Bankless ผู้ร่วมก่อตั้งเป่าแตรเปิดฤดูกาลอัลต์คอยน์ 8 โปรเจกต์ศักยภาพสูงน่าจับตา

บทความต้นฉบับ｜Odaily（@OdailyChina）

ผู้เขียน｜Wenser（@wenser 2010）

เมื่อวันที่ 18 กันยายน David Hoffman ผู้ร่วมก่อตั้ง Bankless ประกาศอย่างชัดเจนว่า “ตอนนี้เข้าสู่ช่วง Altcoin Season แล้ว และช่วงเวลาที่แท้จริงของตลาดก็มาเร็วกว่าที่คิด” เมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา David Hoffman ประกาศว่าขาย ETH ออกทั้งหมด แล้วเปลี่ยนไปถือ Altcoin อย่าง VVV, NEAR, ZEC, HYPE, LIT เป็นต้น ปัจจุบันเหรียญเหล่านี้มีอัตราการเพิ่มขึ้นที่เอาชนะ ETH ได้อย่างมาก

ประกอบกับมาตรการเชิงบวกด้านนโยบายจากหน่วยงานกำกับดูแลอย่าง SEC ของสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา ตลาดก็พุ่งขึ้นพร้อมกัน: BTC เมื่อวานนี้ทะลุ 81,000 ดอลลาร์; ETH ขึ้นไปยืนที่ 2,600 ดอลลาร์พร้อมกัน, UNI พุ่งขึ้นเกือบ 35% ในวันเดียว, เหรียญระดับรองอย่าง ARB, NEAR ก็ปรับขึ้นกว่า 20% ตามมา และภาค DeFi โดยรวมกำลังเข้าสู่การประเมินมูลค่าใหม่

แม้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะสิ้นสุดลงแล้ว แต่ในตอนนี้เครื่องยนต์ของตลาดกระทิงคริปโตก็พร้อมแล้ว หน้าต่างที่เงินทุนในตลาดจะหมุนจาก BTC ไปสู่ Altcoin กำลังค่อยๆ เปิดกว้างขึ้น Odaily จะรวบรวมมุมมองจากผู้เชี่ยวชาญในตลาด ตรรกะของแต่ละ赛道 และสินทรัพย์ยอดนิยม เพื่อจัดทำ “รายการศักยภาพ Altcoin” ให้เห็นถึงจุดสนใจของตลาดในปัจจุบัน（หมายเหตุ: เนื้อหาด้านล่างไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น）

HYPE：ราคาปัจจุบันประมาณ 92 ดอลลาร์

ในฐานะผู้นำอันดับหนึ่งอย่างแท้จริงใน赛道 Perp DEX บนเชน สายธุรกิจของ Hyperliquid ถือได้ว่าบานสะพรั่งหลายด้าน นอกจากปริมาณการซื้อขายบนเชนที่ยังคงอยู่ในอันดับต้นของอุตสาหกรรมแล้ว ตลาดที่เกี่ยวข้องกับ HIP-3 ของแพลตฟอร์มก็มีสัดส่วนในระบบนิเวศ Hyperliquid ที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างมากเมื่อเทียบกับต้นปี ข้อมูลที่เกี่ยวข้องมีดังนี้: วันนี้ ปริมาณสัญญาคงค้าง (Open Interest) ของ Hyperliquid อยู่ที่ 16.36 พันล้านดอลลาร์ สร้างสถิติสูงสุดใหม่; ข้อมูลทางสถิติแสดงให้เห็นว่า ตลาดที่อิงตาม HIP-3 ของ Hyperliquid คิดเป็นเกือบ 50% ของปริมาณการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ perpetual ของแพลตฟอร์มในฤดูร้อนปี 2026 เทียบกับเพียงประมาณ 2% ในช่วงต้นปี โดยตลาดหุ้นของ TradeXYZ ครองส่วนแบ่งหลัก รวมถึงสัญญาดัชนี Nasdaq 100 และหุ้นรายตัว

เมื่อคืนวานนี้ โทเค็น HYPE ปรับขึ้นทะลุ 94 ดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง และส่งผลให้ราคา PURR ปรับขึ้นเกิน 20% ในช่วงหนึ่ง ขณะที่เมื่อเดือนที่แล้ว ราคา HYPE ยังอยู่ที่ประมาณ 73 ดอลลาร์

สุดท้าย แรงขับเคลื่อนหลักของการเพิ่มขึ้นของโทเค็น HYPE มาจากการซื้อคืนอย่างต่อเนื่องของระบบนิเวศแพลตฟอร์ม จากการติดตามของ HyperliquidNews ขนาดสะสมของกองทุนช่วยเหลือ Hyperliquid ที่ใช้สำหรับการซื้อคืนและเผาโทเค็นเนทีฟได้เกิน 1.3 พันล้านดอลลาร์แล้ว ถือเป็นโทเค็นที่มีการซื้อคืนในระบบนิเวศมากที่สุดในตลาดคริปโต

ก่อนหน้านี้ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ เคยกล่าวถึง Hyperliquid โดยตรง โดยระบุว่าประธาน CFTC ของสหรัฐฯ กำลังผลักดันให้เกิดการปฏิบัติตามกฎระเบียบเพื่อเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ขณะที่ศูนย์นโยบาย Hyperliquid และทีมงานทางการของ Hyperliquid ก็กำลังผลักดันกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่างมั่นคง ในระยะยาว แรงซื้อจากสถาบันของ HYPE จะยังคงขยายตัวต่อไป

สำหรับตรรกะการเพิ่มขึ้นของ HYPE เพิ่มเติม แนะนำให้อ่าน《HYPE พุ่งขึ้น 26.86% ใกล้ทำสถิติใหม่ ตลาดกำลังซื้ออะไรอยู่？》

LIT（Lighter）：ราคาปัจจุบันประมาณ 5.2 ดอลลาร์

ในฐานะผู้เล่นหน้าใหม่ใน赛道 Perp DEX บนเชน Lighter ที่เน้น “แพลตฟอร์มซื้อขายที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบสหรัฐฯ” ได้ค่อยๆ เติบโตขึ้นเป็นอันดับสองของ赛道 นี้

ย้อนกลับไปในเดือนกรกฎาคม Odaily เคยอธิบายตรรกะการเพิ่มขึ้นของ LIT ไว้อย่างชัดเจนในบทความ《 rebounds จากจุดต่ำสุด 3 เท่าแล้ว Lighter บินขึ้นได้อย่างไร？》 ในตอนนั้นราคาอยู่ที่เพียงประมาณ 2.65 ดอลลาร์ แต่ราคาปัจจุบันเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าแล้ว

ในฐานะโทเค็นแพลตฟอร์มของ Lighter แรงขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นของ LIT ก็มีความหลากหลายเช่นกัน นอกเหนือจากกลไกการซื้อคืนที่คล้ายกับ HYPE แล้ว การจัดสรรให้ชุมชนของ LIT ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาเพิ่มขึ้น โดยมีอุปทานรวม 1 พันล้านเหรียญ การจัดสรร Airdrop ในช่วง TGE สูงถึง 25%（250 ล้านเหรียญ）และไม่มีช่วงล็อก การจัดสรรที่ผูกพันลึกกับชุมชนคริปโตทำให้ Lighter ได้ส่วนแบ่งตลาดไปพอสมควรตั้งแต่ช่วงแรก การผูกพันลึกกับ Robinhood ยังทำให้ Lighter มีความได้เปรียบใน赛道 Meme ที่จับคู่หุ้นกับเหรียญในระบบนิเวศ Robinhood Chain โดยแพลตฟอร์มเปิดตัวที่เกี่ยวข้องหลายแห่งใช้สินทรัพย์ที่包装 มาจากสัญญาอนุพันธ์บนแพลตฟอร์ม Lighter

นอกจากนี้ ตรรกะการกำหนดราคาของตลาดคริปโตสำหรับ LIT ยังรวมถึงสถานะการเป็น “สินทรัพย์เงาที่เทียบเคียง Hyperliquid” ในฐานะอันดับสองของ赛道 ด้วยการที่赛道 สัญญาอนุพันธ์บนเชนยังคงดึงดูดเงินทุนอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับปริมาณการซื้อขายที่ไม่กลัวตลาดขาขึ้นขาลงและค่าธรรมเนียมที่สนับสนุนทั้งสองทาง ศักยภาพการเพิ่มขึ้นของ LIT อาจน่าจับตามองยิ่งกว่า HYPE ด้วยซ้ำ

จนถึงขณะนี้ ราคาปัจจุบันของ LIT อยู่ต่ำกว่า 5.2 ดอลลาร์เล็กน้อย

UNI：ราคาปัจจุบันประมาณ 9 ดอลลาร์

หากพูดว่าความร้อนแรงของระบบนิเวศ Robinhood Chain ทำให้ Uniswap เริ่มนอนเก็บแต้มได้อย่างสบายๆ แล้ว ล่าสุดนโยบายยกเว้นนวัตกรรมของ SEC สหรัฐฯ ก็直接将 它送上จุดสนใจของตลาด

หน้าต่างการแปลงหุ้นเป็นโทเค็นเปิดขึ้น รูปแบบต่างๆ เช่น AMM แบบมีใบอนุญาตและ TSVs แบบผ่านการตรวจสอบจะส่งผลดีโดยตรงต่อการเติบโตทางธุรกิจของ Uniswap ก่อนหน้านี้ Uniswap v4 ได้เปิดตัวฟีเจอร์ Permissioned Pools ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีนี้ โดยมีพันธมิตร包括 Superstate, Securitize และ Dowgo การอัปเดตโครงสร้างทางเทคนิคก็ตรงกับจุดที่กรอบกฎระเบียบต้องการ จึงเริ่มปรับขึ้นมาตลอดในช่วงที่ผ่านมา

ประกอบกับความคาดหวังด้านเงินฝืดที่เกิดจากการเปิดใช้สวิตช์ค่าธรรมเนียม (Fee Switch) ของ Uniswap อีกครั้ง การเพิ่มขึ้นของ UNI ในรอบนี้มีทั้งนโยบายและปัจจัยพื้นฐานสนับสนุนทั้งสองด้าน

จนถึงขณะนี้ ราคาปัจจุบันของ UNI อยู่ที่ประมาณ 9 ดอลลาร์

PUMP：ราคาปัจจุบันประมาณ 0.004 ดอลลาร์

ในฐานะแพลตฟอร์มเปิดตัว Meme coin อันดับหนึ่งในระบบนิเวศ Solana โทเค็น PUMP ก็เหมือนกับ HYPE ที่เป็นหนึ่งในตัวแทนของ “โทเค็นแบบซื้อคืน” และขนาดการซื้อคืนโทเค็นเป็นรองเพียง HYPE เท่านั้น

ในช่วง Meme Season หลายรอบที่ผ่านมา Pump.fun เป็นจุดแรกที่เงินทุนในตลาดไหลเข้าในช่วง Altcoin Season เสมอ และล่าสุดยังได้เปิดตัวรูปแบบการออกโทเค็นหุ้นด้วย（แนะนำให้อ่าน《ฟื้นฟูระบบนิเวศ Solana, Pump.fun เข้าสู่ตลาด Meme จับคู่หุ้นกับเหรียญ》）รองรับ Meme ที่จับคู่หุ้นกับเหรียญ ประกอบกับมาตรการเชิงบวกด้านนโยบายจาก SEC สหรัฐฯ ปริมาณการซื้อขายและปริมาณการออกโทเค็นของแพลตฟอร์มในอนาคตมีแนวโน้มจะระเบิดเพิ่มขึ้นอีก

จนถึงขณะนี้ ราคา PUMP ยังห่างจากราคาสูงสุดในประวัติศาสตร์เมื่อปีที่แล้วพอสมควร ราคาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 0.004 ดอลลาร์

แต่เมื่อพิจารณาถึงอารมณ์ Altcoin Season ที่ส่งเสริม赛道 Meme coin ประกอบกับพัฒนาการอื่นๆ ของระบบนิเวศ Solana ที่อ่อนแอ PUMP ถือได้ว่าเป็น “โทเค็นแพลตฟอร์มเครื่องดูดเงินเพียงหนึ่งเดียวในระบบนิเวศ Solana” สำหรับการวิเคราะห์ PUMP เพิ่มเติม แนะนำให้อ่าน《รายงานวิจัยหมื่นคำถอดรหัส PUMP: ราคาที่เหมาะสมควรเป็นเท่าไร？》

MORPHO：ราคาปัจจุบันประมาณ 2.7 ดอลลาร์

ในฐานะโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่成熟 ในตลาด Morpho ที่วางตำแหน่งเป็น “ชั้นโครงสร้างพื้นฐานการให้กู้ยืมบนเชน” ก็อยู่ในช่วงการพัฒนาอย่างรวดเร็ว ประกอบกับความร้อนแรงของตลาดบนเชนในระบบนิเวศ Robinhood Chain ในช่วงที่ผ่านมา มีเพียง Morpho เท่านั้นที่ให้การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งและผูกพันลึกกับ赛道 การให้กู้ยืมในระบบนิเวศนี้ ในด้านการบุกเบิกระบบนิเวศใหม่และการขยายขอบเขตธุรกิจ ความริเริ่มของโปรโตคอล Morpho ถือได้ว่าหาได้ยากในอุตสาหกรรม

นอกจากนี้ แตกต่างจากโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิม Morpho ใช้โมเดลผสม “การจับคู่แบบจุดต่อจุด+การรวมพูล” ทำให้อัตราการใช้เงินทุนสูงขึ้น และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ก็แข่งขันได้มากกว่า

ปัจจัยบวกที่มองไม่เห็นอีกประการหนึ่งคือการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจากหน่วยงานกำกับดูแลต่อ Stablecoin และการเงินบนเชน เมื่อกรอบกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องค่อยๆ ชัดเจนขึ้น Morpho ในฐานะโครงการชั้นนำใน赛道 การให้กู้ยืม DeFi ก็มีศักยภาพแรงซื้อจากสถาบันเช่นกัน

ZEC：ราคาปัจจุบันประมาณ 1,536 ดอลลาร์

ในฐานะเหรียญ Privacy เพียงหนึ่งเดียวที่ทะลุ 1,000 ดอลลาร์ในรอบวัฏจักรนี้ การเพิ่มขึ้นของ ZEC ในช่วงไม่กี่วันมานี้นับได้ว่าเป็น “Altcoin ที่แรงที่สุด” โดยไม่มีข้อโต้แย้ง

ในรอบปีที่ผ่านมา ZEC เพิ่มขึ้นเกิน 2,500% ราคาสูงสุดวันนี้อยู่ที่ 1,595 ดอลลาร์ ใกล้ 1,600 ดอลลาร์ และอันดับมูลค่าตลาดก็กระโดดขึ้นเป็นอันดับ 8 ในตลาดคริปโต

ใน “ยุคหลัง BTC” แม้ว่าฟีเจอร์ความเป็นส่วนตัวจะถูกตั้งคำถามบ่อยครั้ง แต่แนวคิด “เหรียญ Privacy” ของ ZEC ก็ยังได้รับความนิยมอย่างมากในตลาด เงินทุนจากสถาบันก็ออกโรงรับรองในฐานะ “เหรียญ Privacy ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ” และลงเดิมพันด้วยเงินจำนวนมหาศาล น่าสนใจว่าเมื่อพิจารณาจากราคาปัจจุบัน บริษัทจดทะเบียนที่ถือ ZEC ในคลังและบริษัทจดทะเบียนที่ถือ HYPE ในคลังอาจเป็น 2 “ต้นแบบการทำกำไร” เพียงไม่กี่แห่งที่เหลืออยู่ในกลุ่มคลัง Altcoin

น่าสนใจว่า บริษัทขุดเหมือง Fortitude ที่专注于 การขุด Zcash ก็กำลังผลักดันเรื่องการเข้าตลาดหลักทรัพย์ในเร็วๆ นี้ โดยได้แต่งตั้ง Jaime Leverton อดีต CEO ของบริษัทขุด BTC อย่าง Hut 8 เป็น CEO ของบริษัท และมีแผนเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq นอกจากนี้ ระบบนิเวศ NFT และ Meme coin ที่挂钩 กับ ZEC ในช่วงที่ผ่านมาก็มีโครงการที่โดดเด่น ในระยะยาว เหรียญ Privacy ยังคงมีตลาดที่กว้างขวาง สำหรับการแชร์ระบบนิเวศเพิ่มเติม แนะนำให้อ่าน《ช่วงเริ่มต้นมากๆ ระบบนิเวศ Zcash มีโครงการใดน่าจับตามอง？》

สุดท้าย “วาฬวงใน 10·11” Garret Jin ที่ถูกมองว่าเป็น “ผู้ถือ Short ZEC รายใหญ่ที่สุด” มาโดยตลอด วันนี้ก็เปิดเผยตัวเองว่าถือ ZEC มากกว่า 300 ล้านดอลลาร์ ประมาณ 202,100 เหรียญ เป็นผลให้ความจริงกระจ่าง สัญญา Short ZEC มูลค่าหลายสิบล้านดอลลาร์ที่เขาเคยถืออาจเป็นสถานะป้องกันความเสี่ยง ทำให้ผู้ชมที่อยากดูเรื่องสนุกต้องตกตะลึง สำหรับการวิเคราะห์ราคาเพิ่มเติม แนะนำให้อ่าน