Giải thích chi tiết về MEV-Burn: bản nâng cấp lớn tiếp theo của Ethereum, "sự tiếp tục hợp lý" của EIP-1559

Biên dịch nguyên văn: Deep Tide TechFlow

Biên dịch nguyên văn: Deep Tide TechFlow

Khi EIP-1559 được triển khai trên Ethereum vào tháng 8 năm 2021, nó sẽ đánh dấu sự khởi đầu của mạng đốt cháy ETH. Việc nâng cấp chuyển hướng và đốt cháy một số khoản phí mà người dùng đã trả trước đây để chặn trình xác thực (được gọi là phí cơ sở).

Cho đến nay, hơn 3,2 triệu ETH trong số 120 triệu nguồn cung lưu hành hiện tại đã bị đốt cháy sau EIP-1559. Những người đầu cơ Ethereum thích động thái này vì nó làm cho ETH trở nên khan hiếm hơn và do đó có giá trị hơn.

Nhưng chúng ta có thể đốt thêm ETH không?tiêu đề cấp đầu tiên

Giới thiệu nhanh về MEV

Thiết kế giao thức ban đầu của Ethereum rất ngây thơ. Giả định rằng người dùng chỉ cần gửi giao dịch đến trình xác nhận khối trung lập để xây dựng khối, nhưng trên thực tế, cơ hội tìm kiếm tiền thuê trong việc xây dựng khối dẫn đến một thị trường có thể khai thác. Hiện tượng này được gọi là MEV, hay "Giá trị có thể trích xuất tối đa". Cho đến thời điểm hiện tại, tổng cộng 566.000 ETH đã được rút từ người dùng Ethereum thông thường thông qua MEV.

MEV có một số vấn đề.

Đầu tiên, MEV là giá trị tiền tệ được khai thác từ người dùng thông thường. Thứ hai, MEV bóp méo cơ chế khuyến khích để những người xác thực khối hành động một cách trung lập, dẫn đến sự mất ổn định của chuỗi khối. Các bot MEV tiến hành các cuộc tấn công cạnh tranh như chạy trước, tấn công DDOS và tổ chức lại chuỗi, tất cả đều nhằm mục đích kiếm tiền thưởng MEV lớn. Ngoài ra, những người đặt cược ETH trên beacon chain có thể chọn cắt giảm tài sản thế chấp của họ nếu tiền thưởng MEV sinh lãi nhiều hơn thực tế. Mặc dù điều này không xảy ra thường xuyên, nhưng khi nó xảy ra, nó sẽ không tốt cho Ethereum.

tiêu đề cấp đầu tiên

MEV-Burn là gì?

MEV-Burn chỉ là một phần của lộ trình Ethereum trực tiếp giải quyết các vấn đề về MEV. Giải pháp trả lại MEV cho chủ sở hữu ETH bằng cách ghi giá trị hiện đang được trích xuất bởi những người tham gia MEV. Điều này dẫn đến việc phân phối lại giá trị một cách gián tiếp cho những người nắm giữ ETH, làm cho tài sản trở nên khan hiếm hơn và giảm áp lực bán đối với những người xác thực khối.

Mục tiêu phụ của MEV-Burn là giảm sự bất ổn của chuỗi bằng cách cân bằng lợi nhuận MEV cho các nhà xây dựng khối. Điều này còn được gọi là "làm mịn MEV". Các nhà phát triển Ethereum muốn tìm kiếm lợi nhuận MEV có thể dự đoán được và ổn định, không phải như trường hợp hiện nay.

Đây là điểm khó khăn - để biết có thể đốt cháy bao nhiêu MEV, giao thức Ethereum trước tiên phải tìm cách định lượng MEV và thanh toán dựa trên những người đề xuất khối (hay còn gọi là nhà xây dựng) là "trung lập" trong số lượng thị trường hiệu quả giả định. Chúng tôi không biết những con số này ngày hôm nay bởi vì thị trường xây dựng khối hiện đang tồn tại là một thị trường ngoài chuỗi không rõ ràng.

Sau khi hoàn thành PBS, những người đề xuất khối sẽ không thể xác định giao dịch nào có giá trị hơn nữa. Những người đề xuất không có lựa chọn nào khác ngoài việc gửi giá thầu phí “trung lập” cho những người xây dựng khối cho các khối mà họ lắp ráp. Quy trình thị trường này sẽ tồn tại hoàn toàn trên chuỗi, thay vì thị trường ngoài chuỗi được cung cấp bởi phần mềm MEV-Boost bên thứ ba của Flashbot hiện nay.

Sau khi hoàn thành PBS, những người đề xuất khối sẽ không thể xác định giao dịch nào có giá trị hơn nữa. Những người đề xuất không có lựa chọn nào khác ngoài việc gửi giá thầu phí “trung lập” cho những người xây dựng khối cho các khối mà họ lắp ráp. Quy trình thị trường này sẽ tồn tại hoàn toàn trên chuỗi, thay vì thị trường ngoài chuỗi được cung cấp bởi phần mềm MEV-Boost bên thứ ba của Flashbot hiện nay.

tiêu đề cấp đầu tiên

Lợi ích của MEV-Burn

Lợi nhuận MEV ổn định cũng có nghĩa là khiến những người xác thực khối chuyển hướng vốn sang đặt cược, đặc biệt là khi phần thưởng phát hành tăng lên trong một thị trường giá lên. Điều này mở rộng băng thông kinh tế của ETH và bảo toàn vốn cho tài sản thế chấp dapp như tài sản thế chấp stablecoin phi tập trung, cho vay, các hình thức tài sản thế chấp khác, v.v.

Lợi nhuận MEV ổn định cũng có nghĩa là khiến những người xác thực khối chuyển hướng vốn sang đặt cược, đặc biệt là khi phần thưởng phát hành tăng lên trong một thị trường giá lên. Điều này mở rộng băng thông kinh tế của ETH và bảo toàn vốn cho tài sản thế chấp dapp như tài sản thế chấp stablecoin phi tập trung, cho vay, các hình thức tài sản thế chấp khác, v.v.

Giống như nhiều đề xuất Ethereum, MEV-Burn sẽ không sẵn sàng sớm mà đang xem xét khung thời gian 3-5 năm. Nhưng nếu phần thưởng cho sự chờ đợi cuối cùng cũng được đưa ra khỏi Khu rừng bóng tối MEV, thì sự chờ đợi đó sẽ rất đáng giá.