中美经贸磋商今晚开场，哪些中美AI、贸易及生物医药公司可能受益？
- 核心观点：中美新一轮高级别经贸磋商与元首会晤预期升温，叠加人民币升值、AI算力链催化及美国拟放宽中国创新药授权交易等利好，资本市场正迎来短期交易窗口。
- 关键要素：
- 何立峰9月19日至23日率团访美，首场磋商9月20日在纽约举行；美方确认9月24日白宫设国宴款待中方领导人，构成"磋商搭框架+会晤落实清单"节奏。
- 核心议题涵盖AI安全与技术出口管制、关税展期、稀土及关键矿产供应链、贸易采购清单；市场关注11月10日关税休战期是否延长及稀土出口管制机制安排。
- 中方随行企业涵盖比亚迪、小米、宁德时代等产业龙头；美方国宴出席嘉宾包括英伟达黄仁勋、OpenAI奥特曼、高通阿蒙等，苹果库克预计出席。
- 自9月17日消息发布后，纳斯达克中国金龙指数涨0.76%跑赢美股大盘，涨幅集中于阿里与IDC算力链；9月18日在岸和离岸人民币双双升破6.70，创2023年2月以来新高。
- 北京发布全国首个省级"词元经济十条"，摩根士丹利上调中国消费端AI可变现收入预期，为AI算力链提供独立逻辑支撑。
- 路透社报道美国财政部正起草对华医药投资新规，拟保留美企完成大多数中国药物授权交易的能力，仅限制涉及病原体或可武器化生物技术领域，涉及金额或达数十亿美元级别。
เมื่อการเจรจาเศรษฐกิจและการค้าระดับสูงรอบใหม่ระหว่างจีนและสหรัฐฯ เริ่มขึ้นในนิวยอร์ก ประกอบกับความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการประชุมสุดยอดผู้นำและการเยือนสหรัฐฯ ของคณะผู้แทนภาคธุรกิจในลำดับถัดไป ตลาดทุนกำลังเผชิญกับตัวกระตุ้นการซื้อขายระยะสั้น บทความนี้สรุปประเด็นสำคัญของการเจรจาครั้งนี้ สัญญาณการเก็งกำไรของเงินทุนในตลาดช่วงที่ผ่านมา ตลอดจนการ映射หุ้นเป้าหมายในกลุ่มที่อาจได้รับประโยชน์ เช่น ห่วงโซ่พลังประมวลผล AI เซมิคอนดักเตอร์ และยาใหม่เชิงนวัตกรรม
1. มุมมองล่วงหน้าการเจรจา: จากโต๊ะเจรจาในนิวยอร์กสู่งานเลี้ยงอาหารค่ำที่ทำเนียบขาว
การเจรจาเศรษฐกิจและการค้า: กระทรวงพาณิชย์จีนประกาศเมื่อวันที่ 17 กันยายนว่า รองนายกรัฐมนตรีเหอ ลี่เฟิง จะนำคณะเยือนสหรัฐฯ ระหว่างวันที่ 19-23 กันยายน การเจรจารอบแรกจัดขึ้นเมื่อเช้าวันที่ 20 กันยายนตามเวลาท้องถิ่น ณ สำนักงานใหญ่ JP Morgan ในนิวยอร์ก ฝ่ายสหรัฐฯ นำโดยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเบสเซนต์ พร้อมด้วยผู้แทนการค้าเกรียร์เข้าร่วม โดยทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะดำเนินการเจรจาภายใต้การชี้นำจากฉันทามติสำคัญของผู้นำทั้งสองประเทศ
การประชุมสุดยอดผู้นำ: ฝ่ายสหรัฐฯ ยืนยันแล้วว่าจะจัดการเลี้ยงอาหารค่ำที่ทำเนียบขาวในวันที่ 24 กันยายนเพื่อต้อนรับผู้นำจีน นับเป็นการพบกันครั้งที่สองของผู้นำทั้งสองประเทศนับจากเดือนพฤษภาคมปีนี้ จังหวะ "การเจรจาเชิงคาดการณ์เพื่อสร้างกรอบ + การประชุมสุดยอดผู้นำเพื่อรับรองรายการ" ถือเป็นแกนหลักของความคาดหวังในตลาดปัจจุบัน
ประเด็นการเจรจาหลัก: การเจรจาครั้งนี้มีประเด็นกว้างขวางกว่าครั้งก่อน ครอบคลุมปัญญาประดิษฐ์และความปลอดภัย AI การควบคุมการส่งออกเทคโนโลยี การขยายระยะเวลาภาษี ห่วงโซ่อุปทานแร่หายากและแร่ธาตุสำคัญ ตลอดจนรายการจัดซื้อทางการค้า ตลาดจับตาดัชนีชี้วัดสำคัญสองประการ: ระยะเวลาพักรบภาษีที่จะหมดอายุในวันที่ 10 พฤศจิกายนปีนี้จะสามารถขยายออกไปได้อีกหรือไม่ และการควบคุมการส่งออกแร่หายากและแร่ธาตุสำคัญจะสามารถสร้างกลไกที่มั่นคงและคาดการณ์ได้มากขึ้นหรือไม่
คณะผู้แทนและคณะธุรกิจที่ร่วมเดินทางมีความแข็งแกร่ง: ตามรายงานของสำนักข่าวรอยเตอร์และสื่ออื่นๆ คณะผู้แทนฝ่ายจีนแม้ยังอยู่ระหว่างการจัดทำ แต่ได้เปิดเผยว่าครอบคลุม BYD, Xiaomi, CATL, Guoxuan High-Tech, Hisense, Wanxiang Group ตลอดจน Bank of China และ COFCO Group ซึ่งเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม ส่วนแขกผู้เข้าร่วมงานเลี้ยงอาหารค่ำฝ่ายสหรัฐฯ จะมี CEO ของ NVIDIA เจนเซน หวง, CEO ของ OpenAI อัลต์แมน, CEO ของ Qualcomm อามอน ซึ่งยืนยันเข้าร่วมแล้ว ขณะที่ CEO ของ Apple คุกก็คาดว่าจะเข้าร่วมด้วย
2. ทบทวนตลาดและอัตราแลกเปลี่ยน: สัญญาณการวางตำแหน่งล่วงหน้าของตลาดทุน
นับจากที่กระทรวงพาณิชย์ประกาศข่าวเมื่อวันที่ 17 กันยายน หุ้นจีนในตลาดสหรัฐฯ และอัตราแลกเปลี่ยนหยวนนอกชายฝั่งแสดงลักษณะแข็งค่าขึ้นอย่างชัดเจน
สี่ข้อสังเกตหลักของตลาด:
หุ้นจีนในตลาดสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเอาชนะดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่างชัดเจน: เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนีหลักทั้งสามของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวผสมกัน (ดาวโจนส์ -0.18%, S&P 500 +0.17%, Nasdaq +0.39%) ขณะที่ดัชนี Nasdaq Golden Dragon China พุ่งขึ้น 0.76% โดยสินทรัพย์หลักอย่าง Alibaba, Bilibili และ Pinduoduo ต่างปรับตัวขึ้นสวนทางตลาดโดยทั่วไป
ขับเคลื่อนด้วยแกนหลัก AI และคลาวด์คอมพิวติ้ง โดยมีความแตกต่างเชิงโครงสร้างอย่างชัดเจน: การเก็งกำไรล่วงหน้าของเงินทุนมีลักษณะเชิงโครงสร้าง โดยการปรับตัวขึ้นกระจุกตัวสูงในหุ้น Alibaba และห่วงโซ่พลังประมวลผล IDC (GDS, 21Vianet) ซึ่งได้แรงหนุนจากการที่ Alibaba จะจัดงาน Apsara Conference และวัฏจักร AI ที่สอดประสานกัน ขณะที่หุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคและอีคอมเมิร์ซปรับตัวค่อนข้างราบเรียบ
เงินหยวนแข็งค่าขึ้นอย่างมากให้การสนับสนุนด้านการประเมินมูลค่า: เมื่อวันที่ 18 กันยายน เงินหยวนทั้งในและนอกชายฝั่งแข็งค่าทะลุระดับ 6.70 ต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ทั้งคู่ สร้างสถิติสูงสุดใหม่นับจากเดือนกุมภาพันธ์ 2023 การส่งออกที่เติบโตสูงและความต้องการแลกเปลี่ยนเงินตราของบริษัทเป็นแรงสนับสนุนภายในของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน ซึ่งส่งผลดีโดยตรงต่อความยืดหยุ่นในการประเมินมูลค่าของหุ้นจีนในตลาดสหรัฐฯ ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์
นโยบายในประเทศและการปรับอันดับเครดิตของนักลงทุนต่างชาติสร้างแรงหนุนร่วมกัน: ปักกิ่งประกาศ "มาตรการสิบข้อว่าด้วยเศรษฐกิจโทเคนคำ" ระดับมณฑลแห่งแรกของประเทศ ระบุชัดเจนให้推进การสร้าง "โรงงานโทเคนคำ" ขณะเดียวกัน Morgan Stanley ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ที่สามารถแปลงเป็นเงินได้จาก AI ด้านผู้บริโภคของจีน ซึ่งให้การสนับสนุนเชิงตรรกะที่เป็นอิสระแก่ห่วงโซ่พลังประมวลผล AI
3. หุ้นจีนในตลาดสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับแนวคิด AI และห่วงโซ่พลังประมวลผลของจีนมีอะไรบ้าง
4. ปัจจัยบวกอื่นๆ: สหรัฐฯ เตรียมผ่อนปรนข้อตกลงอนุญาตใช้สิทธิ์ยาใหม่เชิงนวัตกรรมของจีน
เมื่อวันที่ 18 กันยายน รอยเตอร์อ้างแหล่งข่าวที่รู้เห็นสามรายรายงานว่า กระทรวงการคลังสหรัฐฯ กำลังร่างกฎระเบียบใหม่เกี่ยวกับการลงทุนด้านยาของจีน โดยเตรียมคงความสามารถของบริษัทยาสหรัฐฯ ในการทำธุรกรรมอนุญาตใช้สิทธิ์ (license-in) ยาจีนส่วนใหญ่ไว้ จำกัดเฉพาะกรณีที่เกี่ยวข้องกับเชื้อโรคหรือเทคโนโลยีชีวภาพที่อาจถูกนำไปใช้เป็นอาวุธเท่านั้น รายงานระบุว่ากรอบดังกล่าวผ่อนปรนกว่าท่าทีที่สมาชิกรัฐสภาบางส่วนเรียกร้องอย่างมาก โดยมูลค่าที่เกี่ยวข้องอาจสูงถึงระดับหลายพันล้านดอลลาร์
หุ้นที่เกี่ยวข้องกับแนวคิดยาใหม่เชิงนวัตกรรมมีอะไรบ้าง?
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและความเห็นเกี่ยวกับตลาดเท่านั้น เป็นการรวบรวมและวิเคราะห์ข้อมูลสาธารณะ ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ความเห็นแนะนำใดๆ หรือข้อเสนอหรือคำเชิญชวนให้ซื้อขายหลักทรัพย์หรือเครื่องมือทางการเงินใดๆ และไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์การลงทุน ฐานะทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้รับใดๆ
