Bị DeFi phản ứng dữ dội, Ethereum Jedi chống trả
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từTechFlow thủy triều sâu (ID: Tech-Flow)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ
TechFlow thủy triều sâu (ID: Tech-Flow)
TechFlow thủy triều sâu (ID: Tech-Flow)
, Tác giả: Ye Xiaofeng, được Odaily sao chép với sự ủy quyền.
Ethereum cuối cùng đã lên!
Trong hai ngày qua, Ethereum đã tăng 12%.
Các nhà đầu tư cuối cùng cũng thở phào nhẹ nhõm. Nhưng điều này dường như vẫn chưa đủ, bởi vì so với thị trường DeFi điên cuồng trên Ethereum, ETH đã dậm chân tại chỗ trong một thời gian dài.
Tôi tin rằng tại thời điểm này, chắc hẳn có vô số câu hỏi đang lởn vởn trong đầu các nhà đầu tư. Bài viết này sẽ chủ yếu thảo luận về các vấn đề mà các nhà đầu tư quan tâm sau đây:
Tại sao nói rằng DeFi đã trở thành gánh nặng cho mạng Ethereum?
"Giao thức chất béo" được coi là kinh thánh của thế giới blockchain đã lỗi thời?
Tại sao Ethereum đột nhiên tăng vọt? Đâu là cơ hội cho Ethereum trong tương lai?
tiêu đề phụ
DeFi đang rời xa Ethereum
Tại sao giá ETH trì trệ trong một thời gian dài khi DeFi đang nóng?
Tóm lại, các giao thức DeFi trên Ethereum bắt đầu ngày càng ít phụ thuộc vào ETH.
Trong những ngày đầu, MakerDAO, với tư cách là giao thức cho vay chính thống nhất, chỉ chấp nhận ETH làm tài sản thế chấp để tạo Dai. Sau sự ra đời của Compound và Aave, ETH đã đóng vai trò là tiền tệ tiêu chuẩn của thị trường DeFi trong một khoảng thời gian.
Với sự phát triển mạnh mẽ của thị trường DeFi, ngày càng có nhiều token trở thành tài sản bản địa.
Vào ngày 18 tháng 11 năm 2019, MakerDAO đã chính thức phát hành Dai đa thế chấp. Ngoài ETH, nó còn cho phép sử dụng các token như BAT, USDC, WBTC, KNC và ZRX làm tài sản thế chấp để phát hành stablecoin trên mạng, điều này làm suy yếu ETH ở một mức độ nhất định.ảnh hưởng.
Sau đó, các khoản thế chấp nhiều tài sản trở thành xu hướng chủ đạo và thậm chí cả Synthetix cũng xuất hiện.
Không giống như hầu hết các ứng dụng DeFi được xây dựng trên chuỗi cơ sở Ethereum, Synthetix không sử dụng ETH làm tài sản thế chấp và chỉ hỗ trợ thế chấp mã thông báo gốc SNX để phát hành tài sản tổng hợp.
Giao thức cho vay Aave cũng đã ra mắt dịch vụ cho vay ngang hàng không bảo đảm vào tháng Bảy.
Sự đổi mới về tài chính đã dần khiến DeFi rời xa ETH, đặc biệt là sự đổi mới quan trọng đã khiến DeFi ngừng khai thác thanh khoản.
Vào ngày 15 tháng 6 năm 2020, Compound đã ra mắt cơ chế khai thác thanh khoản để phân phối mã thông báo quản trị COMP, đây là khởi đầu của sự bùng nổ DeFi tuyệt vời."Yield Farming"。
Sau đó, Balancer, Curve, Bancor, Thorchain, mStable, bzx, Kava... đã đưa ra cơ chế khai thác thanh khoản.
Để theo đuổi những phần thưởng mã thông báo này, các nhà đầu tư đã tích cực cung cấp tính thanh khoản cho các giao thức DeFi này và DeFi bắt đầu cất cánh như tên lửa.
Khi ngày càng có nhiều giao thức DeFi phát hành mã thông báo quản trị và phân phối các mã thông báo này cho các nhà cung cấp thanh khoản, một thuật ngữ Meme mới đã ra đời trong cộng đồng tiền điện tử
Yield Farming, Yield có nghĩa là thu hoạch hay thu nhập, và Farming là trồng trọt trong trang trại.
Đúng như tên gọi, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư tiền điện tử đầu tư tiền của họ vào các giao thức DeFi khác nhau để kiếm được lợi nhuận tối đa. Đảng .
Yield Farming càng đẩy DeFi ra khỏi ETH và thậm chí gây tổn hại cho ETH.
Yield Farmer cố gắng kiếm thêm token đầu cơ — chẳng hạn như COMP hoặc BAL — thông qua khai thác thanh khoản.
Từ góc độ lợi ích kinh tế, tham gia khai thác bằng BAT, ZRX, USDT, USDC và DAI hấp dẫn hơn ETH.
Lấy Hợp chất nóng nhất làm ví dụ. Người khổng lồ BAT từng độc quyền khai thác COMP, và sau đó quan chức này đã khẩn trương sửa đổi cơ chế phân phối mã thông báo. Stablecoin trở thành chiến trường chính và ETH đã trở nên trầm lắng.
Hiện tại, trong nhóm tiền gửi và cho vay của Compound, ETH chỉ chiếm 19,15% tổng số tiền gửi và 2,45% tổng số khoản vay.
Trong khai thác thanh khoản, vai trò của ETH nhiều hơn do sử dụng gas để xử lý phí.
Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là ETH đang tạo ra nhiều nhu cầu mới. Bởi vì hầu hết người dùng DeFi cũng là nhà đầu tư vào ETH, nhiều người trong số họ có thể sử dụng ETH hiện có của mình để thanh toán phí giao dịch.
DeFi đã không làm cho Ethereum thực hiện phép lạ một lần nữa.
William, nhà nghiên cứu chính của OKEx Research, tin rằng nếu ETH muốn hưởng lợi từ DeFi, thì DeFi phải đủ lớn để kích thích nhu cầu thị trường đối với ETH. Ví dụ: làn sóng ICO năm 2017 đã kích thích nhu cầu thị trường đối với ETH, đẩy ETH lên mức cao nhất thị trường là 1.300 đô la.
Hiện tại, tổng lượng lưu hành của ETH là 111 triệu, trong khi giá trị khóa trên DeFi chỉ là 4 triệu, đóng góp rất ít vào nhu cầu thị trường của ETH, vì vậy hiệu suất của ETH vẫn không thay đổi.
tiêu đề phụ
DeFi càng thành công, Ethereum càng nguy hiểm
DeFi không những không mang lại sự hồi sinh cho Ethereum mà còn khiến mạng Ethereum trở nên tắc nghẽn hơn và đắt đỏ hơn. Hơn nữa, việc tăng phí chuyển tiền có thể khiến người dùng DeFi thực sự mất đi.
Theo báo cáo của Coin Metrics, DeFi đã đẩy phí giao dịch Ethereum lên mức cao nhất kể từ năm 2018 và bắt đầu gây nguy hiểm cho tính bảo mật của hệ thống Ethereum.
Vào ngày 22 tháng 7, người sáng lập Ethereum, V God, đã cảnh báo trên Twitter rằng nếu không có biện pháp đối phó, phí cao sẽ làm suy yếu an ninh mạng.
"Ethereum phải đối mặt với một thách thức khác, mà chúng tôi gọi là "vấn đề tài sản nặng". Ethereum trả tiền cho những người khai thác bằng ETH để khuyến khích sự đồng thuận và giữ an toàn cho mạng. Tuy nhiên, Ethereum lưu trữ nhiều mã thông báo khác nhau và những mã thông báo này được hưởng lợi từ bảo mật của Ethereum không góp phần vào tăng cường bảo mật của Ethereum.Thay vào đó, những người nắm giữ ETH phải trả chi phí lưu trữ liên tục cho nó (trả cho những người khai thác bằng cách tạo ETH).”
Các giao thức chất béo đã lỗi thời?
Theo quan điểm của ông, các token không phải ETH này (chẳng hạn như DeFi) càng thành công, thì Ethereum càng hấp dẫn đối với những kẻ tấn công. Đồng thời, tính bảo mật của mạng không tăng tỷ lệ thuận với tổng giá trị của tất cả các mã thông báo được lưu trữ trên mạng.
tiêu đề phụ
Các giao thức chất béo đã lỗi thời?
Vào tháng 8 năm 2016, Joel Monegro của USV, một quỹ đầu tư của Mỹ, đã xuất bản một bài báo có tên "Giao thức chất béo", trong thế giới Trung Quốc gọi là "Giao thức chất béo".
Lý thuyết "giao thức chất béo" đã khơi dậy cuộc thảo luận rộng rãi và từng được coi là kinh thánh đầu tư trong thế giới blockchain. Bạn thậm chí có thể quy sự bùng nổ đầu tư chuỗi công khai cho lý thuyết giao thức chất béo.
"Giao thức béo" tin rằng các mô hình nắm bắt giá trị Internet và chuỗi khối là khác nhau và hầu hết giá trị trong thời đại Internet được nắm bắt bởi lớp ứng dụng, chẳng hạn như Google, Facebook, Amazon, Ali, Tencent, v.v. Các giao thức cơ bản như TCP/IP và HTTP cung cấp hỗ trợ cho Internet không thể nắm bắt được giá trị.
Trong kỷ nguyên chuỗi khối, giá trị sẽ được tập trung ở lớp giao thức được chia sẻ và chỉ một phần nhỏ của giá trị sẽ được phân phối trong lớp ứng dụng. Do đó, các thuật ngữ "giao thức chất béo" và "ứng dụng mỏng" đã ra đời.
Theo giao thức béo, vì sự thành công của lớp ứng dụng sẽ thúc đẩy sự đầu cơ của lớp giao thức, nên giá trị thị trường của giao thức sẽ luôn tăng nhanh hơn tổng giá trị của tất cả các ứng dụng được xây dựng trên nó. chẳng hạn như Ethereum sẽ nhanh hơn nhiều so với DeFi Giá trị của lớp Lớp ứng dụng.
Nhưng thực tế là mức tăng trưởng giá trị của mã thông báo DeFi vượt xa so với ETH và tổng giá trị thị trường của tất cả các mã thông báo ERC20 hiện có đã vượt quá giá trị thị trường của Ethereum.
Kyle Samani của Multicoin Capital đã sử dụng Augur làm ví dụ trong bài viết "Lý thuyết tổng hợp, Giao thức mỏng và Tái tập trung: Phiên bản Augur" để bày tỏ quan điểm rằng các ứng dụng sẽ đánh cắp giá trị của giao thức và rất khó để giao thức ngăn chặn điều này trộm cắp.
Khi các ứng dụng chiếm phần lớn lưu lượng của giao thức và phải trả một lượng lớn phí cho giao thức, các ứng dụng sẽ có xu hướng fork giao thức để thu được lợi ích lớn hơn.
William, trưởng nhóm nghiên cứu của OKEx Research, tin rằng kịch bản phân tích của "Fat Protocol" đã lỗi thời.
""Giao thức béo" tin rằng lý do tại sao giao thức "béo" và ứng dụng "mỏng" là do hai điểm, một là chia sẻ dữ liệu ở lớp giao thức và hai là sự ra đời của mã thông báo lớp giao thức Nhưng bây giờ chúng ta có thể thấy rõ ràng rằng chia sẻ dữ liệu Chia sẻ không có nghĩa là chia sẻ lưu lượng, bởi vì ở lớp ứng dụng, các chức năng và hoạt động của từng dự án bị trộn lẫn và chia sẻ lưu lượng theo đúng nghĩa là không thể thực hiện được.”
Thứ hai, lớp ứng dụng và lớp giao thức đã tạo ra một mức độ tách biệt nhất định giữa người dùng và tiền.
Theo quan điểm của William, đã có sự tách biệt rõ ràng về kết nối giữa lớp ứng dụng và lớp giao thức về mặt người dùng và tiền - "Mọi người có thể phát hành một số lượng lớn stablecoin trên Ethereum, huy động vốn trên thị trường cho vay và thậm chí trong các giao dịch DEX, nhưng cả hai đều không làm tăng đáng kể nhu cầu thị trường đối với ETH và hậu quả của việc ngắt kết nối này là vốn hóa thị trường của lớp ứng dụng vượt quá vốn hóa thị trường của lớp giao thức.”
Nhà phân tích Mike không đồng ý với kết luận rằng "giao thức chất béo" đã lỗi thời chỉ vì "cơn sốt DeFi". Cũng giống như giao dịch FCoin, tức là khai thác, cũng dẫn đầu xu hướng trong một thời gian, nhưng nó vẫn kết thúc trong thất bại, dựa vào "những đổi mới " chẳng hạn như khai thác thanh khoản Liệu DeFi đang bùng nổ có trở thành FCoin tiếp theo hay không vẫn còn phải xem.
Anh ấy tin rằng từ góc độ dài hạn hơn, DeFi đã nổi bong bóng và giá trị của lớp giao thức vẫn chưa được khám phá đầy đủ, chẳng hạn như Ethereum chưa thực sự phát huy sức mạnh của nó.
tiêu đề phụ
Ethereum mang đến một kẻ giết người
Bị DeFi phản ứng dữ dội, Ethereum sẽ không ngồi yên, nó đã ra tay sát thủ - EIP-1559 và ETH 2.0.
Trong tweet của mình vào ngày 22 tháng 7, Vitalik bày tỏ lo ngại rằng mức phí cao sẽ gây tổn hại đến an ninh mạng, đồng thời, ông cũng đề xuất một giải pháp—EIP-1559.
EIP 1559 sẽ thay đổi cấu trúc phí hiện tại của Ethereum thành hai loại:
Điểm nổi bật nhất của phí cơ bản (BASEFEE) là phí này không dùng để thưởng cho thợ đào mà được đốt trực tiếp, điều này giúp tránh lạm phát và thậm chí có thể làm giảm nguồn cung.
Tiền boa (GAS_PREMIUM) dùng để thưởng cho thợ mỏ, trong trường hợp không tắc nghẽn chỉ cần đủ để bồi thường rủi ro cho thợ mỏ khi đào khối chú (ví dụ 1 Gwei). tắc nghẽn, chế độ đấu giá cao nhất sẽ được sử dụng, tăng phí Tip để giao dịch của chính bạn được đóng gói nhanh hơn.
EIP 1559 sử dụng cơ chế tương tự như điều chỉnh độ khó của Bitcoin để tăng hoặc giảm giá trị của BASEFEE. Khi nhu cầu thị trường cao, phí cơ bản (BASEFEE) sẽ bắt đầu tăng và càng tắc nghẽn, phí sẽ tăng càng nhanh.
Ngoài ra, trước EIP-1559, về mặt kỹ thuật, phí giao dịch không phải thanh toán bằng ETH, điều này đe dọa trạng thái dự trữ và phí bảo hiểm tiền tệ của đồng tiền bản địa khi người dùng có thể sử dụng bất kỳ mã thông báo nào (ví dụ: stablecoin) để thanh toán phí giao dịch. Sau khi triển khai EIP-1559, phần BASEFEE của mỗi giao dịch sẽ được tính bằng ETH và sẽ bị hủy.
Tóm lại, EIP 1559 chủ yếu thực hiện hai việc:
Một cơ chế giá động của thị trường được thiết lập để đóng gói giao dịch khối.
Bắt buộc sử dụng ETH làm phí giao dịch và hủy phần lớn ETH trong phí giao dịch.
Điều này sẽ định hình lại hệ sinh thái kinh tế của Ethereum.
Trong quá khứ, cho dù đó là sự trỗi dậy của stablecoin, khai thác thanh khoản nóng của DeFi hay tiền trên Ethereum, chúng đều không mang lại giá trị cho toàn bộ lớp giao thức Ethereum, thậm chí còn đe dọa tính bảo mật của Ethereum. Ethereum là” tình hình.
EIP 1559 đã thay đổi tất cả điều đó.
Phá hủy BASEFEE có nghĩa là trả tiền tương đương cho toàn bộ mạng Ethereum và tất cả những người nắm giữ ETH sẽ được hưởng lợi. EIP 1559 giải quyết vấn đề "bi kịch của cái chung" trên Ethereum bằng cách tăng tính khan hiếm của ETH để chi trả cho các tác động bên ngoài.
EIP 1559 tương đương với hệ thống thuế của hệ thống kinh tế Ethereum, đảm bảo rằng tất cả công dân (người nắm giữ ETH) có thể nhận được giá trị của Ethereum theo mặc định, cho dù đó là tham gia Staking hay DeFi, trò chơi hay quỹ, tất cả các hành vi sử dụng của Ethereum sẽ làm tăng sự khan hiếm của ETH và nâng cao giá trị của lớp giao thức.
Tất nhiên, vẫn chưa biết liệu cuối cùng EIP 1559 có được thông qua hay không, theo tin tức được Vitalik tiết lộ trong nhóm WeChat, EIP 1559 đã có mạng thử nghiệm và giai đoạn đầu tiên của Ethereum 2.0 bao gồm 1559.
Ngoài ra, Ethereum 2.0 cao cấp cũng đang được triển khai.
Vào ngày 23 tháng 7, Ethereum đã chính thức phát hành một tài liệu cho biết mạng thử nghiệm nhiều khách hàng tiếp theo, Medalla, sẽ được ra mắt vào lúc 9:00 tối ngày 4 tháng 8, giờ Bắc Kinh, đánh dấu bước cuối cùng trước khi ra mắt Ethereum 2.0 chính. mạng.
