Vào ngày 26 tháng 8, giao thức cho vay hàng đầu Compound đã chính thức thông báo rằng phiên bản mới nhất của nó, Compound III, đã được ra mắt trên mạng chính Ethereum. Trong giai đoạn đầu phát hành, Compound III sẽ chỉ mở một nhóm tài sản cơ sở USDC và hỗ trợ năm tài sản thế chấp như ETH, WBTC, LINK, UNI và COMP cùng một lúc.

Trong thông báo ra mắt phiên bản mới ngày hôm nay, Robert Leshner, người sáng lập Compound đã mô tả Compound III là một giao thức hợp lý hơn, nói rằng nó sẽ chú trọng hơn vào bảo mật, hiệu quả sử dụng vốn và trải nghiệm người dùng, đồng thời giảm độ phức tạp ở một mức độ nhất định. công cụ trong thế giới DeFi hiện tại.

tiêu đề phụ

Thay đổi cốt lõi: Cô lập nhóm tài sản

Tóm tắt,Thay đổi cốt lõi của Hợp chất III là từ bỏ "mô hình rủi ro gộp" (pooled-risk model) tiên phong của nó, và thay vào đó cô lập từng nhóm tài sản theo sự khác biệt của các tài sản cơ bản."Tài sản cơ bản" ở đây là một khái niệm liên quan đến "tài sản thế chấp". Không giống như phiên bản cũ (Hợp chất v2), Hợp chất III phân chia rõ ràng hai khái niệm này trong giao thức mới.

Cụ thể, trong Compound v2, do giao thức cho phép người dùng tự do gửi (thế chấp) hoặc cho vay tất cả các tài sản được hỗ trợ nên những tài sản này có thể được coi là cả "tài sản cơ sở" và "tài sản thế chấp". Như thể hiện trong hình bên dưới, Compound v2 trên mạng chính Ethereum hiện hỗ trợ 17 tài sản như ETH, COMP, USDC, USDT và DAI. Người dùng có thể tự do chọn gửi (thế chấp) một mã thông báo nhất định trong số 17 tài sản này, sau đó tự do Cho mượn một mã thông báo khác, không có giới hạn về việc cho vay mã thông báo nào và thậm chí bạn có thể thế chấp mã thông báo đã cho vay để cho vay các mã thông báo khác... Nói chung, các nhóm tài sản khác nhau này nằm trong các quy tắc cho vay. Nó được kết nối với nhau.

Trong Hợp chất III, mỗi nhóm sẽ chỉ có một tài sản cơ bản duy nhất (số lượng tài sản thế chấp không bị giới hạn). Như được hiển thị trong hình bên dưới, lấy nhóm tài sản cơ bản USDC hiện đang ra mắt làm ví dụ, nhóm hỗ trợ năm tài sản thế chấp bao gồm ETH, WBTC, LINK, UNI và COMP, có nghĩa là người dùng có thể tự do chọn ký gửi trong số năm tài sản này (Thế chấp) một mã thông báo nhất định, nhưng bất kể là gì được gửi, chỉ USDC mới có thể được cho vay và USDC đã cho vay không thể được gửi trở lại quỹ dưới dạng tài sản thế chấp nữa.

Điều đáng nói là theo mô hình mới của Compound III, tài sản thế chấp do người dùng ký gửi sẽ không được cho vay nữa mà sẽ được lưu trữ tĩnh trong hợp đồng, do đó, miễn là đảm bảo được tỷ lệ thế chấp hợp lý thì sẽ được Không cần lo đến cảnh cùng cực không lấy lại được tài sản thế chấp (tham khảo câu chuyện gần đây của Aave on Harmony).

Lý do cho sự thay đổi này, Robert Leshner giải thích, làBởi vì theo mô hình cũ hoàn toàn cởi mở, sự sụp đổ của một tài sản duy nhất rất có khả năng làm cạn kiệt tiền của toàn bộ thỏa thuận, gây ra những tổn thất hệ thống không thể khắc phục được.tiêu đề phụ

Các thay đổi liên quan: lãi suất, lãi suất cầm cố, lãi suất thanh lý...

Hợp chất III chắc chắn có một số hiệu ứng dây chuyền do mô hình mới.

Thay đổi trực tiếp nhất là lãi suất.Trong Hợp chất v2, vì các tài sản được hỗ trợ bởi thỏa thuận có thể được cho vay nên bất kỳ tài sản nào cũng có thể được ký gửi để thu được một khoản thu nhập từ lãi nhất định. Nhưng trong Hợp chất III,Do chỉ có thể cho vay tài sản cơ sở (USDC trong thời điểm hiện tại), nên chỉ có tài sản cơ bản mới có thể tạo thu nhập lãi trong một nhóm duy nhất và các tài sản thế chấp khác có thể được ký gửi (ETH, WBTC, LINK, UNI và COMP cho hiện tại) ) sẽ không còn lợi ích gì nữa.

Ngoài ra, theo mô hình mới của Hợp chất III, việc thiết lập tỷ lệ thế chấp và tỷ lệ thanh lý sẽ trở nên linh hoạt hơn. Cụ thể, trong phiên bản cũ, cài đặt tỷ lệ thế chấp và tỷ lệ thanh lý của một mã thông báo nhất định sẽ tương ứng trực tiếp với tất cả các mã thông báo có thể cho vay, nhưng trong Hợp chất III,Giới hạn trên của quy mô, tỷ lệ thế chấp và tỷ lệ thanh lý của các tài sản thế chấp khác nhau trong mỗi nhóm tài sản cơ bản cần được ban quản trị xác định riêng. Các tham số này sẽ chỉ tương ứng với nhóm tài sản cơ bản này. Về lý thuyết, có cơ hội đạt được hiệu quả sử dụng vốn cao hơntiêu đề phụ

Các thay đổi khác: Cơ chế thanh lý

Một thay đổi quan trọng khác trong Hợp chất III là sự lặp lại của cơ chế thanh lý.

Trước đây, Hợp chất v2 đã áp dụng mô hình thanh lý trả nợ thay cho người đi vay, mô hình này yêu cầu giới thiệu một vai trò hoàn toàn mới là "người thanh lý". tài sản thế chấp.

bài báobài báo), vai trò của "người thanh lý" bị loại bỏ và dự trữ thỏa thuận sẽ chịu trách nhiệm hoàn trả khoản nợ vị thế đã thanh lý, đồng thời có thể nhận được tài sản thế chấp tương ứng. Việc thanh lý sẽ chỉ bắt đầu khi các tài sản thế chấp khác nhau trong khoản dự trữ đạt đến một ngưỡng nhất định, lúc đó các tài sản thế chấp có liên quan sẽ được bán với giá chiết khấu.

tiêu đề phụ

Tóm tắt: Các nhà lãnh đạo DeFi đang phát triển

Nhìn chung, Hợp chất III gần như là một thiết kế lại cơ chế hoạt động của toàn bộ giao thức. Leshner nóiPhiên bản mới chú trọng hơn vào bảo mật, hiệu quả sử dụng vốn và trải nghiệm người dùng.Hai điểm đầu tiên thực sự rất rõ ràng. Mô hình cô lập nhóm tài sản của Hợp chất III ngăn chặn hiệu quả sự lây lan của rủi ro hệ thống. Đồng thời, cơ chế mới thiết lập độc lập các tham số của từng nhóm cũng mang lại cho giao thức khả năng sử dụng tài sản linh hoạt và hiệu quả hơn .Về trải nghiệm người dùng Về vấn đề này, mức độ hoạt động của Hợp chất III không thay đổi nhiều.Người dùng đã quen với việc cho vay DeFi về cơ bản có thể bắt đầu trong nháy mắt.

Theo cảm nhận cá nhân của tôi, nếu Compound III sẽ chỉ tập trung vào stablecoin làm tài sản cơ bản trong tương lai, thì có vẻ như vị trí của nó cũng nên được điều chỉnh một chút (cảm giác đang tiếp cận Maker từ Aave?).

Điều đáng nói là Compound III đã tuân theo thông lệ của Uniswap v3 về mặt bảo vệ mã và chọn bảo vệ giấy phép nguồn mở thương mại (BSL). phiên bản mới của nó.

Về việc phiên bản mới này có thể tạo ra làn sóng lớn như thế nào trên DeFi, vốn đã im lặng trong một thời gian dài, do Compound III mới ra mắt và chiến lược đa chuỗi quan trọng của nó vẫn chưa bắt đầu, không thể đưa ra câu trả lời cho thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, thấy rằng Curve và Aave đang tích cực làm việc trên các stablecoin của riêng họ, Synthetix và Yearn sắp ra mắt phiên bản 3, và dYdX đã bắt đầu chuỗi ứng dụng của riêng mình... một cách lặng lẽ, đường đua DeFi có vẻ sẽ sôi động trong một thời gian dài, có lẽ cũng đã đến lúc tập trung sự chú ý của bạn trở lại.