Báo cáo lương tiền điện tử năm 2023: Cái nhìn đầy đủ về tiền lương, vốn chủ sở hữu và mã thông báo
Tác giả gốc: Zackary Skelly, Chris Ahsing
Biên soạn gốc: Frank, Tin tức tầm nhìn xa
Ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng nhưng dữ liệu về lương của ngành rất khan hiếm, đặc biệt là dữ liệu phân tích toàn diện, có thể trở thành trở ngại chính cho các công ty khởi nghiệp về tiền điện tử đang tìm kiếm sự tăng trưởng chiến lược. .. Chỗ trống này.
Nói tóm lại, báo cáo này sẽ cung cấp một bộ dữ liệu chi tiết hơn liên quan đến tiền thưởng bằng tiền điện tử, hy vọng theo cách dễ hiểu và hữu ích cho bất kỳ ai đang thiết lập, đàm phán hoặc cố gắng tìm hiểu tiền lương (cho dù đó là nhóm tuyển dụng, ứng viên). , hoặc người quan sát ngành ) là một cách hữu ích để cung cấp bức tranh rõ ràng về xu hướng tiền lương trong ngành tiền điện tử.
Hồ sơ thông tin nhân khẩu học
Phân tích trong báo cáo này dựa trên cuộc khảo sát với 49 công ty trong danh mục đầu tư vào năm 2023 và dựa trên dữ liệu có sẵn để phản ánh xu hướng chung. Mặc dù nghiên cứu sâu hơn về dữ liệu với quy mô mẫu lớn hơn sẽ giúp xác nhận những xu hướng này, nhưng chúng tôi khuyên bạn nên trả lời tỷ lệ và các điểm sau để giải thích kết quả khảo sát:
Vai trò: Kỹ thuật mã hóa đề cập đến các kỹ sư tập trung vào phát triển giao thức hoặc chuỗi khối, Tiếp thị bao gồm bán hàng, tiếp thị và phát triển kinh doanh và thù lao phản ánh tổng doanh thu mục tiêu bao gồm cả hoa hồng;
Phương pháp báo cáo: Chúng tôi yêu cầu các công ty chọn các khoảng lương đặt trước trong số các nhân viên ở các cấp độ thâm niên khác nhau để chúng tôi báo cáo các khoảng lương tối thiểu và tối đa trung bình. Tuy nhiên, đối với khoản thù lao của người sáng lập, chúng tôi sử dụng giá trị trung bình dựa trên các phản hồi miễn phí trong cuộc khảo sát;
Cổ phần của người sáng lập: Phần thù lao của người sáng lập chủ yếu dựa trên tỷ lệ vốn sở hữu/mã thông báo sở hữu và không có sự phân biệt giữa hai phần này;
Định nghĩa “Quốc tế”: “Quốc tế” dùng để chỉ các công ty không có trụ sở tại Hoa Kỳ.
Định nghĩa phi truyền thống: Các công ty tài trợ phi truyền thống đã tiến hành bán mã thông báo công khai hoặc là DAO;
Làm tròn: Một số số (chẳng hạn như thông tin nhân khẩu học) có thể có các lỗi rất nhỏ do làm tròn;
Phạm vi lương, vốn chủ sở hữu và tiền thưởng mã thông báo
Dưới đây là các mức lương, vốn chủ sở hữu và thù lao mã thông báo cho các vai trò nhân viên khác nhau, được chia theo các công ty Hoa Kỳ và quốc tế: Kỹ sư phần mềm, Kỹ sư tiền điện tử, Giám đốc sản phẩm, Nhà thiết kế sản phẩm và Nhà tiếp thị.
Ở Hoa Kỳ, mức lương cao hơn cho hầu hết các vị trí và cấp độ thâm niên so với các công ty quốc tế. Trung bình, các công ty Hoa Kỳ có mức bồi thường cao hơn khoảng 13% và các chương trình thưởng vốn cổ phần và mã thông báo cao hơn khoảng 30%.
Một số dữ liệu thú vị và ngoại lệ:
Kế hoạch vốn sở hữu và mã thông báo dành cho các nhà thiết kế sản phẩm tại các công ty quốc tế gần với số liệu của Hoa Kỳ hơn so với các vị trí khác;
Các vị trí quản lý sản phẩm tại các công ty quốc tế là vị trí duy nhất trong số tất cả các vị trí có mức thù lao vốn chủ sở hữu cao hơn đáng kể trong toàn bộ hệ thống phân cấp;
Mức lương và vốn chủ sở hữu ở cấp điều hành/giám đốc trong bộ phận tiếp thị của các công ty quốc tế cao hơn các vị trí tương tự ở các công ty Hoa Kỳ;
Nhận xét về độ bền và độ tin cậy:
Quan sát về lương thưởng: Dữ liệu cho thấy lương thưởng theo vai trò và cấp độ thâm niên nhìn chung là đáng tin cậy, đặc biệt khi so sánh thị trường Hoa Kỳ và quốc tế;
Quan sát về vốn chủ sở hữu và mã thông báo: Tại Hoa Kỳ, dữ liệu về vốn chủ sở hữu tương đối đáng tin cậy và dữ liệu về thù lao mã thông báo có thể đáng tin cậy hơn, đặc biệt đối với dữ liệu quốc tế và mức độ thâm niên thấp hơn;
Bồi thường cho người sáng lập
Đúng như dự kiến, mức thù lao của người sáng lập tăng lên và tỷ lệ nắm giữ vốn cổ phần/token giảm khi công ty huy động được nhiều vốn hơn, có thể là do cổ phần bị pha loãng.Hầu hết những người sáng lập đều báo cáo rằng mức lương của họ thấp hơn mức trung bình trước vòng Series B.
Việc thiếu dữ liệu quốc tế về các giai đoạn hạt giống, Series B và Series C khiến việc so sánh những người sáng lập các công ty Hoa Kỳ và quốc tế trở nên khó khăn. Tuy nhiên, điều thú vị là,Khi so sánh giai đoạn Hạt giống và Vòng Series A, mức thù lao của người sáng lập Hoa Kỳ thường cao hơn một chút, nhưng quyền sở hữu vốn cổ phần cao hơn đáng kể, đặc biệt là ở giai đoạn Hạt giống.
Điều chỉnh chi phí sinh hoạt và phương pháp luận
Hầu hết các công ty không điều chỉnh lương dựa trên chi phí sinh hoạt (COL).
Trong số các công ty thực hiện điều chỉnh, chúng tôi thấy có hai cách tiếp cận phổ biến:
Điều chỉnh dựa trên giá thị trường địa phương (một phương pháp rất phổ biến);
Hoặc điều chỉnh trong khuôn khổ địa lý có thứ bậc. Với cách tiếp cận này, trước tiên các công ty lấy mức lương chuẩn từ một vị trí cụ thể (thường là khu vực rất cạnh tranh) và sau đó áp dụng tỷ lệ phần trăm trong đề nghị của mỗi cá nhân dựa trên các cấp độ địa lý (đôi khi được xác định bằng cách sử dụng bán kính từ các khu vực đô thị lớn) nhằm cân bằng công bằng trả lương nội bộ với khả năng cạnh tranh bên ngoài giữa các khu vực địa lý;
Các công ty không điều chỉnh lương thưởng dựa trên chi phí sinh hoạt, thường cho rằng lương thưởng của họ gắn chặt với giá trị mà ai đó tạo ra cho công ty, bất kể vị trí của họ, sẽ tiếp tục duy trì lợi thế cạnh tranh khi nói đến tốc độ tuyển dụng và thu hút hàng đầu. tài năng. Phải nói rằng, chúng tôi luôn khuyến khích các công ty cân nhắc cách bền vững nhất để xây dựng một đội ngũ có hiệu suất cao trong phạm vi ngân sách của họ.
Nhóm cũng có thể quyết định không thực hiện điều chỉnh chi phí sinh hoạt do sự công bằng của sức mua tổng thể ở các nơi khác nhau trên thế giới.Không phải ai sống ở khu vực có chi phí sinh hoạt cao cũng có thể từ bỏ cuộc sống của mình và chuyển đến một nơi rẻ hơn để tận dụng sự chênh lệch chi phí. Hãy đến những lợi ích.
Chúng tôi cho rằng chúng ta sẽ thấy nhiều tình huống ở mức trung bình hơn trong tương lai, trong đó một số công ty chuyển từ điều chỉnh chi phí sinh hoạt sang chi phí lao động mà bạn có thể nghĩ như thế này:
Chi phí sinh hoạt: Chúng tôi sẽ điều chỉnh mức lương của bạn dựa trên tỷ giá thị trường địa phương trong khu vực của bạn;
Chi phí nhân công: “Chúng tôi sẽ điều chỉnh mức lương của bạn dựa trên nhu cầu về vị trí bạn nắm giữ tại khu vực của bạn”;
Ví dụ, chi phí sinh hoạt có thể thấp hơn ở một số vùng xa xôi của Texas, nhưng vì ở đó đang có nhu cầu cao về kỹ sư dầu khí nên điều này sẽ khiến lương cho những vị trí đó tăng lên.
Vẫn chưa có đủ dữ liệu ngành để dễ dàng áp dụng các điều chỉnh chi phí lao động (đặc biệt là trong không gian tiền điện tử, chẳng hạn như nhu cầu về kỹ sư giao thức ở một thành phố/quốc gia cụ thể). Tuy nhiên, nhiều chuyên gia về tiền lương và nhà cung cấp dữ liệu đang xem xét mô hình này và chúng tôi nghĩ rằng các nhóm có thể đánh giá và điều chỉnh theo các vai trò phổ biến/chuẩn hóa hơn.
Có dữ liệu về lương và nhu cầu tuyển dụng theo thời gian thực là điều quan trọng và có thể hữu ích khi bổ sung dữ liệu này bằng dữ liệu có sẵn trên thị trường và dữ liệu về lương bạn thu thập từ ứng viên. Chúng tôi có thể khám phá các xu hướng liên quan đến vấn đề này trong cuộc khảo sát về lương thưởng tiếp theo, mặc dù chúng tôi chưa thấy nhiều nhóm áp dụng phương pháp này.
Tóm lại, chúng tôi kỳ vọng các chiến lược tuyển dụng sẽ khác nhau tùy thuộc vào vai trò: ví dụ:Nếu bạn đang tuyển dụng cho một vị trí kỹ thuật không có sự khác biệt (ví dụ: kỹ sư front-end tổng quát), bạn sẽ trả cho ứng viên này một mức lương đã điều chỉnh; tuy nhiên, nếu bạn đang tuyển dụng cho một vị trí có tính cạnh tranh toàn cầu, có sự khác biệt (ví dụ: Kỹ sư Solidity) ), bạn có thể phải trả lương cho họ dựa trên giá trị công việc của họ.
Cuối cùng, nó liên quan đến những vấn đề nan giải trong tuyển dụng mà chúng ta thường thảo luận: tốc độ, chi phí và chất lượng. Bạn chỉ có thể tối ưu hóa hai trong số ba yếu tố này tại bất kỳ thời điểm nào.
Khi điều chỉnh chi phí sinh hoạt, cả các công ty Hoa Kỳ và quốc tế đều đưa ra tỷ lệ tương tự nhau, mặc dù các công ty quốc tế có nhiều khả năng sử dụng tỷ giá thị trường địa phương hơn để điều chỉnh.
75% tất cả các công ty được khảo sát, bất kể quy mô, giai đoạn hay tình trạng tài trợ, đều tuyển dụng nhân tài bên ngoài Hoa Kỳ.
Các công ty Hoa Kỳ chỉ tuyển dụng ở Hoa Kỳ ít có khả năng điều chỉnh dựa trên chi phí sinh hoạt - đây có thể là tuyên bố cơ bản về khả năng cạnh tranh của thị trường tuyển dụng Hoa Kỳ và sự ổn định tương đối của chi phí sinh hoạt so với các địa điểm quốc tế. nhân tài quốc tế, Nửa điều chỉnh, nửa không điều chỉnh.
Tất cả các công ty có trụ sở quốc tế đều tuyển dụng bên ngoài Hoa Kỳ và hầu hết không điều chỉnh chi phí sinh hoạt.
Các công ty có xu hướng giảm tuyển dụng bên ngoài Hoa Kỳ trong các giai đoạn cấp vốn sau này, tuy nhiên, điều đáng chú ý là phần lớn những người trả lời cho phân tích cụ thể này đều có trụ sở tại Hoa Kỳ.
Trong khi hầu hết các công ty điều chỉnh theo tỷ giá thị trường địa phương, các công ty cơ sở hạ tầng (tất cả đều tuyển dụng quốc tế và nằm trong số những công ty lớn nhất và có nguồn lực tốt nhất trong cuộc khảo sát này) có nhiều khả năng sử dụng cách tiếp cận phân cấp địa lý chuyên sâu hơn.
Có một xu hướng rõ ràng ở đây: Hầu hết các công ty sẽ không điều chỉnh theo chi phí sinh hoạt trong giai đoạn đầu, nhưng khi công ty phát triển, điều này ngày càng có khả năng xảy ra.
Các công ty Seed và Pre-seed có từ 1-10 nhân viên ít có khả năng điều chỉnh chi phí sinh hoạt hơn, cho phép họ cạnh tranh hơn trong việc tuyển dụng vìViệc thành lập một đội ngũ nòng cốt vững chắc vào thời điểm này sẽ có tác động sâu sắc đến toàn bộ vòng đời của công ty.
Ngoài ra, họ có thể thiếu chuyên môn hoạt động hoặc nguồn lực để triển khai các cơ cấu lương thưởng và chiến lược lập ngân sách phức tạp hơn và có thể không tuyển dụng được ở nhiều địa điểm.
Sự gia tăng khả năng điều chỉnh chi phí sinh hoạt theo thời gian đặc biệt rõ ràng ở các quy mô doanh nghiệp.
Việc thanh toán bồi thường theo thị trường địa phương được ưu tiên ở hầu hết các quy mô, giai đoạn và mức tài trợ của công ty, thể hiện sự hấp dẫn của nó như một phương pháp điều chỉnh chi phí sinh hoạt cạnh tranh, công bằng (đây là phương pháp bổ sung cho cách dễ nhất không xác định đặc biệt.).
Lưu ý rằng một khi bạn quyết định chọn hướng đi nào, có thể khó đảo ngược quyết định điều chỉnh chi phí sinh hoạt và giữ cho nó công bằng, đồng thời làm như vậy có thể ảnh hưởng đến tinh thần của nhân viên, nhận thức về sự công bằng và thương hiệu của công ty.
Phương thức thanh toán (Fiat so với tiền điện tử)
Trong hầu hết các trường hợp, các công ty sử dụng tiền pháp định để trả lương.
Các công ty quốc tế luôn đi đầu trong việc thanh toán bằng tiền điện tử như USDC, đặc biệt là khi trả lương cho nhân viên quốc tế. Bất kể vị trí nào, các công ty Hoa Kỳ có nhiều khả năng sử dụng tiền điện tử để trả lương cho các nhà thầu hơn là nhân viên; họ cũng có nhiều khả năng sử dụng tiền điện tử để trả lương cho nhân viên quốc tế, cho dù họ là nhân viên hay nhà thầu.
Các công ty thanh toán bằng tiền điện tử trên phạm vi quốc tế thường làm như vậy để đơn giản hóa các giao dịch xuyên biên giới, giảm thiểu biến động tỷ giá hối đoái và/hoặc tận dụng lợi ích về thuế ở một số khu vực pháp lý nhất định.Thanh toán bằng tiền điện tử cũng hữu ích cho các công ty có nhân viên trải rộng trên các khu vực có cơ sở hạ tầng ngân hàng hạn chế hoặc nơi cần có quyền riêng tư (chẳng hạn như những công ty có cộng tác viên ẩn danh).
Khi các quy định về tiền điện tử và sự phân biệt pháp lý giữa nhân viên và nhà thầu tiếp tục phát triển, các nhà cung cấp bảng lương nhân viên toàn cầu như Liquifi đang hợp lý hóa quy trình áp dụng bằng cách kết hợp việc tuân thủ vào các dịch vụ của họ và hỗ trợ các giao dịch tiền điện tử một cách tự nhiên, theo thời gian. Đừng ngạc nhiên nếu tình trạng này có tác động.
Khả năng công ty sở hữu mã thông báo
Các công ty trong danh mục đầu tư của chúng tôi đang cân nhắc kỹ lưỡng việc áp dụng mã thông báo, chỉ có 14% nói rõ ràng rằng họ sẽ không bao giờ tung ra mã thông báo.
Các công ty quốc tế có xu hướng chấp nhận token nhiều hơn, với tỷ lệ sở hữu token hoặc có kế hoạch tung ra token cao hơn. Trong khi một số công ty không chắc chắn về kế hoạch tương lai, không có công ty nào loại trừ hoàn toàn khả năng này.
Các công ty Hoa Kỳ có thể có phản ứng đa dạng hơn dựa trên môi trường pháp lý, với ít công ty sở hữu mã thông báo thực tế hơn, nhiều nhóm do dự về kế hoạch hơn và nhiều nhóm chọn không sử dụng mã thông báo hoàn toàn.
Nhìn chung, các công ty cơ sở hạ tầng đang dẫn đầu trong việc áp dụng mã thông báo, với hơn 3/4 trong số họ có mã thông báo đang sử dụng hoặc có kế hoạch tung ra một mã thông báo. Các công ty này có thể sử dụng mã thông báo làm tiền tệ cơ bản (đặc biệt là chuỗi khối L1 và L2).
Họ được các công ty trò chơi theo sát, nêu bật tầm quan trọng ngày càng tăng của mã thông báo đối với tài sản trong trò chơi, tiền tệ, phần thưởng, ưu đãi, nội dung được kiểm soát (nội dung đặc biệt yêu cầu mã thông báo để mở khóa) và đôi khi là quản trị. Không gian DeFi cũng rất nổi bật, với các token gắn liền với mô hình kinh doanh quản trị, đặt cược và trao thưởng của họ.
Các công ty hướng đến người tiêu dùng đã thể hiện sự quan tâm ban đầu, thường tích hợp mã thông báo vào các mô hình kinh doanh truyền thống hơn, trong khi có sự không chắc chắn đáng kể về danh mục “khác”.
Mặc dù dữ liệu thường gợi ý rằng các công ty có nhiều khả năng lập kế hoạch và tung ra token khi số tiền tài trợ, giai đoạn và quy mô tăng lên, nhưng những yếu tố này không tạo thành một câu chuyện đơn giản.
Các công ty khởi nghiệp nhỏ, đặc biệt là ở giai đoạn hạt giống với số vốn từ 1 triệu USD đến 4,9 triệu USD, quan tâm đến việc khám phá mã thông báo, nhưng rất ít công ty tung ra mã thông báo ở giai đoạn đầu này. Có một xu hướng tăng rõ ràng trong việc tung ra các token khi số lượng nhân viên của công ty tăng lên và nguồn tài chính được đảm bảo nhiều hơn, đặc biệt là trong các giai đoạn cấp vốn Series A và Series B.
Các công ty huy động được 20 triệu USD đến 40 triệu USD là một trường hợp đặc biệt, chủ động lên kế hoạch tung ra token, nhưng không ai trong số họ thực sự tung ra token. Chúng thuộc các giai đoạn cấp vốn Hạt giống, Series A và Series B.
Đối với các công ty lớn nhất, với hơn 40 triệu USD tài trợ và hơn 100 nhân viên, việc tham gia vào hoạt động token cao hơn đáng kể. Một ví dụ phản biện thú vị là sự do dự của các công ty thuộc Series C; họ có thể đang suy nghĩ lại về cách mã thông báo phù hợp với một sản phẩm đã hoàn thiện hoặc đang cân nhắc sử dụng mã thông báo trong một dự án/liên doanh mới.
Liên quan, 75% trong số tất cả các công ty huy động được hơn 40 triệu USD (phạm vi cấp vốn cao nhất trong báo cáo) đều tập trung vào phát triển cơ sở hạ tầng, một lĩnh vực vốn đòi hỏi số vốn lớn và thường tích hợp token vào các sản phẩm của mình.
Kế hoạch bồi thường Token/Vốn chủ sở hữu
Các công ty thường đưa ra mức thù lao theo một trong nhiều cách—lương cộng với vốn chủ sở hữu, mã thông báo hoặc kết hợp cả hai. Khi lập kế hoạch bồi thường hoặc đánh giá các đề nghị, điều quan trọng đối với cả người sáng lập và ứng viên là phải xem xét cách công ty tạo ra giá trị và liệu giá trị đó có phù hợp hay không. được phản ánh bằng token hoặc vốn chủ sở hữu.
Gần một nửa số công ty chỉ đưa ra vốn chủ sở hữu như một khoản bồi thường. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là hầu hết các công ty đã chỉ ra rằng họ có thể tung ra mã thông báo trong tương lai (nhưng vẫn chưa chắc chắn) hiện chỉ phát hành vốn chủ sở hữu, trong khi tất cả các dự án có mã thông báo đang hoạt động đều nhận được mã thông báo như một phần tiền bồi thường của họ. Một điều cần cân nhắc là các công ty không chắc chắn cuối cùng có thể thay đổi quyết định.
Chúng tôi đã thấy các báo cáo khác về việc ít công ty cung cấp mã thông báo dưới dạng bồi thường theo thời gian và chúng tôi tò mò muốn xem điều này diễn ra như thế nào khi dữ liệu của chúng tôi tích lũy.
Có một số công ty, cả ở Mỹ và quốc tế, cung cấp sự kết hợp giữa vốn chủ sở hữu và token dưới dạng bồi thường. Tuy nhiên, ngoài ra, các sở thích khác nhau:Nhiều công ty Hoa Kỳ hơn chỉ phát hành vốn cổ phần và nhiều công ty quốc tế hơn chỉ phát hành mã thông báo(Như đã đề cập trước đó, nhìn chung, các công ty quốc tế dường như thiên về token hơn).
Trong khi các công ty cơ sở hạ tầng có nhiều khả năng có hoặc có kế hoạch tung ra token thì hầu hết các công ty cơ sở hạ tầng chỉ phát hành vốn cổ phần, thay vì chỉ phát hành token hoặc kết hợp cả hai.
Không gian DeFi (một không gian khác nơi mã thông báo phổ biến hơn) cũng theo xu hướng tương tự, mặc dù có cách tiếp cận cân bằng hơn một chút để bù đắp. Các công ty trò chơi đã thể hiện sự ưa thích mạnh mẽ đối với việc cung cấp cả vốn cổ phần và mã thông báo,Điều đáng chú ý là không có công ty trò chơi nào chỉ cung cấp token.
Tất cả người tiêu dùng và các loại công ty khác đều không biết liệu họ sẽ tung ra token hay cuối cùng có kế hoạch không tung ra, vì vậy có thể hiểu rằng đại đa số chỉ cung cấp vốn chủ sở hữu.
Khi xem xét các yếu tố như số tiền tài trợ, giai đoạn công ty và quy mô công ty, chúng tôi nhận thấy những điều sau:
Đầu tiên,Các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn đầu chủ yếu sử dụng các biện pháp khuyến khích vốn cổ phần, với các chiến lược bồi thường đa dạng hóa khi công ty nhận được nhiều nguồn tài trợ ban đầu hơn.
Trong giai đoạn Pre-Seed, chúng tôi thấy tất cả các công ty chỉ cung cấp ưu đãi vốn cổ phần (như đã đề cập trước đó, tất cả các công ty Pre-Seed được khảo sát đều không biết liệu họ có muốn tung ra mã thông báo hay không). Một số công ty đã huy động được các vòng hạt giống từ 1 triệu USD lên 4,9 triệu USD đang bắt đầu đưa ra các ưu đãi bằng token, nhưng nhìn chung, chúng vẫn bị chi phối bởi các ưu đãi vốn cổ phần.
Những người huy động được từ 5 triệu USD đến 19,9 triệu USD thường vẫn đang ở giai đoạn ban đầu và có hơn 10 nhân viên. Nhìn chung, ngày càng có nhiều công ty bắt đầu cung cấp các ưu đãi mã thông báo và thường xuyên đưa ra sự kết hợp giữa ưu đãi vốn cổ phần và mã thông báo.
Thứ hai, khi số lượng nhân viên tăng lên, các công ty thường thích cung cấp cả ưu đãi vốn cổ phần và mã thông báo.
Mối quan hệ giữa token và vốn chủ sở hữu
Hầu hết các công ty đều cung cấp mã thông báo tỷ lệ với vốn chủ sở hữu (điều này có thể cho thấy họ đang sử dụng phép tính “tỷ lệ mã thông báo” được mô tả bên dưới).
Các công ty của Hoa Kỳ và quốc tế cho thấy sự phân bổ cân bằng giữa số token và vốn chủ sở hữu, nhưng có một chút ưu tiên về tỷ lệ này.
Ưu tiên về tỷ lệ cũng tương đối cân bằng giữa các loại công ty, trong đó các công ty cơ sở hạ tầng và các công ty “khác” có đại diện ngang nhau.
Các nhóm ở giai đoạn đầu nhỏ hơn (vòng hạt giống, 1-10 nhân viên) thích phân bổ vốn cổ phần và mã thông báo theo tỷ lệ (tuy nhiên, xu hướng này không nhất quán giữa các cấp tài trợ ở tất cả các giai đoạn tài trợ ở giai đoạn đầu).
Khi công ty phát triển, sự ưu tiên dành cho các mối quan hệ tỷ lệ sẽ giảm đi và không có chiến lược thống trị rõ ràng nào xuất hiện.
Phương pháp tính mã thông báo
Trong bài viết trước, chúng tôi đã xem xét và phác thảo các phương pháp được các công ty sử dụng để tính toán số lượng token phát hành cho nhân viên. Báo cáo này không nhằm mục đích thảo luận kỹ lưỡng về các phương pháp hay nhất cũng như không nhằm mục đích đề cập đến tất cả các phương pháp tiếp cận.
Nói như vậy, các phương pháp phổ biến và được xác định rõ ràng nhất mà chúng tôi thấy là:
Dựa trên giá trị thị trường: Các nhóm có mã thông báo đang hoạt động sử dụng phương pháp này để trước tiên xác định tổng giá trị đô la mà họ dự định cung cấp cho nhân viên. Sau đó, họ tính toán số lượng mã thông báo được cấp dựa trên giá trị thị trường hợp lý của mã thông báo tại thời điểm tính toán, vesting, hoặc vesting. Trong bài viết được đề cập, chúng tôi nhận thấy rằng hầu hết các nhóm thích cách tiếp cận này vì tính đơn giản và dễ thực hiện của nó. Tuy nhiên, chúng tôi khuyên bạn nên sử dụng phương pháp này một cách thận trọng vì giá trị của việc cấp mã thông báo có thể dao động đáng kể do biến động của thị trường, dẫn đến sự khác biệt trong bảng giới hạn thị trường mã thông báo. Theo nghĩa này, token có phần giống với cổ phiếu đại chúng nhưng chúng thiếu sự bảo vệ và tính ổn định tương tự. Việc các nhóm không có mã thông báo hoạt động áp dụng phương pháp định giá này là điều bất thường. Thông thường, chúng tôi thấy họ dựa vào các thỏa thuận bằng lời nói để cam kết các token trong tương lai dựa trên tỷ lệ phân bổ vốn sở hữu. Một cách tiếp cận khác là thực hiện tính toán giá trị thị trường dựa trên giá trị pha loãng hoàn toàn của các token tương lai do công ty đầu tư mạo hiểm khóa. Xem xét rằng giá mã thông báo của các công ty VC là cố định, điều này cung cấp cơ sở công bằng cho việc bồi thường trước khi mã thông báo được công khai (thật thú vị là chúng tôi chưa nghe nói đến bất kỳ công ty nào làm điều này);
Chia tỷ lệ mã thông báo: Cách tiếp cận này cố gắng bắt chước cách các công ty khởi nghiệp truyền thống tính toán phần thưởng dựa trên vốn chủ sở hữu. Đây là phương pháp duy nhất tính đến những biến động của thị trường và giảm thiểu sự bất bình đẳng về lương thưởng cho nhân viên, đồng thời giảm thiểu việc pha loãng mã thông báo không cần thiết và duy trì lợi thế bất đối xứng cho nhân viên. Việc sử dụng hiệu quả phương pháp chia tỷ lệ mã thông báo đòi hỏi phải lập kế hoạch cẩn thận, lý tưởng nhất là nên bắt đầu từ giai đoạn đầu. Tóm lại, bạn có thể sử dụng cùng một dải phân phối như bạn muốn để đặt cược và điều chỉnh nó dựa trên các chi tiết cụ thể của mã thông báo, cuối cùng trao thưởng một tỷ lệ phần trăm cố định của nhóm mã thông báo;
Các phương pháp “Khác” có thể bao gồm trao thưởng hàng năm, cấu trúc tiền thưởng dựa trên hiệu suất, sử dụng thang đo trượt giữa vốn chủ sở hữu và mã thông báo cũng như các phương pháp không chắc chắn.
Nhìn chung, hầu hết các công ty đều sử dụng phương pháp tiếp cận “tỷ lệ mã thông báo”.
Có sự khác biệt rõ ràng về phân bố địa lý,Nhóm Hoa Kỳ thích sử dụng phương pháp “tỷ lệ mã thông báo” hơn。
Các ngành khác nhau cũng có những ưu tiên khác nhau đối với các phương pháp tính toán mã thông báo: trò chơi và các loại công ty khác có nhiều khả năng sử dụng phương pháp “tỷ lệ mã thông báo” hơn, trong khi các công ty cơ sở hạ tầng có nhiều khả năng sử dụng các phương pháp dựa trên giá trị thị trường hơn.
Khi quy mô tài chính và số vốn huy động tăng lên, ngày càng có nhiều công ty áp dụng các phương pháp dựa trên giá trị thị trường.
Các công ty huy động vòng hạt giống và các công ty huy động được ít hơn 40 triệu USD chủ yếu sử dụng phương pháp “tỷ lệ mã thông báo”. Tính toán dựa trên giá trị thị trường phổ biến hơn khi bắt đầu với các vòng Series A, đặc biệt là ở các công ty có 21-50 nhân viên và phổ biến hơn ở các vòng Series B và các công ty có hơn 100 nhân viên. Điều đáng lưu ý làCác công ty huy động được hơn 40 triệu USD có xu hướng sử dụng sự cân bằng giữa các tính toán dựa trên giá trị thị trường và các phương pháp ít rõ ràng hơn.
Chúng tôi khuyên các nhóm ở giai đoạn đầu nên sử dụng phương pháp “tỷ lệ mã thông báo”. Mặc dù chúng tôi hiểu bằng trực giác lý do tại sao các nhóm ở giai đoạn cuối lại thích cách tiếp cận dựa trên giá trị thị trường (ví dụ: khi giá của mã thông báo được xác định, giá của nó có thể ít mang tính đầu cơ hơn và có thể sử dụng nhiều dữ liệu hơn từ mức trung bình theo trọng số theo thời gian hoặc theo khối lượng); Hoặc nó có thể giúp họ linh hoạt hơn với lượng dự trữ token còn lại), nhưng chúng tôi đang làm việc với nhóm để tìm ra lý do cho xu hướng này.
