Lập mô hình nút Ethereum MEV: Các nút kiếm được bao nhiêu?

特邀专栏作者

2022-11-26 23:10 (UTC+8)

Bài viết này có khoảng 7653 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 11 phút

Một nhóm các trình xác thực sẽ nhận được lợi nhuận ổn định hơn so với một trình xác thực duy nhất và độ biến động của một nhóm gồm 32 trình xác thực thấp hơn khoảng 2,3 lần so với một tr

Tóm tắt AI

Tiêu đề gốc: "MEV sau hợp nhất: Trình xác thực mô hình trả về"

Phần tổng hợp gốc: Kxp, BlockBeats

Để kỷ niệm sự hợp nhất (còn được gọi là Paris hard fork), một biểu tượng Ethereum khổng lồ đã được dựng lên ở trung tâm của Louvre.

bản tóm tắt

Sau khi kỷ nguyên khai thác bằng chứng công việc kết thúc, phí giao dịch lớp thực thi sẽ được trả cho người xác thực bằng chứng cổ phần. Do khoản phí EIP-1559 bị đốt cháy, phần lớn các khoản phí còn lại thực sự được trả cho người xác thực là "Giá trị có thể trích xuất tối đa" (MEV).

Sau khi sáp nhập, Ethereum sẽ có khoảng thời gian khối cố định là 12 giây thay vì khoảng thời gian khối thay đổi trung bình là 13,5 giây. Tuy nhiên, thay đổi này có thể không ảnh hưởng nhiều đến sự mất ổn định của MEV.

Từ tháng 3 năm 2022 đến tháng 8 năm 2022, mức MEV tiếp cận với những người khai thác tương đối ổn định, mặc dù ở mức thấp.

Một mô hình dựa trên việc thanh toán cho những người xác thực có cùng mức MEV sau khi hợp nhất cho thấy lợi nhuận trung bình cho những người xác thực là 6,1% APR (bao gồm MEV và phần thưởng lớp đồng thuận), với phần tư dưới là 5,3% và phần tư trên là 7,3%. Điều này dựa trên dữ liệu trong 6 tháng qua (tháng 3 năm 2022 đến tháng 8 năm 2022).

giới thiệu

Khi Ethereum tiếp tục chuyển đổi sang chuỗi đèn hiệu Proof-of-Stake (PoS) làm công cụ đồng thuận của mạng chính, nhiều phương tiện truyền thông đã tập trung vào việc đưa tin về sự kết thúc của kỷ nguyên khai thác bằng chứng công việc và các vấn đề tiếp theo về sử dụng năng lượng và ethereum Giảm phát hành (PoS an toàn hơn và chống lại sự tập trung hóa). Tuy nhiên, một hậu quả khác của việc chuỗi đèn hiệu đảm nhận trách nhiệm đặt hàng và bao gồm giao dịch là phí bao gồm giao dịch hiện được trả cho những người khai thác sẽ được trả cho các nhà sản xuất khối. Nghĩa là, bất kỳ trình xác thực nào được chọn ngẫu nhiên sẽ xuất bản một khối cứ sau 12 giây.

Cách thức người xác thực được chọn để tạo khối không thay đổi so với quy trình hiện có, như tôi đã đề cập trong bài viết đầu tiên của mình về doanh thu của người xác thực, ngay cả khi người xác thực tham gia đầy đủ, quá trình này sẽ mang lại lợi nhuận về mặt doanh thu. Thực hiện một số thay đổi ngẫu nhiên. Vì vậy, đối với bài viết này, câu hỏi đặt ra là thu nhập của người xác thực sẽ bị ảnh hưởng ở mức độ nào bởi phí họ nhận được khi đưa các giao dịch vào lớp thực thi của Ethereum.

Ý nghĩa cụ thể của MEV

Trong tiêu đề, tôi đã gọi các khoản phí lớp thực thi này là "MEV", nhưng điều này có thể gây nhầm lẫn vì thuật ngữ MEV có thể có nghĩa là cả "giá trị có thể trích xuất của người khai thác" và "giá trị có thể trích xuất tối đa" — Cả hai thuật ngữ này dường như không mô tả chính xác phần thưởng trình xác thực nhận được để bao gồm hoặc sắp xếp các giao dịch trong các khối Ethereum đã hợp nhất. Để giảm sự mơ hồ, nhóm Flashbots đã giới thiệu thuật ngữ "giá trị có thể trích xuất được thực hiện" để mô tả giá trị thực sự đạt được, thay vì giá trị tối đa theo lý thuyết. Tuy nhiên, phương pháp đặt tên này cũng có thể gây ra một số hiểu lầm và chúng tôi vẫn không thể làm rõ liệu giá trị đó là giá trị được người tìm kiếm "nhận ra" hay số tiền thực tế được trả cho người khai thác/người xác thực. Vì vậy, để đơn giản hóa, vì thuật ngữ "MEV" đã được sử dụng rộng rãi, nên tôi sẽ sử dụng nó ở đây để chỉ doanh thu kiếm được từ những người khai thác/người xác thực.

Vậy tại sao lại chấp nhận một thuật ngữ ưa thích - MEV - nếu chúng ta có thể sử dụng thứ gì đó đơn giản như phí giao dịch? Những lý do chính như sau: Kể từ khi Flashbots giới thiệu fork của geth, ứng dụng khách thực thi chính của Ethereum, thu nhập từ việc ghi lại và phân loại giao dịch đã trải qua những thay đổi to lớn. Kể từ tháng 8 năm 2022, khoảng 74% tỷ lệ băm của Ethereum đang chạy mev-geth, để những người khai thác có thể nhận được nhiều gói giao dịch nhạy cảm với thời gian hơn để có thu nhập và được thưởng bằng các khoản thanh toán trực tiếp (trước đây số tiền này đã được tiêu thụ trong Gas phí đấu giá).

Ngoài ra, mev-boost, một nỗ lực hợp tác giữa Flashbots, Ethereum Foundation và nhóm khách hàng, sẽ cho phép những người xác thực kiếm được lợi nhuận từ cùng một luồng doanh thu kết hợp. Trên thực tế, cho dù người xác thực có chọn chạy mev-boost hay không, phí khối mà họ nhận được vẫn thuộc về MEV theo nghĩa rộng. Quan trọng hơn, kể từ khi hard fork ở London giới thiệu EIP-1559, phí tắc nghẽn trong phí giao dịch không còn được trả cho những người khai thác nữa mà bị đốt cháy. Điều này có nghĩa là phần lớn doanh thu của những người khai thác hiện bao gồm các giao dịch trả phí bảo hiểm đặc biệt cho giá trị thu được của họ, MEV, vì những giao dịch ít nhạy cảm hơn với thời gian đó trả cho những người khai thác một khoản phí danh nghĩa.

mô hình ban đầu

Trong bài viết trước của tôi về phần thưởng của người xác thực, tôi chỉ tập trung vào phần thưởng mà người xác thực nhận được khi tham gia vào chuỗi đèn hiệu (tức là lớp đồng thuận). Dựa trên điều này, vào tháng 7 năm 2021, Alex Obadia và Taarush Vemulapalli của Flashbots đã trình bày kết quả ban đầu của họ về tác động của việc giới thiệu MEV đối với phần thưởng của trình xác thực. Để đạt được mục tiêu này, họ đã độc quyền lấy dữ liệu gói giao dịch Flashbots từ một mẫu khoảng 100.000 khối. Đầu tiên, họ tính trung bình trên các khối và áp dụng một giá trị MEV cố định cho mỗi khối. Sau đó, họ xem xét phân vị thứ 1 và 99 trong bộ dữ liệu này để xác định phạm vi thu nhập của những người xác thực (hóa ra là có sự khác biệt đáng kể).

Trong bài đăng này, tôi sẽ tiếp tục cải thiện phương pháp này bằng cách:

1. Nhìn vào bức tranh tổng thể về thu nhập từ phí (không chỉ gói Flashbots), vì tất cả thu nhập từ phí khai thác từ lớp thực thi có thể được coi là một loại MEV nào đó

2. Sử dụng bộ dữ liệu lớn hơn và xem xét các thay đổi về mức MEV theo thời gian

3. Lập mô hình phân phối kết quả tổng thể

4. Tính toán sự thay đổi trong phân phối kết quả của những người dùng đa trình xác thực đang chạy

Một quan sát được đưa ra trong bài viết trên là rất khó để suy luận EIP-1559 đã ảnh hưởng như thế nào đến các khoản phí phải trả cho những người khai thác (tại thời điểm viết bài, hard fork London giới thiệu EIP-1559 vẫn chưa hoạt động). Tuy nhiên, bây giờ chúng tôi có rất nhiều dữ liệu về điều này. Trong hình ảnh bên dưới, chúng ta có thể thấy rằng phần phí ban đầu được trả cho những người khai thác đã bị xóa khỏi nguồn cung ether sau hard fork ở London. Rõ ràng, dữ liệu trước và sau hard fork London không thể so sánh được. Vì lý do này, trong bài đăng này, chúng tôi sẽ chỉ xử lý dữ liệu sau hard fork ở London.

# imports / definitions / db connection

# get block summary data from db as pandas dataframe

# plot daily fees/coinbase transfers

chọn bộ dữ liệu

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ sử dụng dữ liệu lịch sử để đưa ra dự đoán về tương lai (phương pháp này không đáng tin cậy trong các sự kiện tài chính). Như tôi đã giải thích trong một bài đăng trước, thị trường phí giao dịch đã trải qua những thay đổi lớn vào tháng 8 năm 2021 do việc triển khai EIP-1559 trong đợt hard fork ở London, đạt chiều cao khối 12.965.000 giờ, vì vậy dữ liệu trước đó không thể so sánh với dữ liệu gần đây. Hard fork sau này làGray Glacier, đã hoạt động ở khối 15.050.000 và đẩy lùi quả bom độ khó của Ethereum. Nhưng trước đó, khoảng thời gian khối trung bình đã bắt đầu thay đổi. Khoảng thời gian khối sẽ thay đổi sau đó, nhưng nó dường như có tác động hạn chế đến MEV có sẵn, vì vậy chúng tôi không phải lo lắng về điều đóGray GlacierTrước đây đã có sự gia tăng nhẹ trong khoảng thời gian khối trung bình.

Vì vậy, chúng tôi có hơn một năm dữ liệu có thể sử dụng kể từ hard fork London. Trên thực tế, chúng tôi cũng có thể sử dụng chính xác dữ liệu của một năm để có thời gian cho thị trường phí ổn định. Chúng tôi sẽ tập trung vào phạm vi từ khối 13.136.427 (khối đầu tiên được khai thác vào ngày 1 tháng 9 năm 2021) đến khối 15.449.617 (khối cuối cùng được khai thác vào ngày 31 tháng 8 năm 2022) trong khối. Các khối này chứa dữ liệu có giá trị cả năm, tổng cộng khoảng 2,3 triệu khối.

Sau khi chọn phạm vi khối này, chúng tôi cần xác định số tiền mà người khai thác có được cho mỗi khối. Để thực hiện việc này, chúng tôi sẽ sử dụng công cụ mev-inspect-py của Flashbots, được sử dụng để loại bỏ các khối giao dịch "Chuyển khoản Coinbase" và tổng hợp các khoản phí. Điều này là do hiện tại có hai cách chính để trả tiền cho những người khai thác, bao gồm các giao dịch theo gói Flashbots với MEV - hoặc đặt phí giao dịch đủ cao hoặc thanh toán trực tiếp cho những người khai thác như một phần của giao dịch. Những người tìm kiếm đã thích trả tiền cho những người khai thác bằng phí Gas hơn là chuyển khoản Coinbase do phí Gas hiệu quả cao hơn. Tuy nhiên, chúng tôi muốn đưa cả hai vào bộ dữ liệu của mình để có một bức tranh toàn diện hơn.

Để xác định lượng MEV trên mỗi khối, chúng tôi phải làm nhiều việc hơn. Đầu tiên, chúng ta phải loại trừ các giao dịch trong đó những người khai thác tự trả tiền, vì những giao dịch này không có ý nghĩa kinh tế. Do đó, chúng tôi cần xác định nhiều địa chỉ được kiểm soát bởi nhóm khai thác (điều này liên quan đến một số hoạt động do thám thủ công trên Etherscan), sau đó gắn nhãn cho từng giao dịch dựa trên việc địa chỉ người gửi có thuộc nhóm nhóm hay không và dựa trên nhóm Giao dịch để chú thích từng khối. Khi điều này được thực hiện, chúng tôi có cơ hội tạo thông báo MEV cho mỗi khối, trừ đi EIP-1559 chuyển ether bị cháy và chuyển nhóm, đồng thời lưu kết quả dưới dạng phần bổ sung trong cơ sở dữ liệu Postgres do trang mev-inspect-py điền.

Cuối cùng, hóa ra một trong các giao dịch có phí giao dịch cao hơn nhiều (7676 ETH) so với bất kỳ giao dịch nào khác. Trên thực tế, chỉ riêng phí giao dịch này đã trị giá khoảng 23 triệu đô la, một tỷ lệ lớn trong tổng số MEV được rút trong giai đoạn này. Trong trường hợp này, các khoản phí cao là kết quả của một sai lầm và phần lớn các khoản phí đã được hoàn trả bởi những người khai thác. Với suy nghĩ này, tôi đã chọn xóa giao dịch này khỏi tập dữ liệu.

khoảng thời gian khối

Trước khi chúng tôi bắt đầu xem xét phân phối doanh thu khai thác giữa các khối một cách chi tiết hơn, chúng tôi nên tạm dừng một chút để xem xét một thay đổi khác sau khi hợp nhất, cụ thể là thay đổi khoảng thời gian khối từ ngẫu nhiên (khoảng 13,5 giây giữa các khối) thành 12 giây cố định khoảng thời gian khối .giây. Theo trực giác, chúng ta có thể nghĩ rằng khoảng thời gian khối dài hơn sẽ mang lại cho người khai thác nhiều cơ hội hơn để thu hoạch MEV từ các giao dịch đến và do đó, lợi nhuận khối sẽ nhiều hơn. Chúng tôi cũng có thể nghĩ rằng sự thay đổi trong khoảng thời gian khối ảnh hưởng lớn đến thu nhập của người khai thác.

Chắc chắn là không khả thi để điều tra những vấn đề này nếu chỉ dựa vào dữ liệu trên chuỗi, nhưng tôi cũng đã giải thích vấn đề này trong phần phụ lục. Bây giờ, đủ để nói rằng, nhìn bề ngoài, các khoảng thời gian khối thay đổi dường như có rất ít tác động đến doanh thu của người khai thác. Trong phần sau, tôi sẽ chỉ ra rằng tần suất trung bình của các khối tăng nhẹ, từ khoảng thời gian trung bình là 13,5 giây lên 12 giây, bằng cách tỷ lệ nghịch với doanh thu của tất cả các công cụ khai thác với tỷ lệ này. Tuy nhiên, tôi sẽ không lập mô hình điều gì sẽ xảy ra khi chuyển từ các khoảng thời gian thay đổi sang các khoảng thời gian cố định.

Mức MEV lịch sử

Chúng ta hãy xem hai biểu đồ bên dưới để xem một người khai thác có thể mong đợi kiếm được bao nhiêu MEV trong một khối điển hình. Từ biểu đồ, chúng ta có thể thấy rằng thu nhập của người khai thác trên mỗi khối có xu hướng rất thấp. Biểu đồ thứ hai có thể kém trực quan hơn một chút, nhưng nó thực sự cung cấp nhiều thông tin hơn. Chúng ta có thể thấy rằng thu nhập trung bình của người khai thác là 0,07 ETH. Một số điểm khác cũng được đánh dấu, với 1% số khối thấp nhất không trả phí cho người khai thác và 1% số khối cao nhất trả cho người khai thác hơn 1,8 ETH tiền phí. Như được hiển thị trong bảng bên dưới (nhưng không phải trên biểu đồ, vì điều đó sẽ làm biến dạng trục quá nhiều), 0,1% khối hàng đầu đã trả cho những người khai thác 12,5 ETH trở lên phí.

# plot block revenue histogram and empirical cumulative density function (ecdf)

xu hướng thay đổi MEV

Biểu đồ và ECDF ở trên dựa trên dữ liệu cả năm của chúng tôi và được vẽ dưới dạng phân phối tĩnh. Tuy nhiên, chúng tôi có thể lập luận rằng mức thu nhập của người khai thác sẽ thay đổi theo thời gian và việc phân phối thu nhập của người khai thác sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau, chẳng hạn như mức độ hoạt động trên chuỗi, xu hướng về tỷ lệ MEV có sẵn được trả cho người khai thác, hoặc mối quan hệ giữa L 2 Giá trị MEV có sẵn trên chuỗi cơ sở so với chuỗi khối.

Để làm rõ điều này, biểu đồ bên dưới hiển thị phần thưởng khối trung bình cho mỗi tuần trong tập dữ liệu, với trung bình tổng thể mà chúng ta đã thấy trước đó được biểu thị bằng đường đứt nét màu đỏ. Lý do sử dụng tuần làm đơn vị là vì chúng tôi thấy rằng các hoạt động trong chuỗi sẽ có những thay đổi định kỳ nhất định mỗi tuần, ví dụ, có tương đối ít hoạt động vào cuối tuần. Do đó, bằng cách nhóm các dữ liệu này và trích xuất giá trị trung bình, chúng tôi sẽ loại bỏ nhiễu định kỳ. Rõ ràng, trong biểu đồ này, mức thu nhập trung bình hàng tuần của thợ mỏ đang giảm nói chung và các biến động đang dần giảm bớt. Nếu chúng ta chia đôi biểu tượng bằng một đường chấm màu cam, thì chúng ta có thể thấy hai nửa là hai phần riêng biệt biểu thị mức MEV được trả cho những người khai thác trong các điều kiện mạng/thị trường khác nhau. Tuy nhiên, điều chúng ta cần rút ra từ điều này là chúng ta không thể đặt quá nhiều niềm tin vào bất kỳ ước tính nào về doanh thu trong tương lai dựa trên dữ liệu lịch sử (hãy ghi nhớ điều này, vì đây là nội dung của tôi).

# Look at variation across the dataset

Vì mức thu nhập của người khai thác trong bộ dữ liệu cả năm của chúng tôi không ổn định, nên chúng tôi có thể so sánh các phần trước và sau của bộ dữ liệu theo cách chi tiết hơn. Hình bên dưới hiển thị ECDF của hai phần của tập dữ liệu, trong đó đường màu xanh biểu thị nửa đầu của tập dữ liệu, đường màu cam biểu thị nửa sau và đường màu xanh lam thấp hơn đáng kể so với đường màu cam. Trục x hiển thị dữ liệu thu nhập và ở mỗi phần tư, mức thu nhập của người khai thác cao hơn trong nửa đầu của tập dữ liệu. ECDF cho toàn bộ tập dữ liệu được hiển thị trong biểu đồ trước đó sẽ nằm giữa hai dòng này. Như được hiển thị trong bảng bên dưới, MEV trung bình của mỗi khối trong sáu tháng tiếp theo bằng khoảng một nửa so với sáu tháng trước.

# Generate ECDFs for the first half of the dataset versus the second

Mô phỏng lợi nhuận MEV sau hợp nhất

Vì vậy, kết hợp những gì chúng ta biết về doanh thu khối lịch sử của người khai thác, hãy mô phỏng doanh thu MEV của người xác thực trong suốt một năm. Vì chúng tôi hiện đang xem xét trình xác thực chứ không phải công cụ khai thác, nên tôi sẽ biểu thị kết quả dưới dạng tỷ lệ phần trăm hoàn trả là 32 ETH. Chúng tôi chưa đưa ra một biểu thức phân tích cụ thể cho việc phân phối doanh thu trên mỗi khối (tôi rất khó để đưa ra một biểu thức hợp lý với sự trợ giúp của phân phối Pareto). Điều này làm phức tạp mô hình một chút, vì vậy trong trường hợp này, chúng tôi sẽ sử dụng mô phỏng Monte Carlo.

Nguyên tắc đằng sau cách tiếp cận này rất đơn giản: tạo một số ngẫu nhiên được phân phối đồng đều giữa 0 và 1 và sử dụng số này để tra cứu từ ECDF mà chúng tôi đã tính toán trước đó (ECDF được chia tỷ lệ để tính đến khoảng thời gian khối trung bình từ 13,5 giây đến 12 giây); sau đó, phân phối doanh thu từ khối đó cho người xác thực được chọn ngẫu nhiên; cuối cùng, lặp lại quy trình cho đến khi chúng tôi có khối mô phỏng trị giá một năm (tổng cộng 2.629.746 khối ). Chúng tôi sẽ thực hiện ba phép tính như vậy, sử dụng ECDF cho tập dữ liệu cả năm và ECDF sau khi chia tập dữ liệu thành hai phần.

Chúng tôi sẽ giả định rằng trình xác thực hoạt động tốt (không thiếu đề xuất khối nào). Chúng tôi cũng sẽ sử dụng kích thước bộ xác thực là 420.000, gần bằng kích thước của bộ xác thực tháng 8 năm 2022. Số lượng trình xác nhận này cũng có thể được chia thành chính xác 32 nhóm, điều này sẽ rất hữu ích khi chúng ta nghiên cứu các nhóm trình xác nhận sau này.

# simulate a year&# 39 ;s worth of block proposals

# plot ECDF and histogram for single validator return

Vì vậy, ở mức trung bình, MEV dường như thêm khoảng 3 điểm phần trăm vào APR của trình xác thực khi dựa trên dữ liệu từ giai đoạn "MEV cao" (tức là từ tháng 9 năm 2021 đến tháng 2 năm 2022), trong khi khi chúng tôi sử dụng Dữ liệu cho giai đoạn "MEV thấp" (tháng 3 năm 2022 đến tháng 8 năm 2022) tăng khoảng 1,5 điểm phần trăm. Tuy nhiên, một số người xác thực hầu như không kiếm được gì trong MEV trong suốt một năm, trong khi một số người may mắn có thể kiếm được hơn 100%.

Xây dựng mô hình phần thưởng trình xác thực hoàn chỉnh

Bây giờ chúng ta có thể thấy phần thưởng MEV gần đúng cho người xác thực, hãy hoàn thành mô phỏng bằng cách giới thiệu phần thưởng cho các ủy ban chứng minh và đồng bộ hóa. bởi vìbeaconcha.inNgười ta thường chỉ ra rằng tỷ lệ tham gia trên beacon chain vượt quá 99%. Để đơn giản, chúng ta có thể mặc định cho tất cả sự tham gia ở đây. Trên thực tế, nếu tình huống mà chúng ta thấy trên mạng chính ngày nay vẫn tiếp diễn sau khi hợp nhất, thì lý do chính dẫn đến những thay đổi về phần thưởng của trình xác thực sẽ là do trách nhiệm của nhà sản xuất khối, ủy ban đồng bộ hóa và MEV được chỉ định ngẫu nhiên, chứ không phải do Hiệu suất của trình xác thực.

Do đó, trong mô phỏng bên dưới, tất cả những người xác thực đều nhận được phần thưởng giống nhau cho hiệu suất xác thực vượt trội của họ, nhưng cứ sau 256 kỷ nguyên, một ủy ban gồm 512 người xác thực được chọn ngẫu nhiên và sau đó, ủy ban này được Ủy ban đồng bộ hóa hoàn toàn trao phần thưởng cho việc tham gia vào tất cả 256 kỷ nguyên. Lựa chọn MEV cho mỗi khối giống như trước đây, nhưng những người xác thực hiện nhận được phần thưởng khối chuỗi đèn hiệu, cũng như phí giao dịch lớp thực thi (MEV).

# model full validator returns using previously calculated MEV ECDFs

# plot simulated full validator returns

Vì vậy, dựa trên bộ dữ liệu MEV lịch sử cả năm của chúng tôi và có tính đến việc giảm phạm vi trung bình, chúng tôi đạt được lợi nhuận mô phỏng khoảng 5,7% và 8,5% cho "50% trung bình" của người xác thực. Trong khi đó, “1% may mắn nhất” của những người xác thực sẽ kiếm được khoản tiền lãi khổng lồ 30% hàng năm, so với 4,2% cho “1% không may mắn nhất”. Trình xác nhận có lợi nhuận thấp nhất trong toàn bộ hệ thống vẫn mang lại lợi nhuận là 3,8%, trong khi trình xác nhận có lợi nhuận cao nhất đã trả lại hơn 4500% (hoặc 45 lần) trong năm. Tuy nhiên, tỷ suất sinh lợi trong mô hình này không bao gồm lãi kép. Trong một kịch bản trong thế giới thực, các nhà khai thác kiếm được phần thưởng lớn như vậy có thể chọn thiết lập trình xác nhận mới và kết quả là kiếm được nhiều tiền hơn.

chạy nhiều trình xác thực

Câu hỏi cuối cùng mà chúng tôi muốn xem xét là việc phân phối phần thưởng cho những người đặt cược chạy nhiều trình xác thực là gì. Trong biểu đồ bên dưới, các trình xác thực trong bộ mô phỏng của chúng tôi (dựa trên dữ liệu doanh thu khối trong cả năm) được chia thành các nhóm gồm 2, 4, 8, 16 và 32 trình xác thực để so sánh các ECDF với tỷ lệ hoàn vốn hàng năm theo quy mô nhóm khác nhau. Đường đứt nét màu đỏ trong hình biểu thị tỷ lệ phần thưởng trung bình cho toàn bộ bộ xác thực (nghĩa là phần thưởng mà mỗi người xác thực sẽ nhận được nếu tất cả phần thưởng chuỗi MEV và beacon được chia đều). Chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ hoàn vốn trung bình sẽ là tỷ lệ mà một nhóm lớn những người xác thực (chẳng hạn như Lido hoặc những người đặt cược tổ chức rất lớn) kiếm được trước khi khấu trừ bất kỳ khoản phí nào.

# calculate ECDFs for 1 , 2 , 4 , 8 , 16 , 32 validators

Từ bảng, chúng ta có thể thấy rằng kích thước trình xác thực càng lớn thì đường ECDF sẽ càng dốc. Điều này tương đương với việc thu hẹp đỉnh của biểu đồ, cho thấy rằng khi kích thước của trình xác minh tăng lên, mức độ biến động của lợi nhuận sẽ tiếp tục giảm. Không chỉ vậy, chúng ta cũng có thể quan sát thấy rằng trong khi chạy một trình xác thực duy nhất có phạm vi liên vùng (tức là sự khác biệt về tỷ lệ phần trăm APR giữa phân vị thứ 25 và 75) là khoảng 2,8 điểm phần trăm, đối với 32 trình xác thực Đối với nhóm, phạm vi liên vùng là chỉ 1,2 điểm phần trăm.

Tóm lại là

Trong bài đăng này, chúng tôi cố gắng sử dụng dữ liệu trong quá khứ để mô hình hóa tác động của phí lớp điều hành được hợp nhất đối với lợi nhuận của trình xác thực. Chúng tôi thấy rằng MEV đã tăng lợi nhuận cho người xác thực lên khoảng 3 điểm phần trăm khi chúng tôi sử dụng dữ liệu từ khoảng thời gian MEV cao (tháng 9 năm 2021 đến tháng 2 năm 2022), nhưng khi sử dụng dữ liệu từ khoảng thời gian MEV thấp (3, con số này giảm xuống còn 1,5 điểm phần trăm) khi có dữ liệu cho khoảng thời gian từ tháng 8 đến tháng 8 năm 2022. Trong cả hai trường hợp, mức lợi nhuận khá biến động, với một số trình xác nhận hầu như không nhận được MEV trong suốt một năm và một số kiếm được hơn 100% tiền lãi hàng năm. Khi chúng tôi thêm phần thưởng lớp đồng thuận, chúng tôi thấy rằng những người xác nhận hoạt động tốt sẽ kiếm được ít nhất 3,8% APR, với lợi nhuận trung bình hàng năm dao động từ khoảng 6,1% (dựa trên bộ dữ liệu MEV thấp) đến 7,6% (dựa trên ). Chúng tôi nhận thấy rằng các nhóm gồm 32 trình xác thực có lợi nhuận mượt mà hơn so với một trình xác thực duy nhất, mặc dù (ít nhất là với tôi) tác động này kém rõ rệt hơn mong đợi, với một nhóm gồm 32 trình xác thực cho thấy nhiều biến động hơn so với một trình xác thực duy nhất. Độ biến động thấp hơn khoảng 2,3 lần .

Tuy nhiên, hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho lợi nhuận trong tương lai. Chúng tôi vẫn chưa biết mức độ MEV sẽ được sử dụng bởi các trình xác nhận trong tương lai và tỷ lệ cuối cùng sẽ được các tác nhân khác (ứng dụng, người dùng, trình sắp xếp L2, trình xây dựng, trình chuyển tiếp...). Do đó, kết quả mô hình hóa trong bài báo này không phải là dự đoán về tương lai, mà chỉ đề xuất một số kịch bản có thể xảy ra.

Ở cuối bài viết, tôi chưa nói về một vấn đề như vậy: Sau khi hợp nhất, chúng ta có thể biết trước danh tính của nhà sản xuất khối của một vị trí nhất định. Khi mọi thứ ổn định, sự thay đổi này đối với các chuỗi khối bằng chứng cổ phần mở ra những khả năng mới cho các giao dịch xuyên chuỗi nguyên tử cũng như MEV đa khối (vì các trình xác thực có tỷ lệ cổ phần đáng kể có thể được triển khai trên nhiều đề xuất khối được đồng bộ hóa của chuỗi khối). Tuy nhiên, các chức năng này sẽ được thực hiện như thế nào vẫn là một ẩn số lớn. Tuy nhiên, tôi hy vọng bài đăng này cung cấp cho những người xác thực một số ý tưởng về việc họ sẽ đi đâu trong Ethereum sau khi sáp nhập và cách họ nên nghĩ về lợi ích của chính mình và có thể điều này sẽ giúp ích cho Proof of Stake trong những tuần và tháng tới. năm để xây dựng hệ sinh thái của riêng mình.

ETH

Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức của Odaily