เมื่อ Polymarket และแพลตฟอร์มอื่นๆ เคลื่อนตัวไปสู่ "เบื้องหลัง": ช่วงครึ่งหลังของตลาดการคาดการณ์ จะอยู่ภายนอกกระดานเทรดหรือไม่?

ในตลาดพยากรณ์ (Prediction Market) กำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจอย่างหนึ่งขึ้น

จาก Binance, Coinbase ไปจนถึง Interactive Brokers (IBKR) และ Robinhood เหล่าผู้เล่นรายใหญ่ต่างขยับจุดโฟกัสขึ้นไปบนชั้นที่สูงขึ้น ไม่ได้หมกมุ่นอยู่กับการลอกเลียนแบบ Polymarket อีกต่อไป

ทุกฝ่ายกำลังพยายามหาทางทำให้ Polymarket, Kalshi และอีกหลายแพลตฟอร์มค่อยๆ 「ถอยไปอยู่เบื้องหลัง」 กลายเป็นความสามารถพื้นฐานที่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นๆ สามารถเรียกใช้ได้โดยตรง

ซึ่งคล้ายคลึงกับการซื้อขายหุ้นในปัจจุบันมาก ผู้ใช้ซื้อ TSLA ผ่านแอปพลิเคชันอย่าง Futu, Tiger หรือ Robinhood โดยที่ผู้ใช้ส่วนใหญ่ไม่สนใจว่าคำสั่งซื้อจะไปจบที่ Market Maker รายใด หรือผ่านระบบ Clearing House ชุดใด

ตลาดพยากรณ์ในอนาคตก็อาจเป็นเช่นนั้นได้

ส่วนหน้าอาจเป็นโบรกเกอร์ กระเป๋าเงินดิจิทัล แอปข่าว หรือแม้แต่ AI Agent ส่วนตรงกลางเป็น Aggregator และ Router ส่วนผู้ให้บริการตลาด สภาพคล่อง และการชำระบัญชีอย่าง Polymarket, Kalshi นั้น ยิ่งเหมือนโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ซ่อนอยู่เบื้องหลังมากขึ้นเรื่อยๆ

ย้อนกลับไปดู DeFi เส้นทางจาก AMM สู่ Aggregator, Derivatives, การทำตลาดโดยมืออาชีพ และการดำเนินการอัจฉริยะ ได้ผ่านยุคนั้นมาแล้วครั้งหนึ่ง

ตลาดพยากรณ์ก็อาจกำลังเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังที่คล้ายคลึงกัน

หนึ่ง ตลาดพยากรณ์ เริ่มขยับเข้าไปอยู่ 「เบื้องหลัง」 มากขึ้น

ไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดพยากรณ์ได้พิสูจน์ให้เห็นว่า 「ความไม่แน่นอน」 ในโลกแห่งความเป็นจริงนั้น สามารถกลายเป็นสินทรัพย์สำหรับการซื้อขายที่มีราคาและสภาพคล่องได้จริง

ตั้งแต่การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ไปจนถึงการแข่งขันกีฬาอย่างฟุตบอลโลก รวมถึง Crypto, เศรษฐศาสตร์มหภาค ไปจนถึงบันเทิงและวัฒนธรรม ปัญหามากมายที่แต่ก่อนทำได้แค่เพียงถกเถียงกัน ถูกบีบอัดโดยแพลตฟอร์มอย่าง Polymarket, Kalshi ให้กลายเป็น Event Contract ที่สามารถซื้อขายและสร้างกำไรขาดทุนได้

นี่คือก้าวที่สำคัญอย่างยิ่ง และเมื่อความต้องการในชั้นนี้ได้รับการพิสูจน์แล้ว กลยุทธ์ของผู้เล่นรายใหญ่ก็เริ่มเปลี่ยนแปลงไปอย่างเห็นได้ชัด

ในเดือนเมษายนปีนี้ Binance เชื่อมต่อกับ Predict.fun โดยให้โครงสร้างพื้นฐานตลาดพยากรณ์จากบุคคลที่สามเป็นผู้จัดหาความสามารถด้านตลาด ส่วน Binance เองให้บริการส่วนหน้า (Frontend) อนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อขายเหตุการณ์ความน่าจะเป็นได้โดยตรงในแอปพลิเคชัน และสองเดือนต่อมา ก็ได้เปิดตัว Prediction Markets API เพิ่มเติม เพื่อให้กลยุทธ์เชิงปริมาณ Trading Bot และผลิตภัณฑ์จากบุคคลที่สามสามารถเรียกใช้ข้อมูลตลาดและความสามารถในการซื้อขายได้โดยตรง

Coinbase ก็เดินในเส้นทางที่คล้ายกัน โดยนำ Prediction Markets เข้าไปอยู่ใน "Everything Exchange" ของตัวเอง แต่ในระยะเริ่มแรก สภาพคล่องของตลาดทั้งหมดมาจาก Kalshi และได้ระบุอย่างชัดเจนว่าจะสนับสนุน Prediction Market Venue เพิ่มเติมในอนาคต

ในฝั่งการเงินแบบดั้งเดิม IBKR ได้ก้าวไปไกลยิ่งกว่านั้นแล้ว

ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ IBKR นำตลาดพยากรณ์สามแห่งอย่าง Kalshi, CME Group และ ForecastEx มาไว้ในอินเทอร์เฟซเดียวโดยตรง ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องเปิดบัญชีแยกกัน ก็สามารถค้นหาเหตุการณ์ เปรียบเทียบราคาและสภาพคล่องของตลาดแลกเปลี่ยนต่างๆ และทำการซื้อขายได้ในบัญชีเดียวกัน

ส่วน Robinhood เริ่มขยายไปสู่ชั้นการซื้อขายและการชำระบัญชี โดยร่วมมือกับ Susquehanna ดำเนินการ Rothera ซึ่งรับช่วงต่อการจดทะเบียนกับ CFTC ของอดีต MIAXdx/LedgerX และโครงสร้างพื้นฐานการชำระบัญชี และเริ่มในเดือนมิถุนายนที่จะส่งต่อ Event Contracts ฟุตบอลโลกและเบสบอลอาชีพบางส่วนไปยังตลาดแลกเปลี่ยนในเครือนี้

การกระทำของผู้เล่นรายใหญ่เหล่านี้ แท้จริงแล้วชี้ไปที่สิ่งเดียวกัน นั่นคือ ตลาดพยากรณ์กำลังเปลี่ยนจาก "จุดหมายปลายทาง" ที่ผู้ใช้ต้อง主動เดินทางไปหา กลายเป็นความสามารถทางการเงินที่ผลิตภัณฑ์อื่นๆ สามารถเรียกใช้ได้

ในอดีต หากเราต้องการซื้อขายการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ที่จะมาถึง อาจต้องเปิด Polymarket ก่อน แล้วจึงค้นหาตลาดที่เกี่ยวข้อง แต่ในอนาคต มันอาจเป็นการ์ดเหตุการณ์ที่ปรากฏบนหน้าแรกของ Binance หรือความน่าจะเป็นแบบเรียลไทม์ที่กระเตื้องอยู่ข้างๆ ข่าวการเงินบน Robinhood

ผู้ใช้อาจไม่ทันรู้ตัวด้วยซ้ำว่ากำลังใช้ตลาดพยากรณ์ในการซื้อขาย และไม่สำคัญอีกต่อไปว่าคำสั่งซื้อจะมาจาก Predict.fun, Kalshi, CME หรือถูก Router กระจายไปยังหลายตลาด

ซึ่งหมายความว่า Prediction Market ยิ่งมองไม่เห็นมากขึ้นเท่าไร Prediction Asset ก็ยิ่งมีความสำคัญมากขึ้นเท่านั้น

เมื่อมาถึงจุดนี้ คำถามที่น่าสนใจอย่างแท้จริงของวงการก็เปลี่ยนไป นั่นคือ สภาพคล่องที่กระจัดกระจายอยู่ใน Polymarket, Kalshi, Predict.fun และตลาดอื่นๆ อีกมากมายนี้ จะถูกจัดระเบียบอย่างไร?

ยกตัวอย่างเช่น เกี่ยวกับการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ตลาดไหนให้ราคาดีที่สุด? ตลาดไหนมีสภาพคล่องDepth มากที่สุด? มีความคลาดเคลื่อนของความน่าจะเป็นระหว่างสองตลาดหรือไม่?

ชุดคำถามนี้ แท้จริงแล้วคล้ายกับช่วงต้นของ DeFi มาก หลังจาก Uniswap พิสูจน์ว่า Token สามารถซื้อขายบนเชนได้ ตลาดก็ไม่ได้หยุดอยู่แค่ "การสร้าง Uniswap อีกสิบแห่ง" แต่สิ่งที่เติบโตขึ้นมาจริงๆ ต่อมาคือ Liquidity Aggregator อย่าง 1inch, เครือข่ายการดำเนินการอัจฉริยะอย่าง CoW Swap, โครงสร้างพื้นฐานตราสารอนุพันธ์อย่าง Hyperliquid รวมถึงระบบ Market Maker และการซื้อขายเชิงปริมาณที่เติบโตอยู่รอบๆ พวกมัน

ตลาดพยากรณ์ก็กำลังค่อยๆ ก้าวไปสู่ช่วงที่คล้ายคลึงกัน

Fortune คือตัวอย่างกรณีศึกษา早期ที่ชัดเจน ณ เดือนสิงหาคมปีนี้ ได้ระดมทุนหลายรอบทั้ง Seed, Pre-A เป็นต้น มูลค่ารวมเกิน 4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อใช้ในการอัปเกรด Fortune Agent, เชื่อมต่อตลาดพยากรณ์เพิ่มเติม และขยายสภาพคล่องและโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง

สิ่งที่มันต้องการ切入 คือชั้นของ "The Liquidity Infrastructure for Prediction Markets" นี้ และไม่นานมานี้ก็เพิ่งเชื่อมต่อสภาพคล่องของ Polymarket เพิ่มเติม เข้ามาอยู่ในจุดเข้าถึงเดียวของ Fortune Markets ร่วมกับ Predict.fun ที่สนับสนุนอยู่ก่อนแล้ว

ผู้ใช้สามารถเริ่มมองเห็นตลาด ปริมาณการซื้อขาย สภาพคล่อง และความน่าจะเป็นโดยนัยจากแหล่งต่างๆ ในจุดเข้าถึงเดียว โดยไม่ต้องสลับไปมาระหว่าง Prediction Market ต่างๆ

นี่เป็นเพียงรูปแบบเริ่มต้น แต่ก็ได้เผยให้เห็นถึงสิ่งที่ Fortune ต้องการทำแล้ว นั่นคือการนำ Prediction Markets ที่เดิมแยกจากกัน มาค่อยๆ ทำให้เป็นชั้นสภาพคล่องแบบรวมเป็นหนึ่ง

สอง ไม่ใช่แค่ "Prediction Market เวอร์ชัน 1inch" แล้วยังไงต่อ?

แน่นอนว่า หากมองผู้เล่นรายใหม่อย่าง Fortune ว่าเป็นเพียง "Prediction Market เวอร์ชัน 1inch" ก็คงเป็นการมองแบบตีตราไปเอง

ตลาดพยากรณ์อาจไม่จำเป็นต้องลอกเลียนแบบเส้นทางการพัฒนาของ DeFi ทั้งหมด ผู้เล่นรายใหม่อย่าง Fortune กำลังพยายามเปลี่ยนมุมมองจาก Prediction Market ไปสู่ Prediction Asset เป็นหลัก

ดูเหมือนต่างกันแค่คำเดียว แต่ตรรกะเบื้องหลังนั้นต่างกันราวฟ้ากับดิน Market 關心คือ "จะไปซื้อขายที่ไหน" ส่วน Asset 關心คือ "แท้จริงแล้วกำลังซื้อขายอะไร และจะสามารถสร้างอะไรเพิ่มเติมรอบๆ มันได้อีก"

เช่นเดียวกับที่ BTC ไม่ได้เป็นของ Binance แต่เพียงผู้เดียว Tesla ก็ไม่ได้มีแค่ Robinhood ที่ซื้อขายได้ หุ้นสหรัฐฯ มิได้มีเพียงการซื้อขาย Spot เท่านั้น Crypto ก็ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ Spot เมื่อ Prediction Assets สามารถถูกค้นหา กำหนดราคา จัดกลุ่ม และซื้อขายข้ามตลาดต่างๆ ได้ โครงสร้างพื้นฐานเหนือตลาดจึงจะมีโอกาสก่อตัวขึ้นอย่างแท้จริง

ยกตัวอย่าง Fortune ระบบที่ผู้เล่นรายใหม่ต้องการสร้าง สามารถแยกย่อยออกเป็นชั้นๆ ที่เชื่อมต่อกันได้คร่าวๆ ดังนี้

1. นำ Prediction Assets ที่กระจัดกระจายมา "รวมไว้ด้วยกัน" ก่อน

เป็นที่ทราบกันดีว่า ตลาดพยากรณ์ในปัจจุบันยังคงมีการกระจายตัวสูงมาก

เหตุการณ์ประเภทเดียวกันอาจมีอยู่พร้อมกันบน Polymarket, Predict.fun และแพลตฟอร์มอื่นๆ โดยแต่ละแพลตฟอร์มต่างก็มีโครงสร้างตลาด สภาพคล่อง และการกำหนดราคาที่เป็นอิสระต่อกัน

ตั้งแต่เดือนเมษายนปีนี้ Prediction Market ดั้งเดิมของ Fortune ได้เปิดให้บริการแล้ว และในเดือนสิงหาคม ก็ได้เชื่อมต่อ Polymarket CLOB v2 เพิ่มเติม เข้ากับ Predict.fun ที่สนับสนุนอยู่ก่อนแล้วในจุดเข้าถึงเดียวของ Fortune Markets

ตอนนี้ผู้ใช้สามารถเรียกดูตลาดเหตุการณ์จากแหล่งสภาพคล่องต่างๆ ได้โดยตรงใน Fortune Markets และเปรียบเทียบสภาพคล่อง ปริมาณการซื้อขาย และความน่าจะเป็นโดยนัยของแต่ละแห่งก่อนที่จะเปิดสถานะ

เวอร์ชันใหม่ของขั้นตอนการซื้อขายยังเพิ่มฟังก์ชันอย่าง Outcome Selection, Position Preview และ Portfolio เพื่อเชื่อมโยงการค้นหาตลาด การเปิดสถานะ และการจัดการในภายหลังเข้าด้วยกัน

ในอดีต ผู้ใช้ที่ต้องการซื้อขายเหตุการณ์ทางการเมือง กีฬา หรือ Crypto ประเภทเดียวกัน อาจต้องเข้าไปค้นหาในหลายแพลตฟอร์มแยกกัน แล้วค่อยเปรียบเทียบราคาและสภาพคล่องด้วยตัวเอง แต่ตอนนี้ Fortune Markets ได้บีบอัดกระบวนการนี้เหลือเพียง "ค้นพบเหตุการณ์ → เปรียบเทียบแพลตฟอร์มต่างๆ → เลือกราคาและสภาพคล่อง → เปิดสถานะ → จัดการแบบรวมศูนย์"

ในทางทฤษฎีแล้ว การรวมรวมตลาดพยากรณ์นั้น ซับซ้อนกว่าธรรมดา DEX Aggregator มากทีเดียว

1 ETH ใน Uniswap และ Curve ยังคงเป็น ETH ตัวเดียวกัน แต่ตลาดพยากรณ์สองแห่งที่ดูเหมือนจะเหมือนกันเกือบทั้งหมด อาจกลายเป็นสินทรัพย์ที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง เพียงเพราะมีความแตกต่างเล็กน้อยในเรื่องเวลาปิดรับ ข้อกำหนดเหตุการณ์ เงื่อนไขการตัดสิน หรือกฎการชำระบัญชี

จากมุมมองนี้ สิ่งแรกที่ Fortune ทำไม่ใช่การสร้างตลาดมากขึ้น แต่เป็นการค่อยๆ เปลี่ยน Prediction Assets ที่เดิมกระจัดกระจายอยู่บนแพลตฟอร์มต่างๆ ให้กลายเป็นกลุ่มสินทรัพย์ที่ค้นหา เปรียบเทียบ และซื้อขายได้ง่ายขึ้น

2. จาก "การซื้อ YES / NO" สู่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น

เมื่อสินทรัพย์ถูกเชื่อมต่อกันแล้ว คำถามในขั้นต่อไปก็เปลี่ยนไปโดยธรรมชาติ

วิธีการซื้อขายที่พบเห็นได้บ่อยที่สุดในตลาดพยากรณ์ปัจจุบัน ยังคงเป็นการมองว่าผลลัพธ์ใดดี ก็ซื้อ YES; หากไม่看好 ก็ซื้อ NO จากนั้นก็รอการชำระบัญชีของเหตุการณ์

ซึ่งคล้ายกับช่วงต้นของ Crypto ที่มีเพียงแค่ Spot

แต่หาก Prediction Assets ในที่สุดพัฒนาเป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่มีขนาดใหญ่พอ ความต้องการในการซื้อขายในทางทฤษฎีก็จะไม่หยุดอยู่แค่การเดิมพันแบบสองทาง เมื่อขนาดของสินทรัพย์อ้างอิงใหญ่พอ ตลาดมักจะเติบโตต่อไปด้วย Leverage, Options, Portfolio, Hedging และ Structured Products

นี่คือเหตุผลที่ Fortune รวม Prediction Derivatives เข้าไปในทิศทางผลิตภัณฑ์โดยรวม มันต้องการเปลี่ยน Event Contract จาก "สัญญาสองทางที่รอคำตอบสุดท้าย" ให้กลายเป็น Prediction Asset ที่สามารถจัดกลุ่ม จัดการ และใช้เป็นกลยุทธ์ได้

ขั้นตอนนี้สำคัญอย่างยิ่ง

เพราะสินทรัพย์ประเภทหนึ่งจะเติบโตเต็มที่ได้แท้จริง มักไม่ได้ดูที่ความคึกคักของตลาด Spot แต่ดูว่าสภาพแวดล้อมรอบข้างสามารถก่อให้เกิดโครงสร้างทางการเงินที่หลากหลายเพียงพอหรือไม่

หลังจาก BTC ก้าวจาก Spot สู่ Perpetual, Options และ Structured Products จึงค่อยๆ ก่อตัวเป็นระบบการซื้อขายที่สมบูรณ์อย่างทุกวันนี้ ตลาดหุ้นก็มี Futures, Options, ETF และเครื่องมือจัดกลุ่มต่างๆ เช่นกัน

สิ่งที่ Fortune วางเดิมพันอยู่ตอนนี้ คือ Prediction Asset จะผ่านกระบวนการทางการเงิน (Financialization) ที่คล้ายคลึงกัน

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ก็ก่อให้เกิดอีกคำถามหนึ่ง นั่นคือ หากในอนาคตผู้ใช้คนหนึ่งต้องเผชิญไม่ใช่แค่ตลาดสองสามแห่ง แต่ต้องเผชิญกับ Prediction Assets หลายร้อยหลายพันรายการ หรือแม้แต่การจัดกลุ่มและกลยุทธ์ที่แตกต่างกัน มนุษย์จะยังมีความสามารถที่จะทำการวิจัยและดำเนินการทั้งหมดด้วยตนเองได้หรือไม่?

นี่ต่างหากคือตำแหน่งที่ Fortune AI Agent ควรจะปรากฏตัวขึ้นอย่างแท้จริง

3. ให้ AI เข้ามาอยู่ในห่วงโซ่การซื้อขายโดยตรง

พูดตามตรง ตลาดพยากรณ์อาจเป็นหนึ่งในสถานการณ์ทางการเงินที่ AI Agent เข้าใจได้ง่ายที่สุดสำหรับมนุษย์

เพราะมันมีห่วงโซ่การส่งผ่านที่ชัดเจนโดยธรรมชาติ: โลกแห่งความเป็นจริงเกิดการเปลี่ยนแปลง → ข้อมูลใหม่ปรากฏขึ้น → ความน่าจะเป็นของเหตุการณ์เปลี่ยนไป → ตลาดกำหนดราคาใหม่ → เกิดโอกาสในการซื้อขาย

เพียงแต่ การซื้อขายแบบดั้งเดิมจำเป็นต้องทำ整个过程ด้วยมือ ตั้งแต่การอ่านข่าว เล่นโซเชียลมีเดีย วิเคราะห์ความรู้สึกของตลาด ไปจนถึงการตัดสินใจว่าข่าวนี้จะเปลี่ยนแปลงความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ใดหรือไม่ สุดท้ายต้องหาตลาดที่เกี่ยวข้อง เปรียบเทียบราคา กำหนดขนาดสถานะ และดำเนินการซื้อขาย

สิ่งที่ Fortune Agent ต้องการบีบอัด ก็คือห่วงโซ่นี้เอง

Trading Agent ที่เปิดตัวไปแล้วในตอนนี้ ถูกออกแบบให้เป็นระบบ Multi-Agent System โดยคอยค้นหาโอกาสจากสัญญาณสามประเภท ได้แก่ News, Sentiment และ Arbitrage อย่างต่อเนื่อง จากนั้นจึงตรวจสอบเงื่อนไขเพิ่มเติม โดยหลังจากผู้ใช้เชื่อมต่อกระเป๋าเงินแล้ว จะสามารถกำหนดวงเงินการซื้อขายต่อครั้ง ระดับความเสี่ยง และเลือกว่าจะเปิดใช้งาน Automated Trading หรือไม่

หากเจาะลึกคำอธิบายของ Agent ในภายหลังของ Fortune จะพบว่ายังมี 24/7 Market Intelligence, Structured Decision