After the Democrats won both chambers, who will take over from Nvidia as the next "victim"?
- Core Viewpoint: After the Democrats win the midterm elections and take control of both chambers of Congress, the center of legislative, regulatory, and investigative power will shift, which will hit sectors such as AI data centers, energy, and crypto-related stocks, and the transmission of negative market sentiment is still spreading.
- Key Elements:
- Goldman Sachs estimates that states where Democrats may tighten data center construction rules after taking power account for about 45% of planned U.S. capacity, with Texas accounting for about one-quarter; chip companies such as Nvidia and mining companies pivoting into the sector face project delays and rising construction costs.
- Restricted computing power expansion may raise the value of existing computing power, which in theory benefits hyperscale cloud providers such as Meta, Amazon, Alphabet, and Microsoft that have already deployed large amounts of computing power.
- The Democrats may ease U.S.-Iran tensions, and oil commodities as well as oil stocks such as ExxonMobil and Chevron will remain under pressure; the fading of clean energy subsidies may also affect Tesla.
- As a party not friendly to crypto, a Democratic ascendancy will put the CLARITY Act at risk of stalling, and crypto-related stocks such as Coinbase, Strategy, Circle, and Robinhood will face negative pressure.
- Crypto mining companies and DAT treasury-listed companies may face concentrated sell-offs, and companies related to the Trump family project WLFI, such as ALT5 Sigma and Trump Media Group DJT, are within the scope of investigation.
- Policies such as tariff controls and measures to curb prices will benefit consumer stocks (Walmart, Costco), healthcare stocks (Eli Lilly, Johnson & Johnson), and defense and security stock Palantir.
Nguyên bản｜Odaily@OdailyChina）
Tác giả｜Wenser（@wenser 2010 ）
Nvidia bốc hơi 500 tỷ USD vốn hóa trong 5 ngày, và đây rõ ràng chưa phải là "nạn nhân" cuối cùng sau khi đảng Dân chủ giành được thế đa số tại Quốc hội.
Đầu tháng 11, kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ đã được công bố. Không nằm ngoài dự đoán, đảng Cộng hòa mất quyền kiểm soát lưỡng viện, đảng Dân chủ thắng lớn và giành được thế đa số ghế tại Quốc hội.
Sau khi kết quả bầu cử được công bố, ngoài một đợt phục hồi nhẹ ngắn ngủi, các nhóm cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu AI, cổ phiếu năng lượng... lại tiếp tục lao dốc. Cộng hưởng với mùa báo cáo tài chính của chứng khoán Mỹ, việc Anthropic sắp IPO, bê bối ngoại tình của người sáng lập Nvidia Jensen Huang cùng nhiều yếu tố khác, thị trường chứng khoán Mỹ, vàng, tài sản mã hóa, dầu mỏ... đều không thể đứng ngoài vòng xoáy, đồng loạt chìm trong bầu không khí ảm đạm của đà giảm.
Tất cả mới chỉ là khởi đầu, tác động lan tỏa từ những thay đổi trong cục diện chính trị đến thị trường vốn và thị trường mã hóa vẫn đang tiếp diễn, trong phạm vi có thể dự báo, sẽ còn nhiều tài sản khác đối mặt với những cú sốc tiêu cực. Odaily sẽ cố gắng phác họa trong bài viết này những nhóm ngành và mã cổ phiếu tiềm ẩn chịu tác động tiêu cực sau khi đảng Dân chủ nắm quyền kiểm soát Quốc hội, để độc giả tham khảo (lưu ý: nội dung dưới đây không cấu thành lời khuyên đầu tư).
Sau khi đảng Dân chủ trở thành đảng đa số tại lưỡng viện Quốc hội: Tác động đến thị trường vốn như thế nào?
Trước tiên cần làm rõ rằng, Quốc hội khóa mới do đảng Dân chủ nắm thế đa số vẫn chưa chính thức nhậm chức, còn khoảng 50 ngày nữa mới đến ngày chính thức nhậm chức 3 tháng 1 năm 2027; hiện tại, Nhà Trắng vẫn do Tổng thống Trump quyết định, nhiệm kỳ thứ hai của ông kéo dài đến ngày 20 tháng 1 năm 2029.
Nhưng khác với vị thế đảng đa số nắm thế chủ động trong quá khứ của đảng Cộng hòa, sau khi đảng Dân chủ trở thành đảng đa số, trọng tâm quyền lực về lập pháp, bổ nhiệm, điều tra và giám sát sẽ dần chuyển sang tay đảng này; ông Trump chỉ còn quyền phủ quyết của tổng thống, quyền quân sự, quyền ngoại giao và quyền ân xá...
Ngoài ra, đảng Dân chủ trước đó cũng từng nhấn mạnh sẽ khởi động điều tra đối với các dự án mã hóa của gia đình Trump; các phiên điều trần và trát triệu tập cũng là công cụ đắc lực của đảng Dân chủ, đây cũng là một trong những thách thức chính mà Jensen Huang đang phải đối mặt gần đây. Hiểu rõ các "công cụ" của đảng Dân chủ, chúng ta có thể phần nào suy đoán được những nhóm ngành và mã cổ phiếu cụ thể chịu ảnh hưởng trong thời gian tới.
Trung tâm dữ liệu AI và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây: Chịu tác động trực tiếp
Theo các thông tin từ khảo sát dư luận và kết quả bỏ phiếu trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ trước đó, người dân Mỹ cực kỳ bất mãn với tác động của trung tâm dữ liệu AI và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đến việc làm, đời sống..., đây cũng là một trong những hướng quan trọng mà đảng Dân chủ thu hút lá phiếu lần này.
Goldman Sachs trước đó dự báo, sau khi đảng Dân chủ lên nắm quyền, các bang có thể siết chặt quy định xây dựng trung tâm dữ liệu chiếm khoảng 45% công suất quy hoạch của Mỹ, riêng Texas đã chiếm khoảng một phần tư. Chịu ảnh hưởng từ đó, Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), cùng tất cả các công ty đặt kế hoạch tăng trưởng vào việc xây dựng trung tâm dữ liệu mới trong năm 2027, 2028 như CoreWeave, Nebius cũng như các công ty chuyển đổi từ khai thác mã hóa như IREN, Cipher Mining (CIFR), MARA Holdings (MARA), Galaxy Digital (GLXY), Riot Platforms (RIOT)... sẽ đối mặt với hàng loạt vấn đề như dự án bị trì hoãn, chi phí xây dựng tăng cao.
Có mất ắt có được, Rich Privorotsky, Giám đốc giao dịch cổ phiếu châu Âu của Goldman Sachs cho rằng, nếu trong tương lai việc mở rộng năng lực tính toán bị hạn chế, giá trị của năng lực tính toán hiện hữu đã được xây dựng và đưa vào vận hành sẽ tăng lên theo đó. Về lý thuyết sẽ có lợi cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô đã triển khai khối lượng lớn năng lực tính toán như Meta (META), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT); nhưng cũng có thể bị hạn chế bởi giám sát chặt chẽ và điều tra...
Tất nhiên, xét đến tác động của chuỗi cung ứng thượng nguồn và hạ nguồn, những tác động tiêu cực đối với trung tâm dữ liệu AI và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây cũng sẽ tiếp tục lan tỏa đến các mã cổ phiếu như nhà sản xuất chip, bộ nhớ, thiết bị làm mát, thiết bị điện và nhà cung cấp dịch vụ năng lượng. Như AMD, SMCI (Super Micro), MRVL (Marvell), NVDA (Nvidia), MU (Micron), SNDK (SanDisk), SKHY (SK Hynix), INTC (Intel), CBRS (Cerebras)... cũng nằm trong phạm vi ảnh hưởng.
Các mã cổ phiếu liên quan đến năng lượng: Tiếp tục chịu áp lực
Ngoài việc nhu cầu về điện và các nguồn năng lượng khác của trung tâm dữ liệu và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây giảm xuống, sau khi đảng Dân chủ nắm quyền kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện, có thể sẽ ảnh hưởng đến các quyết định của ông Trump về các cuộc chiến tranh đối ngoại từ góc độ lập pháp, tài khóa..., làm dịu đáng kể tình hình xung đột Mỹ - Iran.
Chịu ảnh hưởng từ đó, các hàng hóa cơ bản liên quan đến dầu mỏ (như CL, BRENTOIL, WIT) đều giảm ở các mức độ khác nhau, các cổ phiếu dầu mỏ như ExxonMobil, Chevron, Shell, ConocoPhillips, Occidental Petroleum... có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực.
Ngoài ra, một trong những điểm tranh chấp lịch sử giữa đảng Cộng hòa và đảng Dân chủ, tức là trợ cấp năng lượng sạch và các dự luật liên quan, có thể cũng sẽ đối mặt với thời điểm thoái trào, các hãng xe năng lượng mới như Tesla (TSLA)... có thể cũng sẽ bị vạ lây. Tuần trước, ông Trump tuyên bố ủng hộ "Dự luật cải cách phê duyệt dự án năng lượng", nhưng vấp phải sự phản đối của một số nghị sĩ đảng Dân chủ và các tổ chức bảo vệ môi trường.
Cổ phiếu khái niệm mã hóa: Thúc đẩy lập pháp vô cùng gian nan
Có thể dự đoán rằng, với tư cách là một đảng không thân thiện với mã hóa, việc đảng Dân chủ thắng thế tại lưỡng viện Quốc hội chắc chắn đồng nghĩa với việc cổ phiếu khái niệm mã hóa sẽ đối mặt với thử thách khắc nghiệt và giám sát chặt chẽ hơn, dự luật CLARITY từng được kỳ vọng lớn trước đó cũng rất có thể sẽ đối mặt với tình trạng đình trệ, thậm chí không loại trừ khả năng xác nhận không thể thông qua.
Chịu ảnh hưởng từ đó, các cổ phiếu khái niệm mã hóa như Coinbase (COIN), Strategy (MSTR), Circle (CRCL), Robinhood (HOOD)... sẽ đối mặt với hàng loạt thông tin tiêu cực quan trọng. Ngoài việc thắt chặt ở cấp độ điều tra và lập pháp, các công ty mã hóa lớn có thể cũng sẽ đối mặt với "đòn roi phiên điều trần" từ các nhân vật đảng Dân chủ.
Ngoài ra, các công ty khai thác mã hóa bao gồm Hut8, Bitdeer cũng như các công ty niêm yết sở hữu quỹ DAT như ALT5 Sigma (ALTS) - công ty niêm yết sở hữu quỹ của dự án mã hóa WLFI thuộc gia đình Trump... có thể cũng sẽ đối mặt với một đợt thanh lọc đào thải tập trung. Trump Media Group (DJT), vốn có liên hệ khá sâu với ông Trump, cũng nằm trong "tầm ngắm" của các nhân vật điều tra thuộc đảng Dân chủ.
Ngoài ra, đối với các nền tảng thị trường dự đoán có tham vọng IPO niêm yết, như Kalshi với định giá hàng chục tỷ USD, đảng Dân chủ - vốn thực thi chính sách giám sát cứng rắn với mã hóa - chắc chắn sẽ không ngồi nhìn nó lớn mạnh an toàn, các tranh chấp giám sát và phán quyết pháp lý lâu dài với các bang địa phương của Mỹ có thể cũng sẽ đối mặt với áp lực nhất định.
Tất nhiên, việc đảng Dân chủ lên nắm quyền cũng không phải hoàn toàn là điều xấu một chiều, họ cũng có một số tác động tích cực trong việc kiểm soát thuế quan, kiềm chế giá cả, kích thích tiêu dùng..., các mã cổ phiếu liên quan có thể sẽ đón một đợt tăng mới. Ví dụ như:
- Cổ phiếu tiêu dùng: Walmart (WMT), Costco (COST), Procter & Gamble (PG), Coca-Cola (KO);
- Cổ phiếu y tế: Merck (MRK), Eli Lilly (LLY), Johnson & Johnson (JNJ), UnitedHealth (UNH);
- Cổ phiếu quốc phòng an ninh: Palantir (PLTR)...
