Hiểu GEM theo dõi tiền tệ ổn định trong một bài viết: OGV

tiêu đề phụ

1. Tổng quan ngành

Tầm quan trọng của stablecoin đối với toàn bộ thị trường mã hóa là điều hiển nhiên và nó cũng là một phong vũ biểu của phe bò và phe gấu ở một mức độ lớn. Vào tháng 4 đến tháng 5 năm 2022, giá trị thị trường của stablecoin đạt mức cao nhất gần 190 B, sau đó giảm xuống hoàn toàn, giá trị thị trường hiện tại của stablecoin là 135 B. Giá trị thị trường của stablecoin phản ánh dòng tiền vào và ra khỏi thị trường, hay nói cách khác là tính thanh khoản của thị trường, điều này rất phù hợp với chu kỳ tăng-giảm của toàn bộ thị trường.

Mô tả hình ảnh

Giá trị thị trường của Stablecoin (nguồn dữ liệu: DeFiLlama)

tiêu đề phụ

2. Giải thích chi tiết về OGV và OUSD

1.  OGVĐây là mã thông báo tích lũy giá trị và quản trị của dự án tiền tệ ổn định Origin Dollar (OUSD) được khởi chạy bởi Giao thức gốc của nền tảng giao dịch NFT. OUSD ban đầu được ra mắt trên mạng Ethereum vào tháng 9 năm 2020. Người dùng hiện có thểOrigin Dollar DAppSử dụng USDT, USDC, DAI để đúc hoặc trao đổi OUSD (được chốt 1:1 với USD) và kiếm lợi nhuận trong ví của bạn.

2.1 Nắm bắt giá trị OUSD

Hợp đồng thông minh OUSD sẽ triển khai các stablecoin cơ bản (USDT, USDC, DAI) cho một tập hợp các chiến lược DEFI đa dạng (chẳng hạn như Compound, Aave và Curve) và thu nhập được tạo sẽ tự động cập nhật từng mã thông báo đang nắm giữ thông qua cơ chế rebase Số dư trong ví của người nhận giữ OUSD gần $1. Giao thức sẽ điều chỉnh các chiến lược để đạt được lợi nhuận cao trong khi đa dạng hóa rủi ro. Cơ chế rebase được kích hoạt khi người dùng tương tác với hợp đồng thông minh OUSD và Chainlink Keepers đảm bảo rằng rebase xảy ra ít nhất một lần mỗi ngày. Thỏa thuận cũng sẽ có được thu nhập bằng cách cung cấp các khoản vay và các nhà tạo lập thị trường. Ngoài ra, phí thoát 0,25% sẽ được tính khi đổi từ kho tiền, khoản phí này sẽ được phân phối cho những người nắm giữ OUSD khác và người dùng sẽ nhận được một stablecoin lai tương ứng với ba stablecoin hiện có trong kho tiền.

2.2 Quản trị OGV và nắm bắt giá trị

Người dùng cam kết OGV để có được veOGV với các hệ số tỷ lệ khác nhau tùy theo số lượng và giới hạn thời gian mở khóa. veOGV có thể tham gia bỏ phiếu trọng số phân phối chiến lược DEFI hàng tuần và kết quả bỏ phiếu được thực hiện bởi các thành viên đa chữ ký của Strategist trên chuỗi. Đồng thời, 10% của tất cả giá trị mà OUSD thu được sẽ được phân phối cho những người đặt cược bằng cách mua lại OGV trên thị trường.

2.3 Nền kinh tế mã thông báo OGV

Mô tả hình ảnhhttps://www.ousd.com/burn。

Bản đồ phân bổ OGV

2.4 Phân tích trên chuỗi của OUSD

Giá trị của OGV chủ yếu phụ thuộc vào ứng dụng của OUSD, dữ liệu sau đây đến từ CoinGecko và Dune.

(1) Đúc OUSD

Xu hướng chung là việc đúc OUSD đang dần tăng lên, sự gia tăng đột ngột ở phần giữa là do bên dự án đã khởi động hoạt động khuyến khích thanh khoản vào thời điểm đó và khối lượng đúc lên tới gần 300 triệu đô la Mỹ, nó cũng bị ảnh hưởng bởi unanchor của UST và giảm trở lại 40 triệu đô la Mỹ Khối lượng đúc OUSD hiện tại là 60,58 triệu đô la Mỹ.

(2) Số lượng người dùng OUSD

Số lượng địa chỉ nắm giữ OUSD hiện tại là 2748 và tổng số người dùng là 5252. Số lượng tương tác gần đây trên chuỗi gần như là một chữ số mỗi ngày. Để so sánh, TUSD hiện có 47.000 địa chỉ nắm giữ tiền tệ và tổng số 258.000 người dùng, gần đây số lượng tương tác trên chuỗi đã vượt quá 100 mỗi ngày.

(3) Áp dụng OUSD

tiêu đề phụ

3. Môi trường cạnh tranh và so sánh ngang

3.1 Đối thủ cạnh tranh

Xét việc Binance chọn đối tác stablecoin cần đáp ứng 2 điều kiện cơ bản: 1. Hoạt động của dự án an toàn và ổn định 2. Đã hình thành quy mô sử dụng nhất định. Do đó, theo dữ liệu của DefiLlama, ngoại trừ các stablecoin chưa được neo, chúng tôi đã biên soạn một danh sách các dữ liệu về stablecoin hàng đầu hiện tại trong Bảng 2. Từ bảng có thể thấy rằng dòng tiền ra BUSD chủ yếu do USDT và USDC đảm nhận, đồng thời một số dự án tiền tệ ổn định cũng đã đạt được mức tăng trưởng nhất định về giá trị tuyệt đối hoặc tương đối như TUSD, FRAX, USDD, LUSD, MIM, DOLA, OUSD. Chúng tôi chọn các dự án tiền tệ ổn định với mã thông báo quản trị để tiến hành nghiên cứu chuyên sâu và cố gắng tìm các đồng tiền có giá trị từ chúng.

Lưu ý: Nói đúng ra, TRU không phải là token quản trị của TUSD, cả hai đều chỉ là sản phẩm của TrustToken. Ngày thống kê dữ liệu trên là ngày 08/03/2023.

（1 ）TUSD

TrueUSD (TUSD) là một loại tiền ổn định được neo theo tỷ lệ 1: 1 do TrustToken, một nền tảng số hóa tài sản của Mỹ, ra mắt. Đồng đô la Mỹ tồn tại trong tài khoản ngân hàng của một số công ty ủy thác đã ký thỏa thuận lưu ký và phải chịu sự kiểm toán.

Theo dữ liệu trên chuỗi, từ ngày 16 tháng 2 đến ngày 24 tháng 2, Binance đã đúc 180 triệu TUSD. TrustToken, công ty vận hành stablecoin TUSD được chốt bằng đô la, đã là đối tác của Binance kể từ tháng 6 năm 2019, một mối quan hệ cho phép Binance mua TUSD và chuyển đổi nó thành tiền pháp định với mức phí bằng không.

Từ quan điểm trên, TUSD thực sự là một đối tác rất phù hợp với Binance, nhưng cần lưu ý rằng nói đúng ra, TUSD không có mã thông báo quản trị và thu nhập của đồng tiền ổn định cũng thuộc sở hữu của TrustToken. TRU không nắm bắt giá trị thông qua TUSD, mặc dù vậy, vì TRU tương đồng đã tăng hơn 240% kể từ mức cao nhất là 0,042 vào ngày 15 tháng 2.

（2 ）FRAX

FRAX đã được ra mắt trên mạng chính Ethereum vào tháng 12 năm 2020. Trước đây, nó là một "stablecoin thuật toán một phần", nghĩa là, được hỗ trợ một phần bởi tài sản thế chấp và được hỗ trợ một phần bởi các thuật toán được cung cấp bởi mã thông báo quản trị FXS. Trong lịch sử, FRAX chưa từng gặp phải tình trạng mất neo nghiêm trọng. Vào cuối tháng 2, cộng đồng đã bỏ phiếu và thông qua đề xuất quản trị, đặt tỷ lệ thế chấp mục tiêu (CR) của stablecoin FRAX thành 100%, loại bỏ hỗ trợ thuật toán của giao thức cho stablecoin và FRAX sẽ trở thành một stablecoin được thế chấp hoàn toàn trong tương lai. Từ góc độ bảo mật và kịch bản ứng dụng, FRAX cũng có thể trở thành đối tác của Binance.

Ngoài ra, Frax Finance đã phát triển một bộ sản phẩm DeFi hoàn chỉnh, bao gồm FRAX, AMM Fraxswap trung bình có trọng số theo thời gian, thị trường cho vay Fraxlend, AMO của nhà sản xuất thị trường thuật toán, FPI, stablecoin CPI gốc được mã hóa và cầu nối chuỗi chéo Fraxferry. đang đến gần và Frax đã tung ra fraxETH phái sinh thế chấp thanh khoản ETH. Không nghi ngờ gì khi FXS là một loại tiền tệ chất lượng cao, nhưng giá trị thị trường hiện tại của nó không thấp (CMC xếp thứ 68) và so với các dự án khác, tiềm năng tăng trưởng của nó là nhỏ.

（3 ）LUSD

Liquity là một nền tảng cho vay phi tập trung. Giao thức sẽ được ra mắt trên chuỗi Ethereum vào ngày 5 tháng 4 năm 2021. Hiện tại, nó chỉ hỗ trợ Ethereum. Liquity có hai tài sản bản địa, một là stablecoin LUSD được chốt bằng đô la Mỹ và tài sản còn lại là mã thông báo quản trị LQTY. Trên Liquity, người dùng có thể gửi ETH và chỉ trả phí một lần để cho vay LUSD mà không tính lãi và không giới hạn thời gian hoàn trả (yêu cầu tỷ lệ thế chấp tối thiểu 110%). Tính đến thời điểm hiện tại, các hợp đồng thông minh của Liquity đã không gây ra sự cố bảo mật nào.

Bản thân Liquity có mức độ phân cấp cao, không có bất kỳ vấn đề bảo mật nào và tiếp tục hoạt động ổn định. Hệ sinh thái stablecoin LUSD hiện tại còn yếu và các kịch bản sử dụng không đủ phong phú và quản trị LQTY vừa được ra mắt. Tuy nhiên, khi LQTY được niêm yết trên Binance vào ngày 28 tháng 2, giá của nó đã tăng gấp đôi nhanh chóng, điều này cũng cho thấy phần lớn Binance có thể hợp tác với LUSD trong tương lai và tương ứng, LQTY cũng sẽ có cơ hội tăng giá hơn nữa.

（4 ）MIM

abracadabra.money tạo ra một stablecoin phi tập trung thông qua đổi mới đặt cược. Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử này nhằm mục đích mở khóa tính thanh khoản trong không gian tài chính phi tập trung (DeFi) bằng cách đúc các mã thông báo thanh khoản dựa trên tài sản thế chấp của các mã thông báo lãi suất kém thanh khoản (ibTKN). Một loại tiền ổn định có tên là Magic Internet Money (MIM) làm nền tảng cho hệ sinh thái tiền điện tử Abracadabra, trong khi các mã thông báo SPELL và sSPELL bổ sung giúp quản trị và khuyến khích sự tham gia của thị trường.

Tuy nhiên, có nhiều tranh cãi về MIM, hầu hết các stablecoin được hỗ trợ bởi cùng một lượng tài sản fiat hoặc các tài sản liên quan khác, trong khi MIM chỉ được hỗ trợ bởi một nhóm tài sản kỹ thuật số được chọn, điều này mang lại những rủi ro nhất định cho sự ổn định của nó. Trong sự sụp đổ của Terra, Abracadabra đã tạo ra 12 triệu đô la nợ khó đòi và MIM đã từng giảm xuống còn 0,94 đô la. Ngoài ra, dự án wonderland trước đây của người sáng lập dự án đã hứa hẹn một cơ chế bền vững và có lợi nhuận, nhưng mã thông báo TIME gốc của dự án đã giảm mạnh từ hơn 10.000 đô la xuống còn 95 đô la.

Dựa trên những điều trên, ít có khả năng Binance sẽ chọn MIM.

（5 ）DOLA

Inverse Finance là một giao thức tạo ra lợi nhuận trên stablecoin và liên tục đầu tư lợi nhuận vào các mã thông báo mục tiêu như ETH. Inverse Finance tạo ra một nhóm cho vay hiệu quả về vốn duy nhất dựa trên giao thức Anchor kết hợp tín dụng tổng hợp và tín dụng phi tổng hợp. Ngoài ra, Inverse Finance cũng phát hành DOLA stablecoin tổng hợp/tín dụng gốc trên Anchor.

Trong lịch sử của DOLA, đã có nhiều lần bỏ neo hơn 2. Từ quan điểm này, Binance ít có khả năng được chọn hơn.

3.2 Lợi thế cạnh tranh của OUSD

(1) An toàn và ổn định

OUSD chỉ mạnh bằng các stablecoin hỗ trợ nó và giao thức đánh giá cẩn thận từng stablecoin thông qua khung đánh giá stablecoin chuyên sâu trước khi thêm nó làm tài sản hỗ trợ. Các stablecoin hiện được OUSD hỗ trợ bao gồm USDT, USDC và DAI và các stablecoin mới có thể được thêm vào trong tương lai. Ngoài ra còn có khả năng loại bỏ hỗ trợ nếu một và một trong những stablecoin này tỏ ra không đáng tin cậy hoặc khiến tiền của chủ sở hữu OUSD gặp rủi ro. Bản thân OUSD giống như một stablecoin bao gồm một rổ các stablecoin chính thống trên thị trường.Về lý thuyết, hiệu suất bảo mật của nó an toàn và ổn định hơn so với một stablecoin đơn lẻ.

Trong một trường hợp, trong sự kiện gây hoang mang USDT vào năm ngoái, bên dự án đã sử dụng quy trình quản trị để công khai đồng ý tạm thời rút khỏi USDT. Các dự án cũng có khả năng hành động rất nhanh nếu có vấn đề về thanh khoản giữa các stablecoin được hỗ trợ hoặc nếu có dấu hiệu cho thấy họ tin rằng chúng đang tách rời. Vai trò chiến lược gia cho phép hai đại diện có nhiều chữ ký tự nguyện thoát khỏi một stablecoin có vấn đề trong vòng vài phút.

(2) Tự động tạo lãi

So với các stablecoin khác được lưu trữ trong ví, OUSD có thể tự động tạo ra tiền lãi (tỷ lệ hàng năm hiện tại là 4,53%), giúp giải phóng tính thanh khoản của stablecoin.

(3) OGV tiết kiệm chi phí

Trong số các token quản trị của các dự án stablecoin đã nghiên cứu ở trên, OGV có giá trị thị trường thấp nhất, chỉ 4,8 triệu đô la Mỹ; đồng thời, tỷ lệ giá trị thị trường của stablecoin so với giá trị thị trường của token quản trị là lớn nhất, cao nhất như 16.8. So sánh toàn diện, OGV là tiết kiệm chi phí nhất.

(4) Sức mạnh tập thể mạnh mẽ

Trang web chính thứcTrang web chính thứctiêu đề phụ

4. Cảnh báo rủi ro

1. Rủi ro hợp đồng thông minh

Mặc dù các hợp đồng thông minh đã được kiểm toán bởi nhiều công ty bảo mật, các lỗi logic vẫn có thể xảy ra, dẫn đến việc mất tiền của các nhà đầu tư. Khi bắt đầu dự án, vào ngày 7 tháng 11 năm 2020, 7 triệu đô la đã bị tin tặc đánh cắp do lỗ hổng tái truy cập chưa được phát hiện trước đó. Sau khi dự án đề xuất kế hoạch bồi thường và hoàn thành nhiều lần kiểm tra cũng như nâng cấp bảo mật, dự án đã khởi động lại vào tháng 12 năm đó.

2. Rủi ro nền tảng của bên thứ ba

Một phần lợi nhuận của OUSD được xây dựng dựa trên các nền tảng DeFi khác, chẳng hạn như Aave, Compound và Curve, tất cả đều có rủi ro gia tăng khi thêm các hợp đồng thông minh bổ sung.

3. Rủi ro của Stablecoin

V. Kết luận

V. Kết luận

Nhìn chung, stablecoin sẽ là một câu chuyện dài hạn và việc rút BUSD chắc chắn sẽ chuyển sang các dự án stablecoin khác. Nhìn chung, OUSD có các thuộc tính Defi của riêng mình và giảm thiểu rủi ro hơn nữa thông qua nhiều loại stablecoin an toàn và đáng tin cậy. Nhóm dự án rất mạnh. Mặc dù quy mô hiện tại chưa đến 100 triệu đô la Mỹ và có ít kịch bản ứng dụng, nhưng nó sẽ có nhiều tiềm năng phát triển trong tương lai. Với tư cách là mã thông báo quản trị của OUSD, OGV có khả năng nắm bắt giá trị bị đánh giá thấp nghiêm trọng, thậm chí hiện tại, so với các mã thông báo quản trị khác, vẫn có khả năng tăng giá trị gấp 10 lần. Ngoài ra, OGN, anh cả của OGV, đã được ra mắt trên các sàn giao dịch lớn, trong tương lai khi thị trường phát hiện ra giá trị của OUSD và nếu Binance có thể đạt được sự hợp tác với OUSD, thì OGV sẽ có tiềm năng rất lớn.

Đầu tư là rủi ro, báo cáo trên chỉ mang tính chất tham khảo, NFA, DYOR!