HIP-4战火打响，谁会成为新的trade.xyz？
- 核心观点：Hyperliquid 正式启动 HIP-4 无许可部署，开放预测市场基础设施，Outcome、Skew 等项目抢先入场，旨在复制 HIP-3 成功模式，争夺“预测市场版 trade.xyz”的领先地位。
- 关键要素：
- Outcome 作为首家 HIP-4 Builder，质押 50 万枚 HYPE（约 4200 万美元）完成部署，上线 2 天内交易量达 116 万美元。
- Skew 成为第二家落地项目，与纳斯达克上市公司 Hyperion DeFi 合作满足质押要求，私测申请用户超 4 万名。
- trade.xyz 开发团队 Unit Labs 被监测到调整 HYPE 质押结构（合计 100 万枚），预示其大概率筹备 HIP-4 入场。
- HIP-4 机制允许第三方 Builder 基于标准模板创建事件市场，与 Hyperliquid 共享费用，但需承担市场运营与结算责任。
- 预测市场竞争核心在于用户获取与流动性集中，多个市场并行可能导致流动性分散，平衡成为关键挑战。
ต้นฉบับ: Odaily 星球日报（@OdailyChina）
ผู้เขียน: Azuma（@azuma_eth）
เมื่อวันที่ 29 สิงหาคม โปรเจกต์ตลาดพยากรณ์ในระบบนิเวศ Hyperliquid อย่าง Outcome ประกาศอย่างเป็นทางการว่า ได้เสร็จสิ้นการ部署บน Hyperliquid Mainnet ในฐานะโปรเจกต์ HIP-4 Builder รายแรกที่ได้รับอนุญาตแบบไม่ต้องขออนุญาต โดยทีม Outcome ได้วาง HYPE จำนวน 500,000 เหรียญเป็นหลักประกัน ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 42 ล้านดอลลาร์สหรัฐในขณะนั้น
การเปิดตัวของ Outcome หมายความว่า Hyperliquid ได้เริ่มฉิง HIP-4 การปรับใช้แบบไม่ต้องขออนุญาตอย่างเป็นทางการ และยังหมายความว่าการขยายตัวของ Hyperliquid ในตลาดพยากรณ์ได้เข้าสู่ยุค Builder อย่างเป็นทางการ
ท่ามกลางบริบทที่แพลตฟอร์มชั้นนำอย่าง Kalshi, Polymarket ครองผู้ใช้และพื้นที่ในใจผู้ใช้ไปแล้ว Hyperliquid ย่อมเป็นเรื่องยากที่จะแซงขึ้นมาได้ด้วยการสร้างตลาดเพียงไม่กี่แห่งด้วยตัวเอง เส้นทางที่เลือกคือการเปิดโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายออนเชน, order book, หลักประกัน และการชำระบัญชีซึ่งเป็นสิ่งที่ตนเองถนัดที่สุด แล้วมอบงานค้นหาผู้ใช้, ดำเนินการผลิตภัณฑ์ และสร้างตลาดให้กับทีมบุคคลที่สามในระบบนิเวศ
นี่คือเส้นทางที่ HIP-3 เคยเดินผ่านมาแล้ว ปัจจุบัน ตลาดที่กำหนดเองซึ่งสร้างโดย Builder บุคคลที่สามได้กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศ Hyperliquid และ trade.xyz ก็กลายเป็นหนึ่งในกรณีความสำเร็จที่เป็นตัวแทนมากที่สุด
ตอนนี้คำถามเดียวกันนี้ถูกวางไว้ตรงหน้า HIP-4 — เมื่อ Hyperliquid เปิดเวทีตลาดพยากรณ์ให้กับผู้เล่นบุคคลที่สาม ใครจะเป็นคนแรกที่ค้นหาผู้ใช้, สร้างสภาพคล่อง และในที่สุดก็กลายเป็น trade.xyz เวอร์ชันตลาดพยากรณ์?
นอกจาก Outcome ที่เปิดตัวก่อนแล้ว ทีมอย่าง Unit, Skew, trade.xyz ก็ได้表态หรือเริ่มวางแผนสำหรับ HIP-4 เช่นกัน การแย่งชิงที่围绕ทางเข้าตลาดพยากรณ์ของ Hyperliquid, สภาพคล่อง และผู้ใช้ ได้เริ่มขึ้นแล้ว
HIP-4 คืออะไร? (หากคุ้นเคยแล้วข้ามได้)
พูดง่ายๆ คือ HIP-4 เป็นกลไก "ตลาดผลลัพธ์" (Outcome Markets) ที่ Hyperliquid เปิดตัว อนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อขายเกี่ยวกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์ในอนาคต
ตัวอย่างตลาด二元ที่ง่ายที่สุด ผู้ใช้สามารถซื้อขาย "เหตุการณ์บางอย่างจะเกิดขึ้นหรือไม่" หากผลลัพธ์สุดท้ายคือ "ใช่" สัญญาจะชำระเป็น 1; หากผลลัพธ์คือ "ไม่" จะชำระเป็น 0 — ตลาดชุดแรกที่เปิดตัวบน Hyperliquid Mainnet คือสัญญา二元ภายในวันเกี่ยวกับราคา BTC ผู้ใช้สามารถซื้อขายว่า BTC จะสูงกว่าราคาที่กำหนด ณ เวลาใดเวลาหนึ่งหรือไม่
ในแง่รูปแบบผลิตภัณฑ์ สิ่งนี้ทำให้ HIP-4 รองรับสถานการณ์การซื้อขายมากมาย เช่น ตลาดพยากรณ์, ออปชัน二元 โดยธรรมชาติ แต่หนึ่งในความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดจากแพลตฟอร์มอย่าง Polymarket คือ HIP-4 ไม่ได้พยายามสร้างตลาดพยากรณ์แยกต่างหาก แต่สร้างบนโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขาย HyperCore ของ Hyperliquid โดยตรง แบ่งปันระบบการซื้อขายและการชำระบัญชี底层กับ现货และสัญญาถาวรที่มีอยู่
และการปรับใช้แบบไม่ต้องขออนุญาตคือการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดในระยะต่อไปของ HIP-4 ในอนาคต ผู้ตรวจสอบจะไม่ต้องตรวจสอบแต่ละตลาดเหตุการณ์ทีละรายการอีกต่อไป แต่จะอนุมัติเทมเพลตมาตรฐานก่อน Builder บุคคลที่สามสามารถสร้างตลาดเฉพาะภายในกรอบเทมเพลตเหล่านี้ และแบ่งปันรายได้ค่าธรรมเนียมกับ Hyperliquid เพื่อแลกกับสิทธิ์นี้ ผู้ปรับใช้ต้องวาง HYPE 500,000 เหรียญ (เหมือนกับ HIP-3) และต้องล็อกเป็นเวลา 6 เดือน พร้อมรับผิดชอบต่อการทำงานปกติและการชำระบัญชีของตลาด
กล่าวอีกนัยหนึ่ง สิ่งที่ Hyperliquid ต้องการทำไม่ใช่แค่การเป็น Polymarket คนต่อไป แต่更像是สร้างโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายตลาดพยากรณ์ระดับล่าง แล้วให้ทีมต่างๆ แข่งขันกันบนโครงสร้างพื้นฐานเดียวกัน
HIP-3 พิสูจน์แล้วว่าโมเดลนี้สามารถสร้าง Trade.xyz ได้ ตอนนี้轮到 HIP-4 แล้ว Builder ใหม่ๆ ก็เริ่มเข้ามาแล้ว
- หมายเหตุ Odaily: อ่านเพิ่มเติมได้ที่ HIP-4 เปิดการปรับใช้แบบไม่ต้องขออนุญาต Hyperliquid จะฆ่า Polymarket ได้หรือไม่?
Outcome: 抢占先机
ในฐานะตลาดแรกที่เสร็จสิ้นการปรับใช้ Outcome เป็นผู้เล่นที่มีความคืบหน้าเร็วที่สุดในระบบนิเวศ HIP-4 อย่างชัดเจน
ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีนี้ Outcome เคย公开表示ได้ระดม HYPE 500,000 เหรียญด้วยตัวเอง และหลังจากการเปิดการปรับใช้แบบไม่ต้องขออนุญาต HIP-4 ครั้งนี้ ก็ประกาศอย่างรวดเร็วว่าเป็นทีมแรกที่ปรับใช้ตลาดบน Mainnet ตามคำอธิบายของทีม Outcome HYPE 500,000 เหรียญนี้ถูกวางเป็นหลักประกัน ซึ่งให้การค้ำประกันทางเศรษฐกิจมากกว่า 42 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับความสมบูรณ์ของตลาด
ในแง่ทิศทางผลิตภัณฑ์ แผนปัจจุบันของ Outcome ครอบคลุมคริปโตเคอร์เรนซี, หุ้น, ดัชนี, สินค้าโภคภัณฑ์ และการแข่งขันกีฬา ปัจจุบันได้เปิดตัวเหตุการณ์พยากรณ์ 28 รายการ และมีปริมาณการซื้อขายสะสม 1.16 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายใน 2 วันหลังเปิดตัว เพื่อ抢占สภาพคล่องในช่วงแรก Outcome ยังได้เปิดแผนรางวัลการซื้อขายมูลค่ารวมกว่า 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
สรุปในหนึ่งประโยค ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของ Outcome คือการเป็นผู้เริ่มก่อน — ไม่ต้องอธิบายให้ตลาดฟังอีกต่อไปว่า "กำลังจะทำอะไร" แต่ได้เข้าสู่ขั้นตอนการดำเนินงานจริงเป็นรายแรกแล้ว
อย่างไรก็ตาม การเป็น "รายแรก" ไม่ได้หมายความว่าจะต้องใหญ่ที่สุดเสมอไป จุดยากที่แท้จริงของตลาดพยากรณ์ไม่ใช่แค่การปรับใช้สัญญา แต่คือการสร้างตลาดที่มีมูลค่าการซื้อขายอย่างต่อเนื่อง และแก้ปัญหาสภาพคล่อง, การเข้าถึงผู้ใช้ และการกระจายตลาด สิ่งที่ Outcome ต้องพิสูจน์ต่อไปคือ能否将 "ผู้เริ่มก่อน" เป็นข้อได้เปรียบด้านขนาดที่แท้จริง
Skew: โปรเจกต์ที่สองที่ลงมือจริง
หลังจาก Outcome โปรเจกต์ HIP-4 Builder อีกรายอย่าง Skew ก็ได้ปรับใช้สัญญาเหตุการณ์แรกบน Hyperliquid Mainnet ในเช้าวันนี้เช่นกัน
ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของ Skew คือได้ร่วมมือกับ Hyperion DeFi บริษัทจดทะเบียนใน Nasdaq ซึ่งจะจัดหา HYPE 500,000 เหรียญเพื่อ满足ข้อกำหนดการวางหลักประกัน值得一提的是 ทิศทางความร่วมมือระหว่าง Hyperion DeFi และ Skew ในเดือนกรกฎาคมยังเป็น HIP-3 เพื่อสร้างตลาดสัญญาถาวรสำหรับลูกค้าสถาบัน แต่ต่อมาในเดือนสิงหาคมได้เปลี่ยนมาเป็น HIP-4 อย่างรวดเร็ว
ตามการเปิดเผยของโปรเจกต์ Skew บนโซเชียลมีเดีย โปรเจกต์นี้ได้เปิดลงทะเบียนสิทธิ์ทดสอบก่อนหน้านี้แล้ว ณ วันที่ 6 สิงหาคม มีผู้ใช้เฉพาะบุคคลกว่า 40,000 รายลงทะเบียนสมัครสิทธิ์ทดสอบส่วนตัวของ Skew
แม้ผู้ใช้สมัครทดสอบ 40,000 รายนี้จะไม่สามารถแทนผู้ใช้ที่ใช้งานจริงทั้งหมดได้ อัตราการแปลงจริงต้องรอดู แต่ก็แสดงให้เห็นว่า Skew ได้สะสมความต้องการที่อาจเกิดขึ้นจำนวนหนึ่งก่อนที่ผลิตภัณฑ์จะเปิดตัวอย่างเป็นทางการ
trade.xyz: แชมป์ครั้งก่อน ก็จะลงสนาม
trade.xyz เป็นตัวตนที่พิเศษที่สุดในการแข่งขันครั้งนี้ คำถามที่บทความนี้ตั้งไว้คือ "ใครจะกลายเป็น trade.xyz ใหม่" แต่ที่น่าสนใจคือ ทีมพัฒนาของ trade.xyz อย่าง Unit Labs ก็ถูกมองโดยตลาดว่าเป็นผู้เข้าร่วมที่มีศักยภาพใน HIP-4 เช่นกัน
การตรวจสอบโดยชุมชนพบว่า Unit Labs เพิ่งซื้อ HYPE เพิ่มจำนวนมาก จากนั้นก็ปรับโครงสร้างการวาง HYPE ในจำนวนที่ละเอียดอ่อนซึ่งเป็นเลขกลม "500,000":
- ขั้นแรก ที่อยู่ที่ปรับใช้ HIP-3 ของ trade.xyz ถอน HYPE 500,000 เหรียญจากโหนดตรวจสอบ Infinitefield และวางไว้ที่โหนดตรวจสอบ Hyperliquid Strategies × Unit
- จากนั้น ที่อยู่นี้ก็ได้ปลดการวาง HYPE อีก 500,000 เหรียญ (รวมเป็น 1 ล้าน HYPE พอดี) ซึ่งโทเค็นนี้จะต้องเข้าบัญชีภายในวันที่ 5 กันยายน
เนื่องจากเพื่อยื่นขอ HIP-4 ต้องวาง HYPE 500,000 เหรียญ และหากผู้ปรับใช้ได้ปรับใช้ HIP-3 มาก่อน ก็ต้องเพิ่มอีก 500,000 HYPE สรุปจากการเคลื่อนไหวบนเชนข้างต้น มีความเป็นไปได้สูงที่ Unit Labs กำลังเล็งไปที่ HIP-4 แต่ยังไม่ชัดเจนว่า HIP-4 ใหม่จะใช้ชื่อ trade.xyz ต่อไปหรือไม่ (มีโอกาสมากกว่าที่จะใช้ unit.xyz)
trade.xyz เองเป็นหนึ่งในกรณีความสำเร็จที่ประสบความสำเร็จที่สุดของโมเดล HIP-3 และ Unit Labs พิสูจน์แล้วว่าสามารถเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานระดับล่างของ Hyperliquid ให้เป็นผลิตภัณฑ์การซื้อขายที่มีคนใช้จริง
หาก HIP-4 คือการคัดลอกโมเดลความสำเร็จของ HIP-3 trade.xyz และ Unit Labs ย่อมมีประสบการณ์และฐานผู้ใช้ที่成熟ที่สุด ธุรกิจซื้อขายหุ้น, ดัชนี และสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีอยู่ของ trade.xyz ก็สามารถสร้างความสอดคล้องกับตลาดเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องได้โดยธรรมชาติ — ผู้ซื้อขายที่ซื้อขายสินทรัพย์หนึ่ง อาจต้องการซื้อขายตลาดผลลัพธ์รอบๆ รายงานผลประกอบการ, การ突破ราคา หรือเหตุการณ์มหภาค
อย่างไรก็ตาม ณ ตอนนี้ ยังต้องติดตามแผนผลิตภัณฑ์เฉพาะและการดำเนินการ HIP-4 ของ Unit Labs เพิ่มเติม เมื่อเทียบกับ Outcome และ Skew ที่เปิดตัวแล้ว ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดคือ "เคยชนะมาแล้วครั้งหนึ่ง" แต่ไม่ว่าพวกเขาจะทุ่มเท全力ในการแข่งขันครั้งใหม่นี้หรือไม่ ยังคงเป็นกุญแจสำคัญที่จะ決定ว่าพวกเขาจะ成为ผู้ชนะได้หรือไม่
สงครามเพิ่งเริ่มต้น
จาก Outcome ถึง Skew และ trade.xyz (Unit Labs) ที่疑似กำลังเตรียมตัวเข้าสู่สนาม Builder ชุดแรกของ HIP-4 เริ่มปรากฏตัวแล้ว แต่ในขณะนี้ การแข่งขันครั้งนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นมาก
สองโปรเจกต์ที่ปรับใช้เสร็จแล้วเพิ่งเริ่มต้น จำนวนตลาด, ปริมาณการซื้อขาย และขนาดผู้ใช้ยังค่อนข้างจำกัด; ส่วนรูปแบบผลิตภัณฑ์เฉพาะของ trade.xyz (Unit Labs) ยังไม่ถูกเปิดเผยด้วยซ้ำ การตัดสินว่าใครจะชนะในที่สุดตอนนี้ยังเร็วเกินไป และไม่ว่าการ HIP-4 จะสามารถทำซ้ำประสบการณ์ความสำเร็จของ HIP-3 ได้หรือไม่ ก็ยังไม่มีคำตอบ
แต่ก็เพราะยังอยู่ในช่วงแรก พื้นที่ที่ HIP-4 ทิ้งไว้ให้ Builder ยังใหญ่หลวง ตลาดพยากรณ์เองเป็น赛道ที่ใหญ่พอ ตั้งแต่สินทรัพย์ทางการเงิน, ข้อมูลมหภาค ไปจนถึงการแข่งขันกีฬา, ข่าวด่วน ในทางทฤษฎีเกือบทุกเหตุการณ์ที่มีผลลัพธ์ชัดเจนสามารถกลายเป็นตลาดซื้อขายได้ สิ่งที่ Hyperliquid มอบให้คือโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายและการชำระบัญชีแบบครบวงจร สิ่งที่ Builder ต้องแข่งขันจริงๆ คือวิธีออกแบบตลาด, เข้าถึงผู้ใช้ และแก้ไขปัญหาสภาพคล่อง
นี่คือความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดของ HIP-4 ต่อไป การเปิดให้ปรับใช้โดยไม่ต้องขออนุญาตไม่เท่ากับความสำเร็จ ตลาดพยากรณ์จะสามารถทำงานได้หรือไม่ในที่สุด ยังขึ้นอยู่กับว่ามีผู้ซื้อขายเพียงพอที่ยอมเข้าร่วมหรือไม่ และทั้งฝั่งซื้อและขายสามารถให้สภาพคล่องอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่ ยิ่งมีตลาดมาก ก็อาจหมายถึงสภาพคล่องยิ่งกระจายตัว; วิธีหาสมดุลระหว่าง "การสร้างตลาดใหม่อย่างรวดเร็ว" กับ "การรวมสภาพคล่องที่มีจำกัด" จะเป็นปัญหาที่ Builder ทุกคนต้องเผชิญ
HIP-3 พิสูจน์แล้วว่าโมเดลแบบไม่ต้องขออนุญาตของ Hyperliquid สามารถสร้างกรณีความสำเร็จอย่าง trade.xyz ได้จริง ตอนนี้ 赛道ของ HIP-4 เพิ่งเปิด ใครจะกลายเป็น trade.xyz เวอร์ชันตลาดพยากรณ์? ตอนนี้ยังไม่มีคำตอบ — แต่ที่แน่นอนคือ เมื่อ Builder เข้ามามากขึ้นเรื่อยๆ ครั้งนี้ Hyperliquid ต้องแย่งชิงไม่ใช่แค่ตลาดสัญญาถาวร แต่เป็นตลาด "ซื้อขายทุกอย่าง" ที่กว้างกว่า
