Bài viết này được dịch từ Twitter của nhà sáng lập FTX Samuel Bankman Fried, tiêu đề gốc"Một số suy nghĩ về tiền điện tử, Ukraine và chứng khoán"

Hãy để tôi bắt đầu bằng cách nói rằng đây không phải là lời khuyên tài chính, ngày nay chiến tranh có thể xảy ra và điều đó thật tàn nhẫn đối với thế giới. (đừng quá lo lắng) cái giá chết tiệt, hãy ra khỏi đó và làm điều gì đó tốt đẹp cho người khác, đó là điều thế giới thực sự cần.

Với việc S&P 500 giảm khoảng 4% và BTC giảm khoảng 8% trong ngày qua, thật dễ hiểu tại sao. Cổ phiếu đang giảm một cách hợp lý, chiến tranh là tiêu cực. Bitcoin nên đóng vai trò gì ở đây?

Một mặt, nếu thế giới trở nên tồi tệ hơn, mọi người sẽ có ít tiền mặt miễn phí dùng một lần hơn và ai đó sẽ bán các tài sản như bitcoin, cổ phiếu, v.v. để chi tiêu cho chiến tranh. Mặt khác, điều này có thể làm mất ổn định các đồng tiền Đông Âu, và thực sự là các hệ thống tài chính Đông Âu. Điều này có nghĩa là họ có thể đang tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Nếu bạn đang ở Ukraine ngay bây giờ, bạn sẽ giữ tiền của mình ở đâu?

Có rất nhiều cuộc tranh luận về việc bitcoin sẽ đi về đâu, tôi không thể nói nếu tôi đoán nó sẽ đi xuống, nhưng tại sao bitcoin lại xuống dữ dội như vậy?

Chúng tôi giả định rằng có hai loại nhà đầu tư điển hình trên thế giới: nhà đầu tư cơ bản và người theo thuật toán.

Các nhà đầu tư cơ bản tập trung vào các xu hướng lớn, họ không chắc BTC/USD sẽ đi đâu tiếp theo; những người theo thuật toán nhìn vào dữ liệu: trong lịch sử, xu hướng là gì?

Trong năm qua, đã có mối tương quan rất cao giữa tiền điện tử và chứng khoán. Lý do chính là chính sách tiền tệ: những thay đổi trong kỳ vọng lạm phát và lãi suất làm thay đổi đồng đô la và các loại tiền tệ fiat khác. Tiền điện tử và chứng khoán đã tăng mạnh so với đồng đô la Mỹ do lạm phát gia tăng.

Vì vậy, người theo dõi thuật toán xem xét dữ liệu và dựa trên thực tế là BTC có mối tương quan 80% với S&P 500 và hệ số beta là 4 (nghĩa là nếu S&P 500 tăng 1% thì BTC sẽ tăng 4%).

Sau đó, chiến tranh nổ ra và các nhà đầu tư cơ bản trung lập, nhưng dựa trên nghiên cứu lịch sử, các nhà đầu tư thuật toán cho rằng S&P 500 sẽ giảm 4%, vì vậy BTC dự kiến ​​sẽ giảm 4*4%=16%.

Thị trường luôn là một trò chơi dài hạn. Các nhà đầu tư cơ bản mua và các nhà đầu tư thuật toán bán. Trên Internet, giá đóng cửa của BTC nằm giữa hai giá và nó đã giảm 8% trong ngày.

Vậy ai đúng? Tôi không có ý kiến.

Có thể các nhà đầu tư thuật toán đúng, có thể chúng ta "nghĩ" nó có liên quan gì đó đến hệ thống tài chính, nhưng trên thực tế, tác động chính là rất nhiều tài sản bị bán phá giá để tài trợ cho các cuộc chiến tranh, hoặc có thể phán đoán của họ dựa trên sự thay đổi về tiền tệ. chính sách, nhưng nó không phải là sáng kiến ​​chính sách tiền tệ.

Vậy là BTC đã giảm 8%, bằng một nửa so với mức 16% mà các nhà đầu tư thuật toán dự đoán. Mô hình của họ được cập nhật: một chu kỳ mới bắt đầu.

Hoặc có thể tác động thực sự không liên quan gì đến bất kỳ điều nào ở trên và tính thanh khoản mới là điều quan trọng.

Nếu bạn là một nhà đầu tư không thích rủi ro, có thể bạn đang bán mọi thứ mình sở hữu vì ai biết được điều gì sẽ xảy ra. Vì vậy, chúng ta cần suy nghĩ: Ai đang mua những tài sản có tính biến động cao này trong một thị trường kém thanh khoản?

Mọi thứ đều có thể xảy ra, chúng ta đang ở trong một hệ thống mới so với một năm rưỡi qua, mọi thứ vẫn còn bên lề.

Cuối cùng, một lần nữa: làm điều gì đó tốt cho người khác là điều thế giới thực sự cần ngày nay.