ซื้อ Anthropic IPO รับแถมการว่างงานและวันสิ้นโลก

ต้นฉบับจากBloomberg โดย Tom Orlik, Michael Deng, Dongmiao Zhang

แปลและเรียบเรียงโดย Fastnews@Odaily

ต้องยอมรับว่าคำโฆษณาของบริษัท AI ชุดนี้มันแปลกใหม่จริง ๆ รายงานฉบับหนึ่งที่ Anthropic เผยแพร่เมื่อเดือนกันยายนระบุว่า AI อาจผลักดันอัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ให้พุ่งขึ้นใกล้ 12% ในเดือนเดียวกันนั้น นักวิทยาศาสตร์คนหนึ่งของบริษัทกล่าวว่า AI เอเจนต์ที่หลุดการควบคุมอาจนำไปสู่การสูญพันธุ์ของมนุษยชาติ และหนังสือชี้ชวนเสนอขายหุ้น (prospectus) ของบริษัทเองก็มีความเห็นเช่นเดียวกัน

"มาซื้อ IPO ของเราสิ เราจะใช้เงินก้อนนั้นแย่งงานคุณ และอาจจะเอาชีวิตคุณด้วย" — ฟังดูไม่เหมือนคำเชิญชวนที่น่าดึงดูดเลย แต่ที่น่าแปลกก็คือ มันกลับมีเสน่ห์แบบบิดเบี้ยวอยู่ในตัว นักลงทุนที่ฉลาดย่อมเข้าใจความสำคัญของการป้องกันความเสี่ยง ในเมื่อสู้ผู้ปกครอง AI คนใหม่ของเราไม่ได้ ทำไมไม่เข้าร่วมกับพวกเขาล่ะ? เผลอ ๆ อาจได้ใช้เงินที่หามาได้ไปสร้างบังเกอร์ก็ได้

ทั้งหมดนี้ก่อให้เกิดคำถามมากมาย รวมถึง: การประเมินมูลค่านี้สมเหตุสมผลหรือไม่? IPO ของ Anthropic คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปีนี้ (สัปดาห์วันที่ 16 พฤศจิกายน) โดยมีรายงานว่าเป้าหมายการประเมินมูลค่าอยู่ที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้มันติดอันดับหนึ่งในสิบบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดของโลก ทัดเทียมกับ TSMC ยักษ์ใหญ่ชิปของไต้หวัน และ SpaceX ของอีลอน มัสก์

แต่นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น เทคโนโลยีที่คุกคามต่อการว่างงาน "ระดับเทียบเท่าภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่" ต้องให้ผลตอบแทนสูงแค่ไหนจึงจะคุ้มค่าลงทุน? แล้วถ้าเทคโนโลยีนี้คุกคามถึงการสูญพันธุ์ของมนุษยชาติล่ะ? เลื่อนสายตาจากหัวใจขึ้นมาที่สมอง: ภายใต้ความเสี่ยงมากมายขนาดนี้ หากรัฐบาลทั้งหลายตัดสินใจลงมือหนักขึ้น การคาดการณ์ผลกำไรที่พุ่งทะยานสูงลิ่วในวันนี้จะยังยืนหยัดได้อยู่หรือ?

ตลาดของงานความรู้

ก่อนอื่นมาดูไพ่ในมือของ Anthropic นักลงทุนยังคงคาดการณ์ว่ารายได้ต่อปี (annualized revenue) จะทะลุ 1 แสนล้านดอลลาร์ก่อนสิ้นปี เมื่อคำนวณจากอัตราส่วนราคาต่อรายได้ (price-to-sales) ประมาณ 20 เท่าในการระดมทุนรอบเดือนพฤษภาคมของบริษัท ก็สามารถอนุมานการประเมินมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ได้จริง

ขนาดตลาดที่เข้าถึงได้ (total addressable market) ของงานความรู้ย่อมใหญ่พอแน่นอน Bloomberg Economics ประเมินว่าหากตัดจีนออก ตลาดทั่วโลก ซึ่งก็คือผลรวมรายได้ของโปรแกรมเมอร์ นักเศรษฐศาสตร์ (แหม) และแรงงานคอขาวอื่น ๆ อยู่ที่ประมาณ 30 ล้านล้านดอลลาร์ ตราบใดที่โมเดลของ Anthropic ได้ผลจริง มันก็ย่อมได้ส่วนแบ่งจากรายได้ก้อนนี้

ตรรกะนี้ชวนหลงใหล: ต่อให้รายได้ต่อปีของ Anthropic เพิ่มขึ้นอีกหนึ่งหลักไปแตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ก็ยังคิดเป็นเพียงกว่า 3% ของที่เรียกว่าขนาดตลาดที่ช่วงชิงได้ 30 ล้านล้านดอลลาร์นั้นเท่านั้น อย่างไรก็ตาม จินตนาการเรื่องขนาดตลาดที่ยิ่งใหญ่ไม่ได้กลายเป็นกำไรในความเป็นจริงได้เสมอไป เรามองเห็นอุปสรรคสามประการ

ประการแรก ที่เรียกว่าตลาด "ที่เข้าถึงได้" อาจไม่ได้เข้าถึงได้ง่ายขนาดนั้น นักวิจัย AI มักกล่าวว่าเส้นแบ่งความสามารถนั้นเป็น "หยักฟันเลื่อย" (jagged frontier) โมเดลเก่งมากในบางเรื่อง เช่น การเขียนโค้ด แต่อ่อนกว่าในเรื่องอื่น เช่น งานที่ตรวจสอบความสำเร็จได้ยาก หรืองานที่ต้องปฏิสัมพันธ์กับโลกทางกายภาพ เส้นแบ่งของความสามารถก็คือเส้นแบ่งของความสามารถทำกำไรเช่นกัน

ประการที่สอง ต่อให้ตลาดรวมใหญ่โต นักพัฒนโมเดลชั้นนำจะคว้าไปได้หรือไม่ก็ยังไม่แน่ อุตสาหกรรม AI มีห่วงโซ่อุปทานยาวเหยียด Nvidia ออกแบบชิป Samsung, SK Hynix และ TSMC ผลิต Oracle และ CoreWeave สร้างศูนย์ข้อมูล บริษัทพลังงานจ่ายไฟ และในภาคการเงิน ที่ปรึกษา และการผลิต บริษัทที่นำ AI ไปใช้เองก็หมายจะแบ่งส่วนแบ่งกันด้วย

ทั้งหมดนี้หมายความว่าสงครามแย่งชิงกำไรจะดุเดือดมาก บริษัทเทคโนโลยีอย่าง Alphabet และ Microsoft ได้วางหมากไว้ตลอดทั้งห่วงโซ่อุปทานแล้ว พวกเขาสามารถใช้รายได้จากคลาวด์ โฆษณา อุปกรณ์ หรือชิป ไปหล่อเลี้ยงการวิจัยล้ำสมัย แล้วห่อ AI ใส่ไว้ในผลิตภัณฑ์ที่ขายให้ลูกค้าหลายล้านรายอยู่แล้ว Anthropic และ OpenAI มีฐานที่เล็กกว่ามาก จึงมีเส้นทางสู่กำไรน้อยกว่า

ประการที่สาม แม้การมีโมเดลชั้นยอดจะทำเงินได้จริง การรักษาตำแหน่งชั้นยอดก็ยาก Epoch Capabilities Index แสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ปี 2024 ตำแหน่งผู้นำของโมเดลได้เปลี่ยนมือไปแล้ว 20 ครั้ง โมเดลชั้นยอดอยู่ในแนวหน้าอยู่ได้เพียงประมาณเจ็ดสัปดาห์ การอยู่ในอันดับนั้นมีราคาแพง: การอัปเดตแต่ละเจเนอเรชันหมายถึงการทุ่มเงินก้อนมหาศาลอีกครั้งในด้านการวิจัย โครงสร้างพื้นฐาน และพลังประมวลผล

ในขณะเดียวกัน นักพัฒนาและโมเดลแบบเปิดน้ำหนัก (open-weight) ของจีนกำลังเสนอระบบที่เพียงพอในราคาที่ถูกกว่า Bloomberg News พบว่าการสร้างเว็บไซต์อีคอมเมิร์ซเดียวกันด้วย Kimi K3 ของ Moonshot มีต้นทุนเพียงหนึ่งในสี่ของ Claude Fable 5 ของ Anthropic ต่อให้ยักษ์ใหญ่ AI ถูกคู่แข่งจีนที่ถูกกว่าล้มลงจากบัลลังก์ ก็ไม่ใช่ครั้งแรกสำหรับบริษัทอเมริกัน

นักลงทุนเชื่อว่าตลาดศักยภาพของ AI นั้นมหาศาล ซึ่งก็ถูก แต่ตลาดนี้ใหญ่แค่ไหนจริง ๆ และนักพัฒนาโมเดลชั้นนำจะตัดส่วนแบ่งไปได้เป็นกอบเป็นกำหรือไม่ ยังบอกไม่ได้ชัด ข้อมูลกำไรล่าสุดของ Anthropic และ OpenAI ซึ่งเติบโตเร็วแต่ช้ากว่าที่นักลงทุนคาด อาจเป็นเพียงหลุมเล็ก ๆ บนเส้นทางนี้ หรืออาจเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้า

จากการว่างงานครั้งใหญ่สู่การสูญพันธุ์ของมนุษยชาติ

หาก AI ทำตามศักยภาพด้านกำไรได้จริง ราคาที่ต้องจ่ายก็คงตกอยู่กับแรงงาน ซึ่งจะได้ส่วนแบ่งเค้กน้อยลงเรื่อย ๆ รายงานฉบับหนึ่งของ Anthropic เมื่อไม่นานมานี้วาดภาพสถานการณ์ที่ GDP ของสหรัฐฯ พุ่งทะยาน ส่วนแบ่งรายได้ที่เป็นของทุนเพิ่มจากราว 40% ขึ้นไปเกือบ 55% และอัตราการว่างงานพุ่งขึ้นถึงระดับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ แค่มองประวัติศาสตร์เศรษฐกิจแวบเดียวก็รู้ว่าการเติบโตและการว่างงานที่พุ่งพร้อมกันนั้นเป็นไปได้ยาก หากทุกคนไม่มีงานทำ ใครจะซื้อผลผลิตส่วนเกินเหล่านั้น?

การที่ AI อาจก่อให้เกิดการว่างงานครั้งใหญ่เป็นเรื่องที่เห็นพ้องกันได้ง่ายกว่า การวิเคราะห์ของเราจากสัดส่วนงานในแต่ละอาชีพที่ AI สามารถมีบทบาท实质性ได้ แสดงให้เห็นว่าแรงงานสหรัฐฯ ราว 26% หรือประมาณ 45 ล้านคน อยู่ในกลุ่มที่เสี่ยงต่อผลกระทบ ผู้ที่เสี่ยงสูงสุดคือคนทำงานในภาคการเงิน การวิเคราะห์ข้อมูล พยากรณ์ผลลัพธ์ เขียนรายงาน เตรียมเอกสารนำเสนอ คือกิจวัตรของนักวิเคราะห์วอลล์สตรีท และก็เป็นหนึ่งในไม่กี่領域ที่ AI เก่งที่สุดเช่นกัน

พอวอลล์สตรีทตะโกนเรื่องว่างงาน ผู้อ่านทั่วไปคงแค่หยิบไวโอลินอันเล็กที่สุดขึ้นมาสีเล่นสองที อยากได้ความกังวลที่จริงจังกว่านั้นไหม? ลองอันนี้ดู: AI อาจนำไปสู่การสูญพันธุ์ของมนุษยชาติ หรืออย่างน้อยก็ก่อความวุ่นวายครั้งใหญ่

AI เอเจนต์อาจหลุดการควบคุมและโจมตีทางไซเบอร์ต่อโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ ผู้ก่อการร้ายอาจใช้ AI เร่งการได้มาซึ่งอาวุธทำลายล้างสูง มองไกลออกไปอีก AI เอเจนต์ที่หลุดการควบคุมซึ่งมีส่วนเชื่อมต่อกับโลกจริง เช่น ห้องแล็บอัตโนมัติ อาจสร้างอาวุธชีวภาพหรือเคมีได้

ความเสี่ยงเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องบนกระดาษอีกต่อไปแล้ว เอเจนต์ได้หลุดออกจากทรายบ็อกซ์ดิจิทัลไปแล้ว แฮ็กแพลตฟอร์ม AI อย่าง Hugging Face และเว็บไซต์รัฐบาลออสเตรเลีย และยังเปลี่ยนวิกิเขียนโปรแกรมของเยอรมนีให้กลายเป็นกระดานข้อความ

ความเป็นไปได้หนึ่งคือ ความเสี่ยงเชิงอัตถิบาท (existential risk) เหล่านี้ถูกพูดเกินจริง บางที AI อาจสร้างคุณค่าในงานและปลอดภัยต่อโลก คนส่วนใหญ่จะมีชีวิตที่ดีขึ้น บริษัท AI ก็ได้ส่วนแบ่งผลตอบแทนไป แน่นอนว่านี่เป็นไปได้ และอาจเป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดด้วยซ้ำ มองภาพรวมประวัติศาสตร์มนุษยชาติที่ยาวไกล ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเป็นเครื่องยนต์แห่งความมั่งคั่งมาโดยตลอด และผู้นำทางเทคโนโลยีก็เก็บเกี่ยวส่วนแบ่งจากผลประโยชน์นั้นไปจริง ๆ

มุมมองที่มองโลกในแง่ร้ายกว่า (cynical) คือ: หากความเสี่ยงเหล่านี้เป็นเรื่องจริง มันกลับยิ่งเสริมเหตุผลในการลงทุน รายได้จากแรงงานกำลังจะลดลง ก็ยิ่งต้องล็อกผลตอบแทนจากทุนไว้ วันสิ้นโลกไม่มีเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง แต่โดยทั่วไปแล้ว คนที่มีทรัพยากรมากกว่ามีโอกาสสูงสุดที่จะยื้อชีวิตได้นานกว่าในช่วง倒数第二阶段

กติกาของเกม

ยังมีอีกแง่มุมหนึ่งในการตีความ ซึ่งอาจทำให้วอลล์สตรีทนั่งไม่ติดมากขึ้น นั่นคือ: หากแนวทางไม่เข้าแทรกแซงการกำกับดูแล AI ในปัจจุบันอยู่ได้ไม่นานนักล่ะ?

"ข้ากลายเป็นยมทูตแล้ว" โรเบิร์ต ออพเพนไฮเมอร์ ผู้ประดิษฐ์ระเบิดปรมาณูกล่าว "ผู้ทำลายโลก" เป็นเพราะตระหนักถึงพลังอันน่าเกรงขามของเทคโนโลยีนี้ ประธานาธิบดีแฮร์รี ทรูแมนและผู้สืบทอดตำแหน่งจึงเปลี่ยนพลังงานนิวเคลียร์ให้กลายเป็นหนึ่งในอุตสาหกรรมที่ถูกกำกับดูแลเข้มงวดที่สุดในโลก

อีแวน ฮับปิงเกอร์ นักวิจัยของ Anthropic กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่าอีกสิบปีข้างหน้า AI มีโอกาส 10% ที่จะ "ฆ่ามนุษย์ทั้งหมด" บิล เกตส์ ผู้ก่อตั้ง Microsoft เตือนว่า AI อาจฆ่าคนหนึ่งพันล้านคน ขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ดูเหมือนจะไม่สะทกสะท้าน และจัดให้การพัฒนา AI อย่างรวดเร็วเป็นเรื่องลำดับความสำคัญ

ประธานาธิบดีคนต่อไปของสหรัฐฯ หรือตัวทรัมป์เองหลังการเลือกตั้งกลางเทอม อาจตัดสินใจเปลี่ยนเป็นแข็งกร้าวก็ได้ ท้ายที่สุด การชูธงสนับสนุนเทคโนโลยีที่ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการว่างงานครั้งใหญ่และการสูญพันธุ์ของมนุษยชาติ ยังไงก็ดูไม่เหมือนจุดยืนทางการเมืองที่ชนะเลือกตั้งได้

การกลับลำของกฎระเบียบเริ่มมีสัญญาณแล้ว เมื่อต้นปี 2026 Mythos ของ Anthropic เคยถูกใส่กรอบควบคุมแบบเฉพาะกิจชั่วคราว เหตุการณ์ jailbreak ที่เป็นข้อถกเถียงของโมเดล Fable ก่อให้เกิดการควบคุมการส่งออกในวงกว้าง ซึ่งในทางปฏิบัติทำให้ระบบนั้นถูกปิดตัวลง ทรัมป์ได้แสดงท่าทีสนับสนุนการตรวจสอบอิสระและการควบคุมความปลอดภัยภายในของบริษัท AI ชั้นนำ

การเปลี่ยนแปลงทิศทางทางการเมืองไปมากกว่านี้อาจหมายถึงระบบการออกใบอนุญาตที่เข้มงวด ซึ่งจะทำให้การเปิดตัวโมเดลใหม่ล่าช้าเยี่ยงเต่า กฎระเบียบอาจทำให้領域นี้ไม่เหมือนแดนเถื่อนตะวันตกอีกต่อไป แต่เหมือนโรงไฟฟ้านิวเคลียร์หรือสนามบินที่เราควบคุมเข้มงวดเสียมากกว่า หรือแม้แต่การแปรรูปเป็นของรัฐก็อาจเข้ามาอยู่ในสายตา รัฐบาลสหรัฐฯ เคยถือหุ้นใน Intel มาแล้ว

บริษัทที่สร้างโรงไฟฟ้านิวเคลียร์นั้น นักลงทุนก็ทำเงินได้ แต่ในอุตสาหกรรมที่ถูกกำกับดูแล高度 พวกเขาไม่ได้หวังผลตอบแทนเกินปกติ นักลงทุน AI อาจควรเริ่มกังวลได้แล้ว และเรียนรู้ที่จะเลิกรักระเบิด