Lấy hoạt động thực tế của 1.000 đô la Mỹ làm ví dụ để giải thích chi tiết về tác động của ETF giao ngay đối với giá Bitcoin
Tác giả gốc: Atlascap Invest
Vào ngày 10 tháng 1, SEC Hoa Kỳ đã phê duyệt 11 ứng dụng Bitcoin giao ngay, chính thức đánh dấu sự gia nhập tài sản tiền điện tử vào nhóm phân bổ tài sản cốt lõi của các tổ chức chính thống trên toàn thế giới. Tuy nhiên, vào ngày đầu tiên sau khi ETF mở cửa, xu hướng giá của Bitcoin hoàn toàn trái ngược với tâm lý thị trường cao trước đó, nó giảm từ mức tối thiểu 49.000 USD xuống còn 41.500 USD, xóa sạch gần như toàn bộ lợi nhuận trong tháng qua. Điều gì đã xảy ra ở giữa? Tại sao một lượng lớn tiền lại chảy ra khỏi thị trường BTC thông qua ETF thay vì dòng tiền vào sau khi ETF giao ngay được thông qua? Sau khi vận hành thực tế, người biên tập sẽ lấy toàn bộ quá trình lưu hành 1.000 USD trong ETF làm ví dụ để giúp bạn hiểu rõ hơn về cơ chế thực hiện giao dịch đằng sau ETF, hy vọng giúp các nhà đầu tư nắm bắt tốt hơn cơ hội đầu tư tài sản tiền điện tử trong kỷ nguyên ETF.
Phần 1: Thông qua hoạt động của 1.000 đô la Mỹ, tiết lộ quy trình dòng vốn đằng sau ETF
Phần 2: Doanh thu mua và bán thị trường thứ cấp ETF ≠ Dòng vốn vào và dòng tiền ra ròng trên thị trường Bitcoin
Phần 3: Tại sao Grayscale Bitcoin ETF lại gặp phải dòng vốn lớn? Dòng chảy này sẽ kéo dài bao lâu?
Phần 4: ETF sẽ giới thiệu nhiều nhà đầu tư hơn tham gia vào thị trường tiền điện tử, điều này sẽ mang lại lợi ích lâu dài
Phần 5: Trong ba tháng tới, sẽ có ba nút chính đóng vai trò quyết định trong thị trường mã hóa
Phần 1: Thông qua hoạt động của 1.000 đô la Mỹ, tiết lộ quy trình dòng vốn đằng sau ETF
Trước tiên, bạn phải hiểu 4 thành phần quan trọng trong hệ thống ETF giao ngay Bitcoin:
Nhà phát hành (Nhà tài trợ): Chịu trách nhiệm thiết kế và quản lý các sản phẩm ETF, tính toán giá trị ròng hàng ngày (NAV) của các sản phẩm ETF và thu phí quản lý. Hiện có 11 công ty được phê duyệt, như Blackrock và Fidelity, Ark, Grayscale, v.v.
Người tham gia được ủy quyền (AP): Tổ chức duy nhất có quyền đăng ký và mua lại trực tiếp với tổ chức phát hành, thường là công ty quản lý tài sản/công ty môi giới.
Nhà tạo lập thị trường: Cung cấp thanh khoản trên thị trường thứ cấp, mua và bán cổ phiếu ETF và yêu cầu người tham gia được ủy quyền (AP) đăng ký/mua lại cổ phiếu ETF nếu thấy thanh khoản không đủ/thừa.
Nhà đầu tư: Nhà đầu tư cá nhân hoặc tổ chức mua và bán cổ phiếu ETF thông qua thị trường thứ cấp.
Sau khi hiểu những người tham gia ở trên, bây giờ chúng ta hãy theo dõi khoản đầu tư ETF trị giá 1.000 đô la và tiết lộ quá trình dòng vốn đằng sau nó. Cần lưu ý rằng vì SEC Hoa Kỳ chỉ chấp thuận các ETF Bitcoin dựa trên đăng ký và mua lại tiền mặt nên việc phát hành hiện tại Tất cả các Bitcoin ETF không thể được mua và chuộc lại ở dạng vật chất. Do đó, việc luân chuyển vốn chỉ có thể được thực hiện theo những cách sau:
Khi bạn quyết định chi 1.000 USD để mua Bitcoin ETF giao ngay, bạn thường chọn một nền tảng giao dịch trực tuyến, chẳng hạn như Robinhood, Interactive Brokers (IBKR), đặt lệnh theo giá thị trường hiện tại. Sau khi giao dịch thành công, 1.000 USD của bạn sẽ chảy vào tài khoản tới Nhà tạo lập thị trường;
Đồng thời, nhà tạo lập thị trường có thể đã nhận được nhiều lệnh mua trị giá 1.000 USD và cổ phiếu ETF nắm giữ trong tay không đủ đáp ứng nhu cầu đặt lệnh mua, giá ETF tăng và giá trị thị trường không được cố định so với tổng giá trị. Tài sản bitcoin do nhà phát hành nắm giữ. Nếu phí bảo hiểm dương được tạo ra, nhà tạo lập thị trường sẽ nộp đơn cho người tham gia được ủy quyền (AP) và yêu cầu họ hỗ trợ mua cổ phiếu ETF. Một phần trong số 1.000 đô la của bạn sẽ được chuyển cho đại lý được ủy quyền (AP) , chẳng hạn như $200;
Sau khi nhận được yêu cầu đăng ký và 200 USD, đại lý được ủy quyền (AP) sẽ nộp đơn lên tổ chức phát hành (Nhà tài trợ) để đăng ký mua cổ phiếu ETF và 200 USD sẽ được chuyển cho tổ chức phát hành (Nhà tài trợ);
Nhà phát hành (Nhà tài trợ) sẽ sử dụng 200 USD để mua Bitcoin thông qua các nền tảng như coinbase.Theo thỏa thuận của các quỹ khác nhau, thời gian để các quỹ mua Bitcoin có thể từ ngày đăng ký đến 1-2 ngày sau khi đăng ký và tiền cuối cùng sẽ chảy vào thị trường tiền điện tử;
Phần 2: Khối lượng giao dịch mua và bán trên thị trường thứ cấp ETF ≠ Dòng tiền vào và ra ròng trên thị trường Bitcoin
Thông qua nghiên cứu và vận hành quá trình lưu thông, chúng ta có thể kết luận rằng khối lượng mua và bán trên thị trường thứ cấp ETF ≠ dòng tiền vào và ra ròng trên thị trường Bitcoin. Hai giá trị này không thể đánh đồng trực tiếp nhưng chúng ảnh hưởng lẫn nhau.
Khi chúng ta thảo luận về tác động của Bitcoin ETF giao ngay đối với giá Bitcoin, vấn đề quan trọng nhất là tập trung vào lượng USD chảy từ thị trường tài chính truyền thống sang thị trường Bitcoin để mua Bitcoin giao ngay thông qua ETF, tức là tổng dòng vốn vào ( Tổng dòng tiền vào ròng).
Vậy dòng tiền vào ròng được tính như thế nào? Bằng cách cộng tổng dữ liệu đăng ký và mua lại của 11 quỹ ETF này, có thể tính toán được, mỗi nhà phát hành (nhà tài trợ) sẽ tiết lộ các giá trị tương ứng trên trang web chính thức của họ hoặc thông qua các công cụ theo dõi dữ liệu chuyên nghiệp, chẳng hạn như Bloomberg hoặc SoSo. Lĩnh vực ETF có giá trị, truy vấn theo ngày. Lấy bảng điều khiển ETF của SoSo Value làm ví dụ.
Chúng ta có thể thấy rằng GBTC thang độ xám trong Bitcoin ETF đã có dòng tiền chảy ra là 594 triệu USD vào ngày 16 tháng 1 (ngày giao dịch thứ ba sau khi được phê duyệt) và cũng có dòng tiền chảy ra trong hai ngày giao dịch (ngày 11 và 12) sau khi ETF được phê duyệt. Số tiền hoàn lại và dòng vốn ròng rút ra lần lượt là 95 triệu USD và 480 triệu USD, với tổng số tiền rút ra là 580 triệu USD trong hai ngày này. Do đó, mặc dù khối lượng giao dịch của tất cả các quỹ ETF trên thị trường vào ngày 11 và 12 lần lượt cao tới 4,67 tỷ USD và 3,19 tỷ USD, và các quỹ ETF khác như ARK, BlackRock và Fidelity đã nhận được tổng cộng 1,4 tỷ USD tiền đăng ký ròng, do đối với khối lượng lớn của Grayscale ETF Dòng tiền chảy ra ròng trên thị trường Bitcoin tổng thể thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường, từ đó gây ra đợt điều chỉnh Bitcoin bắt đầu vào ngày 12 (xem dữ liệu cắt ngang vào ngày 12 tháng 1 trong hình bên dưới ).
Nguồn: Dữ liệu cắt ngang của SoSo Value vào ngày 12 tháng 1 năm 2024 (https://alpha.sosovalue.xyz)
Phần 3: Tại sao Grayscale Bitcoin ETF lại gặp phải dòng vốn lớn? Dòng chảy này sẽ kéo dài bao lâu?
Việc rút lại của Grayscale Bitcoin ETF trong ba ngày liên tiếp đã gây ra áp lực bán khoảng 26.000-28.000 Bitcoin, làm tăng tâm trạng chờ đợi của thị trường. Theo dữ liệu của SoSo Value, đã có các đợt mua lại GBTC của Grayscale vào ngày 11 tháng 1, ngày 12 tháng 1 và ngày 16 tháng 1, với tổng dòng tiền ròng là 1,174 tỷ USD.
Nguồn: Dữ liệu cắt ngang của SoSo Value vào ngày 16 tháng 1 năm 2024 (https://alpha.sosovalue.xyz)
Phí quản lý cao hơn 6 lần so với các đối thủ cạnh tranh và việc hủy bỏ hoạt động chênh lệch giá chiết khấu ủy thác sớm là hai lý do cốt lõi dẫn đến dòng vốn ròng của Grayscale Bitcoin ETF.
Grayscale Bitcoin Spot ETF (mã chứng khoán GBTC), trước đây là quỹ ủy thác Bitcoin, chỉ có thể được mua và giao dịch trên thị trường thứ cấp và không được phép mua lại. Từ quan điểm của thị trường Bitcoin, nó tương đương với một quỹ tín thác Bitcoin được đăng ký thông qua Grayscale, khi tiền chảy vào Bitcoin, chúng không thể chảy ra ngoài. Kể từ khi ra mắt cách đây 8 năm, GBTC đã tích lũy được khoảng 620.000 Bitcoin. Sau khi được nâng cấp lên ETF với sự chấp thuận của SEC vào ngày 10 tháng 1, các nhà đầu tư cuối cùng có thể mua lại nó một cách tự do thông qua một đại lý được ủy quyền (AP), biến cổ phiếu ETF của họ thành tiền mặt bằng đô la Mỹ, từ đó mở ra phần quỹ này của Grayscale. dòng tiền chảy ra từ thị trường tài sản tiền điện tử. Các giao dịch mua lại cụ thể được chia thành hai loại dựa trên các thuộc tính khác nhau của các nhà đầu tư. Bằng cách phân tích ý định và hành vi giao dịch của hai loại nhà đầu tư này, chúng ta có thể phân tích và dự đoán rõ ràng hơn liệu đợt rút ròng ETF xám này sẽ ảnh hưởng như thế nào giá Bitcoin trong khung thời gian nào:
Loại nhà đầu tư thứ nhất: Họ lạc quan về tài sản Bitcoin trong dài hạn, nhưng vì phí quản lý Grayscale quá cao nên họ chuyển vị thế của mình sang các quỹ ETF khác. So sánh theo chiều ngang của 11 quỹ ETF cho thấy phí quản lý của Grayscale GBTC cao gấp 5-6 lần so với các đối thủ cùng loại, phí quản lý của Grayscale là 1,5%, trong khi các quỹ ETF khác thường dưới 0,3% và các nhà đầu tư sớm được giảm phí quản lý; với số vốn lớn, họ rất có động lực bán Grayscale ETF và chuyển sang các ETF khác; ví dụ, Ark từng là nhà đầu tư hàng đầu vào GBTC và dự kiến sẽ chuyển vị trí của mình sang ETF (ARKB) của chính mình trong tương lai . Không rõ liệu BlackRock và Fidelity trước đây có giữ các vị trí tương ứng trong Grayscale và có cần chuyển vị trí của họ hay không. Quá trình mua lại và mua lại vị thế này sẽ dẫn đến sự chênh lệch về thời gian giữa dòng tiền ra và dòng tiền vào thị trường tiền điện tử. Việc giá BTC giảm do chênh lệch thời gian cũng sẽ làm tăng tâm lý chờ đợi của dòng tiền mới vào của các quỹ trên thị trường.
Loại nhà đầu tư thứ hai: chênh lệch lãi suất chiết khấu GBTC của Grayscale và bán BTC qua quầy để phòng ngừa rủi ro. Do phản ứng dây chuyền của thị trường tài sản tiền điện tử do cơn bão FTX gây ra, cổ phiếu ủy thác GBTC của Grayscale không thể mua lại được, dẫn đến tỷ lệ chiết khấu GBTC lên tới 49% và duy trì ở mức khoảng 20% trong một thời gian dài. Sáu tháng trước, thị trường bắt đầu kỳ vọng rằng SEC sẽ phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin, GBTC có thể được chuyển đổi từ quỹ tín thác thành cổ phiếu ETF được mua lại dựa trên NAV và khoản chiết khấu sẽ biến mất. Các quỹ chênh lệch giá bắt đầu can thiệp, mua GBTC chiết khấu và bán khống BTC trên thị trường để chênh lệch tỷ lệ chiết khấu. Sau khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được ra mắt vào ngày 10 tháng 1, tỷ lệ chiết khấu của GBTC vào ngày 12 tháng 1 chỉ là -1,18.Do đó, đối với một số nhà đầu tư hy vọng kiếm được lợi nhuận khi chiết khấu biến mất, có động lực chốt lời tương đối mạnh mẽ . Vì hầu hết các quỹ chiết khấu chênh lệch giá phải có cơ chế phòng ngừa rủi ro bên ngoài tương ứng, sau khi biết lợi nhuận, các vị thế bán khống phòng ngừa rủi ro bên ngoài sẽ đóng lại tương ứng. BTC sẽ có tác động quá lớn.
Qua phân tích trên, chúng ta có thể kết luận rằng trong 1-2 tháng tới, áp lực bán của Grayscale GBTC sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá Bitcoin, vậy dòng chảy ròng của Grayscale GBTC sẽ kéo dài bao lâu? Theo tổng số Bitcoin nắm giữ hiện tại của Grayscale là khoảng 620.000 Bitcoin và doanh số bán hàng trung bình hàng ngày trong ba ngày giao dịch vừa qua là khoảng 9.000 Bitcoin. Theo tốc độ dòng tiền này, dòng tiền ra ròng của Grayscale GBTC sẽ có tác động đến giá của Bitcoin. Tác động của sự biến động không được vượt quá hai tháng.
Phần 4: ETF sẽ giới thiệu nhiều nhà đầu tư hơn tham gia vào thị trường tiền điện tử, điều này sẽ mang lại lợi ích lâu dài
Mặc dù Grayscale đã tạo ra một áp lực bán nhất định đối với Bitcoin giao ngay trong thời gian ngắn, nhưng khi xem xét tất cả các ETF giao ngay Bitcoin, ba ngày giao dịch từ ngày 11 tháng 1 đến ngày 16 tháng 1 vẫn mang lại lợi nhuận ròng 740 triệu USD cho Bitcoin. đơn đặt hàng, BlackRock ETF (IBIT) dẫn đầu với dòng vốn ròng 710 triệu USD trong ba ngày. Giá Bitcoin lao dốc nhanh chóng sau tin tức về việc Grayscale chuyển 9.000 Bitcoin sang Coinbase vào ngày 16 và nhanh chóng phục hồi lên khoảng 43.000. có xu hướng ổn định.
Lý do đằng sau điều này là tác động của áp lực mua lại của Grayscale đối với thị trường Bitcoin tổng thể là ngắn hạn và một nhóm nhà đầu tư rộng hơn sẽ tham gia đầu tư vào tài sản tiền điện tử, đây là câu chuyện chính của kỷ nguyên ETF. Như đã phân tích ở phần trước, nếu các nhà đầu tư di dời chỉ vì phí quản lý, họ sẽ mua các quỹ ETF Bitcoin khác trong tương lai và sẽ tiếp tục đóng góp cho Bitcoin; tác động của các nhà đầu tư được giảm giá đối với Bitcoin là trung tính. Nhưng mặt khác, chúng ta hãy xem xét sức mạnh của các nhà quản lý quỹ ETF Bitcoin giao ngay mới. Các tổ chức phát hành được phê duyệt lần này bao gồm Blackrock (tổng tài sản quản lý 8,59 nghìn tỷ USD), Fidelity (tổng tài sản quản lý 4,5 nghìn tỷ USD), Invesco (tổng tài sản quản lý 1,6 nghìn tỷ USD) USD), đều là những công ty hàng đầu trong khu vực. Trong số đó, BlackRock, Vanguard Group và State Street từng được mệnh danh là “Big Three” và kiểm soát toàn bộ ngành quỹ chỉ số ở Hoa Kỳ và quy mô hiện tại của toàn bộ thị trường tiền điện tử chỉ là 1,7 nghìn tỷ. Các công ty quản lý tài sản hàng đầu thường được coi là có kinh nghiệm quản lý đầy đủ hơn, quy trình tuân thủ chặt chẽ hơn và khả năng chấp nhận thua lỗ mạnh mẽ hơn, điều này có thể nâng cao niềm tin của nhà đầu tư đối với các tài sản mới nổi như Bitcoin. Ngoài ra, mạng lưới kênh bán hàng toàn cầu được tích lũy bởi các thương hiệu hàng đầu trong nhiều năm sẽ giúp thúc đẩy tốt hơn Bitcoin ETF giao ngay, một loại tài sản mới.
Phần 5: Trong ba tháng tới, sẽ có ba nút chính đóng vai trò quyết định trong thị trường mã hóa
Xếp theo thứ tự quan trọng:
1/ Bitcoin Halving: Dự kiến vào tháng 4 năm 2024, nguồn cung Bitcoin mới sẽ giảm đáng kể, trong khi nhu cầu sẽ tăng lên với các quỹ ETF. Bitcoin đảm bảo rằng tổng nguồn cung của nó sẽ không bao giờ vượt quá 21 triệu thông qua cơ chế giảm một nửa sản lượng cứ sau 4 năm, việc giảm một nửa sẽ trực tiếp dẫn đến việc giảm đáng kể nguồn cung Bitcoin mới. Kết hợp với việc áp dụng Bitcoin ETF, nó đã mở ra kênh cho tiền chảy vào Bitcoin và mang lại một lượng lớn nhu cầu mới về Bitcoin. Một mặt, nguồn cung Bitcoin mới sắp giảm một nửa, mặt khác, nhu cầu ngày càng tăng, đồng thời, chu kỳ cắt giảm lãi suất của đồng đô la Mỹ đã làm tăng sự ưa thích đối với các tài sản rủi ro. tin rằng 24 năm sẽ mở ra một đợt tăng trưởng mới, thường được gọi là thị trường tăng giá Mingpai.
Chúng ta có thể tham khảo những thay đổi về giá Bitcoin trong vòng một năm sau đợt halving Bitcoin trước đó. Khi Bitcoin được phát hành vào năm 2009, sản lượng khai thác là 50 BTC mỗi khối. Nó đã trải qua ba lần halving kể từ đó.
Halving đầu tiên xảy ra vào tháng 11 năm 2012. Sản lượng khai thác giảm từ 50 BTC xuống 25 BTC mỗi khối. Giá Bitcoin đã tăng từ 13 USD lên tối đa 1.152 USD trong vòng một năm.
Trong đợt giảm một nửa thứ hai vào tháng 7 năm 2016, sản lượng khai thác tiếp tục giảm xuống 12,5 BTC mỗi khối và giá Bitcoin đã tăng từ 664 USD lên tối đa là 17.760 USD.
Lần halving thứ ba xảy ra vào tháng 5 năm 2020, khi sản lượng khai thác giảm một nửa xuống còn 6,25 BTC mỗi khối và giá Bitcoin tăng từ mức tối đa 9.734 USD lên 67.549 USD.
Việc giảm một nửa tiếp theo dự kiến sẽ xảy ra vào tháng 4 năm 2024.
Ngoài ra, theo tính toán của báo cáo Coinshares, sau khi Bitcoin giảm một nửa, chi phí khai thác Bitcoin trung bình trên mỗi Bitcoin (tiêu thụ điện năng + chi phí bảo trì ngoài chi phí máy khai thác một lần, v.v.) sẽ tăng lên 37.856 USD.
2/ Ethereum giao ngay ETF được phê duyệt: dự kiến vào tháng 5 năm 2024. BlackRock, Fidelity, Invesco và các tổ chức khác cũng đã đăng ký quỹ ETF giao ngay Ethereum và có nhiều khả năng được chấp thuận hơn. Với việc Bitcoin ETF được thông qua, thị trường đã bắt đầu dự đoán rằng Ethereum ETF sẽ được phê duyệt vào tháng 5 và giá đã bắt đầu phản ứng với điều này.
3/ Nâng cấp Ethereum Cancun: Dự kiến vào tháng 2 đến tháng 3 năm 2024, chi phí giao dịch trên mạng Ethereum Lớp 2 sẽ giảm xuống còn 1/10. Việc nâng cấp Cancun có thể tương tự như khoảnh khắc iPhone của Internet di động dành cho Ethereum. Phí giao dịch thấp hơn và trải nghiệm giao dịch tốt hơn sẽ dẫn đến nhiều kịch bản ứng dụng hơn có thể thực sự phục vụ người dùng quy mô lớn.
Hầu hết mọi người có xu hướng đánh giá quá cao những tác động ngắn hạn và đánh giá thấp những tác động dài hạn. Sự ra mắt của Bitcoin Spot ETF là cột mốc quan trọng và là cánh cửa đầu tiên đưa tài sản tiền điện tử trở thành tài sản tài chính cốt lõi, nhiều năm sau nhìn lại, đây chắc hẳn là một lợi ích lâu dài và lâu dài.
Bài viết này là một bài viết chi tiết được thực hiện bởi quỹ đầu tư Atlascap sử dụng dữ liệu sosovalue để tập trung vào việc áp dụng ETF gần đây nhưng không làm tăng giá BTC. Nó vận hành ETF và phân tích sâu các cơ chế của nó, so sánh hiệu suất của Grayscale và các ETF khác. và nhược điểm. sosovalue được Atlascap đầu tư ủy quyền để xuất bản các bài báo.
Bài viết này không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Tài liệu tham khảo: các bản cáo bạch ETF khác nhau và các trang web chính thức
Fidelity Wise Origin BitcoinFBTC https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1852317/000119312523306021/d375081ds1a.htmhttps://digital.fidelity.com/prgw/digital/research/quote/dashboard/summary?symbol=FBTC
iShares Bitcoin TrustIBIT https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1980994/000143774924000785/bit20240106_s1a.htmhttps://www.ishares.com/us/products/333011/ishares-bitcoin-trust#/
Franklin Bitcoin ETFEZBC https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1992870/000113743923001486/ftdhts1a122023.htmhttps://www.franklintempleton.com/investments/options/exchange-traded-funds/products/39639/SINGLCLASS/franklin-bitcoin-etf/EZBC
ARK 21 Shares Bitcoin ETFARKB https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1869699/000119312524003823/d5 49524 ds 1 a.htm https://ark-funds.com/funds/arkb/
Hashdex Bitcoin Futures ETFDEFI https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1985840/000199937124000009/tct_424b3-010224.htmhttps://hashdex-etfs.com/defi
Vaneck Bitcoin TrustHODL https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1838028/000093041324000044/c106800_s1a.htmhttps://www.vaneck.com/us/en/investments/bitcoin-trust-hodl/overview/
Invesco Galaxy Bitcoin EtfBTCO https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1855781/000119312524003812/d5 0789 3d s 1 a.htm https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail?audienceType=Advisor&ticker=BTCO
Valkyrie Bitcoin FundBRRR https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1841175/000183988224000518/bitcoin-s1a_010824.htmhttps://valkyrieinvest.com/brrr/
WisdomTree Bitcoin FundBTCW https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1850391/000121465924000371/wtbs1a6.htmhttps://www.wisdomtree.com/investments/etfs/crypto/btcw
Grayscale Bitcoin Trust ETFGBTC https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1588489/000119312524004895/d264170ds3a.htm#rom 264170 _ 7 https://etfs.grayscale.com/gbtc
Bitwise Bitcoin ETFBITB https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1763415/000199937123001336/bitwise-s1a_122923.htmhttps://bitbetf.com/
IOS
Android