Bitcoin và Ethereum là “chứng khoán, chẳng hạn như tiền điện tử”. Bitcoin được coi là “tài sản”. Khi Hồng Kông đồng ý mua trực tiếp các quỹ ETF tài sản tiền điện tử giao ngay bằng tiền điện tử, có thể tránh được thuế tài sản cao bằng cách đổi tài sản tiền điện tử lấy ETF giao ngay. Ngoài ra, giả sử thị trường tăng giá của tài sản tiền điện tử cơ bản có thể tiếp tục trong thời gian dài hơn, họ cũng sẽ có thể được hưởng các chính sách ưu đãi thuế thấp ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau nhằm khuyến khích nắm giữ chứng khoán lâu dài.

(2) Những điểm cần lưu ý về ETF giao ngay tài sản tiền điện tử

1. ETF giao ngay tài sản tiền điện tử không thể tránh được rủi ro đầu tư của chính tài sản tiền điện tử đó. Các nhà đầu tư cần hiểu rằng ETF giao ngay tài sản tiền điện tử chỉ là một công cụ đầu tư và không thể tách biệt rủi ro đầu tư của chính tài sản tiền điện tử. Tất nhiên, bản thân các quỹ ETF tài sản tiền điện tử là danh mục đầu tư và nhiều mục tiêu đầu tư có thể làm giảm rủi ro của tài sản tiền điện tử, nhưng rủi ro luôn hiện hữu.

2. Chênh lệch thời gian đầu tư. ETF tài sản tiền điện tử không phải là một tài sản tiền điện tử mà là một khoản đầu tư biến động linh hoạt bằng cách theo dõi và neo giá của tài sản tiền điện tử cơ bản. Sau đó, có nguy cơ trễ thời gian đầu tư. Nói cách khác, nếu bản thân quỹ ETF tài sản tiền điện tử không thể cố định giá tài sản tiền điện tử một cách kịp thời thì rất có thể quỹ ETF và tài sản tiền điện tử sẽ tạm thời bị tạm dừng. tách rời, khiến các nhà đầu tư rơi vào “vòng tròn tiền tệ” “Một ngày trên trái đất, một năm trên trái đất” đo lường cơ hội đầu tư vào hệ sinh thái mã hóa.

3. Viết ở cuối

Nói tóm lại, việc phê duyệt ETF là một sự kiện lịch sử đối với thị trường tài sản tiền điện tử của Hồng Kông. Điều đó có nghĩa là Hồng Kông đã thực hiện một cách hiệu quả cam kết “nắm bắt tài sản tiền điện tử” và đã tiến thêm một bước nữa để trở thành trung tâm tài chính tài sản tiền điện tử; đối với đầu tư Đối với các nhà đầu tư, ETF đã hạ thấp ngưỡng kỹ thuật để các nhà đầu tư Hồng Kông đầu tư vào tài sản tiền điện tử. Phương thức đầu tư này với tính bảo mật cao hơn và lợi ích về thuế lớn hơn cũng phù hợp hơn với lợi ích của các nhà đầu tư có liên quan về lâu dài trong khi đối với truyền thống; Về thị trường vốn, vào thời điểm phát triển kinh tế nước tôi đang gặp nhiều áp lực, lợi thế của tài sản tiền điện tử, một sản phẩm đầu tư mới nổi, đủ để thu hút một số quỹ ủng hộ nó.

Hiện tại, miễn là tiền ở Hồng Kông, bạn có thể trực tiếp mua ETF giao ngay tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, do các quy định pháp lý, các công ty chứng khoán Trung Quốc vẫn chưa thể truy cập trực tiếp vào sản phẩm này. Mặc dù không có hướng dẫn quy định rõ ràng, nhưng dựa trên các chính sách trước đây của Hồng Kông, người dân ở đất liền ở đất nước tôi vẫn có thể không thể mua hàng trực tiếp. Tất nhiên, việc phê duyệt quỹ ETF này chỉ là bước khởi đầu cho sản phẩm quan trọng này. Chúng ta hãy chờ xem sự phát triển tiếp theo của nó sẽ diễn ra như thế nào trong tương lai.